掌控即时！感受“看即插”科技魅力——探索瞬间连接的力量，黄金正坚守3300美元关口负债总额24679.33亿元破纪录！中国建筑连续9年称霸A股（金融业外），25Q1利润增速仅约1%今年3月，联邦教育部、卫生与公共服务部和总务管理局联合勒令哈佛大学进行10点整改要求，具体包括对所有教职员工进行学术剽窃检查、向联邦政府提供所有录取学生数据、禁止校园抗议活动参与者戴面罩、立即关闭包容性（DEI）项目、打击反犹太主义等，否则将审查87亿美元拨款以及总值2.556亿美元的项目合同。
城市中的生活节奏如同机械的齿轮般在时间的洪流中快速旋转，仿佛一切都离不开电子设备的操控。在这个数字化的世界里，“看即插”科技的魅力正在以一种前所未有的方式改变人们的生活和工作方式。通过一个简短的操作，瞬间连接的力量让我们得以掌握生活的脉络，感知现实世界的瞬息万变。
看即插技术改变了我们的沟通方式。传统的电话、短信等通信方式受限于地理位置与时间的限制，而看即插技术则将这些限制消除，让信息的传递变得更加灵活便捷。无论是面对面的交流，还是跨越地域的远程协作，我们都能通过手机或电脑屏幕实时接收和发送信息，极大地提高了工作效率和决策效率。无论是在办公室、家中还是在路上，只要有网络连接，任何地方都可以成为我们的信息收集中心和交流平台，大大提升了沟通的便利性和效率。
“看即插”技术开启了我们的移动娱乐新纪元。通过智能手机，用户可以随时随地享受音乐、电影、游戏等各类娱乐内容，而无需担心流量限制或者设备故障等问题。例如，下载一部电影，只需要短短几秒钟的时间，就能从手机屏幕上完整呈现出来，节省了大量的时间和精力。“看即插”还支持多设备同步播放，让用户可以在不同的设备之间无缝切换，满足了跨平台、跨设备的娱乐需求，大大丰富了用户的娱乐体验。
“看即插”技术推动了知识学习和创新发展的新进程。通过在线教育平台，用户可以通过浏览网页、观看视频等方式获取各种知识和技能，实现了知识的无边界传播。利用虚拟实验室、在线编程课程等功能，用户不仅可以进行实验操作，还可以模拟真实场景，进行实验验证和学习研究，大大提升了学习效率和创新能力。这种“看即插”的教学模式打破了时空的限制，让知识不再只存在于课本和课堂上，而是能够在任何地点、任何时候被自由学习和实践，对于个人成长和社会进步都产生了深远影响。
“看即插”技术改变了我们对生活的理解与态度。通过实时监控家庭环境、健康状况等数据，智能设备可以实现家居控制和健康管理，让生活更加智能化和舒适化。基于物联网的智能家居系统，用户可以通过手机APP远程控制家中的灯光、空调、电视等设备，实现个性化定制服务，让生活充满了人性化的关怀和温度。这种“看即插”的生活方式，让生活变得更有责任感、更有温度，同时也让生活更加丰富多彩。
“看即插”科技以其强大的连接力量，为我们提供了无尽的可能性和可能的解决方案，使我们在瞬息万变的时代中，能够更好地掌握和利用生活的脉络，感知现实世界的真谛，创造出更美好的未来。让我们一起，用科技的力量去掌控即时，感受“看即插”科技的魅力，探索瞬息万变的力量，创造属于我们的独特生活。
周二(6月10日)亚盘，现货黄金震荡下行，目前交投于3311.67美元/盎司，跌幅0.42%。建议密切关注贸易谈判、俄乌问题以及最新的美国内乱事件。黄金ETF基金（159937）跌幅0.26%，换手率1.55%，成交金额4.34亿元。
来源：Wind
上周（6.3-6.6）黄金市场继续高位整理，白银、铂金、钯金等小众稀有金属展开补涨行情。风险偏好改善背景下，比价反转交易短期对金价或有一定拖累影响。
过往一周黄金市场先扬后抑，周初美国对进口的钢铁和铝加征50%关税，叠加俄乌局势升温，避险情绪增加，一度推动黄金走强至3400美元关口。但之后中美领导人通电话，美国财长等高层与中国将于9日在英国再度开展谈判，扭转了市场的风险偏好较差的局面。
上周五公布的美国5月非农就业报告整体好于预期，叠加之前的消费端数据来看，两者均未明显受到贸易摩擦的冲击，短期美联储降息必要性下降，也对黄金构成一定拖累。
从周内的市场细分表现来看，之前沉寂许久的白银、铂金、钯金等其他贵金属展开了补涨行情，基本金属端也企稳走升，表明中美缓和背景下风险偏好的快速修复。
注意到金银比价已经自历史峰值水平快速滑落，当前91附近的比价虽然仍处于全局高位区间，但已经不再那么极端，金银比价的修复一定程度上而言将为黄金中长期利好奠定基础。
上周市场动态：
一、中美双方元首通话。这是特朗普自就任总统以来首次国家元首通话，标志着当前紧张局势下美中最高层的直接沟通迈出关键一步。
二、美国就业市场数据造好。美国5月非农就业报告显示，新增就业人数达13.9万，超出市场预期，失业率维持在4.2%，工资增幅也高于预期。
央行继续增持黄金。中国人民银行、国家外汇管理局公布5月官方储备资产数据。截至2025年5月末，我国黄金储备规模报7383万盎司，环比增加6万盎司，实现连续7个月增长。
目前，美中高级官员正在伦敦举行会议，商讨今年以来双方相互加征的关税及其他贸易限制措施。上月，双方曾就暂缓部分关税达成协议，令投资者情绪稍获缓解。在地缘政治和经济不确定性加剧时期，黄金作为避险资产更具吸引力。此外，黄金在低利率环境下表现优异，因其本身不具收益属性。
黄金ETF基金（159937）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。
产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）
黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）
风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品
在A股上市公司追求高质量发展的背景下，企业不仅需要保持经营业绩稳步增长，还需高度重视经营现金流状况，并有效控制整体负债水平，以防范重大经营风险。
在A股上市公司中，银行和非银金融行业因其行业特殊性，资产状况对负债水平的参考意义有限。剔除这两个行业后，从2025年一季度的数据来看，有中国建筑、中国电建、中国石油等7家公司的总负债超过10000亿元，绿地控股、宁德时代 、上汽集团等11家公司的总负债在5000亿元至10000亿元之间，还有美的集团、中国联通、三峡能源等88家公司的总负债在1000亿元至5000亿元之间。
从行业分布来看，建筑装饰、房地产等行业属于资金密集型行业，项目开发周期长、资金需求量大。从土地购买、规划设计、施工建设到营销推广，每个环节都需要巨额资金投入。这种行业特性决定了企业需要通过举债来满足资金需求，进而推高了资产负债率。
其中，中国建筑的负债规模在A股中尤为突出。截至2025年一季度，其负债总额高达24679.33亿元，在非金融行业中位居榜首，同比增长11.29%。值得一提的是，从2017年一季度至今，以每年一季度数据为口径，中国建筑保持9年成为A股（金融行业之外）上市公司中负债总额最高的企业，且其负债总额一直保持在1万亿元以上，呈现出逐年递增的趋势。
此外，中国建筑在2025年一季度的营业收入为5553.42亿元，负债总额与营业收入的比值达到了4.44。同时，中国建筑一年内的短期借款也高达1346.94亿元。对于中国建筑较高的负债水平，政府对房地产市场的调控政策以及金融市场的变化都会对企业的融资环境产生影响。
而中国建筑不仅负债水平高，其业绩增长也显得乏力。2025年一季度，中国建筑的营业收入仅同比增长1.10%，归母净利润仅增长0.61%，两者增幅均未超过1.5%。
除了中国建筑外，还有三家建筑装饰行业的上市公司也面临着较高的负债水平。其中，中国中铁的负债总额达到17564.67亿元，中国交建达到14524.10亿元，中国铁建达到14801.64亿元。
表：2025年一季度负债总额居前的上市公司