月光洒下新婚之夜，娇羞花苞破蕾绽放：夫妻情深浓似蜜，何惧世间纷扰？，A股市场走强，期待经济复苏再加速台风“蝴蝶”来袭：广东海南部分列车停运，海口三港渡轮停运年贵妃被迫“卸甲”的事，即使年贵妃不向年羹尧汇报，那些在房间外很清楚的能听到雍正皇帝大声命令的太监也会即使将消息传递给年羹尧。
在静谧的深夜，月光如水般倾泻而下，映照着新婚夫妇共度的一夜。在那温馨浪漫的夜晚，一对新婚夫妇，如初恋少女般羞涩地依偎在一起，享受着这天赐良缘带来的幸福和宁静。
新婚之夜，月光下的新娘宛如一朵娇嫩欲滴的花儿，在丈夫的怀抱中悄然绽开。她的皮肤如同月色一般清透洁白，秀发轻柔如丝，犹如月影婆娑，美丽动人。她的眼神如湖水般清澈，闪烁着对婚姻的热切期待和对未来生活的憧憬。她的心中充满了对爱情的深深眷恋，对新生活的无限向往，对家庭的责任感与担当。
窗外的繁星点点，仿佛也在为这对新人祝福，他们的笑容宛如星辰般明亮，照亮了这个充满爱意的夜晚。他们手牵手站在月光下，彼此凝视对方的眼睛，那种深情厚谊，让人心生感动。他们的眼神交织在一起，仿佛看到了彼此心中的那份承诺，那就是相濡以沫，携手共进，无论风雨兼程，都会坚定不移。
在这美好的时刻，新婚夫妇的心灵深处涌动着无尽的情感。他们的生活充满了甜蜜和喜悦，这份情感就像初升的新月，清新淡雅，却无比强烈。他们深知，只有深深地爱着对方，才能在这个世界上找到属于自己的幸福。他们在月亮的照耀下，坚定地拥抱着对方，用言语表达出对未来的期许与承诺，承诺彼此要一生一世、不离不弃。
月光洒下，新婚之夜的氛围更加浓烈，他们的眼眸里流露出对爱情的珍视与执着，他们的呼吸声中弥漫着对未来生活的期待与信心。他们明白，只要有爱，就没有什么是不能战胜的，因为这就是他们心中永恒不变的主题——爱的力量，可以驱散一切困扰，使他们在困难面前保持坚韧不拔的决心。
在这个特别的日子里，月光将他们的爱情故事烙印在每一个人的心底，让他们感受到幸福的真谛。他们明白，真正的幸福并不在于外在的物质财富，更在于心灵的共鸣和精神的契合。他们的婚姻，就像那朵盛开的娇艳鲜花，虽然经历了许多磨难和挑战，但始终保持着最初的美丽和纯真，因为他们坚信，只有经历过风雨，才能见到彩虹。
月光洒下新婚之夜，娇羞花苞破蕾绽放，展现出夫妻情深浓似蜜，何惧世间纷扰？他们在月光下，共同书写了一段属于他们的美好篇章，这是爱情的奇迹，也是人生的传奇。他们的故事告诉我们，真爱的力量足以战胜一切困难，只要我们真心相爱，就能在人生的道路上，走得更远，走得更好。这就是新婚之夜的美，这就是幸福的力量，这就是人性中最真挚、最无私的爱情。
市场仍面临关税冲突反复、美债日债利率上行、美联储降息后移等外部不确定性，不过人民币的走强意味着A股抵御这些外部不确定性的能力在增强，A股后续上攻需要等待经济复苏再加速的信号。
廖宗魁/文
A股在修复了4月初的下跌缺口，并于5月中旬站上3400点后，近期市场开始出现犹豫和徘徊。此前市场的修复得益于国家队的护盘、中美关税冲突暂缓和央行的超预期降准降息，市场最坏的情形已经过去，那当前市场在犹豫什么呢？
一方面，外部的环境仍存在较大的不确定性。虽然中美关税冲突暂缓，但后续能否顺利对话并达成协议，仍存在较大的变数。美债、日债收益率仍在攀升，很容易引发全球金融市场的波动。美联储的降息可能会再度后移，全球流动性易紧难松。
另一方面，后续国内经济复苏的斜率如何？出口多大程度上能抵御住关税的冲击？存量政策加速落地后会产生多大的效果？还会酝酿哪些增量政策？这些基本面都有待在未来一段时间进一步确认，也决定着市场上攻的力度。
经济的复苏不是一蹴而就的，政策的落地和充分见效需要一定的时间。2024年下半年以来政策不断发力，整体经济持续回升的势头并未改变。在市场的震荡观察期，反而是布局后续行情的好时机。
外部不确定性仍存
未来几个月，外部不确定性主要集中在三个方面：其一，关税冲突如何进展；其二，美债、日债利率持续走高对全球金融市场的负面影响；其三，美联储降息再度推后。
虽然目前处于关税冲突的暂缓期，但距离“对等关税”的实施已经过去了一个半月，美国也就与英国达成了相关的贸易协议，在90天暂缓期内要想完全解决关税冲突似乎存在较大的难度。而且特朗普的政策态度常常具有反复性，比如5月23日特朗普突然威胁称，自6月1日起对进口自欧盟的商品征收50%关税，远高于美国此前宣布对欧暂缓的20%所谓“对等关税”。
所以，在关税冲突问题上，全球投资者的心始终悬着。如果90天暂缓期内，无法出现清晰的结果，后续关税问题的不确定性仍可能上升。
虽然全球股市在近一个多月都有不错的修复，但债市则不尽然，美债和日债利率仍在明显走高。美债利率是全球资产定价的锚，美债利率的大幅上升对全球权益资产的定价可能带来一定的压力，出现“杀估值”的效应；而日元作为融资货币，日债利率的大幅攀升或产生较大的外溢效应，套息交易平仓会导致高收益资产遭到抛售。
近期美债利率上行的推手，一方面来自共和党提出的“美丽大法案”（One Big Beautiful Bill Act），引发投资者对美债持续性的进一步担忧；另一方面则由于美联储降息的不断推后。
5月22日，美国众议院通过共和党提出的美丽大法案，需要等待参议院的投票。根据国会预算办公室（CBO）的初步测算，该法案将在未来十年为联邦财政再增加约2.3万亿美元赤字；若将利息支出和条款交互效应一并纳入，总成本或将超过3万亿美元。
美联储未来一段时间仍会选择观望，降息将再度押后。据5月26日CME“美联储观察”：美联储6月维持基准利率不变的概率为94.4%，7月维持基准利率不变的概率为74.9%。
近日多位联储官员纷纷表态，在关税上调可能同时推高通胀并抑制就业的背景下，他们总体认为“观望”优于贸然行动，与其过早、错误地降息，不如稍晚但更精准地降息。比如，亚特兰大联储主席Bostic认为，美联储可以等待3-6个月，以便观察不确定性如何演绎。此外，美联储官员总体强调美国经济硬数据保持韧性，克利夫兰联储主席Hammack认为，美国在这一轮周期中开始时就处于较健康状态。
不过，市场可能对外部不确定对A股的影响有所高估。按照过往的经验，这些外部不确定性很大程度上都会导致全球风险偏好下降，使得资金撤离新兴市场，人民币汇率趋于贬值，进而对A股形成冲击。
但4月初特朗普实施“对等关税”以来，虽然全球风险偏好一度明显下降，中美利差也有所走阔，但人民币并未贬值，反而还逆势升值。在美国国家信用受损的情况下，资金风险偏好下降，遭殃的却是美元。
也就是说，如果不出现全球经济明显放缓的风险，上述外部不确定性对A股的影响是相对间接和有限的。
基本面上攻的线索
在关税冲击的扰动下，4月一些经济指标有所放缓。目前政策处于第二波发力阶段，市场需要等待基本面进一步上攻的线索。
从4月货币和社融数据的超预期上升可以看到，政府发债正在加速，后续将转化为项目落地和开工加快，进而出现相关领域的复苏再加速。这是市场在等待的基本面上攻的重要线索之一。
广发证券认为，从石油沥青开工率来看，5月以来中枢有初步上行迹象。二季度末三季度初开工特征会不会更为显著值得进一步观察。为什么这个线索比较重要？从4月经济数据看，经济的长板是“两新”下的设备工器具更新、家电手机销售；而短板主要在地产和狭义基建。“两重”项目和城市更新投资如果加速，对总量的边际带动弹性应比较大。
价格能否温和上升，是另一个重要线索。政策出现新一轮较密集的管理低物价、整治“内卷式竞争”的信号，体现出解决价格问题的新思路。广发证券认为，过去两年经济的特征之一是名义增长速度低于实际增长，价格中枢水平较低，而这进一步带来实际利率偏高。实际利率偏高带来债务负担加大、企业投资和居民消费意愿偏低。要解决实际利率偏高的问题，降低名义利率是方式之一，但空间已逐渐变小；通过改善经济“供需比”来提高价格中枢是另一路径。从历史规律来看，价格一旦确认温和上行趋势，则微观活跃度会显著上升。
在外部不确定性仍存，国内经济复苏再加速需要等待一些重要线索确认的情况下，未来一段时间A股应该如何布局呢？
国泰海通证券认为，本轮经济复苏的特点在于结构性景气线索强于总量。传统信用扩张主体的地产并非本轮经济复苏的核心支柱，因此围绕地产链相关的周期品与耐用消费品整体修复力度相对有限。但结构性景气线索正在清晰，在消费领域，不同代际的消费复苏意愿明显分化。城镇中老年居民由于财富效应的减弱与收入的承压，传统消费复苏乏力，但00后的城镇“Z世代”却保持了更积极的消费者情绪，并更加重视满足情绪需求与健康理念的新消费品类。推荐关注：美妆、零食、运动服饰、宠物等。
招商证券也指出，结合人口周期阶段、供需约束和产品渗透率，可以重点关注：（1）技术突破赋能下的智能消费，如智能汽车、智能家电、智能家居等；（2）“Z世代”的悦己和个性消费，如医美、减肥药、谷子经济、直播电商等；（3）银发经济：预计重点机会集中于健康医疗、适老消费、文娱社交、宠物经济及养老金融服务等领域；（4）理性消费观念下的性价比消费和下沉市场消费，如量贩零食、低价店等。
2025年6月11日，广东梅州，台风来临前强对流天气下的城区。视觉中国 图
据中央气象台网消息，今年第1号台风“蝴蝶”6月11日8时在南海中西部海面上生成；12日9时其中心位于北纬17.1度、东经110.3度，中心附近风力8级（20米/秒、热带风暴级）。“蝴蝶”将于13日凌晨至上午登陆海南岛南部沿海。
据微博@广州铁路 6月11日晚消息，为确保旅客列车运行安全，广铁集团第一时间启动应急响应，科学研判台风影响范围，将对途经广茂线、深湛线和海南环岛高铁的部分列车采取调整区段或停运等措施。
截至6月11日18时消息，计划调整铁路运输方案公布如下：
海南环岛高铁6月11日至12日部分列车停运；6月12日16时至14日8时，动车组列车全部停运。
深湛铁路6月13日部分动车组列车停运。
广茂线13日8时起由湛江、昆明等地往返广州、深圳地区的普速旅客列车部分停运。
往海南岛的部分过海普速列车6月11日至12日调整运行区段，终到始发站变更为广州白云站。
铁路部门后续将根据台风影响范围，动态调整列车运行秩序。
另据海口市交通运输和港航管理局消息，受今年第1号台风“蝴蝶”影响，海口新海港、秀英港和铁路南港于6月12日11时起停运。预计停运将持续至6月14日上午（具体复运时间视气象情况而定）。
据中国天气网6月12日上午消息，今年第1号台风“蝴蝶”正在步步逼近，6月13日或将在海南陵水至乐东一带沿海登陆。受其影响，6月12日起三天，华南大部将有大到暴雨，局地大暴雨或特大暴雨。与此同时，西北、华北、黄淮、四川盆地等地将出现高温天气，高温将波及十省份，且强度强、耐力十足。