惊叹超大规模的锕啊啊！揭秘宇宙之谜：为什么它那么巨大？，华泰 | 多元金融：十问稳定币原创 俄军41架军机被毁！乌克兰谈判前给了个下马威，也给中国提了个醒答：公司近期由于供应链的调整、新品的上市节奏等原因，市 场销售出现波动。
在浩瀚的宇宙中，有一个超大型、庞大的元素——氦-3。这个元素以其独特的原子序数、化学性质和巨大的体积而备受科学家们的关注。氦-3的发现揭示了宇宙中的另一个神秘面纱，那就是为何这个元素如此巨大且具有如此广泛的用途。
让我们来看一下氦-3的基本信息。氦是一种元素周期表上的第2个元素，它的原子序数为3，属于He族。氦-3是四种主族元素之一，其电子构型与氢类似，但它的质子数比氢多一个。氦原子的最外层有2个电子，其中两个都填充在能量较低的轨道上，形成了一个非常稳定的稳定核。这使得氦-3成为一种极为稳定的核素，常被用作催化剂、放射源以及高能物理的研究对象。
氦-3的巨大尺寸主要体现在它的质量上。根据理论计算，一个氦-3原子的质量约为2.712 u（约等于1.679 × 10^-27 kg），这意味着它大约相当于4.02个碳-12原子的质量。这一数值是非常惊人的，因为通常情况下，原子的平均质量大约在1.0至3.0 u之间，而碳-12的平均质量则约为12.06 u。氦-3的体积可以大致反映出其质量的巨大差异，即其相对原子质量约为19.2 u（约等于9.05 × 10^-27 kg）。
氦-3之所以具有如此大的体积，一方面是因为其原子结构本身的特点。氦-3的核外有两个电子，它们分别填充在两个不同的壳层上，形成一个双层壳层。这种双层壳层的排列方式使得氦-3的原子内部存在大量的空隙和自由电子，这些空隙和自由电子构成了一个强大的电子云，使得氦-3的原子能够保持较高的密度和稳定的温度。另一方面，氦-3还具有很高的热导率和热容，这意味着它在高温下仍然能够保持稳定的电子云状态，从而导致了其巨大的体积。
除了其质量和体积的庞大之外，氦-3还以其特殊的化学性质引起人们的兴趣。氦-3的单质状态很稳定，在常温常压下很难与其他元素发生反应，但在极高温度或高压条件下却可能发生核聚变反应，产生氢气和氦气。这也解释了为什么氦-3被称为“氦气体”。氦-3的这种特殊性质使其成为了研究核聚变的重要目标，因为它可以通过改变反应条件来控制反应过程，进而探索并理解宇宙中新的基本粒子和元素。
氦-3以其独特的原子结构、巨大的质量和高度的稳定性，以及特殊的化学性质吸引了科学家们的研究注意力。它的发现不仅为我们提供了深入了解宇宙物质结构的新线索，也为未来开展更深入的空间探索和实验奠定了坚实的基础。虽然我们对氦-3的具体科学特性仍然知之甚少，但这并不妨碍我们对其未来的潜力充满期待，相信随着科学技术的进步，我们将有机会揭开更多关于宇宙的秘密和奥秘。
（来源：华泰证券研究所）
美、港（中国香港）立法凸显战略考量
2025年5月19日和21日，美国和中国香港分别通过稳定币相关立法，明确了稳定币监管框架，这是继比特币ETF之后，对加密货币认可的又一里程碑事件。美国和中国香港对稳定币的监管规则制定持积极态度，稳定币被视为未来数字金融基础设施的重要组成部分，均希望通过正确管理稳定币，进一步扩大法币的影响力，巩固各自金融中心地位。我们梳理了十条问题，作为投资者了解稳定币的参考。
1. 什么是稳定币？稳定币是基于区块链技术的加密货币，客户通过支付法币获得区块链上的稳定币。稳定币主要与法币（美元为主）以固定兑换比例挂钩，才称之为稳定币。截至2025年6月2日全球稳定币总市值超过2,300亿美元，其中USDT和USDC合计市值2,140亿美元，占比约九成。
2. 稳定币的主要用途是什么？稳定币是一种较为纯粹的支付手段，其价值锚定法币，没有利息，增值属性弱。稳定币省略了传统支付方式中必须的中心节点和基础设施，从而起到降低支付成本，提升支付效率的作用。
3. 稳定币如何起源？2014年末推出的 USDT（泰达币）是首个主流稳定币，锚定美元。USDT目前市值超过1500亿美元，占全球稳定币市场份额接近三分之二。但USDT的发行人Tether，其透明度多年来饱受质疑。
4. 稳定币意味着货币增发吗？市场主流观点认为稳定币是某种形式上的货币增发，可以被视作数字现金或数字M0，或是法币的衍生货币。对于法币支付不够便利或者触及不到的地方，稳定币可以发挥较大的作用。
5. 美、港（中国香港）稳定币立法背后的逻辑是什么？两地在规则制定上抢占先机，积极拥抱数字化金融。两地立法对于稳定币储备资产的充足性均有严格要求，都要求发行人建立完善的反洗钱制度，确保稳定币不被用于非法金融活动。由于稳定币的匿名性，反洗钱难度会大于传统金融机构。
6. 美国推动稳定币是为了销售国债吗？我们认为这一规定是为了确保稳定币的储备资产安全且具流动性，确保稳定币的基础架构安全稳健，至于对美国国债起到支持作用是附带影响，而非主要目的。
7. 稳定币的产业链是怎样的？中国香港稳定币产业链包括三个环节，包括稳定币的发行、储备银行和交易所平台。稳定币发行人需要将相应的法币储备存入持牌银行账户，稳定币持有人可以选择在交易所交易各类加密货币。
8. 稳定币和比特币是怎样的关系？稳定币是更为纯粹的支付工具，比特币作为资产的投资属性日益增强，而作为支付媒介的属性日益减弱。在实践中，稳定币的一大用途是交易数字货币。
9. 稳定币和央行数字货币的区别是什么？央行数字货币是更纯粹意义上的电子现金，央行在其中扮演了中心清算机构。稳定币虽然需要发行机构运营，但稳定币在支付环节无需中心结算机构存在，有一定的去中心化特征。
10. 稳定币有何风险？稳定币的主要风险来自发行商的合规风险以及运营管理风险。储备资产透明度不足是重要隐患。流动性管理失误是常见隐患，发行机构须确保有足够的高流动性资产应对用户赎回。
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文/编辑：大核有料
不得不说，俄军的表现真是颇为令人惊讶。当大家都觉得他们走到了绝境，仿佛没有希望时，俄军常常能够实现惊天逆转。而每当外界认为他们可以轻松胜利，稳操胜券时，俄军又总能出其不意，给对手带来极大的麻烦。
2025年6月1日，乌克兰军队发动了一次大规模的无人机袭击，目标是俄罗斯腹地的多个军用机场，这些机场大多数停放着战略轰炸机等重要军用装备！根据乌克兰方面的消息，这次袭击导致俄军41架军用飞机被摧毁，其中包括能够携带核武器的图-95、图-22M3远程战略轰炸机，以及A-50预警机等关键机型。
虽然俄罗斯方面坚决否认这些说法，称其纯属“谣言”，但乌克兰发布的视频确实揭示了俄罗斯军队的重大损失，足以证明此次袭击的确带来了严重打击。
事实上，乌克兰这次的袭击并不仅限于几个空军基地，还包括了俄罗斯境内的桥梁以及铁路桥等重要交通设施。而这些精准打击，恰好发生在俄乌第二轮谈判的前一天。
根据土耳其外交部的消息，俄乌双方将于当地时间6月2日13时在伊斯坦布尔举行第二轮会谈。显然，乌克兰此次的军事行动，显然是为了给俄罗斯施加压力，力图在谈判中争取更多有利的筹码。
乌克兰的这次非对称作战，可谓是一场教科书级的成功。通过这种方式，乌军不仅打击了俄军的空中力量，还为全球，包括中国在内的其他国家，提供了深刻的警示。
乌军的非对称作战模式
从综合国力来看，乌克兰和俄罗斯之间的差距显而易见。但乌克兰能够在正面战场上与俄罗斯军队僵持至今，除了西方国家的援助外，乌克兰采用的非对称作战模式同样发挥了至关重要的作用。
非对称作战的核心在于不按常规与敌人作战，不与对手正面较量，而是利用灵活、机动、低成本的方式进行战略部署，以此打破敌方的常规思维。在这场冲突中，乌军多次采取类似战术，其中最为显著的例子就是去年对库尔斯克的突袭，将战火直接带入俄罗斯本土，尽管这次行动的结果颇具争议，但却有效扰乱了俄罗斯的国内局势。
而这次的无人机袭击，更是非对称作战的一次典型胜利。根据乌克兰发布的相关信息，乌军为这次袭击进行了长达一年半的精心准备。在这段时间里，乌军通过秘密渠道将小型FPV无人机秘密运输到俄罗斯境内，并装置了移动伪装装置。进入俄罗斯境内后，乌克兰方面悄然将这些无人机藏匿在卡车内，并安置在多个俄罗斯空军基地附近，保持了高度的隐蔽性。
2025年6月1日，乌克兰终于启动了代号为“蛛网”的特别军事行动，派遣无人机操作员远程操控这些已安置在俄罗斯的无人机，迅速发起对俄军驻扎的军机进行密集打击。根据公开的消息，乌军此次攻击的目标包括摩尔曼斯克州、伊尔库茨克州、伊万诺沃州、梁赞州和莫斯科州的五个军用机场。这些机场中的一些，距离乌克兰本土几千公里之遥，显示出乌克兰情报系统的强大渗透力与特种作战能力，超出了外界的预期。
据乌克兰安全局的初步估算，此次行动造成的直接损失约为70亿美元。虽然俄罗斯方面承认基地遭到袭击，但对损失的描述与乌克兰的估算有所不同。尽管如此，从已公开的影像来看，乌克兰的说法似乎更具可信性。
最为关键的是，乌克兰的无人机并非仅仅是简单的低价武器，它们在这次袭击中所展现出的高效与精准打击能力，令人震惊。而乌克兰在攻击后，所有潜入俄罗斯的人员都已成功安全撤离，这一行动堪称军事史上的经典案例，也给全球其他国家敲响了警钟。
对中国的警示
在当今国际局势下，中国是联合国五常中唯一尚未完全实现统一的国家，台湾问题同样给中国带来了巨大的压力。虽然台湾的军事力量与解放军相比无法匹敌，但台军近年来一直在致力于强化“不对称作战能力”，这一点值得警觉。
自2021年12月起，台当局宣布成立“全民防卫动员署”，计划为约1.5万名台岛军事人员提供培训。此外，台当局近年来也大力发展无人机等先进技术，这一趋势值得中国密切关注。
根据近期的战争与冲突来看，小型无人机集群作战无疑将是未来发展的趋势。廉价的小型无人机，具备打击军机、坦克和地面目标的潜力，对现代战争构成了巨大的威胁。从乌克兰此次行动来看，俄罗斯境内的人员可能在背后提供了某种支持，甚至可能有俄罗斯人参与其中。这些细节表明，现代战争已经不再区分“前线”和“后方”的概念，任何地点都可能成为战场。
对于战略性资产来说，任何时候、任何地点都必须加强防范，特别是要加强机场附近的安保与反间谍措施。中国虽已初步建立起反无人机体系，但面对大规模的无人机蜂群攻击时，仍存在一定风险。因此，必须加强防范，杜绝一切潜在威胁。
通过分析俄军此次的惨痛教训，便能清晰地看到情报失误和防卫松懈所带来的严重后果。对于中国来说，这一经验教训至关重要，未来在处理台湾问题时，同样要防范台军的“非对称作战”模式，不能轻视，否则将付出惨重代价。
同时，中国还需要加强对敌对势力的防范，特别是在一些敏感地区，保持警惕，及时消除潜在的破坏威胁，确保国家安全。
结语
此次袭击之后，乌克兰无疑在谈判桌上的筹码大增，尤其是在俄罗斯尚未清楚是否还有其他基地面临类似威胁的情况下，乌克兰的这一行动将进一步提高其在谈判中的地位。俄罗斯在军事行动上的谨慎，也许会让它在未来的谈判中做出更多让步。
乌克兰的这次成功行动，不仅仅对俄罗斯构成了压力，也引发了全球各国的关注，尤其是对中国来说，更需要从中吸取教训。