日本五十路：一部跨越历史与时代的复古风情AT片解析：探索上世纪风靡全球的电影艺术珍品，3900万卖掉收购的第一家海外酒庄，张裕A“断臂”能否求生？马斯克对特朗普的怨，到了极限乌总参谋部称，“山毛榉-M3”防空系统是俄罗斯的现代化防空系统，能够拦截最远70公里外的空中目标。
20世纪末期至21世纪初，日本电影以其独特的复古风情和精致的艺术造诣，在世界影坛赢得了极高的赞誉。其中，五十路（五十路之谜）这部跨越历史与时代的电影，以其独特的叙述方式、深邃的历史内涵以及对人类情感的独特诠释，成为了一部展现上世纪风靡全球的电影艺术珍品，深受广大观众喜爱。
五十路是一部描绘二十世纪中叶日本社会生活的经典作品，以五条贯穿时空的道路为主线，讲述了一段跨越性别、种族和阶层的故事。电影以独特的叙事手法，将主人公——东京市民村的小川——展开了一场跨越时空的心灵之旅。小川在五十条道路上经历了从青年时期的成长、婚变到老年时期的回忆，通过这些道路，他理解了人性的本质和社会的变迁。
影片以其精妙的画面制作，再现了上世纪日本城市的风貌。如电影中的街头巷尾，繁华的市场、静谧的公园、破旧的日式公寓等，都呈现出了一幅生动而富有韵味的城市画卷。这些场景与人物的情感交织，共同构成了这部电影的视觉盛宴。电影中的人物形象塑造得鲜明立体，既有个性鲜明、机智勇敢的角色，也有坚韧不拔、深情厚意的角色，他们的形象不仅反映了二十世纪中叶日本社会的真实面貌，也揭示了人性的复杂和多元性。
电影的主题立意深远，它探讨了时间、空间、生命与死亡的概念，以及个体成长、爱情、亲情、友情等人生主题。影片通过主人公的视角，展现了日本人对于时间和空间的理解，他们认为，“五十路”不仅是个人的生命历程，更是时代发展的缩影，是人与人之间互动、交流和理解的桥梁。电影又通过对人性的深刻剖析，展现了人们对爱情、自由、尊严等美好品质的追求，传达出了一种对生活本质的深刻理解和热爱。
五十路之所以能够成为一部在全球范围内广受欢迎的作品，与其深刻的内涵和独特的故事构思密不可分。影片以其精湛的电影技巧，成功地营造了一种浓厚的历史氛围。电影中的许多场景和对话，都巧妙地融入了当时的社会背景和文化元素，使得观众仿佛置身于二十世纪中叶的日本社会中，体验到了那个时代的生活状态。这种历史感的渲染，使电影具有了强烈的代入感，让观众更加深入地理解和感受到电影所要表达的主题。
五十路以其丰富的剧情和深度的人文关怀，打动了许多人的内心。影片以小川为主线，讲述了他在五十条道路上的经历和感悟，这些经历和感悟涵盖了人生的各个方面，包括爱情、亲情、友情、自我认知和对社会的责任感等。这些主题深入浅出，既体现了电影对人性的深刻洞察，也揭示了人性的复杂性和多样性，给人们带来了很多启示和思考。
五十路以其独特的复古风情和深邃的历史内涵，成为了二十世纪风靡全球的电影艺术珍品，以其丰富的情节、细腻的人物刻画和深刻的主题，为世人展现了上世纪日本社会的风貌和人性的复杂性，为我们提供了丰富的观影体验和深刻的思考启示。五十路的成功，无疑证明了电影作为一种艺术形式，不仅具有娱乐价值，更具有教育意义和人文价值，是一份跨越历史与时代的复古风情，值得我们深入研究和欣赏。
7年前，在南澳大利亚阿德莱德的交割仪式上，张裕A（000869.SZ）高管与澳大利亚歌浓酒庄创始人举杯共庆全球布局落定。7年后，在烟台总部，张裕董事会决定卖掉12年前海外布局的第一家酒庄。
6月9日晚间，“国产葡萄酒一哥”张裕A公告，以480万欧元价格挂牌出售其2013年收购的法国富郎多酒庄相关资产。当年357.5万欧元的收购价看似让这笔交易实现了些许账面盈利，但刨除房产、流动资产变化、通胀等因素，持有12年的富郎多酒庄实际并未给上市公司带来太多回报。
与此同时，深交所一纸公告将张裕A调出深证成指样本股。作为曾经风光一时的白马股，张裕A去年业绩创下近20年来新低，仅完成年度营收目标的七成，近四年多来市值累计蒸发近200亿元。
在近日举行的股东大会上，张裕公司总经理孙健用三个“断崖式”描述当下困境，在他看来，2025年将是行业“艰难保命”的一年。在此背景下，变卖资产或是填补业绩缺口最直接的方式。
12年时间有近一半年份在亏损
6月9日晚间，张裕A发布公告称，公司下属子公司将其持有的法国ETABLISSEMENTS ROULLET FRANSAC公司100%股权作价260万欧元；本公司将持有的与法国富郎多公司生产经营相关的不动产作价220万欧元，一并转让给法国ELIOR GROUP SA。两笔交易合计作价480万欧元，约合3941万元人民币。
早在2013年10月，张裕曾以357.5万欧元（彼时约合2998.82万元人民币）受让法国富郎多公司全部股份（相关不动产收购价格未披露）。
随后，张裕以法国富郎多公司全部股份和500万欧元现金，出资设立法国Francs Champs Participations简式股份公司（下称“法国法尚”），富郎多公司成为法国法尚的全资子公司。
这笔交易划算吗？从评估值来看：
从账面上来看，张裕当初以357.5万欧元收购富郎多公司时包括存货、现金等全部资产，由于流动资产状况较彼时发生变化，因此388万欧元的估值虽然略高于当初收购价，但并无太大可比性。不仅如此，考虑到欧元区近十年来的通胀水平以及管理的投入，张裕此次出售的收益几乎可以忽略不计。
跳出这笔交易本身，更深层的问题在于富郎多战略价值的缺失。
界面新闻记者注意到，作为张裕海外并购的起点，法国富郎多曾被寄予厚望，公司希望借此打开干邑白兰地的高端市场。不过，该酒庄始终未能融入张裕的全球协同体系，在公司的财报中也一直未作为独立业务单元披露业绩。
“这十几年，（法国富郎多）账面上累计的净利润只有16万欧元，有一半左右的年份都是亏损的。”6月10日，界面新闻记者致电张裕A证券部，相关负责人回应称，即使有的年份略有盈利，但实际经营情况并不好，利润上对上市公司几乎没有贡献。
以2024年为例，法国富郎多实现营收134.90万欧元，净利润亏损2.39万欧元，这显然不是张裕想要的。
回顾张裕收购富郎多的初衷，主要是为了加快中高端白兰地产品布局，从而快速切入中国不断增长的干邑市场。公司决定重金拿下这家位于法国干邑核心产区的酒庄，正是希望借此分一杯羹，甚至能达到与葡萄酒份额五五开的水平。
上述张裕A证券部相关负责人对界面新闻表示，“当时国内高端白兰地市场被‘三大洋’——人头马、轩尼诗、马爹利把控，市场表现非常好，公司希望直接到他们‘老窝’引进一个品牌，快速切入这个市场。当初想象得很好，富郎多的品质也不差，但实际来了以后，发现品牌在消费者心目中没有什么影响力，销量非常低。”
虽然目前市面上已经很难见到富郎多的产品，但张裕彼时为其打入国内中高端市场还是做过一番尝试。
据了解，在拿下这家与轩尼诗、马爹利毗邻的酒庄后，张裕曾陆续推出富郎多干邑品牌，并重点在广东市场试水（广东占中国白兰地消费60%以上份额）。
按照当初设想的“三步走”计划，富郎多首先要在广东、山东成为当地白兰地领导品牌；其次要成为中国市场的白兰地领导品牌，最后成为全球白兰地的领导品牌。在产品矩阵方面，张裕白兰地曾通过实施“高中低”全价位产品战略，意欲复制其在葡萄酒领域的成功模式。
但正如上述张裕证券部相关负责人所说，当初设想得很好，但现实却是残酷的。
海外布局铩羽
收购法国富郎多是张裕海外扩张的一个起点，自此，张裕便开启了海外“买买买”模式。
据界面新闻梳理，在2013年至2019年间，除法国富郎多外，张裕接连将法国蜜合花酒庄（333万欧元，2015年）、西班牙爱欧公爵（2625万欧元，2015年）、智利魔狮酒庄（4083万美元，2017年）、澳大利亚歌浓酒庄（2061万澳元，2017年）、法国拉颂酒庄（577万欧元，2019年）收入囊中，完成覆盖四大洲的全球拼图。
据界面新闻不完全统计，按照当时汇率计算，张裕仅用于收购上述资产的账面开支就超过6.7亿元，后续还有一定比例的增持。
对于为何要全球布局，张裕董事长周洪江在2018年时曾表示，“当下，中国葡萄酒市场是世界上最具潜力和成长性的市场，也是全球竞争最激烈的战场。张裕全球布局的主要目的之一是为了巩固中国市场。”
在他看来，若不能及时走出去调动全球资源壮大自身实力、不具备参与国际竞争的能力，在中国市场也无法守住既有的阵地；只有巩固了本土市场，未来才可能真正实现国际化。按照彼时设想，未来可能有30%的销售收入来自海外。
包括富郎多酒庄在内，张裕一口气在法国并购了三家酒庄。
张裕总经理孙健曾对媒体表示，法国葡萄酒庄管理公司一般都是十几个、甚至几十个酒庄统一管理才可以发挥规模效应，单独管理一两个酒庄一般是要赔钱，即使不赔钱也基本上是不赚钱。如今，张裕在法国拥有三家葡萄酒庄，就能将其集成在一起进行管理，可大大降低人力、采购、物流等运营成本，更好地协同发展，同时盘活现有的投资项目。
然而，现实给张裕进军全球的雄心泼下冷水。
中国酒业协会数据显示，2015年进口葡萄酒在中国市场占有率只有32%，在2020年的时候已经超过50%，与之对应的是国产葡萄酒市场空间被不断压缩。这种趋势下，张裕却并没能凭借全球布局扭转本土市场的塌方。
长期关注葡萄酒市场的私募分析师展霖对界面新闻记者表示，如富郎多一样，张裕进口酒（即海外酒庄产品）在国内市场的营收占比一直不高，一直未能有效嫁接张裕在国内的渠道优势。
“张裕收购的海外酒庄，比如西班牙爱欧、法国蜜合花等在欧美市场属于中端品牌，在中国消费者心中缺乏高端认知，难以与法国拉菲、澳洲奔富等知名品牌竞争。另外，张裕原有的国内经销商体系更擅长国产酒销售，对进口酒推广能力有限，导致海外酒庄产品在国内渠道渗透不足。在与一众进口葡萄酒的竞争中，其产品在性价比上也占不到优势。”展霖进一步分析道。
另一方面，被收购的一些海外酒庄业绩不断下滑。
界面新闻注意到，自2019年财报开始，上述全部海外子公司均已退出“主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司”之列，很难再窥探其实际盈亏情况。
从已披露的财务数据看，西班牙爱欧酒庄2013年、2014年营收分别为3580万欧元、3593万欧元，对应净利润分别为117万欧元、137万欧元。但被张裕控股后，2016年年报显示，爱欧集团实现营收2.81亿元（彼时约合3828万欧元），净利润亏损748.44万元（彼时约合101.97万欧元）。
此外，澳大利亚歌浓酒庄2018年实现营收5764.89万元，净利润仅21.79万元；2019年实现营收5639.91万元，净利润也只有46.34万元。此后略有好转，2021年实现营收4881.54万元，净利润114.14万元；2022年实现营收4729.03万元，净利润68.74万元。
但对比收购的前一年，即2016年6月30日至2017年6月30日，歌浓酒庄实现营业收入1105万澳元（约合人民币5746万元），净利润126万澳元（约合人民币655.2万元）。
也就是说，在被张裕收购后的四年中，歌浓酒庄平均每年的净利润约为60万元，几乎相当于收购之前的十分之一。
“从葡萄酒的角度来看，我认为出海策略是错误的，因为葡萄酒讲究产区概念，目前中国葡萄酒最大的一个问题就是没有产区概念。对于国产葡萄酒企业来说，这里买一个，那里买一个，根本上是无法加分的。” 中国食品产业分析师朱丹蓬对界面新闻表示。
断臂求生
当协同效应未能实现时，及时止损便成为必然选择。尤其在葡萄酒市场遭遇寒冬之际，“葡萄酒一哥”也不得不变卖“家当”维持生存。
出手富郎多酒庄只是张裕近期变卖资产的一环：
中国酒业协会数据显示，国产葡萄酒市场规模在2016年达到巅峰的484.54亿元，此后持续下行，2023年已降至90.9亿元，是白酒行业的1/83，啤酒行业的1/20。另据国家统计局及海关总署发布的数据，2024年国产葡萄酒产量11.8万千升，较上年14.3万千升继续减少，同比下降17.5%。
具体从张裕来看，2024年财报显示，公司实现营收32.77亿元，同比下降25.26%；净利润3.05亿元，同比下降42.68%，创下近20年新低。
而即便只录得3.05亿元的净利润，其中有1.2亿元还要归功于变卖旗下的葡萄园资产。
雪上加霜的是，除了葡萄酒市场，公司近年来想要发力的第二增长曲线——白兰地市场也大幅下滑。去年该业务实现收入7.40亿元，同比下滑35.80%，毛利率也下降近3个百分点。
6月3日，深交所一纸公告为张裕的衰落添加了资本注脚——公司被正式调出深证成份指数样本股。
张裕A净利润创下近20年新低。来源：同花顺
在5月26日的股东大会交流环节，孙健表示“行业已经下滑到了艰难保命的阶段”、“利润上是比较难看的”，并用三个“断崖式”揭示困局根源：消费形势“断崖式”不友好、消费场景“断崖式”萎缩、渠道推动力“断崖式”减弱。
朱丹蓬对界面新闻表示，结合当下整体的消费意愿、消费能力和消费信心来看，白酒已步入低迷期，作为国产葡萄酒龙头的张裕也很难独善其身，短期内很难摆脱行业寒冬。通过变卖资产优化资产结构，回笼资金，对于张裕来说是断臂求生，这一点是对的。
展霖判断，这种处置反映出张裕对海外资产的重新评估，后续不排除会陆续出售其他一些资产来填补业绩缺口。
对此，前述张裕A证券部相关负责人表示，“目前暂时没有，但随着形势发展，未来如果合适的话，企业不排除去出售这些业务。”
在张裕看来，此次出售法国富郎多酒庄，不仅仅是为了回笼资金，还可以让公司把精力重点投入旗下国内高端白兰地品牌“可雅”，并称其品质完全可以跟法国干邑产品掰掰手腕。
“可雅目前势头比较好，公司也花了很多资源打造这个品牌，在国内和国际市场上都有些影响。”上述张裕A证券部相关负责人表示，下一步会更加专注于打造可雅品牌。
对于拥有百年历史的张裕来说，公司并非没有底气。
从1915年巴拿马万国博览会拿下四枚金奖，到建国后成为国宴用酒的常客，再到今年旗下“龙谕”收获杜塞尔多夫盲品大赛“世界酒王之王”称号，资本市场上股价的弱势与百年品牌的厚重形成对照，摆在张裕面前的问题是如何打好一手好牌。
“张裕的机会是非常大的，某种程度上张裕拿了一手好牌，但是我们承认前期确实打得并不够好。但是既然拿了一手好牌，你就有足够的机会。因为这个行业是不会消亡的，关键是唤醒消费。”孙健表示。
5月底，埃隆·马斯克结束130天“政府特别雇员”任期时，特朗普在椭圆办公室为其准备了一场体面的欢送仪式。他为世界首富送上一把金光闪闪的钥匙，似乎是在表达，白宫的大门将继续为其敞开。
然而，看似平静的水面之下，早已暗流涌动。短短几天后，事态急转直下，两人陷入公开对峙：特朗普威胁要终止与马斯克的政府合同，而马斯克则扬言要组建新政党，并指控特朗普隐瞒“爱泼斯坦案”的文件，来掩盖自身牵连。由于两人各自经营着不同的社交媒体平台，他们的交锋并非直接对话。围观者不得不在两个平台之间来回切换，才能完整追踪这场“互联网对骂”的过程。
在激烈的交锋之后，马斯克的怒火似乎有所平息：他删除了几条批评特朗普的帖文，包括一条暗示支持弹劾总统的内容。特朗普也展现出了一定程度的克制，坦承两人关系已经破裂，自己如今所求，是确保这场争端牵扯的支出法案，在国会顺利过关。
但是，这场争端未必会就此终结：向来擅长利用政治手段打击对手的特朗普，是否会对马斯克及其在政府中的盟友展开报复？而马斯克会不会动用“钞能力”，阻挠白宫的立法进程，并在来年中期选举中挑战特朗普及其盟友？
3月14日，特朗普（左）与马斯克在美国白宫。图/视觉中国
“大而美”法案口水战
马斯克与特朗普此次公开决裂的导火索，是一项名为“大而美”的支出法案。
趁着共和党在两院仍占微弱多数之际，特朗普将自己所设想的几乎所有内容都塞进了这个法案。这项立法主要包括四方面核心内容：为2017年通过的“特朗普减税”政策续期；落实竞选承诺，对小费、加班费等收入实施税收减免；增加边境管控和军事预算；提高美国债务上限。
这项法案的总支出据统计将达到5万亿美元，但缺乏充足的资金支持。为抵消部分开支，众议院共和党计划削减医疗补助，以及对清洁能源、学生贷款等项目的支持。然而，部分财政保守派认为，鉴于目前难以维系的赤字水平，削减力度仍然不够。
这项立法正处于关键的时间节点：草案已于5月底通过众议院这道关卡，目前等待参议院表决。由于共和党在两院仅有微弱优势，如果出现三票叛逃，法案就会失效。