江美子的残酷浣肠酷刑：真实事件背后的历史与人性揭露，华泰 | 多元金融：十问稳定币华为Pura 80系列手机即将发布，品牌升级已布局商标！浙江白酒，正在用自己的方式参与一场没有硝烟的“品质革新战”。“浙江白酒十大排名”榜单的每一次更新，都是市场偏好的一次投票。而渡磬酒的上榜，恰恰说明了一个趋势：越来越多的人，更在意“好喝、适口、真实”，而不是只认老牌和噱头。
关于江美子的真实历史和残酷浣肠酷刑的探讨，其背景源自日本侵华战争期间的一段惨痛历史。江美子，作为日本侵华战犯之一，曾经在清朝末年担任浙江省慈溪县知事，被中国人民称为“慈溪鬼”。在这一时期，她所实施的残酷浣肠酷刑，不仅造成了大量无辜平民的死亡，更是揭示了人性的黑暗面，引起了社会的广泛关注。
江美子的残酷浣肠酷刑始于1932年初，当浙江慈溪县发生饥荒时，为了解决粮食问题，江美子下令将当地农民逼迫到城中进行集体劳动，实行所谓的“洗肠法”，即对体形肥胖、体弱多病或有传染病的农民进行捆绑后，用热水浸泡，然后让他们全身赤裸地游过一条宽约二十米的大河，经过数百次的冷水冲洗，直至彻底清洗干净肠道中的污物，然后再用冷水灌入他们的肠管，再注入大量的毒药，以期达到毒死的目的。这项残酷而野蛮的措施，严重侵犯了农民的人身自由权，导致大量无辜平民的生命受到威胁，无数家庭失去了亲人，整个村庄陷入了极度悲惨之中。
江美子的罪行远不止于洗肠酷刑，她在战争期间还实施了大量的其他残忍手段，包括强奸、抢劫、杀害等，给无数人的生命留下了深深的创伤。据史料记载，江美子曾在南京、杭州等地多次屠杀中国居民，甚至在宁波、温州等地组织了大规模的屠杀活动，这些暴行都得到了国内外民众的强烈谴责和反对。
尽管江美子的罪行如此恶劣，但在当时的历史背景下，由于种种复杂的原因，不少日本军国主义分子并未将其完全公开承认和追究责任。相反，他们试图通过美化江美子的行为，掩盖其罪行的本质，并将其塑造成一个和平时期的慈善家形象。江美子的真实历史和残酷浣肠酷刑并未得到国际社会的公正审判和应有的惩罚，反而成为了一个长久以来的社会问题和社会争议。
如今，在历史的长河中，人们对江美子的残酷浣肠酷刑有了更深的理解和认识，同时也对人性的黑暗面有了更深刻的认识。虽然江美子是日本侵华战争的一部分，但她的人生经历和行为无疑是对中国无辜人民生命的亵渎和残害，她的罪行不仅是个人的罪恶，也是整个人类历史的耻辱。我们应该珍视和平、尊重人权、反思历史，从而警醒世人，不要让历史悲剧重演，要勇敢面对和克服人类历史上的一切苦难和邪恶，共同创造一个更加美好的未来。
（来源：华泰证券研究所）
美、港（中国香港）立法凸显战略考量
2025年5月19日和21日，美国和中国香港分别通过稳定币相关立法，明确了稳定币监管框架，这是继比特币ETF之后，对加密货币认可的又一里程碑事件。美国和中国香港对稳定币的监管规则制定持积极态度，稳定币被视为未来数字金融基础设施的重要组成部分，均希望通过正确管理稳定币，进一步扩大法币的影响力，巩固各自金融中心地位。我们梳理了十条问题，作为投资者了解稳定币的参考。
1. 什么是稳定币？稳定币是基于区块链技术的加密货币，客户通过支付法币获得区块链上的稳定币。稳定币主要与法币（美元为主）以固定兑换比例挂钩，才称之为稳定币。截至2025年6月2日全球稳定币总市值超过2,300亿美元，其中USDT和USDC合计市值2,140亿美元，占比约九成。
2. 稳定币的主要用途是什么？稳定币是一种较为纯粹的支付手段，其价值锚定法币，没有利息，增值属性弱。稳定币省略了传统支付方式中必须的中心节点和基础设施，从而起到降低支付成本，提升支付效率的作用。
3. 稳定币如何起源？2014年末推出的 USDT（泰达币）是首个主流稳定币，锚定美元。USDT目前市值超过1500亿美元，占全球稳定币市场份额接近三分之二。但USDT的发行人Tether，其透明度多年来饱受质疑。
4. 稳定币意味着货币增发吗？市场主流观点认为稳定币是某种形式上的货币增发，可以被视作数字现金或数字M0，或是法币的衍生货币。对于法币支付不够便利或者触及不到的地方，稳定币可以发挥较大的作用。
5. 美、港（中国香港）稳定币立法背后的逻辑是什么？两地在规则制定上抢占先机，积极拥抱数字化金融。两地立法对于稳定币储备资产的充足性均有严格要求，都要求发行人建立完善的反洗钱制度，确保稳定币不被用于非法金融活动。由于稳定币的匿名性，反洗钱难度会大于传统金融机构。
6. 美国推动稳定币是为了销售国债吗？我们认为这一规定是为了确保稳定币的储备资产安全且具流动性，确保稳定币的基础架构安全稳健，至于对美国国债起到支持作用是附带影响，而非主要目的。
7. 稳定币的产业链是怎样的？中国香港稳定币产业链包括三个环节，包括稳定币的发行、储备银行和交易所平台。稳定币发行人需要将相应的法币储备存入持牌银行账户，稳定币持有人可以选择在交易所交易各类加密货币。
8. 稳定币和比特币是怎样的关系？稳定币是更为纯粹的支付工具，比特币作为资产的投资属性日益增强，而作为支付媒介的属性日益减弱。在实践中，稳定币的一大用途是交易数字货币。
9. 稳定币和央行数字货币的区别是什么？央行数字货币是更纯粹意义上的电子现金，央行在其中扮演了中心清算机构。稳定币虽然需要发行机构运营，但稳定币在支付环节无需中心结算机构存在，有一定的去中心化特征。
10. 稳定币有何风险？稳定币的主要风险来自发行商的合规风险以及运营管理风险。储备资产透明度不足是重要隐患。流动性管理失误是常见隐患，发行机构须确保有足够的高流动性资产应对用户赎回。
华为终端官微宣布，华为Pura 80系列及全场景新品发布会将于6月11日14:30举办，届时将正式发布华为Pura 80系列手机。
丨华为Pura系列
据了解，华为Pura系列是在华为「P」系列基础上升级而来的。2024年，华为「P」系列迎来了十二周年生日，为了庆祝该系列为华为手机在影像与时尚领域作出的努力，P系列收到的周年庆大礼是正式升级为「Pura」系列。
全新的品牌标识、全新的品牌理念，在Pura 70系列上体现地淋漓尽致。该系列更加注重影像实力的提升，是目前影响力最强的国产影像旗舰之一。
根据此前的爆料，这一代的华为 Pura 80 系列将大量采用国产CMOS。有分析认为，参考华为Pura 70系列，华为Pura 80系列预计将包括至少四款机型，分别为华为Pura 80、华为 Pura 80 Pro、华为Pura 80 Pro＋和华为Pura 80 Ultra，起售价格预计超过5000元人民币。
丨品牌商标布局
Pura系列确立之前，华为已提前进行商标布局。知协查询了解到，华为在2024年4月份就一口气提交了多件商标申请，包括PuraPad、Pura Drive、Pura Key、Pura Watch、PuraView、Pura Ultra、Pura Wear等，国际分类包括运输工具、科学仪器、珠宝钟表。
值得一提的是，华为还申请了“PuraOS”商标，有人认为这一商标暗示Pura系列将拥有独立的操作系统。不过，大多数人认为，该商标只是防御性注册！