炽热蒸腾，满眼气球般膨胀——揭秘高温下的奇妙现象：好热好胀好大啊！，逆袭欧元！黄金成为全球第二大储备资产全球资本涌向东南亚债券：押注央行降息，替代美债成新避风港“将文学研讨会开到‘第一线’、现场中，是中国作协一次具有创新意义的尝试。在中国文化里，泰山有着特殊地位，是一座文化的山，也是一座精神的山。此次对谈的举办地安排在泰山极顶，是真正实现了文学走进文学现场。”吴义勤表示，《极顶》是中国作协正在实施的“新时代山乡巨变创作计划”作品之一。脱贫攻坚、全面小康、生态文明建设、中国式现代化、共同富裕……整个中国大地正在上演惊天动地的伟大变革。在中国文学史上，历次“山乡巨变”，都有对应的文学经典产生。从《暴风骤雨》《太阳照在桑干河上》，到《创业史》，以及周立波的《山乡巨变》，时代为文学提供了丰厚的写作资源，大地上的故事比我们的小说还精彩，我们必须创作出跟得上这个时代，也配得上这个时代的精品力作。
标题：烈日炙烤下，气球般的沸腾与扩张
在夏日的午后，阳光如同一束炽热的火把，倾泻而下，将大地烘烤得滚烫如炉。这种炽热的气息，仿佛将周围的一切都染成了炽热的红色，那是一种无法言喻的热烈和热情。
在这个充满温度的世界里，有一种特殊的物质，它们被称为气球状物体，也称为热气球。这些物体之所以能引发人们的惊叹和好奇，是因为它们能够在高温环境下瞬间产生一种令人难以置信的变化：气球状物体内的气体膨胀至无限大，看起来就像一个充盈的气泡，几乎占据了一整片天空。这个过程，被称为“炽热蒸腾”。
那么，为什么会出现这样的现象呢？我们要理解热气球的结构和工作原理。热气球是由一个中心柱、两翼和底部三个部分组成的。当热气球内部的压力大于外部大气压力时，空气就会从顶部被压缩到顶部，然后通过气球表面的一个圆形开口向上喷出，使得气球逐渐增大。这个过程就像一个巨大的吸尘器，利用外界的热源（通常是太阳光）来加热内部的空气，使其膨胀并升空。
高温下的气球膨胀是由于分子间的热运动加剧。在高温环境中，气态分子之间的距离通常会增加，因为分子间存在着大量的动能，这种能量可以在碰撞中转化为热能，使分子运动速度加快，从而导致分子间的距离进一步增加。这种分子间的相对运动，也就是热运动，正是引起气球膨胀的主要原因。
气球膨胀并非简单的物理现象，它还涉及到许多化学反应和气压变化等复杂的因素。例如，在空气中，随着热气球的高度上升，空气的压力也会逐渐减小，此时，热气球内部的气体分子受到的重力作用开始变小，这就需要更多的气压才能维持其膨胀状态。随着气球离地面越来越远，周围的空气密度也将变得越来越小，气压降低的速度更快，这进一步加剧了热气球内部的体积膨胀。
炽热蒸腾，满眼气球般膨胀这一现象，是自然界的一大奇观，它展示了我们对热力学规律和分子动力学的理解能力。在高温环境下，看似普通的气球，竟然能够展现出如此壮丽的景象，这是科学探索与自然美的完美结合，也是对人类创造力和想象力的深刻考验。无论是用于观赏还是用于实用目的，气球膨胀的现象都为我们提供了一个生动有趣的视角，让我们更加深入地理解和欣赏大自然的魅力。
6月12日，据欧洲央行发布的最新报告，在全球购金潮与金价飙升的双重驱动下，黄金已正式超越欧元，成为全球央行第二大储备资产。报告显示，2024年黄金占全球官方储备的比例达到20%，首次超过欧元的16%，仅次于美元的46%。
尽管美元仍以46%的占比保持绝对优势，但其份额较2020年下降4个百分点，而欧元储备占比在过去五年累计缩水8个百分点。
欧洲央行表示，各国央行继续以创纪录的速度增持黄金。2024年全球央行黄金净购买量连续第三年突破1000吨，相当于全球年矿产量的五分之一，较2010年代年均水平翻倍。世界黄金协会数据显示，中国、印度、土耳其和波兰成为最大买家，其中中国央行全年增持规模达289吨，创下自2015年以来的最高纪录。
根据欧洲央行的数据，1965年全球央行黄金储备曾达到3.8万吨的历史峰值，而2024年这一数字已回升至3.6万吨，接近60年前的水平。欧洲央行在报告中强调：“黄金的储备地位几乎恢复到1965年的水平，反映出各国对非主权信用资产的战略需求。”世界黄金协会数据显示，新兴市场央行增持的黄金中，约60%用于替代美债持仓，这一比例较2020年提升22个百分点。
这种转变在资产配置中体现得尤为明显。2024年全球黄金ETF持仓量大幅增长，而同期发达国家国债遭遇2008年以来最大规模抛售。世界黄金协会指出，投资者已将黄金从单纯的抗通胀工具转变为地缘政治风险的核心对冲手段。这种认知转变使得黄金在美联储加息周期中仍能维持吸引力，2024年全球黄金ETF资金流入量同比增长25%，创四年新高。
而金价的飙升进一步放大了黄金的储备价值。2024年国际金价累计上涨30%，2025年上半年再度攀升27%，一度突破3500美元/盎司的历史高位。
尽管东南亚主权债券收益率徘徊在历史低位，但全球资金正加速涌入该地区，押注各大央行将进一步放宽货币政策。数据显示，东南亚国家十年期国债平均收益率较美债的溢价已收窄至2011年以来最低水平。这一变化源于投资者对美国资产的避险情绪升温——受特朗普政府政策不确定性影响，"抛售美元资产"交易持续升温，促使资金寻找替代标的。
美元走弱趋势更为东南亚债券市场增添助力。随着本币汇率企稳回升，马来西亚、泰国等国央行获得更多政策空间，可在不引发资本外流的前提下实施降息以刺激经济。星展银行固定收益策略师Eugene Leow分析指出："东南亚债券将持续受益于全球资金再配置，该地区经济增长与通胀形势仍需央行提供额外政策支持。"
当前外资持有东南亚债券的比例仍显著低于疫情前水平，这意味着增量资金存在较大提升空间。本季度资金流向印证了这一判断：马来西亚国债获近50亿美元外资流入，市场普遍预期该国央行(东南亚最后坚持紧缩政策的央行)将于7月启动降息;泰国、印尼债券分别吸引14亿、24亿美元资金，有望创下三个季度以来最大单季流入规模。
值得关注的是，部分机构将新加坡元债券视为美债的避险替代品。在美国债务规模与财政赤字引发担忧之际，新加坡AAA主权评级凸显其相对优势。隆奥银行高级宏观策略师Homin Lee直言："穆迪若下调美国评级，新加坡债券对谨慎型投资者的吸引力将持续增强。"
从收益率曲线看，新加坡十年期国债收益率约2.30%，接近2022年3月以来低位;泰国、马来西亚同期限国债收益率亦徘徊在2021年9月和12月以来低点附近。汇丰银行亚太利率策略主管陈品如预测，至年底新加坡十年期国债收益率可能下行至2.20%，泰国同期国债收益率或从1.68%进一步降至1.60%。
这场资金迁徙的深层逻辑在于：当全球投资者开始重新评估美元资产风险时，东南亚市场正凭借政策宽松空间与估值优势，悄然成为资本市场的"新避风港"。