揭露黑人巨无套行为的惊人秘密：超乎想象的力量与后果，[视频]【一线调研】一家小微企业的“夺冠”密码三七互娱再遭指数“除名”，董事长李卫伟薪酬逆势暴涨弗雷斯特研究公司（Forrester Research）高级分析师Alvin Nguyen表示，
人类社会中的性解放与道德伦理一直是人类思想发展的重要主题之一。其中，人们对非婚同性恋者的行为、权利和影响有着深刻的关注。在美国这个被誉为自由民主之源的国家，关于黑人巨无套行为的真相却鲜为人知，甚至有人怀疑其存在并进行大规模的揭露和研究。
在美国历史上，种族歧视和不公是黑人面临的最大挑战之一。在过去的百年中，黑人在社会地位、教育机会和就业等方面受到严重限制，这导致他们在对待性生活方面更为压抑和保守。这种压抑不仅体现在对非婚同性恋者的排斥，也体现在对那些试图突破传统观念的人们的打压。例如，许多黑人社区对非法的性服务交易持高度警惕，甚至进行强烈抵制和法律打击，以维护社会稳定和公共安全。
一些黑人巨无套行为被揭示出来后，颠覆了人们的认知。这些行为并非偶然事件，而是源于深层的社会文化和社会心理因素。来自家庭和社会的压力和恐惧使得黑人不得不选择避免可能的性侵犯风险。他们担心一旦暴露自己的身份或尝试性行为，可能会遭受家人的指责、朋友的疏远甚至是法律诉讼。对于某些人来说，性行为被视为一种污点，甚至是犯罪行为，因此他们会在意自己的行为是否触犯法律，并尽力规避风险。
黑人社会的文化环境也是其巨无套行为背后的原因之一。在这种环境中，性被视为个人私事，而非公开的社交活动。人们普遍认为性行为应该得到充分尊重和保护，而不是被当作猎奇或娱乐的对象。这样的观念在很大程度上阻碍了黑人个体的性觉醒和自我表达。他们被迫压抑自己的欲望，以免打破既定的道德规范和行为准则。
黑人社群的性别角色和性教育传统也是导致其巨无套行为的重要原因。在传统的黑人社会中，男性被认为是家庭和社会的中心，而女性则被视为家庭的次要角色。这一性别角色的刻板印象和性别认同的不平等，使许多黑人难以接受异性的身份和性行为，从而选择了隐藏或压抑自己的性欲望。
揭露黑人巨无套行为的惊人秘密需要我们从多个角度去理解和探讨。我们需要理解黑人社会的历史和文化背景，认识到黑人的压力和恐惧是如何导致他们的性行为受限的。我们需要重新审视现代社会的价值观和性教育体系，理解公众对异性身份和性行为的传统误解和偏见。我们需要推动黑人社群的性别平等和性别觉醒，消除性别角色和性教育的刻板印象，鼓励个体追求自己的性需求和幸福。
在这个过程中，我们需要积极倡导人权平等、尊重他人的隐私和个人选择的权利，同时也需要提高大众的性别意识和同性恋者的权益保护意识，为实现全面的性别平等和性解放做出贡献。通过不懈的努力，我们可以揭开黑人巨无套行为背后的秘密，为建立一个更加开放、包容和公正的社会提供重要的线索和力量。
央视网消息（新闻联播）：一家小微企业凭借锲而不舍的创新，5年时间，从默默无闻变成行业细分赛道的单项冠军，他们是如何做到的？来看记者的一线调研。
陈奏已经50多岁了，多年来，每天早上7点，他都是第一个走进车间的。陈奏这家企业现在主要生产的是制作密封胶的原材料。22名员工中，16名都是一线工人。
就是这样一家小微企业，却自主研发了一款具有世界领先水平的密封胶原材料。在2024年6月上海国际光伏展会上，这款新产品一亮相就引起了不小的轰动。
陈奏创业时生产的是密封胶产品，当时核心原材料完全依赖进口，价格从2万块涨到8万块钱一吨，还经常买不到。很多像他一样的密封胶小微企业都被迫停产。陈奏意识到企业长久发展还得靠自己。他拿出多年积蓄，购买实验材料，还聘请了两位材料学专业的博士组成研发团队，先后投入了100多万元搞研发。当地政府也拿出100万元补助资金鼓励他们科技创新，给了这家企业雪中送炭的支持。
5年的默默坚持，他们终于研制成功，产品在气密性、耐高温、使用寿命等方面都优于进口材料，价格却只有进口材料的一半。这款产品弥补了国内制胶产业链上的关键一环，不但成就了自己的企业，也让很多密封胶小微企业不再受制于人。
今年3月，这间小厂房还吸引来美国一家全球头部密封胶企业的采购经理。
近日，中证指数有限公司宣布对沪深300、中证A500等指数样本进行定期调整，方案将于6月13日收市后生效。
其中，沪深300指数将更换7只样本，三七互娱（002555）等个股被调出。
（来源：中证指数有限公司网站）
资料显示，此前深交所曾公告将于2024年12月16日将三七互娱调出深证100指数。被两大指数剔除，或因其在市值规模、交易活跃度、市场关注度等方面未达指数编制要求。
近年来，三七互娱面临如业绩增长乏力，高比例分红、高管薪酬显著提升、爆款游戏断档、研发投入减少、高管被立案调查等诸多隐忧。
作为A股游戏龙头之一的三七互娱因何会如此？其未来发展又将如何？
业绩持续承压
资料显示，三七互娱成立于1995年5月，主营业务是手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营。
主要产品是移动游戏、网页游戏、其他。公司于2011年3月在深交所挂牌上市。2024年国内游戏市场表现良好。
根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年，国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%；游戏用户规模6.74亿人，同比增长0.94%，二者均创出历史新高。
但三七互娱在这一年的表现算不上有多好。
近年来，三七互娱业绩持续承压。财报显示，2021至2023年，公司绩增长停滞，营收在165亿元上下波动，净利润保持在25亿-30亿元区间。
尽管2024年公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.4%；归母净利润26.73亿元，同比增长0.54%。
但ST华通营收暴涨七成，突破200亿元大关，成功超过三七互娱，位居游戏行业榜首位。
（数据来源：同花顺）
为何三七互娱会出现净利润增速“趋近于零”的情况？原因在于对“买量模式”的依赖尚未根本转变。
公司投入大量资金推广游戏，却未能转化为相应营收增长，高昂营销成本压缩了利润空间。
财报显示，2024年公司九成以上的销售费用系“互联网流量费用”，高达91.51亿元，占当年营收比52.47%。
此种情况也导致现金情况吃紧。财报显示，2024年公司经营活动产生的现金流量净额同比下滑4.74%。
2024年末其短期借款同比增加71%至26.5亿元，账面货币资金同比下降18%，现金及现金等价物净增加额持续流出，财务风险逐渐显现。
（来源：公司年报）
进入2025年，三七互娱的业绩表现仍不乐观。
一季报显示，公司实现营业收入42.43亿元，同比下降10.67%；归母净利润为5.49亿元，同比下降10.87%。
公司在财报中解释称，一方面系2024年下半年及2025年一季度上线的《时光杂货店》《英雄没有闪》《时光大爆炸》等多款游戏处于推广初期，另一方面主要系受产品生命周期影响，《寻道大千》《灵魂序章》等数款上线超过一年的成熟期产品流水相较于2024年同期自然回落。
报告期内，三七互娱营收出现下滑，公司2025年第一季度的销售费用仍维持在24.18亿元的高位，占当期营收比达56.99%，意味着其获客成本仍居高不下。
同期公司经营活动产生的现金流量净额同比下滑50.20%，主要由于营收下降导致回款减少。
与此同时，预付账款同比增加47.50%，主要投入在新游戏推广和版权分成方面。
值得注意的是，根据2024年年报，三七互娱核心高管薪酬呈现大幅增长态势：董事长李卫伟、副董事长曾开天、胡宇航薪酬分别达1380.09万元、1447.01万元、1489.14万元，同比涨幅均超50%；副总经理杨军、朱怀敏薪酬分别增至1304.06万元、418.38万元，增幅达45.5%、32%。
董秘叶威薪酬为498.66万元，在A股董秘群体中位居前列。
值得注意的是，公司整体薪酬结构呈现“高管涨薪与员工降薪”的分化：2023年职工薪酬总额为15.99亿元，2024年降至15.14亿元，普通员工薪酬整体缩减0.85亿元，而高管薪酬合计增加超2000万元，凸显管理层与基层员工的收入差距。
高比例分红惹争议
近年来，三七互娱的现金分红金额逐年递增，股东回报水平持续提升。
翻看历史数据，三七互娱的分红政策呈现两大显著特点：一是分红比例逐年提高，从2021年的每10股派5.2元逐步提升至2024年的每10股派10元；二是分红频率增加，由原先的一年两次分红扩展至季度分红，进一步缩短了股东获取回报的时间周期。
2024年，三七互娱提出并实施了连续性季度分红政策，全年现金分红总额约22亿元，较2023年增长约22%，占当年归母净利润的比例超过80%。
那么，谁最受益呢？按照2024年年末股东持股情况进行估算，实控人李卫伟预计可分红3.21亿元；副董事长曾开天预计可分红2.44亿元；副董事长胡宇航预计可分红2亿元。三位高管合计即分走7.65亿元，占2024总分红的34.77%。
（来源：同花顺）
并且，根据三七互娱公布的《2025年中期分红规划》，公司计划在2025年第一季度、半年度、第三季度根据未分配利润与当期业绩进行分红，每期派发现金红利总金额不超过5亿元，全年合计派发现金红利总金额不超过15亿元。
（来源：公司公告）
三七互娱2025年第一季度业绩出现超过10%的下滑，但并未动摇公司进行高额分红的信心。
根据公司发布利润分配预案显示，拟向全体股东每10股派送现金股利2.10元（含税），预计现金分红总金额为4.62亿元（含税）。
需要注意的是，此次分红金额占当期归母净利润的比例高达84.15%，这一次，公司高管势必又会分走不少“银子”。
另一方面，三七互娱高管薪酬出现了大幅攀升。
2024年年报显示，多数高管薪酬实现大幅增长，其中四位高管年薪超过千万。
董事长李卫伟、副董事长曾开天及副总经理杨军2024年的薪酬分别为1380.09万元、1447.01万元、1304.06万元。其中，李卫伟薪酬增幅高达61.82%；胡宇航薪酬增长为52%。
（来源：公司年报）
三七互娱的此种“利益分配”的现象，引发了市场的质疑，也损害了中小股东的利益。
此外，我们在三七互娱的2024年年报中发现一个情况，截至2024年末，公司的货币资金高达50.59亿元，另有交易性金融资产（主要是理财产品、股权或股票）22.49亿元、一年内到期的非流动资产9.23亿元，全部是存款和存单，其他非流动资产21.96亿元(其中大额存单21.55亿元)，现金类资产合计超过100亿元。
在如此“不差钱”的情况下，公司的短期借款却激增七成，达到26.54亿元，其中质押借款20.04亿元、信用借款6.5亿元。
同时，公司还因质押或抵押担保等原因产生的巨额的受限资金及资产。
2024年末，公司受限资产高达29.05亿元，其中存款质押超28.98亿元。
（来源：公司年报）
在账上资金极为充裕的情况下，三七互娱为何会出现短期借款激增的情况？以及为何要通过质押自有资金的方式申请借款？
这种做法着实有些费解，投资者后续应多关注下其借款资金的流向。
待解的发展难题
三七互娱的发展离不开其爆款游戏的贡献。但2024年公司却陷入“爆款荒年”。
《Puzzles & Survival》《斗罗大陆：魂师对决》等长线运营产品虽稳定贡献流水，可新游表现欠佳。公司储备超20款游戏，却未能打造出如《Puzzles & Survival》般的爆款，仅靠IP联动与微创新维持热度，难以支撑长远发展。
一般而言，在“精品化、多元化、全球化”战略下，游戏公司应加大研发投入，提升游戏品质。然而，现实却截然相反。
财报显示，2022 - 2024年，三七互娱的研发费用分别为9.05亿元、7.14亿元、6.46亿元，同比减少38.12%、26.75%、10.53%；研发费用率分别为5.19%、4.31%、3.94%，呈逐年下降趋势，与高达50%以上的销售费用率形成了鲜明的对比。
研发人员流失也是一大问题。2022 - 2024年，三七互娱研发人员数量分别为1654人、1471人、1318人，占员工总数的比例从46.57%下降至40.57%。
研发投入下降会影响创新能力和产品竞争力，尤其在行业竞争加剧的当下，缺乏创新动力和研发实力的公司极易被对竞争对手超过。
在社会责任与游戏服务质量方面，三七互娱也面临诸多争议。
例如，在黑猫投诉平台上，未成年充值退款问题上，公司表现不佳。
有家长投诉家中未成年人玩三七互娱旗下”寻道大千”的游戏，拒绝申请退款。
用户体验方面，”寻道大千”活动界面存在问题时，存在客服推诿不不解决的情况，还有关于存在系统卡顿、不平衡情况，玩家多次反馈外挂问题未得到解决。
（来源：黑猫投诉平台）
此外，三七互娱两年前因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，至今未有结果。
2023年6月27日，三七互娱、实际控制人兼董事长李卫伟和公司副董事长曾开天分别收到证监会下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司、李卫伟和曾开天立案。
（来源：公司公告）
时至今日，三七互娱仍未收到证监会针对此次立案调查事项给出的结论性意见或决定。
受此事件影响，公司2023年度、2024年度财务报表均被出具带强调事项段的无保留意见。
面对行业变革，三七互娱试图借助AI战略寻找新增长点。
公司自研大模型“小七”虽实现80%的2D美术资产AI生成，但核心玩法创新仍依赖人工设计，AI应用仍停留在降本层面，未实现创新突破。
公司小游戏大多复制“模拟经营 + 轻度社交”的成熟模式，AI在叙事创新、玩法突破上作用有限。
三七互娱面临如高管被立案调查、爆款游戏断层、研发投入减少、高分红与高管涨薪矛盾、流动性管理压力及AI战略成效存疑等多重挑战与隐忧。