香蕉三区下载福利大放送：1区2区免费，再享无限精彩！，108万天价玩偶背后：泡泡玛特的“IP印钞机”能转多久？原创 真我不讲武德！天玑9400+512G+7200mAh，上市不到2个月低至2295元朱长江认为，借鉴与抄袭的核心在于借鉴、转化后的成果能否体现创作者的独创性。“合法的‘借鉴’目的是学习灵感、技法，借鉴对象通常是思想、风格、公共领域元素，借鉴后的成果有显著新表达，能体现借鉴者本人的独创性。非法的“抄袭”往往采用直接复制他人表达成果的方式，在创作时仅对原作品细微改动或拼凑。”朱长江说，值得注意的是，《著作权法》保护“表达”而非“思想”，具体到本案，借鉴“鸟象征自由”思想是合法的“借鉴”，若复制杨先生鸟群排列方式、撕裂框架的视觉细节则可能构成侵权。
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财联社6月11日讯（编辑 胡家荣）近日，潮流玩具巨头泡泡玛特(09992.HK)成为市场关注焦点，不仅因其核心IP资产价值显现，更因公司强劲的业绩增长前景及多家国际投行的一致看好。
百万级限量LABUBU拍卖引关注
6月10日，在永乐2025春季拍卖会上，泡泡玛特核心IP——香港艺术家龙家升创作的“LABUBU”惊艳亮相。其中，一款全球唯一的初代藏品级薄荷色LABUBU以108万元人民币高价成交，买家身份未披露。
同场，一款全球限量15版的棕色LABUBU也以82万元人民币成交。此前，《胡润排行榜》创始人胡润也在视频中透露，用一块蓝宝石与泡泡玛特创始人王宁交换了一个绝版LABUBU。王宁借此机会强调IP长期运营的重要性：“LABUBU已诞生十年，积累了大量粉丝和故事底蕴。”
公司业绩暴增 管理层展望积极
泡泡玛特在今年3月底发布的2024年全年财报已展现强劲增长：实现营收130.4亿元（人民币，下同），同比劲增106.9%；经调整净利润达34.0亿元，同比大幅增长185.9%。
公司管理层对未来充满信心。王宁明确提出目标：2025年营收突破200亿元(即同比增长超50%)，其中海外业务目标突破100亿元(同比增长超100%)，“希望逐步实现集团从百亿营收到千亿营收迈进”。
最新公布的2025年第一季度业绩延续了这一迅猛势头：公司整体收入同比大增165%至170%。具体来看，中国区收入增长95%至100%，海外收入则呈现爆发式增长475%至480%。
机构集体唱多并大幅上调目标价
泡泡玛特亮眼的表现获得多家机构高度认可，并纷纷上调目标价及盈利预期：
摩根士丹利(大摩)发布研报称，他们将目标价由224港元大幅调高35%至302港元。该行认为泡泡玛特的“知识财产权多样性和运营能力相结合，将创造持久增长”。虽然2025年增长前景已部分反映，但其长期规模增长潜力尚未被充分体现。
大摩相应上调了泡泡玛特2025-2027年的每股盈利预测，分别同比增长6%、15%、21%，以反映北美及欧洲市场更清晰的增长路径。
招商证券指出，首次覆盖即给予“增持”评级，设定12个月目标价272港元。该行认为当前市场“低估了泡泡玛特的规模潜力”，特别是其全球化进程加速。预计公司2025年营收/净利润将达250亿/70亿元（较市场预期高出约15%），此差距主要源于市场对其海外扩张规模和速度的低估。
招商证券看好三大驱动力：线上GMV快增(预计全年55亿元，同比增长280%)、门店加速扩张(计划新开100家，持续布局美英、东南亚、澳新、欧)、海外单店效益提升(如泰国、美国市场单位经济效益同比增长50%)。该行认为盈利持续超预期意味着股价有进一步上行空间，尤其是一季度海外收入475%的暴增远超预期。
建银国际同样维持“跑赢大市”评级，将目标价由256港元上调12.5%至288港元。看好泡泡玛特“强劲的知识财产权执行能力”及高效产能提升以满足需求，基于其未来47%的盈利复合年增长率对估值进行了合理化。建银强调泡泡玛特凭借“强大的IP运营商业化能力、顺畅的海外扩张及全面的分销网络”，是其行业的首选标的。
都知道手机行业内卷越来越严重，令人没有想到的是，今年的手机行业内卷居然会如此严重，不少新机上市之后短期内都出现了大跳水。之所以会出现这样的局面，主要是因为目前在售的大部分国产手机都存在同质化的问题，在配置大差不差的情况下，谁家的产品更有性价比，价格更加亲民，往往能够成为消费者首选的对象。
所以大部分手机厂商在618期间，都会对旗下的机型进行调低入手门槛，现在要说的这款真我GT7便是如此。这款手机是4月中旬发布的，发布初期12GB+512G，售价高达2999元，然而如今上市还不到两个月的时间，在某些电商平台叠加国补和平台让利之后，已经来到了2295元标准版。价格更是亲民，才1989元就能买到。
作为一款搭载了天玑9400+顶尖旗舰处理器的机型，这个价格堪称是不讲武德了，毕竟天玑9400+处理器的综合性能完全可以和苹果A18 PRO, 骁龙8至尊版一较高下。它同样采用了台积电第二代3nm制程工艺制造，并且是全大核心的架构设计，能够轻松的驾驭各种复杂的大型手游，在兼顾了高性能的同时，它还给到了GT性能引擎作为联合调校。
使得这款手机长时间运行复杂的手游，也不容易出现散热翻车的问题，它的散热面积也比普通的手机要多了很多倍。而且在续航方面又特别激进，塞入了7200mAh大容量电池，并支持90W快充，这么大的电池容量，重度使用一整天也不用担心续航不够用的问题。别看这款手机是性价比手机，在做工方面却特别讲究，给到了IP68+IP 69防水的设计，还有晶铠玻璃作为防护。
所以这款手机也是抗跌耐摔的机型，在屏幕方面则采用了京东方Q10材质，1.5K分辨率的6.8英寸的OLED直屏，这块屏幕做到了144Hz高刷，以及4608Hz超高频PWM调钢，甚至还有6500尼特的局部峰值亮度。在强光照射的情况下，可以正常的刷抖音。