舌尖上的甜蜜诱惑：揭秘花蒂视频中的神秘互动与情感体验，2000元的手机都打成这样了，真我 Neo7 Turbo 靠啥混出头？基金经理投资笔记 | 产业的基本面及风险项目建设在安图县新合乡、永庆乡、松江镇、二道白河镇。经实地勘测，拟在县内各乡镇、林场重点打造3条冰雪廊道：一是双明冰雪穿越风景道；二是合北冰雪穿越风景道；三是寒宝冰雪穿越风景道。打造长白山地区冰雪穿越国家级风景道。
以"舌尖上的甜蜜诱惑：揭秘花蒂视频中的神秘互动与情感体验"为题，本文将深入剖析花蒂视频中那种源自花蒂的甜蜜诱惑，以及这种互动背后所蕴含的情感体验。
视频中的“花蒂”，是一种由各种小花簇拥而成的美丽花卉插件，其鲜艳的颜色、独特的形状和丰富的花色组合，常常被用来装饰家居环境。不同于常见的花卉插件，花蒂视频以其独特的方式，赋予了花儿新的生命力和视觉冲击力，成为了一种全新的艺术形式，受到了广大观众的喜爱和追捧。
在花蒂视频中，我们看到的是花蒂与人之间的亲密互动，这种互动并非简单的视觉呈现，而是通过一段段精心设计的视频，让花蒂从一个静止的花朵，转化为一位充满活力和魅力的角色，与观众共享生活的点滴时光。每一帧画面都充满了动态的画面感，通过镜头的移转、摇摆和聚焦，展现了花蒂在阳光下绽放、生长、凋谢的过程，生动地描绘出花的生命历程和美丽景色。
在这个过程中，花蒂不仅展示了花卉的艺术价值，更传递出了对生命的尊重和敬畏，传达了人们对美好生活的向往和追求。每一种色彩、每一种线条都充满了生命的活力，仿佛是对自然的致敬和对生活的赞美，使人感受到大自然的美好和神奇。而在花蒂视频中，这些花儿不仅仅是观赏的对象，更是主人公的生活伙伴，他们在花蒂的世界里找到了属于自己的位置，感受到了家的温馨和爱情的力量。
花蒂视频还通过其独特的交互方式，将情感深深地融入到了视频内容之中。通过对花蒂与人的互动，观众可以参与其中，亲身体验花蒂的魅力和情感世界，从而引发了自己的思考和感悟。例如，当观众抚摸着花蒂的花瓣时，会感到它的柔软和细腻；当花蒂在雨中静静地站立时，会有一种宁静和祥和的感觉。这些情感体验，既来源于花蒂的美丽和魅力，又源于观众与花蒂的互动和交流，使得花蒂视频不仅仅是一场视觉盛宴，更是一种情感共鸣和心灵启示的旅程。
"舌尖上的甜蜜诱惑：揭秘花蒂视频中的神秘互动与情感体验"通过对花蒂的特殊表现形式和深沉情感内涵的探索，揭示了花蒂视频的魅力所在，同时也向人们展示了一个全新的生活方式——如何在生活中发现和欣赏到美的瞬间，如何通过与自然、生活和情感的深度互动，找到属于自己的幸福和满足。这正是花蒂视频吸引观众的原因，也是它能够长久保持热度和影响力的重要因素。让我们期待更多关于花蒂视频的独特创意和丰富体验，感受那份来自花蒂的甜蜜诱惑，体验那份情感交织的甜蜜时刻。
没错，真我又又又发新机了，托尼已经记不清这是今年真我的第几胎了，感觉这是要奔着每月都发台新机去的。
这次的新机名字又有点不一样：真我 Neo7 Turbo。
是的，继 iQOO 和 Redmi 之后发了这么多代 Turbo 之后，真我终于坐不住，也要开始 Turbo 了。
关于定位和价格，托尼在这里快速给大家过一下。
真我 Neo7 Turbo 定位为 “ 准旗舰性能手机 ”，主要面向游戏党或大学生等这类对性能和续航有一定要求的群体。
这次的价格托尼个人觉得这个价格还是比较香的，其中丐版（ 12+256 ）的首发价为 1999，国补后为 1699。
在这个价位段还有一加 Ace5 竞速版（ 国补 1529 起 ）、红米 Turbo4 Pro （ 国补 1699 起 ）等竞品，也都各有优势。
而在真我用新的 Turbo 机型填补进去后，竞争更激烈了。
这次的真我 Neo7 Turbo 一到手，就给托尼一些新鲜的感觉。
《基金经理投资笔记》宏观策略系列
把脉经济周期拐点 实现财富管理升级
作者：魏凤春（博士），创金合信基金首席经济学家
上周基金经理投资笔记提出当前最有效的策略是“按兵不动”。投资者对未来的判断存在差异，当战情不明的时候，避战不失为一种现实的策略。与此同时，我们需要警惕思维方式的固化。成功的投资者对过去成功路径的依赖是人之常情，善意地回避当初不看好的行业或者公司，对其变化也熟视无睹，等其股价上涨引起市场关注时，采取亡羊补牢策略，往往成为接盘者。投资者意识上的固步自封、行动上的刻舟求剑都会将自己推向风险的边缘。这些变化不仅仅是新生事物带来的，司空见惯的常态化的量变也会带来质的变化。
我们在前几期首席视点中指出，投资者将过多的精力投向了自己并不擅长而且很难把握的全球政治经济博弈中了。这些非常热闹的事情确实非常有趣，讨论起来海阔天空，结论也是随时在变化。正是这种没有时间和空间边界约束的思考进一步增大了策略判断的不确定性，这显然提升了投资的风险。再复杂的博弈也需要落实到风险溢价、盈利与流动性这三要素上来，风险溢价与流动性是表，盈利是里，回归常识和本源是决策的基本要求。
一、市场回顾：商品价格大涨不足以改变宏观和产业的趋势
上周大类资产走势突出的特点是商品大涨，其中COMEX白银上涨9.4%、焦煤上涨7.2%、IPE布伦特原油上涨6.2%。商品的上涨一般有几种解释，一是单纯从商品属性出发，要么是需求提升，这往往是经济复苏的结果；要么是供给收缩，天灾、主动收缩产量形成垄断利益等都是重要因素。 二是考虑到大宗商品的金融属性，一般认为美元贬值会催生其价格上升。三是商品属性与金融属性兼而有之。对习惯于从宏观视角布局周期品的投资者来讲，商品的价格波动是一个特别敏感的信号。
资料来源：WIND 创金合信基金
如何解释这种现象呢？目前能够形成共识的有以下几点：
第一，COMEX白银周涨幅居首，核心驱动可以从两方面解释：工业端，全球光伏装机量同比增长较快，银浆耗银量占比提升，叠加新能源汽车传感器用银需求回暖，实物消费量边际改善；金融端，COMEX白银非商业净多（指非长夜投资者持有的多头合约数量减去空头合约数量）持仓周增长，美联储6月点阵图显示，年底前降息25BP的概率达75%，美元指数走弱推动以美元计价的贵金属估值的修复。
第二，焦煤反弹，需警惕预期差：供给侧，5月从蒙古国焦煤进口量因口岸通关车数下降，叠加澳洲矿山劳资谈判推高生产成本预期；需求侧，钢厂高炉开工率微升，但焦炭库存仍处历史高位，期现价格倒挂显示产业端接货意愿不足，反弹更多是空头回补驱动的技术性修复。
第三，原油上涨体现双重逻辑共振：欧佩克6月减产执行率维持，沙特额外减产100万桶/日，超市场预期，美国能源信息署（EIA ）发布的数据显示，原油库存下降，供需紧平衡下布伦特现货升水。同时，投机基金在美联储政策可能转向预期下，将原油净多持仓提升，金融属性放大了基本面弹性。
从上述分析可以看出，商品价格的变化还没有在经济总量上反映出复苏的力量，产业需求微升、供给收缩、技术反弹叠加美元弱势是其变化的主因，这些因素不足以改变产业的基本趋势。
二、中观层面的产业
在房地产已经确认不再是未来主导产业的共识下，制造业的未来趋势是投资者最应该聚焦的领域。无论是政策用力还是国与国之间的博弈，高端制造已经成为风口。作为制造业的代表，汽车特别是新能源汽车的发展成为中国经济转型是否成功的重中之重。从最新召开的重庆汽车论坛上，汽车行业的竞争已经呈现白热化，价格战、口水战的背后是产能的过剩，产能过剩背后是需求，特别是内需偏弱。
2.1 产能分析：经营杠杆与财务杠杆双低的专用设备、电气设备产能出清
从汽车这一行业延伸出去，考察各个行业的产能，对于下一步的产业布局至关重要。
产能反映在企业的实际经营活动中，一是体现在形成的固定资产上，处于资产负债表的左端，二是通过企业的杠杆水平，刻画在资产负债表的另一端。表现在财务分析上，一是经营杠杆，一是财务杠杆。产能的实体维度非常直接：企业募资、投资、开始形成产能、进而达产，即逐步计入资产负债表的“固定资产”一项。固定资产的增速反映了企业实体产能的变化节奏。产能的另一面是融资维度上的债务杠杆水平。负债区别于权益的重要之处在于其信号传递和经营约束作用。企业扩产增资，选择倾向于债务的方式，一方面表明了企业自身对新产能、新项目的信心，另一方面对产能的投放提供了有效的财务约束。因此，在周期的视角里，企业真实产能的此消彼长往往伴随着杠杆水平的高低变化。
从上述逻辑出发，我们根据各个行业最新的数据计算其经营杠杆和财务杠杆，分列于不同的象限。结果如下：
资料来源：WIND 创金合信基金
第一象限（右上）的非流动资产占比和资产负债率均超过了近1年的平均水平，结合当前经济增速放缓的大背景，这些行业的产能和杠杆扩张将会给行业发展带来较大风险，包括非金属矿、油气开采、石油加工、煤炭开采、化学原料、计算机通信电子等。
第二象限（左上）的资产负债率水平较近1年均值有所收缩，但产能较近1年均值有所提升。通常，该象限中产能继续增长，而财务杠杆收缩，盈利能力短期存在压力。在经济短周期中，整体弹性较弱，以行业中个体的增长为主要机会。这个象限的行业有有色、化纤、纺织服装、黑色金属等。
第三象限（左下）的财务杠杆和经营杠杆双低，这部分行业的出清过程相对领先，偏低的杠杆水平预示着未来新增产能的概率不大，在经济趋势上升中可能获得更大的弹性，主要包括专用设备、电器机械等。
第四象限（右下）的经营杠杆较近1年的平均水平出现了下降，而财务杠杆有所上升。经营杠杆下降表明实体产能已开始收缩，但仍要注意财务杠杆的压力。短期看，当经济企稳或者需求扩张时，这类行业产能压力较小，可以依靠相对高的杠杆获得较大的盈利弹性；但长期看，财务杠杆水平高企制约这些行业资产负债表的有效扩张。这些行业包括黑色金属冶炼、运输设备、纺织、农副食品等。
综合看，第三象限的财务杠杆和经营杆杆双低，意味着行业的出清是比较彻底的，一旦宏观环境变好，处于底部的行业扩张产能的动能将会更大，更适合战略性布局。
2.2库存分析：去库存与补库存
汽车和医药是近期产业的热点。汽车制造处于较为明显的被动补库存状态，解决库存积压的典型措施就是降价促销。龙头产业的降价迫使跟随者随之降价，这是所有产业发展过程中不可避免的现象，政策的监督只会暂时约束其价格的下限。抛开价格竞争，回到产业本身，技术进步就是促使产品从奢侈品变为可选消费品，从可选变为必须消费品的过程。当前医药同样处于被动补库存阶段。医药行业近几年经历了主动去库存到被动补库存阶段，库存积压仍然是影响企业盈利的重要因素。
资料来源：WIND 创金合信基金
三、宏观层面的产业
宏观层面上，投资者关注较多的是产能背后的资金问题。国家统计局公布的数据显示，4月末，规模以上工业企业应收账款为25.86万亿元，同比增长5.3%；应收账款平均回收期为70.3天，同比增加4天。企业间拖欠资金，对于生产的稳定性具有很大的伤害，因而需要引起重视。政策上将房地产、城投与中小银行的风险认定为显性的风险，对制造业间的“三角债”问题还没有提到议事日程上来。
需要指出的是，看起来零散的债务风险，或正在从量变向质变转化。当投资者的视野向上盯着美国的债务违约、向下盯着居民的杠杆率下降的时候，中间的风险特别容易忽视。从实践看，这些风险并不会第一时间体现为股票价格的调整，而是体现在债券的信用丧失上。目前投资者对这些常识关注度不够，我们有义务做出提醒。
资料来源：WIND 创金合信基金
【了解作者】
魏凤春，创金合信基金首席经济学家，南开大学经济学博士、清华大学管理科学与工程博士后，2007年起先后任职于多家券商、头部基金公司，长期从事基于资本资产定价逻辑的宏观产业与策略分析，大类资产配置经验丰富。