古风雅事：高柳婚嫁的历史传承与艺术魅力剖析，原创 仗打了1000多天，美国终于意识到不对劲，原来中国3年前就选对了！东吴证券：给予海亮股份买入评级不排除是乌克兰发起了新一轮打击，这几天他们一直在频繁空袭俄罗斯的边境地区。典型的就是库尔斯克与别尔哥罗德州。
对于历史长河中那些承载着中华民族传统习俗和文化精髓的古老雅事，其中最为引人注目的当属古风雅事——高柳婚嫁。作为中华传统文化的重要组成部分，高柳婚嫁不仅在古代社会中扮演着重要的角色，也在现代人们心中留下了深远的印象，展现了其独特的艺术魅力和历史传承价值。
从高柳婚嫁的历史渊源看，它的起源可以追溯到先秦时期。据史书记载，早在春秋战国时期，我国就已经开始出现婚嫁习俗，并且婚姻形式多样。到了汉代，由于社会经济的发展和政治制度的变化，形成了以封建礼制为规范的婚俗体系，包括纳采、问名、纳吉、纳征、请期、亲迎、拜堂、证婚、交杯酒等环节，这些仪式不仅体现了对新娘的尊重和重视，也反映了当时社会等级秩序和社会伦理观念。随着时间的推移，婚嫁礼仪逐渐规范化，形成了如《诗经·氓》中的"尔卜尔筮，体无咎言"，以及《楚辞·九歌·湘夫人》中"悲哉秋之气兮，萧瑟兮山川"所描绘的庄重而悲凉的婚嫁氛围，这些都充分展示了高柳婚嫁深厚的文化底蕴和艺术内涵。
在高柳婚嫁的艺术表现上，它不仅仅是一场婚礼的形式展示，更是一种精神信仰和情感寄托的表达。古人的婚嫁仪式往往充满了吉祥寓意和浪漫情怀，如《诗经·采薇》中的"昔我往矣，杨柳依依；今我来思，雨雪霏霏"，借柳树表达对爱情的执着追求和永恒承诺，这种深深的爱意和期待在古人的诗词歌赋中得到了淋漓尽致的展现。许多婚嫁仪式还蕴含了丰富的象征意义，比如新郎新娘分别向父母及宾客行三拜，代表着家庭责任和尊老爱幼的传统美德；婚礼上的各种乐器演奏、舞蹈表演，更是将古典音乐元素融入婚嫁仪式之中，既增添了婚礼的热闹气氛，也表现了古人对于音乐与生活的热爱和理解。
高柳婚嫁艺术的魅力也不容忽视。其婚礼仪式的流程丰富多样，既有传统的“三拜”，又有创新的“七步唱词”，还有独特的“琴舞合一”等表演形式，使得整个婚礼过程既有庄重又不失趣味性，既富有浓厚的民族特色，又具有较高的观赏性和艺术性。这些独具匠心的婚礼形式，不仅赋予了高柳婚嫁以独特的精神风貌，也成为了中国传统文化的重要瑰宝，通过高柳婚嫁，我们得以了解和体验中国古代社会的风俗习惯和文化生活，进而加深对中国传统文化的认知和尊重。
古风雅事——高柳婚嫁，以其深厚的历史传承和艺术魅力，为我们揭示了中国古代社会的生活图景、道德观念和人文精神，展现了中华民族优秀传统文化的独特魅力和价值。无论是在古代还是现代，高柳婚嫁都是中华文化的瑰宝，值得我们用心去理解和欣赏。让我们共同珍视这份宝贵的遗产，让它在未来的岁月里继续发扬光大，成为人类文化精神的重要载体和宝贵财富。
2022年2月，俄乌冲突爆发，如同一场剧烈的风暴席卷全球。彼时的美国，满怀自信，以为依靠经济制裁和军事援助，能在短期内击垮俄罗斯，重塑国际秩序。然而，1000多天过去了，局势的发展却远远超出了美国的预期。战争不仅没有迅速结束，美国自身也陷入了重重困境，而中国当初的选择，如今看来，无疑是无比正确的。
一、美国战略的全面溃败
美国在俄乌冲突初期，对局势的判断出现了严重失误。当时，美国信誓旦旦地认为，凭借经济制裁和军事援助，就能让俄罗斯迅速崩溃。于是，美国带头拉着西方盟友，对俄罗斯实施了史上最严厉的制裁，冻结资产、切断金融渠道，还把俄罗斯踢出了SWIFT国际支付系统。2022年美国信心满满地觉得，俄罗斯经济撑不过半年。
俄乌冲突（资料图）
但现实却给了美国沉重的一击。俄罗斯不仅没有垮下，反而挺了过来。2023年，俄罗斯GDP增长了3.6%，2024年预计还有2%左右的增长。俄罗斯还搞了个“卢布结算”政策，硬生生把制裁的冲击给化解了不少，经济展现出强大的韧性。
更让美国没想到的是，欧洲成为了这场冲突中最大的“冤大头”。俄乌冲突爆发后，俄罗斯的天然气和石油不再流向欧洲，欧洲直接陷入了能源危机。德国作为欧洲工业的心脏，受创最重。2022到2024年，德国因能源短缺损失超千亿欧元，工业产值下滑了10%以上。如果这仗再打到2030年，德国经济可能还要再丢2600亿欧元，相当于自己也参了一场战。其他欧洲国家也好不到哪去，能源价格飙升，工厂停工，老百姓生活成本猛涨，抗议声浪一波接一波。
在军事方面，美国虽然高调领头，组建“援乌抗俄”联盟，提供情报、军火，还不断提高北约在欧洲的战备水平。然而，冲突打了1000多天，俄罗斯没退，乌克兰战场依然胶着，美国的战略目标却一个都没实现。欧洲国家开始怀疑，跟着美国跑到底值不值。20XX年底，美国政策甚至出现了摇摆，想缓和对俄关系，可欧洲这边已经伤得太深，信任早就打了折扣。
东吴证券股份有限公司孟祥文,米宇近期对海亮股份进行研究并发布了研究报告《全球规模最大铜管龙头，强大保供能力辐射全球供应链体系》，给予海亮股份买入评级。
海亮股份(002203)
投资要点
全球规模最大、最具国际竞争力的铜管棒制造企业，积极布局全球供应链：公司前身成立于1989年，发展至今三十余载，截至2024年底在全球设有23个生产基地，是全球规模最大、最具国际竞争力的铜管、铜棒加工企业。1)营收随规模增长稳健提升：2009-2024年营收CAGR为19%，增速稳健，与公司铜加工行业销售量增长匹配，铜加工行业销售量从14.8万吨增长至100.6万吨，CAGR为14%，2024年公司铜加工行业和贸易营收占比分别为71%/29%。2）业绩端主要由铜加工产品贡献：公司吨毛利较为稳定，2009-2019年期间吨毛利处于3000-4500元/吨，伴随体量扩张，公司归母净利从1.8亿增长至10.6亿，CAGR为20%，2020-2024年，受行业竞争加剧，吨毛利在2000-3000元/吨波动，截至2024年底公司归母净利7亿元，其中铜加工贡献毛利87%。
铜加工行业供给稳增，下游家电、新能源需求表现突出：1）2024年铜箔/铜管材产量增速为铜材产品增速前二，中国铜加工材产量近5年稳定在2000万吨以上，CAGR为3%。2024年我国全年实现铜加工材综合产量2125万吨，同比增长2%，其中铜线材产量超1000万吨，占比50%，铜带材/铜管材/铜棒材产量200万吨左右，分别占比9-11%，2024年整体铜加工材产量增速前二为铜箔及铜管材，增速分别为18%/5%；2）下游家电需求受政策补贴快速增长，铜箔伴随下游新能源汽车发展需求稳健。公司铜管产品涉及主要下游为家电空调行业，受益于国内以旧换新政策空调需求快速增长，截至2024年11月，紫铜及黄铜管消耗量分别为92/55万吨，合计消耗147万吨，yoy+18%。公司铜箔产品伴随下游新能源汽车发展需求稳健，但现阶段产能过剩，吨毛利下降抑制产量释放，截至2024年12月中国4.5μm/6μm铜箔吨加工费分别为3.25/1.9万元/吨，较2021年高点7.65/4.5万元/吨降幅较大，抑制产量进一步释放。
铜管业务规模优势显著，积极出海全球，铜箔吨毛利有望触底回升：1）铜管业务规模优势明显，充足产能保障公司全球供应链保供能力：公司核心产品铜管产品2024年对公司营收贡献超一半，毛利贡献超80%，毛利率为4.9%，产能92万吨全球领先。2）积极出海推动全球业务增长，美国、印度市场蓄势待发：公司持续加快海外制造基地的建设，2024年公司铜加工行业海外营收贡献41%，毛利贡献接近47%，海外毛利率高于国内3pct。2024年公司美国市场已有3万吨铜管产能，伴随美国基础设施更新铜管需求有望继续增长。印度市场方面，公司2025年年初已经取得BIS资格认证，成功供货印度，伴随印度城市化进程加快，铜管有望保持良好增长态势。3）锂电铜箔业务把握新能源发展机遇，吨毛利有望触底回升。2024年公司铜箔销售收入28.6亿元，yoy+289%，销售量同比+264%，毛利亏损大幅缩减。2025年1月，印尼海亮产出中国企业在海外首条铜箔，同时2024年公司已启动摩洛哥项目，包含2.5万吨锂电铜箔，目标覆盖欧美、中东及非洲市场。
盈利预测与投资评级：我们预计公司2025-2027年公司EPS分别为0.65、0.71、0.83元/股，对应PE分别为16/14/12倍。对应具体可比公司上，2025年可比公司平均PE为15.3倍，我们预计公司PE为15.6倍，基于公司作为全球铜管规模最大企业以及铜箔唯一出海企业，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：市场竞争格局加剧，吨毛利下行；下游需求不及预期；地缘政治风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券股份有限公司邱祖学研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为22.75%，其预测2025年度归属净利润为盈利15.66亿，根据现价换算的预测PE为13.01。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为10.78。