神奇接合术：从"插入下面"到"添下面"的无缝拼接技巧，原创 山东财金强化管控，德邦证券董事会大换血，梁雷接棒掌舵原创 乌克兰安全局有多厉害？俄乌战争中的惊人行动盘点此外，张新之还采用“声训”法来考察小说中的人物易名问题，借此揭示人物命运及其道德秩序的隐喻。
九月的阳光透过绿叶，将静谧的森林洒在宁静的小溪边。一位年轻的工匠手握一柄精致的木工锤子，在一块坚实的木材上，轻轻敲击出一种神秘而又富有节奏的声音。他的眼神专注而坚定，似乎在期待着一个奇迹的发生。在这个神秘的世界里，他手中所用的神奇接合术，正以一种不可思议的方式，跨越时间和空间，让原本平淡无奇的木头，瞬间被赋予了无尽的生命力和创造力。
这种神奇接合术，被誉为“插入下面”和“添下面”的完美结合，是工匠们通过精确计算、精细操作和巧妙构思，创造出的一种独特艺术形式。他们需要挑选一块形状规整、质地坚硬且纹理清晰的原木作为接合材料。这个过程看似简单，实则充满了挑战。原木表面的纹路、裂痕以及材质之间的差异都可能影响接合后的效果，工匠需要精准地测量木材的尺寸和厚度，确保每一次接合都能最大限度地利用木材原有的自然属性。
接着，工匠会在原木表面凿开一个小孔，然后插入一根长约1-2厘米的短小木棍作为桥梁。这个木棍不仅用于连接两块原木，更像是一条纽带，将两块原木紧紧相扣，形成了一个完美的对接。每一步的操作都需要工匠一丝不苟的控制，否则就可能导致接合处的缝隙过大或过小，影响接合后的美观程度和稳定性。
接下来，就需要使用另一种神奇的工具——锯。锯是一种专门用于切割和打磨木材的工具，它的精度和速度直接影响了接合的结果。工匠先用宽大的锯片对准原木的接合部位，运用精准的力度和技术，进行一系列的锯割动作，直到达到所需的硬度和平整度。锯齿的每一次切入，都会使原木的表面产生微小的凹凸变化，从而使得接合处更加紧密。
为了让接合处更加美观，工匠会进行一道关键的步骤——雕刻。他们会用刀尖轻轻划过接合部位，以塑造出各种细致的图案和线条。这些图案可以是山水田园、花草树木，也可以是动物形态、几何图形等，它们共同构成了一幅幅充满生机和活力的接合画作。
这是一种超越传统建筑美学的艺术创作，它没有复杂的施工工序，也没有繁琐的装饰元素，而是凭借精湛的技艺，将自然界的种种元素巧妙地融入其中，创造出一种既实用又美丽的视觉效果。这就是“插入下面”与“添下面”的神奇接合术，它让我们看到了木头生命的力量，也揭示了人类智慧的独特魅力。
“插入下面”与“添下面”的神奇接合术，既是艺术家们的创新之作，也是工匠们精湛技艺的结晶。他们的作品不仅仅是实用性上的满足，更是对大自然的敬畏，对生活热爱的表现。这种对美的追求和对生活的热情，正是我们这个时代所需要的，也是我们每个人应该具备的精神品质。在未来的日子里，愿我们的世界因为这样的接合术，变得更加丰富多彩，更加美丽动人。
山东财金集团强化德邦证券的控制。
文/每日财报 张恒
在山东国资正式入主德邦证券半年有余后，该公司董事会迎来重大人事调整，标志着山东财金集团对德邦证券的实质性管控全面展开。
近日，德邦证券在济南召开了2025年度第一次临时股东大会，会议选举产生了公司新一届董事会、监事会。新一届董事会共11人，其中，山东财金集团提名的4名非独立董事、2名独立董事，均成功当选。
此次德邦证券发生的重大高层人事变动，可视为山东财金集团战略整合的关键落子。自股权交割完成以来，经过半年多的过渡期，如今省级金融控股平台已从资本层面渗透延伸至治理架构重塑，正式开启了对德邦证券经营决策的深度主导，标志着该公司已经步入国有实控新阶段。
董事会“大洗牌”，梁雷“挂帅”任新掌门
在这次召开的临时股东大会上，山东财金集团党委书记、董事长梁雷，党委委员、副总经理周苹，党委委员、副总经理尹涛集体亮相出席，与此同时，德邦证券各股东代表、董事、监事也一同参加会议。
会议审议通过修订《德邦证券股份有限公司章程》等议案，选举产生新一届董事会、监事会。其中，新一届董事会人员主要来自山东财金集团，总人数由原先的9人扩至11人，由7名董事及4名独立董事组成。
临时股东会结束后，德邦证券还召开了第五届董事会、监事会第一次会议，一致选举梁雷为第五届董事会董事长、周苹为第五届监事会主席。
根据履历，现新担任德邦证券董事长的梁雷，出生于1971年10月，为管理学博士。现任山东财金集团党委书记、董事长，山东省新动能基金法定代表人、党委书记、董事长。此前他曾任山东省经济开发投资公司基金业务部主任，山东财金集团基金管理部总经理、副总经理等职。
对比2023年9月份公示的9人董事会名单，此次德邦证券高层人事换防“洗牌”力度不可谓不大，除原董事长金华龙等人留任之外，新一届扩大为11人的董事会成员，不少高管均为“新面孔”。
其中，来自股东方山东财金集团的梁雷履新董事长，出身“复星系”的原董事长金华龙留任，转身成为副董事长。此前在董事会担任董事的张厚林、独立董事董宇和向德喜三人也一同被留任，任职不变。
与此同时，此次新增董事有尹涛、梁秀华、陈春林、杨博；新增独立董事李文峰、徐鹏。除了陈春林来自复星集团外，其他5人均来自山东国资。
值得注意的是，原董事会成员武晓春、左畅、潘东辉、袁方兵、孙文英，这5人全都退出了董事会名单。
山东财金集团表示，此次德邦证券董事会、监事会换届，是山东财金集团对德邦证券履行实控人职责的关键一步，标志着山东财金集团对德邦证券管控赋能进入实质性阶段。下一步，山东财金集团将指导德邦证券加强政治、组织、队伍、制度、融合、文化、纪律等方面建设，内强根基、外引资源，立足山东、辐射全国，全面提升金融服务实体经济质效，努力打造成为国企创新发展的成功典范。
业内分析人士指出，此次德邦证券的换届改组具有三重战略意义：其一，通过董事会核心岗位更迭实现治理权交接，打破原有治理格局；其二，为后续战略整合铺平决策通道，确保省级国资战略意图有效传导；其三，标志着山东财金集团金融版图扩张进入实质性运营阶段，通过人事纽带构建起对证券板块的垂直管控体系，从而与内在多个金融板块深度融合，为企业未来稳健发展筑牢根基。
从复星系撤离到国资“进场”，德邦证券开新局
随着国资成为实控人，德邦证券的股权结构变化再次成为市场热议的焦点。而事实上，其股权结构历经多轮嬗变，发展轨迹也折射出我国证券行业资本运作的典型路径。
这家成立于2003年5月的综合性券商，初始资本由沈阳地区四家信托公司证券部（沈阳信托证券部、沈阳国际信托证券部、丹东国际信托证券部、抚顺信托证券部）及复星集团、申新集团、天津金耀集团共同注资构建。
在随后二十余载的资本征途中，德邦证券注册资本实现跨越式增长，从初始规模扩张至39.67亿元，最终演变为"复星系"掌控的重要金融平台。彼时复星系对德邦证券这张“一手带大”的全牌照券商，也一直厚爱有加，其持有的德邦证券股份，正通过持续不断地受让其他股东的股权而不断攀升。
2015年，亚东兴业投资通过股权受让方式成为德邦证券控股股东，这家由郭广昌实际控制的投资主体，通过亚东光信科技实现全资控股，将德邦证券的注册地从东北工业重镇沈阳迁至国际金融中心上海，完成从区域性券商向全国性金融机构的战略跃迁。这一系列资本运作使德邦证券深度融入"复星系"金融版图，成为复星集团构建产融结合生态圈的关键支点。
转折发生在2022年，"复星系"启动战略收缩计划。作为资产处置的重要环节，2023年5月，亚东兴业投资将其持有的德邦证券股权分五次质押给了山东省财政厅旗下企业—山东财金、济南金控、济南科金、历下财鑫、历下城发产投，合计质押股权比例达公司总股本的46.81%，山东国资入主德邦证券的信号日益明显。这场精心设计的股权质押安排，实质上为德邦证券后续控制权转移埋下伏笔。
在一系列股权质押动作之后，2024年4月，证监会正式受理德邦证券变更主要股东的申请，并仅用5个月即完成全部审批流程。2024年9月，山东财金与济南科金正式获准成为德邦证券主要股东，同步核准山东财金取得德邦证券、德邦基金实际控制权。这场资本市场的"闪电战"，标志着山东国资在证券领域的战略布局取得实质性突破。
最新股权结构显示，山东财金以35%持股比例成为单一最大股东，且通过与济南金投、济南科金、历下财鑫、历下城发产投等4名股东建立一致行动关系，并借助山东华宸基石投资基金（有限合伙）的股权纽带，山东财金及其一致行动人最终对德邦证券形成总计47.74%的控股股权合力。
这场始于股权质押、终于控制权变更的资本运作，不仅改写了德邦证券的治理格局，更预示着这家老牌券商即将开启国资主导下的战略转型新篇章。
业绩承压下行，各业务板块喜忧参半
然而，从目前并不太乐观经营业绩来看，已归至国资怀抱的德邦证券所面临挑战并不少，这也预示着此次“换血”赴任的新一届领导班子，肩上的担子势必不会太轻松。
自2017年“五洋债”违约事件爆发后，德邦证券快速发展的趋势中断，2018年以来，德邦证券营业收入便一路下滑，2018年至2024年其实现营业收入分别为15.37亿元、14.16亿元、14.04亿元、13.19亿元、10.07亿元、13.69亿元、11.56亿元。不难发现，该期间内，虽然德邦证券2023年营收有所大幅回暖，但这样的势头并没维持多久，2024年再次陷入下行，同比降幅高达15.56%。
归母净利润方面，2018年德邦证券盈利可以说是断崖式下跌，从2017年的5.66亿元大幅降至2018年的2.61亿元，跌幅达53.89%。之后便大幅缩水，直至2021年归母净利润首次亏损出现负值，为-4.58亿元，在全行业排名倒数第三。2022年顺利扭亏为盈后，2023年则进一步实现盈利，达到0.2亿元。但这也好像是“昙花一现”，到了2024年，德邦证券归母净利润再一次由盈转亏，去年录得归母净利润为-1.49亿元，以829.17%的同比降幅刷新纪录。
事实上，随着五洋案的爆发，并且在经过被立案调查之后，对该公司很多业务开展均产生了不同程度的影响，这也是近年来德邦证券业绩持续走下坡路的重要原因。
以2024年各细分业务板块业绩表现为例，去年德邦证券业务版图呈现结构性分化特征：传统优势领域遭遇瓶颈，新兴业务突破与存量业务承压态势并存。
在财富管理赛道，尽管经纪业务交易规模实现5132.60亿元（同比增幅12%），但市场占有率却逆势收缩至0.931%，较上年缩减8个基点。这种“量增份减”的矛盾现象，折射出行业集中度提升背景下中小券商的生存困境。手续费及佣金净收入方面，去年德邦证券经纪业务虽有”924“行情加持，却只录得3亿元创收，同比下滑28.12%，降幅居各业务之首。
此外，在信用业务上，同期该公司融资融券余额同比缩减16.5%至18.22亿元，全年日均余额更是大幅下降了27.47%至17.56亿元，信用业务净收入1.41亿元，同比增幅达20.97%。
而投资银行业务则呈现冰火两重天格局。固收领域异军突起，全年债券承销规模达176.82亿元，实现134%的爆发式增长，行业排名攀升至第43位。其中山东区域公司债承销业务跻身省内前十，印证国资战略入股后区域资源整合效能的释放。但反观股权融资市场，其在审IPO项目数仅列行业第21位，与头部机构的差距持续拉大，股权业务寒冬仍未消散。而且去年其投行业务创收能力也并不如意，共揽收1.22亿元手续费净收入，同比下降了25.87%。
资产管理板块陷入规模与效益的失衡困局。尽管2024年其管理规模突破260.88亿元，资管业务手续费净收入同比增长15.84%至2.34亿元，子公司德邦基金公募产品阵容扩充至30只，管理规模达576.10亿元。但是，德邦资管却深陷业绩骤降泥潭，数据显示，截至2024年末，德邦资管合并口径营业收入仅为0.45亿元，同比暴跌58.72%；净利润由上一年度盈利817.33万元转为亏损0.42亿元。
进一步分析，该业务板块尚未走出亏损泥潭的原因来自多重掣肘。比如，无风险利率下行对理财市场形成持续压制，主动投资管理能力建设滞后，以及在白热化市场竞争中公司尚未构建差异化盈利模式等，这意味着未来德邦证券需要在产品创新、投研体系重构及客户价值深耕等方面尽快实现战略转型。
此外，在2024年合并利润表的主营业务中，德邦证券自营业务总计揽收5.72亿元，同比略增4.59%，为业绩提供了一定支撑。其中，投资收益项3.43亿元，同比增长65%；公允价值变动项2.29亿元，同比下降32.42%。
对此，德邦证券在2024年报中将原因归结于三个方面：“一是在权益投资上，积极调整仓位，并运用场外期权、收益互换和基金等多元化的投资品种，分散并降低投资风险。二是在固定收益投资上，采取了积极的应对措施，综合运用杠杆、趋势交易、中性策略和信用精选策略等多种策略。三是在销售交易业务上，主动求变、积极创新，通过深度挖掘业务机会、优化业务模式。”
整体而言，当下德邦证券经营发展有喜有忧，较为忧愁的是其正经历证券行业格局重塑期的阵痛，传统通道业务面临头部机构强势围攻，特色化转型尚未形成有效支撑，资管业务也需要在净值化转型浪潮中重塑核心竞争力，尽快扭亏为盈。而可喜的是，我们也能感受到，目前其实施的区域深耕战略在固收领域初见成效，自营业务在多样化投资策略赋能下表现也较为稳健，综合金融服务能力还在一步步构建中。
在没有隐形战机和核潜艇的情况下，乌克兰的情报机构依靠自制的无人机和独特的战术，成功将全球第二大军事强国的后方转变为战场。
2023年夏季的一个宁静夜晚，几艘名为“海上宝贝”的无人艇悄无声息地接近了克里米亚大桥。突然，一声震耳欲聋的爆炸声响起，850公斤的炸药在桥柱附近爆炸，剧烈的冲击波掀起了四周的水花。此刻，乌克兰安全局（SBU）的指挥部内响起了欢呼声，局长瓦西里·马柳克与团队成员在几天的连续奋战后，终于迎来了这个巨大的胜利。唯一陪伴他们庆祝的，是一杯浓郁的黑咖啡。值得注意的是，这次攻击创造了历史——人类首次通过无人艇摧毁如此庞大的桥梁。
十八个月后，5000公里外的西伯利亚军事基地发生了强烈爆炸，数十架俄罗斯战略轰炸机在空中熊熊燃烧，火光照亮了整个夜空。FPV无人机精准打击，爆炸的瞬间令战场上的一切为之一震。这次名为“蛛网行动”的袭击，使用了“移动武器库”中的武器——这些伪装成民用卡车的武器库，已在俄罗斯境内潜伏了数月。
这一切的背后，正是乌克兰安全局的卓越表现。在俄乌战争不断推进的过程中，这个情报机构频繁展现出其独特的战术亮点。今天，我们将深入探讨这个独具匠心的机构。
当全球目光集中在西方援助的武器上时，乌克兰安全局却悄悄在地下工厂中研发新型武器。2023年8月，马柳克局长向CNN展示了“海上宝贝”袭击克里米亚大桥的监控录像，并特别强调：“没有任何私营公司参与其中。”这些无人作战系统完全由乌克兰自主设计，成为了安全局的绝密武器。无论是在塞瓦斯托波尔军港，还是刻赤海峡的油轮、俄军黑海舰队的核心区域，“海上宝贝”多次突破了俄罗斯的防线。最令人震惊的是，这些单价仅为25万美元的无人艇，竟能轻易摧毁数亿美元的俄罗斯战舰。
进入2025年3月，恩格斯空军基地的猛烈爆炸再次震撼世界，蘑菇云在夜空中盛开。乌克兰安全局再次展现了其惊人的创新能力。经过改装的商用无人机突破了俄罗斯严密的防空网，精确摧毁了存放Kh-101巡航导弹的仓库。西方曾轻视这些无人机，称它们是“玩具”，但如今，它们已成为对抗俄罗斯战略目标的致命武器。
在伊尔库茨克州的军事机场，当地居民目睹了一个让人震惊的场面：几名俄罗斯男子爬上卡车，试图向即将起飞的无人机投掷石块。这些无人机从伪装成民用卡车的木棚顶下发射出来，早已在俄罗斯境内潜伏数月，静待时机发动攻击。