董小宛：传奇女继承者演绎果冻传媒百年传承，中国在美元有毒背景下与合作伙伴的货币金融关系重新改为人民币蜜雪冰城上市三个月，市值飙升114%1990年的海湾战争，美国军队展示的各种战术战法，让解放军的各个军兵种都大受震撼。但是，从欧美进口先进战机的路子，已经被彻底封堵。因此，我国一方面发展国产歼10战机项目，另一方面开始从俄罗斯进口苏27系列战机，例如苏27SK、苏27UBK等等。对于1996年的大演习，很多老一代的朋友们，堪称“刻骨铭心”。
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董小宛，一个出生于中国江南小城的女子，以其卓越的才华和独特的魅力，在历史的长河中留下了浓墨重彩的一笔。她不仅是董家一门的独女，更是果冻传媒这一中国百年历史文化的瑰宝——樱桃味记忆糖的创始人。今天，让我们共同走进这位传奇女性的故事，探寻她与果冻传媒之间的不解之缘。
董小宛出生于19世纪末的上海，父亲董正甫是一位知名画家。自幼耳濡目染，董小宛对艺术有着深深的热爱和执着追求。14岁那年，她在上海一家洋务企业当会计，她的勤奋和智慧得到了老板的赏识，并将她调入上海英商汇丰银行担任会计员。在这个过程中，她不仅掌握了商业管理和财务规划的能力，更在繁忙的工作之余，潜心研究和创作了以中国传统文化为主题的漫画作品。
1927年，正值抗日战争爆发，上海陷入动荡之中。此时，上海英商汇丰银行因资金链断裂而面临破产的危机，这无疑给濒临倒闭的汇丰银行带来了巨大的压力。董小宛并没有被困难吓倒，反而凭借其深厚的艺术功底和敏锐的市场洞察力，成功地创办了樱桃味记忆糖厂，这是当时中国唯一一家生产果冻的厂家。在艰难的时刻，董小宛坚持自己的理想和信念，不仅用果冻填补了市场的空白，而且还成功开辟了一条新的经济增长之路。
樱桃味记忆糖厂的成功并非一蹴而就，而是董小宛凭借勇气、坚韧和创新精神在困境中不断探索的结果。她深知，作为一位年轻女孩，虽然出身显赫，但生活并不总是平静如水。她把每一颗樱桃都当作是生活的调味料，用心去感受每一次甜蜜的味道，以此来激发自己对美好生活的向往和追求。她坚信，只有真正了解并热爱自己的产品，才能赋予它独特的味道和价值，从而赢得消费者的喜爱和信任。
随着时间的推移，董小宛的女儿董红琳继承了家族的事业，并将樱桃味记忆糖厂发扬光大。在她的领导下，樱桃味记忆糖厂不断创新生产工艺和技术，推出了多种口味、各种包装的新产品，为消费者提供了更多的选择和享受。董红琳也深感责任重大，她将樱桃味记忆糖厂打造成为了一个集研发、生产、销售于一体的现代化食品企业，致力于提供健康、美味的食品，帮助人们实现幸福的生活。
董小宛的故事告诉我们，无论生活有多么艰辛，只要我们有坚定的信念、不懈的努力和执着的精神，就一定能够创造出属于我们的辉煌。在中国文化的历史长河中，董小宛无疑是那个时代的璀璨明珠，她用自己的行动诠释了什么是“传承”，什么是“创新”。她的故事告诉我们，无论时代如何变迁，只要有梦想，有毅力，有爱，就能创造出属于自己的传奇。而这，也正是果冻传媒百年传承的核心精神所在，也是其对于中华民族历史文化的独特贡献。
董小宛是一位传奇女继承者，她的人生经历和奋斗历程，为我们揭示了一个关于坚韧不拔、勇于创新的女性形象，也为我们展现了果冻传媒百年传承的独特魅力。她的故事将永远激励我们在人生的道路上勇往直前，用热情和力量书写属于我们自己的传奇篇章。
【中国已向巴基斯坦保证，将在6月底前提供相当于37亿美元的人民币商业贷款。与之前的21亿美元贷款不同，此次贷款完全以人民币计价。】
据巴基斯坦媒体报道，中国国家开发银行、中国银行以及中国工商银行提供的为期三年的贷款将支持巴基斯坦的外汇储备水平。在国际货币基金组织注入10亿美元后，巴基斯坦的外汇储备仍保持在114亿美元的水平。在中国的再融资后，外汇储备可能增加到127亿美元。
四川大学中国南亚研究中心首席专家邱永辉教授在接受俄罗斯卫星通讯社采访时指出，中国此时保证在6月底前向巴提供贷款，无疑是保障巴人民的基本生活和基本经济运作的及时措施。
邱永辉指出：“巴基斯坦长期依赖外国金融援助，从1958年至2025年，巴基斯坦已经25次寻求国际货币基金组织（IMF）的金融援助，累计协议金额约447亿美元，履行约283亿美元。但是，IMF的贷款条件十分苛刻，并附带向巴方提出了一揽子经济改革方案，包括扩大税基、提高征税能力、提高税收、消减公共支出、取消补贴、降低保护主义措施、减少价格干预等等。由于IMF对巴基斯坦的经济运行不够了解，其许多不合理要求，必然导致巴政府不得不采取一些比较激进的财政经济措施，造成巴经济和社会都不稳定。因此，巴基斯坦需要转而摸索与其他国家进行商业贷款或发行中长期“熊猫债”等，以实现巴经济复苏和长期稳定。”
中国和巴基斯坦都对提供/接受非美元（特别是人民币）计价贷款有信心，一是基于人民币在国际市场上的地位日益提升，二是基于中巴之间的经贸往来频繁，以本币计价更为方便，三是基于中国对巴基斯坦经济改善的信心。据世界银行预测，2025年财年巴经济增长率为2.8%，2026财年为3.2%；IMF的预测更高，分别为3%和4%。农业和服务业是巴经济的主要驱动力，如果巴基斯坦国内政局稳定，并能够一方面充分发挥农业和服务业潜力，有效应对通胀压力，另一方面加强与中国的经济合作，更好地融入中国经济圈，巴经济则可望实现长期向好。
自2025年3月3日蜜雪冰城在港交所主板挂牌上市至今，已过去整整三个月。从消费者、投资者，到机构，均体现出较高的热情，并刷新港股纪录。其股价的强劲表现更是延续至今，截至6月4日发稿前，该公司市值已从上市首日的千亿市值，攀升至逾2330亿港元，涨幅达113.8%，在茶饮类上市公司中市值“断层式”领先。
从业绩数据来看，蜜雪冰城2022至2024年，公司营收分别为136亿、203亿及248.29亿元，同比增长31.2%、49.6%及22.3%；净利润分别为20亿、32亿以及44.54亿元，净利增幅显著。
2024年，蜜雪冰城门店数量达46479家，其中，中国内地有41584家，近六成的门店分布在三线及以下城市；海外市场门店数量为4895家。
业内认为，蜜雪冰城的成功，得益于其独特的商业模式和精准的市场定位。公司以“高质平价”为核心策略，通过强大的供应链体系和规模效应，有效控制成本，为消费者提供高性价比的产品。其门店广泛布局在下沉市场，满足了广大消费者对平价茶饮的需求，形成了庞大且稳定的消费群体。
蜜雪冰城99%的门店依赖加盟商。业内认为，这种轻资产扩张模式虽然让其迅速在全球布局4.6万家门店，但也存在隐患。
从加盟商角度来看，利润空间被挤压，单店毛利率从早期的20%降至12%左右，部分区域门店过于密集，500米内可能出现3家店，易导致恶性竞争。
近年来茶饮行业竞争愈发激烈，头部品牌主导市场，呈现“强者愈强、弱者愈弱”的寡头化趋势。
2024年新茶饮门店总数达41.3万家，但净增长为负1.78万家，超14万家门店关闭，中小品牌退出加速 。同时，众多竞争对手也在不断发力，古茗、茶百道等品牌在不同价格带与蜜雪冰城展开竞争，甚至一些高端品牌也通过子品牌下沉至10元价格带，试图抢占市场份额。与此同时，瑞幸、库迪咖啡等通过“茶咖融合”跨界抢占市场，便利店的平价茶饮也进一步分流客群。
从成本和市场需求角度分析，蜜雪冰城以5 - 10元价格带构筑的护城河正面临挑战。
2024年，糖、柠檬等核心原料价格波动，人力成本占营收比从15%升至18%，这都在压缩新茶饮企业的利润空间，导致毛利率增幅受限 。数据显示2024年前三季度，蜜雪冰城闭店数达1298家，同比增长近40%，反映出下沉市场接近饱和后的盈利困境。
而随着消费升级，一二线城市消费者对健康化、品质化的需求增长，蜜雪冰城“廉价”的品牌标签使其在这些市场的突破难度加大，2024年尝试提价还曾引发消费者的反弹。
食品安全与品牌声誉风险也不容忽视。2024年蜜雪冰城累计食品安全投诉超6850条，涉及过期原料、卫生违规等问题。虽然总部引入AI巡检系统，但整改率仅60%，加盟商为压缩成本仍有铤而走险的动机。
此外，管理权与利益分配矛盾突出，区域经理“以罚代管”现象严重，单店加盟商月均罚款近20次，罚款金额占净利润的10%-20%，这无疑加剧了总部与加盟商之间的信任危机。
在供应链方面，蜜雪冰城自建供应链虽有规模化优势，但也面临边际效益递减问题。66%的IPO募资用于供应链建设，而2024年存货周转率7.46次，低于行业头部企业，产能利用率不足70% 。
在全球化进程中，东南亚市场虽贡献了4800家门店，但欧美市场对茶饮偏好差异显著，本地化供应链建设成本高昂，2024年海外新开门店不足800家，增速明显放缓。
过去一年，蜜雪冰城单店日均销售额同比下降12%，下沉市场渗透率已达57.2%，国内增长空间逐渐收窄。有投行预测2024 - 2026年净利润复合增速20%，但海外市场回报率仍低于国内。
随着蜜雪在资本市场的崭露头角，茶饮行业格局正在悄然改变。上市初期的成功不仅为其带来了巨额资金，有助于进一步拓展国内外市场、完善供应链体系和提升品牌影响力，也为新茶饮行业树立了新的标杆，吸引更多资本关注茶饮赛道。未来茶饮赛道值得市场持续关注。