夜间扑克狂欢：一夜游戏煎熬难耐，翻滚疼痛与狂热无奈交织，中信证券被罚 事涉辉芒微IPO两次“败北”原创 李善长被朱元璋赐死，临终前掏出免死铁券，朱：看清楚最后五个字2017年，沃尔沃宣布启动全面电动化战略，将电动化作为其未来发展的核心，并称“停止内燃机研发制造，未来全面转型电动化”。根据规划，沃尔沃将在2025年实现纯电车型销售比重达50%，2030年转型成为纯电豪华汽车品牌。
用一夜的时间，扑克牌的欢歌笑语在夜色中回荡，那是一种无法言喻的狂欢，一种难以忍受的煎熬，更是一场疯狂而无奈的游戏。夜晚的温度逐渐降低，街头巷尾灯火阑珊，人们却仿佛置身于一场无尽的扑克盛宴之中。
夜色中的扑克游戏，如同一场激烈的追逐战，每个玩家都在尽力地摸出一张尽可能好的牌面，以期在游戏中获取最大的优势。在这种高度竞争的环境中，每一局都充满了不确定性，每一次翻转都可能改变整盘的局势。在这种紧张刺激的氛围下，玩家们往往会在比赛中体验到前所未有的痛感和兴奋。
夜间的扑克狂欢，首先是一种身体上的痛苦。无论是在桌上摆着多少张牌，每一张牌都有其独特的形状、大小和颜色，它们像一只只无形的手，紧紧地握住每一个玩家的心。当你尝试去抓一张牌时，你的手指可能会被扑克牌摩擦得生疼，甚至可能会导致皮肤红肿。此时，你会感到一种深深的挫败感和无助感，仿佛所有的努力都被无情地抛掷一边。
夜晚的扑克狂欢并非只有肉体上的痛苦。在游戏的过程中，每个人都会陷入一种疯狂的状态。白天的喧嚣和压力仿佛被一夜的扑克狂欢冲刷得一干二净，只剩下无尽的快感和成就感。玩家们会忘记时间，忘记了现实，沉浸在扑克游戏中忘却一切烦恼和压力。他们会在牌桌前疯狂摇晃，用力翻转手中的牌，仿佛整个世界只剩下他们和牌面。他们在这种状态下，可以享受到前所未有的自由和快乐，也可以体验到从未有过的孤独和寂寞。
夜晚的扑克狂欢也伴随着一种无奈的情感。尽管这种狂欢带来了无数的乐趣，但同时也意味着玩家需要花费大量的时间和精力在扑克游戏中。他们的生活轨迹被打乱，工作和家庭的安排也被迫暂时搁置，甚至有些人可能会因此而患上失眠症或者赌博成瘾。在这个过程中，他们的身心付出都超过了他们的承受能力，这使得夜晚的扑克狂欢成为了他们的一种无奈选择。
夜晚的扑克狂欢是一种既充满乐趣又充满挑战的游戏体验。它不仅考验了玩家的智力，也考验了他们的心理素质和体力。对于那些热爱扑克的人来说，这样的狂欢无疑是一种享受，但对于那些生活在其中的人来说，却又是一种煎熬和无奈。无论怎样，他们都深深地爱上了这种独特的感觉，因为它让他们有机会释放压力，寻找快乐，同时也让他们体验到了人生的喜怒哀乐。这就是夜晚的扑克狂欢，一种既有乐趣又有痛苦，既让人狂欢又让人无奈的游戏，一种令人难忘的记忆。
记者 牛钰
又一起“申报即担责”的案例出现了——一个17个月前主动撤回IPO（首次公开发行）的项目突然收到多张“罚单”。
2025年6月6日，深交所发布了两则监管措施和两则纪律处分，揭开了辉芒微电子（深圳）股份有限公司（下称“辉芒微”）主动撤回IPO申请的“谜团”：辉芒微发行上市的申请文件、信息披露文件未做到真实、准确、完整，因在该IPO项目的执业过程中存在多项违规行为，保荐机构中信证券（600030.SH）和审计机构大华会计师事务所（特殊普通合伙）被深交所采取监管措施，相关保荐代表人及签字注册会计师被通报批评。
辉芒微是一家IC（集成电路）设计企业，产品主要为通用型芯片，其创始人许如柏曾是美国芯片巨头AMD（超威半导体）的高级工程师。
2024年1月，辉芒微在深交所创业板上市的审核状态变更为“终止”，原因为辉芒微及保荐人中信证券申请撤回发行上市申请文件。2022年初，辉芒微和中信证券也曾主动撤回过上交所科创板的IPO申请。
在第二次“撤离”IPO后，辉芒微再未递表。其上一次出现在资本市场的视线里，是试图“卖身”给上市公司深圳英集芯科技股份有限公司（688209.SH，下称“英集芯”），但这场交易因价格等条件未谈拢而以失败告终。
保荐人核查程序执行不到位
深交所称，在辉芒微发行上市审核过程中，深交所依规对项目保荐人中信证券进行现场督导。中国证监会依规对辉芒微进行现场检查，查明中信证券在执业过程中，存在多项违规情形。
首先，中信证券未充分核查辉芒微经销收入内部控制的有效性，发表的核查意见不准确。招股说明书（申报稿）显示，报告期各期，辉芒微经销收入占当期主营业务收入的比例分别为91.37%、94.58%、95.85%和96.78%。中信证券在审核问询回复中发表明确意见称，辉芒微经销收入相关内部控制制度设计合理，并得到有效执行。
然而，经查发现，辉芒微未充分披露经销收入内部控制存在的不规范情形，信用政策相关信息披露不准确，主要包括经销商信用政策实际执行情况与披露情况不符，部分经销收入原始单据存在缺陷，以及补签2020年、2021年部分与收入确认相关的框架合同、订单、送货单、对账单等重要支持性文件原件等情形。
此外，中信证券未保持应有的职业审慎，未按照核查要求对辉芒微与主要供应商及关联方之间的异常大额资金流水、最终流向予以充分核查，且未采取充分的替代性核查措施，获取的核查证据不足以支持其核查结论，核查程序执行不到位。
最后，中信证券未对辉芒微生产周期披露的准确性予以充分关注并审慎核查。辉芒微的招股说明书（申报稿）显示，辉芒微自芯片设计企业向晶圆制造商发送采购订单至芯片成品完成，时间周期约为6个月。但是辉芒微存在部分产品的生产周期远超上述周期的情形，与披露情况不符，影响深交所对辉芒微库龄计算准确性以及存货跌价准备计提充分性的审核判断。
深交所表示，鉴于上述违规事实及情节，对中信证券采取书面警示的自律监管措施；对保荐代表人陈禹达、王彬给予通报批评的处分。
深交所强调称，中信证券应当引以为戒，采取切实措施进行整改，对照相关问题进行内部追责，并自收到本监管函之日起二十个交易日内向深交所提交经保荐业务负责人、质控负责人、内核负责人签字并加盖公司公章的书面整改报告。
深交所还表示，中信证券在从事保荐业务过程中，应当严格遵守法律法规、保荐业务执业规范和本所业务规则的规定，诚实守信、勤勉尽责，认真履行保荐职责，切实提高执业质量，保证招股说明书和出具文件的真实、准确、完整。
值得注意的是，就在上个月，中信证券刚被上交所予以监管警示。5月14日，上交所称，对中信证券及李宁、吴鹏、黄艺彬、李婉璐四名保荐代表人出具监管警示决定，原因是其在上市公司再融资项目中存在核查失实、未报告关键信息等违规行为。
IPO“一波三折”
实际上，从辅导备案的时间算起，中信证券推进辉芒微IPO已有四年之久，整个过程却“一波三折”。
2021年6月3日，辉芒微在深圳证监局进行辅导备案，开启了A股上市征程，辅导机构为中信证券。
2021年12月22日，辉芒微申报科创板IPO获上交所受理。2022年1月7日，辉芒微被中国证券业协会抽中现场检查。2022年1月21日，辉芒微和中信证券分别向上交所提交撤回辉芒微科创板IPO的申请，上交所决定终止对辉芒微的上市审核。
两年后，辉芒微又二次征战A股。2023年5月25日，深交所受理了辉芒微首次公开发行股票并在创业板上市的申请，保荐机构是中信证券。
深交所发行上市审核信息公开网站
2023年8月份，在回复深交所关于“前次申报撤回”的问题时，辉芒微称，一是为了放缓上市节奏，将更多时间和精力投入日常的业务经营中，全力确保供应链和市场稳定；二是前次IPO报告期内（即2018年度至2021年上半年）存在小部分内控不规范的事项，主要包括个别个人卡收支、极少量现金收支及原出纳盗用资金等情况。
深交所第二轮问询的核心关注点集中在财务数据的真实性，比如收入和毛利率变化与可比公司存在较大差异、经销收入真实性等问题，2023年11月17日，辉芒微提交了回复，但在回答完问询函后不久，2024年1月3日，辉芒微申请撤回发行上市申请文件。同年1月5日，深交所决定终止对其创业板IPO审核。
2025年3月4日，科创板芯片股英集芯公告称，正筹划收购辉芒微的控股权。在3月17日，英集芯却宣布终止这起收购案，主要原因在于交易相关方未能就重组方案的交易对价等核心条款最终达成一致意见。辉芒微依靠该并购重组“曲线上市”宣告失败。
1390 年，一场血腥的悲剧悄然上演。朱元璋竟下令将李善长及其妻女、侄子等七十余人一并赐死。行刑现场，气氛压抑得令人窒息，李善长慌乱地从怀中猛地掏出一份免死铁券，眼神中满是求生的渴望，妄图以此保住性命。然而，朱元璋只是冷冷地嗤笑一声，紧接着说道：“你且仔细瞧瞧上面究竟写了什么！”李善长这才颤抖着低头仔细端详，只见铁券上赫然写着“除谋反大逆”五个大字。刹那间，他长叹一声，最终与全家一同命丧黄泉。这究竟是怎样的一段恩怨纠葛？李善长为何会落得如此凄惨的下场？让我们一同走进这段风云变幻的历史。
朱元璋眼中的“萧何”
朱元璋称帝之后，对李善长给予了极高的赞誉，甚至将他与汉朝初期的萧何相提并论。他曾感慨道：“朕起初不过是一介草莽，手持三尺剑，仅率数千人，在乱世中苦苦求生。彼时，李善长来到军营，诚心诚意地与朕共谋大业，带领军队渡江定鼎南京。短短一二年间，整顿兵马，四处征战，而李善长则负责国内政务，调度粮草、供应武器，从未有过短缺。更为重要的是，他管理后方，使得军民和谐相处，稳固了国本。上天赐予朕如此良才，李善长的功劳，朕心中自是清楚，旁人未必能理解。萧何辅佐刘邦打下江山，千年之后，人人传颂其功绩，但与李善长相比，萧何的功绩也未必能超越他。”正如朱元璋所言，李善长在助力朱元璋打下江山的过程中，确实有着与萧何不相上下的功绩，对朱元璋的事业起到了关键性的推动作用，也展现出了对朱元璋的绝对忠诚。