璀璨夜幕下：挑战极限的30分钟精神力量激励视频探索之旅，A股市场走强，期待经济复苏再加速让AI自己设计芯片，中国科学院发布“启蒙”系统咩咩这件采用红色羊毛面料，垂坠舒适，大大的A字造型，荷叶边裙摆里再綴上一层白色绣花荷叶边，肩上一侧还有蝴蝶结，非常活泼可爱。
国家体育总局冬季运动管理中心精心策划并组织了一场名为“璀璨夜幕下：挑战极限的30分钟精神力量激励视频探索之旅”的活动。这场旨在展现运动员们在极限环境下的坚韧意志和顽强毅力的精神风貌的视频盛宴，于璀璨的月光下展开了一场别开生面的视觉和心灵的冲击。
在这场活动上，我们有幸目睹了中国冰雪健儿们的精彩瞬间。他们在极寒天气中，在冰天雪地中，进行着各种惊心动魄的冰雪项目训练。从短道速滑、高山滑雪到自由式滑雪，他们无畏挑战，用他们的技艺诠释了冰雪运动的魅力和精神力量。他们的每一次起跳，每一次冲过终点线，都充满了无穷的力量与决心，展现了他们对比赛的热切期待和对胜利的坚定信念。
在这样的环境中，运动员们不仅需要具备高度的技术水平，更需要具备强大的心理素质和应对困难的勇气。他们以身作则，用自己的行动，向观众展示了什么是真正的体育精神——无论是在何种艰难险阻面前，都能保持冷静，坚持到底。他们的每一个眼神，每一步跳跃，都是对极限的突破和超越，是对自我实力的最大肯定。
视频还特别关注了运动员们在比赛中的团队协作精神。在冰雪项目中，运动员们往往需要与其他运动员共同面对困难，相互支持，共同前行。这种团队合作，不仅要求运动员们具有卓越的个人技术，更要求他们有良好的沟通能力和团队精神。在视频中，我们可以看到运动员们通过默契的眼神交流，巧妙地利用队友的优势，共同克服困难，最终赢得了比赛的胜利。
视频也传达出一种积极向上的人生态度和健康的生活方式。在如此恶劣的环境下，运动员们依然保持着乐观的心态，以积极的态度面对挑战，这无疑是一种非常宝贵的品质。他们相信，只有通过不断地努力和拼搏，才能实现自己的梦想，创造出属于自己的辉煌。
“璀璨夜幕下：挑战极限的30分钟精神力量激励视频探索之旅”是一次充满智慧和激情的视听盛宴。它通过生动的画面、真实的场景，以及运动员们的真实故事，让我们看到了中国冰雪健儿们的坚韧不拔、勇敢追求、无私奉献的精神面貌。在这个过程中，我们不仅能够欣赏到冰雪项目的魅力，还能深刻感受到运动员们所传递出的丰富的人生哲理和高尚的情操。这是值得我们每一个人深思和学习的宝贵财富，也是我们每个人应当继承和发扬的一种民族精神。
对于那些想要挑战自我、提升自我的人来说，观看“璀璨夜幕下：挑战极限的30分钟精神力量激励视频探索之旅”无疑是最好的选择。在这里，你可以看到自己潜在的能量，找到通往成功的道路；在这里，你可以体验到运动员们的艰苦训练和坚毅精神，从而增强自身的意志力和适应能力；在这里，你可以看到团队合作的力量，以及在困境中寻找机遇的重要性。
“璀璨夜幕下：挑战极限的30分钟精神力量激励视频探索之旅”是一部集艺术性、观赏性和教育性的视频作品，它将为我们带来一次深刻的内心启示和精神洗礼，激发我们的无限潜能，推动我们在人生道路上不断向前迈进。这就是“璀璨夜幕下：挑战极限的30分钟精神力量激励视频探索之旅”，一段充满希望和勇气的旅程，一段充满激情和挑战的历程，一段值得我们珍视和回味的经历。让我们一同迎接这个璀璨的夜晚，一起追逐那份属于我们的精神力量，共同开启一段挑战自我、成就未来的精彩历程！
市场仍面临关税冲突反复、美债日债利率上行、美联储降息后移等外部不确定性，不过人民币的走强意味着A股抵御这些外部不确定性的能力在增强，A股后续上攻需要等待经济复苏再加速的信号。
廖宗魁/文
A股在修复了4月初的下跌缺口，并于5月中旬站上3400点后，近期市场开始出现犹豫和徘徊。此前市场的修复得益于国家队的护盘、中美关税冲突暂缓和央行的超预期降准降息，市场最坏的情形已经过去，那当前市场在犹豫什么呢？
一方面，外部的环境仍存在较大的不确定性。虽然中美关税冲突暂缓，但后续能否顺利对话并达成协议，仍存在较大的变数。美债、日债收益率仍在攀升，很容易引发全球金融市场的波动。美联储的降息可能会再度后移，全球流动性易紧难松。
另一方面，后续国内经济复苏的斜率如何？出口多大程度上能抵御住关税的冲击？存量政策加速落地后会产生多大的效果？还会酝酿哪些增量政策？这些基本面都有待在未来一段时间进一步确认，也决定着市场上攻的力度。
经济的复苏不是一蹴而就的，政策的落地和充分见效需要一定的时间。2024年下半年以来政策不断发力，整体经济持续回升的势头并未改变。在市场的震荡观察期，反而是布局后续行情的好时机。
外部不确定性仍存
未来几个月，外部不确定性主要集中在三个方面：其一，关税冲突如何进展；其二，美债、日债利率持续走高对全球金融市场的负面影响；其三，美联储降息再度推后。
虽然目前处于关税冲突的暂缓期，但距离“对等关税”的实施已经过去了一个半月，美国也就与英国达成了相关的贸易协议，在90天暂缓期内要想完全解决关税冲突似乎存在较大的难度。而且特朗普的政策态度常常具有反复性，比如5月23日特朗普突然威胁称，自6月1日起对进口自欧盟的商品征收50%关税，远高于美国此前宣布对欧暂缓的20%所谓“对等关税”。
所以，在关税冲突问题上，全球投资者的心始终悬着。如果90天暂缓期内，无法出现清晰的结果，后续关税问题的不确定性仍可能上升。
虽然全球股市在近一个多月都有不错的修复，但债市则不尽然，美债和日债利率仍在明显走高。美债利率是全球资产定价的锚，美债利率的大幅上升对全球权益资产的定价可能带来一定的压力，出现“杀估值”的效应；而日元作为融资货币，日债利率的大幅攀升或产生较大的外溢效应，套息交易平仓会导致高收益资产遭到抛售。
近期美债利率上行的推手，一方面来自共和党提出的“美丽大法案”（One Big Beautiful Bill Act），引发投资者对美债持续性的进一步担忧；另一方面则由于美联储降息的不断推后。
5月22日，美国众议院通过共和党提出的美丽大法案，需要等待参议院的投票。根据国会预算办公室（CBO）的初步测算，该法案将在未来十年为联邦财政再增加约2.3万亿美元赤字；若将利息支出和条款交互效应一并纳入，总成本或将超过3万亿美元。
美联储未来一段时间仍会选择观望，降息将再度押后。据5月26日CME“美联储观察”：美联储6月维持基准利率不变的概率为94.4%，7月维持基准利率不变的概率为74.9%。
近日多位联储官员纷纷表态，在关税上调可能同时推高通胀并抑制就业的背景下，他们总体认为“观望”优于贸然行动，与其过早、错误地降息，不如稍晚但更精准地降息。比如，亚特兰大联储主席Bostic认为，美联储可以等待3-6个月，以便观察不确定性如何演绎。此外，美联储官员总体强调美国经济硬数据保持韧性，克利夫兰联储主席Hammack认为，美国在这一轮周期中开始时就处于较健康状态。
不过，市场可能对外部不确定对A股的影响有所高估。按照过往的经验，这些外部不确定性很大程度上都会导致全球风险偏好下降，使得资金撤离新兴市场，人民币汇率趋于贬值，进而对A股形成冲击。
但4月初特朗普实施“对等关税”以来，虽然全球风险偏好一度明显下降，中美利差也有所走阔，但人民币并未贬值，反而还逆势升值。在美国国家信用受损的情况下，资金风险偏好下降，遭殃的却是美元。
也就是说，如果不出现全球经济明显放缓的风险，上述外部不确定性对A股的影响是相对间接和有限的。
基本面上攻的线索
在关税冲击的扰动下，4月一些经济指标有所放缓。目前政策处于第二波发力阶段，市场需要等待基本面进一步上攻的线索。
从4月货币和社融数据的超预期上升可以看到，政府发债正在加速，后续将转化为项目落地和开工加快，进而出现相关领域的复苏再加速。这是市场在等待的基本面上攻的重要线索之一。
广发证券认为，从石油沥青开工率来看，5月以来中枢有初步上行迹象。二季度末三季度初开工特征会不会更为显著值得进一步观察。为什么这个线索比较重要？从4月经济数据看，经济的长板是“两新”下的设备工器具更新、家电手机销售；而短板主要在地产和狭义基建。“两重”项目和城市更新投资如果加速，对总量的边际带动弹性应比较大。
价格能否温和上升，是另一个重要线索。政策出现新一轮较密集的管理低物价、整治“内卷式竞争”的信号，体现出解决价格问题的新思路。广发证券认为，过去两年经济的特征之一是名义增长速度低于实际增长，价格中枢水平较低，而这进一步带来实际利率偏高。实际利率偏高带来债务负担加大、企业投资和居民消费意愿偏低。要解决实际利率偏高的问题，降低名义利率是方式之一，但空间已逐渐变小；通过改善经济“供需比”来提高价格中枢是另一路径。从历史规律来看，价格一旦确认温和上行趋势，则微观活跃度会显著上升。
在外部不确定性仍存，国内经济复苏再加速需要等待一些重要线索确认的情况下，未来一段时间A股应该如何布局呢？
国泰海通证券认为，本轮经济复苏的特点在于结构性景气线索强于总量。传统信用扩张主体的地产并非本轮经济复苏的核心支柱，因此围绕地产链相关的周期品与耐用消费品整体修复力度相对有限。但结构性景气线索正在清晰，在消费领域，不同代际的消费复苏意愿明显分化。城镇中老年居民由于财富效应的减弱与收入的承压，传统消费复苏乏力，但00后的城镇“Z世代”却保持了更积极的消费者情绪，并更加重视满足情绪需求与健康理念的新消费品类。推荐关注：美妆、零食、运动服饰、宠物等。
招商证券也指出，结合人口周期阶段、供需约束和产品渗透率，可以重点关注：（1）技术突破赋能下的智能消费，如智能汽车、智能家电、智能家居等；（2）“Z世代”的悦己和个性消费，如医美、减肥药、谷子经济、直播电商等；（3）银发经济：预计重点机会集中于健康医疗、适老消费、文娱社交、宠物经济及养老金融服务等领域；（4）理性消费观念下的性价比消费和下沉市场消费，如量贩零食、低价店等。
近日，中国科学院计算技术研究所处理器芯片全国重点实验室联合软件研究所，推出全球首个基于人工智能技术的处理器芯片软硬件全自动设计系统——“启蒙”。该系统可以实现从芯片硬件到基础软件的全流程自动化设计，在多项关键指标上达到人类专家手工设计水平，标志着我国在人工智能自动设计芯片方面迈出坚实一步。
处理器芯片被誉为现代科技的“皇冠明珠”，其设计过程复杂精密、专业门槛极高。传统处理器芯片设计高度依赖经验丰富的专家团队，往往需要数百人参与、耗时数月甚至数年，成本高昂、周期漫长。随着人工智能、云计算和边缘计算等新兴技术的发展，专用处理器芯片设计和相关基础软件适配优化需求日益增长。而我国处理器芯片从业人员数量严重不足，难以满足日益增长的芯片设计需求。
启蒙1号实物图
启蒙1号和启蒙2号的性能对比
面对这一挑战，“启蒙”系统应运而生。该系统依托大模型等先进人工智能技术，可实现自动设计CPU，并能为芯片自动配置相应的操作系统、转译程序、高性能算子库等基础软件，性能可比肩人类专家手工设计水平。
具体而言，在CPU自动设计方面，实现国际首个全自动化设计的CPU芯片“启蒙1号” ，5小时内完成32位RISC-V CPU的全部前端设计，达到Intel 486性能，规模超过400万个逻辑门，已完成流片。其升级版“启蒙2号”为国际首个全自动设计的超标量处理器核，达到ARM Cortex A53性能，规模扩大至1700万个逻辑门。在基础软件方面，“启蒙”系统同样取得显著成果，可自动生成定制优化后的操作系统内核配置，性能相比专家手工优化提升25.6%；可实现不同芯片和不同编程模型之间的自动程序转译，性能最高达到厂商手工优化算子库的2倍；可自动生成矩阵乘等高性能算子，在RISC-V CPU和NVIDIA GPU上的性能分别提高110%和15%以上。
这项研究有望改变处理器芯片软硬件的设计范式，不仅有望减少芯片设计过程的人工参与、提升设计效率、缩短设计周期，同时有望针对特定应用场景需求实现快速定制化设计，灵活满足芯片设计日益多样化的需求。