震撼人心的K82经典电影：探寻历史与人性的交织，带你回顾那段跨越时空的传奇故事，三七互娱再遭指数“除名”，董事长李卫伟薪酬逆势暴涨美国民警卫队介入干预洛杉矶骚乱而在5月25日夜间至26日凌晨，俄罗斯对乌克兰的袭击仍在继续且规模惊人。乌克兰空军26日表示，俄罗斯从25日晚上开始，向乌克兰发射了355架无人机和9枚巡航导弹，刷新了此前298架无人机的纪录。乌克兰全国响起空袭警报，多地部署的防空系统全力运转，港口城市敖德萨、东部城市哈尔科夫等多地均报告发生爆炸。俄罗斯国防部26日称，防空系统已击落96架乌克兰无人机，其中包括莫斯科地区上空的6架，俄罗斯航空监管机构还称，莫斯科的多莫杰多沃机场和茹科夫斯基机场已暂时停飞。
国家大剧院之首，北京保利剧院，一个承载着无数人回忆的地方——K82剧院。这里不仅是京城文化的重要象征，更是见证了一部震撼人心的K82经典电影——《血战台儿庄》的诞生地。该影片以其深度的历史内涵和精湛的人性描绘，将观众带入了那场战火纷飞、生死存亡的时代画卷，让我们重新审视历史与人性的交织。
电影《血战台儿庄》讲述了1937年抗日战争期间，中国军队在台儿庄地区进行了英勇反击，并最终取得胜利的故事。这部影片以细腻的人物塑造、丰富的视听效果以及宏大的战役场面，展现了中国人民不屈不挠的精神风貌和卓越的军事才能。其中，“血战台儿庄”的主题贯穿始终，它不仅是一部关于战争的艺术作品，更是一部深刻剖析人性和社会现状的哲学反思。
电影中的英雄人物，如铁军司令李宗仁、中共党员左权等，他们在战场上面对严酷的环境和生死考验时，展现出坚韧不拔的意志品质和无私奉献的精神风貌。他们用实际行动诠释了中华民族的伟大精神，他们的勇敢与智慧，他们的勇气与牺牲，无一不在诉说着那个时代的故事。
而影片中的另一抹亮点，则是展现出了人性的光辉。战争背景下的人们，尽管身处硝烟弥漫的战场，但内心深处却充满了对和平生活的渴望和对家庭的责任感。影片通过一系列感人至深的场景，如主人公李宗仁妻子张桂梅为了给孩子们买课桌椅，不惜自己身陷囹圄；李宗仁将军带领部队为保护人民生命财产牺牲自我，这些都体现了人性的复杂性和矛盾性。这些真实生动的人物形象，使我们得以深入理解和感受到人性的多样性，从而更加尊重和珍视我们的生活。
值得一提的是，《血战台儿庄》不仅仅是一部军事题材的作品，它也是一部反映社会现实的影片。影片中体现出的社会问题，诸如民生凋敝、教育资源匮乏、军人待遇低下等，都在现实中得到了真实的反映。通过这部电影，我们可以看到中国共产党领导下的革命战争，是如何从理想主义到现实主义、由局部抗战发展到全民族抗战、由被动防御向主动进攻转变的全过程。
《血战台儿庄》是一部深度解读历史与人性交织的作品，它以宏大的战争场景和丰富的人物刻画，揭示了中国人民在抗日战争中的英勇事迹和伟大的精神。它的上映，无疑是对人类尊严的捍卫，是对人性光辉的赞美，也是对我们历史记忆的一种传承和弘扬。无论是观看电影本身，还是从中汲取历史经验和人性力量，都能让人深受启发，对人生有着更深的理解和感悟。正如影片中李宗仁将军所说：“我愿意用我的生命，换得千千万万个孩子的笑容。”这句掷地有声的话语，道出了每一位中华儿女对于和平与光明的向往，也正是这部电影的价值所在。
近日，中证指数有限公司宣布对沪深300、中证A500等指数样本进行定期调整，方案将于6月13日收市后生效。
其中，沪深300指数将更换7只样本，三七互娱（002555）等个股被调出。
（来源：中证指数有限公司网站）
资料显示，此前深交所曾公告将于2024年12月16日将三七互娱调出深证100指数。被两大指数剔除，或因其在市值规模、交易活跃度、市场关注度等方面未达指数编制要求。
近年来，三七互娱面临如业绩增长乏力，高比例分红、高管薪酬显著提升、爆款游戏断档、研发投入减少、高管被立案调查等诸多隐忧。
作为A股游戏龙头之一的三七互娱因何会如此？其未来发展又将如何？
业绩持续承压
资料显示，三七互娱成立于1995年5月，主营业务是手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营。
主要产品是移动游戏、网页游戏、其他。公司于2011年3月在深交所挂牌上市。2024年国内游戏市场表现良好。
根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年，国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%；游戏用户规模6.74亿人，同比增长0.94%，二者均创出历史新高。
但三七互娱在这一年的表现算不上有多好。
近年来，三七互娱业绩持续承压。财报显示，2021至2023年，公司绩增长停滞，营收在165亿元上下波动，净利润保持在25亿-30亿元区间。
尽管2024年公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.4%；归母净利润26.73亿元，同比增长0.54%。
但ST华通营收暴涨七成，突破200亿元大关，成功超过三七互娱，位居游戏行业榜首位。
（数据来源：同花顺）
为何三七互娱会出现净利润增速“趋近于零”的情况？原因在于对“买量模式”的依赖尚未根本转变。
公司投入大量资金推广游戏，却未能转化为相应营收增长，高昂营销成本压缩了利润空间。
财报显示，2024年公司九成以上的销售费用系“互联网流量费用”，高达91.51亿元，占当年营收比52.47%。
此种情况也导致现金情况吃紧。财报显示，2024年公司经营活动产生的现金流量净额同比下滑4.74%。
2024年末其短期借款同比增加71%至26.5亿元，账面货币资金同比下降18%，现金及现金等价物净增加额持续流出，财务风险逐渐显现。
（来源：公司年报）
进入2025年，三七互娱的业绩表现仍不乐观。
一季报显示，公司实现营业收入42.43亿元，同比下降10.67%；归母净利润为5.49亿元，同比下降10.87%。
公司在财报中解释称，一方面系2024年下半年及2025年一季度上线的《时光杂货店》《英雄没有闪》《时光大爆炸》等多款游戏处于推广初期，另一方面主要系受产品生命周期影响，《寻道大千》《灵魂序章》等数款上线超过一年的成熟期产品流水相较于2024年同期自然回落。
报告期内，三七互娱营收出现下滑，公司2025年第一季度的销售费用仍维持在24.18亿元的高位，占当期营收比达56.99%，意味着其获客成本仍居高不下。
同期公司经营活动产生的现金流量净额同比下滑50.20%，主要由于营收下降导致回款减少。
与此同时，预付账款同比增加47.50%，主要投入在新游戏推广和版权分成方面。
值得注意的是，根据2024年年报，三七互娱核心高管薪酬呈现大幅增长态势：董事长李卫伟、副董事长曾开天、胡宇航薪酬分别达1380.09万元、1447.01万元、1489.14万元，同比涨幅均超50%；副总经理杨军、朱怀敏薪酬分别增至1304.06万元、418.38万元，增幅达45.5%、32%。
董秘叶威薪酬为498.66万元，在A股董秘群体中位居前列。
值得注意的是，公司整体薪酬结构呈现“高管涨薪与员工降薪”的分化：2023年职工薪酬总额为15.99亿元，2024年降至15.14亿元，普通员工薪酬整体缩减0.85亿元，而高管薪酬合计增加超2000万元，凸显管理层与基层员工的收入差距。
高比例分红惹争议
近年来，三七互娱的现金分红金额逐年递增，股东回报水平持续提升。
翻看历史数据，三七互娱的分红政策呈现两大显著特点：一是分红比例逐年提高，从2021年的每10股派5.2元逐步提升至2024年的每10股派10元；二是分红频率增加，由原先的一年两次分红扩展至季度分红，进一步缩短了股东获取回报的时间周期。
2024年，三七互娱提出并实施了连续性季度分红政策，全年现金分红总额约22亿元，较2023年增长约22%，占当年归母净利润的比例超过80%。
那么，谁最受益呢？按照2024年年末股东持股情况进行估算，实控人李卫伟预计可分红3.21亿元；副董事长曾开天预计可分红2.44亿元；副董事长胡宇航预计可分红2亿元。三位高管合计即分走7.65亿元，占2024总分红的34.77%。
（来源：同花顺）
并且，根据三七互娱公布的《2025年中期分红规划》，公司计划在2025年第一季度、半年度、第三季度根据未分配利润与当期业绩进行分红，每期派发现金红利总金额不超过5亿元，全年合计派发现金红利总金额不超过15亿元。
（来源：公司公告）
三七互娱2025年第一季度业绩出现超过10%的下滑，但并未动摇公司进行高额分红的信心。
根据公司发布利润分配预案显示，拟向全体股东每10股派送现金股利2.10元（含税），预计现金分红总金额为4.62亿元（含税）。
需要注意的是，此次分红金额占当期归母净利润的比例高达84.15%，这一次，公司高管势必又会分走不少“银子”。
另一方面，三七互娱高管薪酬出现了大幅攀升。
2024年年报显示，多数高管薪酬实现大幅增长，其中四位高管年薪超过千万。
董事长李卫伟、副董事长曾开天及副总经理杨军2024年的薪酬分别为1380.09万元、1447.01万元、1304.06万元。其中，李卫伟薪酬增幅高达61.82%；胡宇航薪酬增长为52%。
（来源：公司年报）
三七互娱的此种“利益分配”的现象，引发了市场的质疑，也损害了中小股东的利益。
此外，我们在三七互娱的2024年年报中发现一个情况，截至2024年末，公司的货币资金高达50.59亿元，另有交易性金融资产（主要是理财产品、股权或股票）22.49亿元、一年内到期的非流动资产9.23亿元，全部是存款和存单，其他非流动资产21.96亿元(其中大额存单21.55亿元)，现金类资产合计超过100亿元。
在如此“不差钱”的情况下，公司的短期借款却激增七成，达到26.54亿元，其中质押借款20.04亿元、信用借款6.5亿元。
同时，公司还因质押或抵押担保等原因产生的巨额的受限资金及资产。
2024年末，公司受限资产高达29.05亿元，其中存款质押超28.98亿元。
（来源：公司年报）
在账上资金极为充裕的情况下，三七互娱为何会出现短期借款激增的情况？以及为何要通过质押自有资金的方式申请借款？
这种做法着实有些费解，投资者后续应多关注下其借款资金的流向。
待解的发展难题
三七互娱的发展离不开其爆款游戏的贡献。但2024年公司却陷入“爆款荒年”。
《Puzzles & Survival》《斗罗大陆：魂师对决》等长线运营产品虽稳定贡献流水，可新游表现欠佳。公司储备超20款游戏，却未能打造出如《Puzzles & Survival》般的爆款，仅靠IP联动与微创新维持热度，难以支撑长远发展。
一般而言，在“精品化、多元化、全球化”战略下，游戏公司应加大研发投入，提升游戏品质。然而，现实却截然相反。
财报显示，2022 - 2024年，三七互娱的研发费用分别为9.05亿元、7.14亿元、6.46亿元，同比减少38.12%、26.75%、10.53%；研发费用率分别为5.19%、4.31%、3.94%，呈逐年下降趋势，与高达50%以上的销售费用率形成了鲜明的对比。
研发人员流失也是一大问题。2022 - 2024年，三七互娱研发人员数量分别为1654人、1471人、1318人，占员工总数的比例从46.57%下降至40.57%。
研发投入下降会影响创新能力和产品竞争力，尤其在行业竞争加剧的当下，缺乏创新动力和研发实力的公司极易被对竞争对手超过。
在社会责任与游戏服务质量方面，三七互娱也面临诸多争议。
例如，在黑猫投诉平台上，未成年充值退款问题上，公司表现不佳。
有家长投诉家中未成年人玩三七互娱旗下”寻道大千”的游戏，拒绝申请退款。
用户体验方面，”寻道大千”活动界面存在问题时，存在客服推诿不不解决的情况，还有关于存在系统卡顿、不平衡情况，玩家多次反馈外挂问题未得到解决。
（来源：黑猫投诉平台）
此外，三七互娱两年前因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，至今未有结果。
2023年6月27日，三七互娱、实际控制人兼董事长李卫伟和公司副董事长曾开天分别收到证监会下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司、李卫伟和曾开天立案。
（来源：公司公告）
时至今日，三七互娱仍未收到证监会针对此次立案调查事项给出的结论性意见或决定。
受此事件影响，公司2023年度、2024年度财务报表均被出具带强调事项段的无保留意见。
面对行业变革，三七互娱试图借助AI战略寻找新增长点。
公司自研大模型“小七”虽实现80%的2D美术资产AI生成，但核心玩法创新仍依赖人工设计，AI应用仍停留在降本层面，未实现创新突破。
公司小游戏大多复制“模拟经营 + 轻度社交”的成熟模式，AI在叙事创新、玩法突破上作用有限。
三七互娱面临如高管被立案调查、爆款游戏断层、研发投入减少、高分红与高管涨薪矛盾、流动性管理压力及AI战略成效存疑等多重挑战与隐忧。
美国洛杉矶抗议者封锁车道 101号高速公路遭阻断。图/视觉中国
特朗普的言论进一步激化了矛盾，也让外界对特朗普政府的强硬态度充满担忧
文｜《财经》特约撰稿人金焱 发自华盛顿
编辑｜苏琦
当地时间6月8日，美国加州州长加文·纽森发表声明，正式要求美国总统特朗普政府撤回对加州国民警卫队的部署，将部队指挥权归还州政府。纽森在社交平台发文称：“在特朗普介入之前，我们没有问题。这是对州主权的严重侵犯，既激化紧张局势，又抽调原本更需使用的资源。”
8日，特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上发文称，洛杉矶已被非法移民和罪犯“入侵占领”，暴力叛乱分子聚集并袭击联邦探员，企图阻碍政府的驱逐行动。特朗普指示国土安全部长诺姆、国防部长赫格塞思和司法部长邦迪等官员，协同相关部门与机构采取一切必要行动，“将洛杉矶从移民入侵中解放出来，并结束这些移民暴乱”。特朗普强调，秩序终将恢复，非法移民将被驱逐，洛杉矶将重获“自由”。
有媒体称，洛杉矶警方在洛杉矶市中心向抗议人群开枪。
整个周末，美国洛杉矶因联邦移民执法行动引发的抗议活动持续升温，街头对峙愈演愈烈，引发大量街头混乱和肢体冲突。洛杉矶作为美国西班牙裔和外来移民人口比例极高的城市，一直是移民政策争议的焦点。去年11月19日，洛杉矶市议会通过了“庇护城市”法案，禁止该市当局动用地方资源或人力来协助联邦移民部门的执法。洛杉矶将为非法移民提供保护，并禁止当地警察直接或间接地与联邦执法部门分享移民资料。
8日下午，抗议者从联邦大楼附近进入匝道，导致101号高速公路交通中断。警方控制局势时，抗议者沿匝道涌入车道，并包围出警人员，同时在该区域三个主要路口聚集。警方向人群发射非致命子弹，现场被催泪弹笼罩。尽管警方已宣布集会非法，并表示将逮捕向警察投掷物品者，但抗议者仍在市中心持续聚集。
美国移民与海关执法局（ICE）等联邦机构出动大批执法人员，6月6日在加州开始大规模突击执法，搜捕非法移民，突袭洛杉矶市至少七处地点，包括购物中心和工厂，至少逮捕了44名涉嫌违反移民法的个人。当晚，大约500名抗议者聚集在洛杉矶市中心，举着“ICE滚出洛杉矶”等标语，试图冲击一处拘留所，与前来维持秩序的洛杉矶当地警察发生冲突。警方使用警棍、催泪弹和橡皮子弹驱散抗议者，抗议者用砖头和石块还击。
洛杉矶有多元化人口结构和民主党主导的州政府立场，特朗普三次总统竞选总统均未能拿下加州。无论是洛杉矶大火、关税风波，还是非法移民问题，加州常常站在特朗普政府的对立面。今年，加州还曾就关税问题和联邦政府部门将拨款与各州移民执法情况挂钩的问题，起诉特朗普政府。
ICE的行动在当地引发了强烈反弹。数百名抗议者走上街头，高举墨西哥国旗，高喊“ICE滚出洛杉矶”的口号，与执法人员形成对峙。抗议活动规模逐渐扩大，洛杉矶市中心和东南部派拉蒙地区成为冲突热点。
6月7日，美国白宫发表声明表示，美国总统特朗普签署了一项总统备忘录，部署2000名国民警卫队队员，以应对加利福尼亚州洛杉矶县多地持续恶化的违法行为。声明称，美国移民与海关执法局等联邦机构执法人员在洛杉矶县遭到袭击。特朗普政府将此次移民执法行动视为第二任期的重要议程，意在兑现其竞选承诺，展现对非法移民的强硬态度。
特朗普本人在6月8日于新泽西对记者发表讲话时，将抗议活动定性为“骚乱”，并威胁对向警察或国民警卫队吐口水的抗议者采取暴力回应，称“他们吐口水，我们就打”。尽管他未提及具体事件，这一言论进一步激化了矛盾，也让外界对特朗普政府的强硬态度充满担忧。
洛杉矶市中心以南大约30公里的派拉蒙市，是拉美裔移民聚居区。上百名全副武装的联邦执法人员与数百名抗议者对峙并爆发冲突。执法人员发射催泪瓦斯和震爆弹，抗议者投掷石块和水瓶。代表派拉蒙市的加利福尼亚州议会众议员何塞·路易斯·索拉切在社交媒体平台上直播冲突现场，称包括自己在内的多人受到催泪瓦斯袭击。索拉切说，联邦执法人员的行动在当地社区造成严重恐慌。洛杉矶县治安官办公室说，当地警察没有参与联邦机构7日的执法行动，但已宣布抗议者聚集属非法集会，将出动警力驱散。
共和党籍总统特朗普对非法移民态度强硬，今年1月20日就任当天即宣布在美国南部与墨西哥边境实施“国家紧急状态”，并誓言遣返“数以百万计”的非法居留者。他还签署行政令，要求联邦机构搜捕和驱逐非法移民。特朗普7日在其社交媒体“真实社交”上警告道，如果民主党籍加州州长纽森和洛杉矶市长巴斯“不能履行职责，而所有人都知道他们无法做到，那么联邦政府将介入，解决骚乱和劫掠这个问题”。
美国国防部长赫格塞思进一步加剧了紧张气氛。他公开警告称，如果洛杉矶的“暴力事件”持续，五角大楼已做好准备，随时动员现役部队。赫格塞思特别提到，位于加州南部的彭德尔顿营海军陆战队已进入“高度戒备状态”，随时待命。他在社交媒体上表示：“和平抗议有其空间，但对袭击联邦探员的行为零容忍。国民警卫队和海军陆战队将与ICE站在一起。”这一表态被加州州长纽森批评为“疯狂行为”，认为其威胁在美国本土部署现役部队对付公民是不可接受的挑衅。
副总统万斯和白宫高级幕僚斯蒂芬·米勒站在特朗普一边，火上浇油。万斯在社交媒体X上发文，将抗议者称为“拿着外国国旗的叛乱分子”，并指责美国部分政治领导层将边境执法视为“邪恶”。米勒更进一步，将抗议活动定性为“暴力叛乱”，试图为政府的强硬措施正名。然而，两名美国官员向媒体透露，特朗普政府并未援引《叛乱法》，显示其在法律框架内仍保持一定克制。