91水蜜桃：原生态珍品，甜蜜滋味，大自然馈赠的馈宝——探索91独特的水蜜桃魅力，美国债务违约风险正如何影响你刚刚公布，同比下降3.3%！如果你怕人多，那么赤峰还有更小众的 贡格尔草原，沿着 中国最美的草原自驾线路之一：热阿线—— 达达线，穿越贡格尔；
《探寻91独特水蜜桃的魅力：原生态珍品与甜蜜滋味的完美结合》
91水蜜桃，以其独特的口感、鲜美的果肉和丰富的营养价值而倍受人们的喜爱。这个源自中国四川成都的水果品牌，不仅在本地市场享有极高的知名度，在全球范围内也因其独特的地理优势和绿色种植方式，被誉为“大自然馈赠的馈宝”。
91水蜜桃的起源可追溯至唐代，当时的四川成都地区气候温暖湿润，适宜种植多种水果，其中最负盛名的就是91水蜜桃。经过历代农人的精心培育，91水蜜桃逐渐从一个单一品种发展成为如今广受欢迎的水果品牌。
其特点是皮薄核小、色泽鲜艳、汁多味美，肉质细腻多汁，口感丰富多样。每一颗91水蜜桃都像是大自然赋予的调色板，将甜蜜、酸甜、清香等味道交融在一起，形成了一种独特的风味，让每一个品尝者都能感受到大自然的奇妙魔力。
除了美味的口感，91水蜜桃的营养价值也是其的一大亮点。据研究表明，91水蜜桃含有丰富的维生素C、膳食纤维、钾和磷等营养素，对于增强免疫力、保护心血管健康、预防糖尿病等具有重要作用。其含有的天然糖分可以为身体提供能量，有助于缓解疲劳，提高精神状态。
在种植过程中，91水蜜桃遵循着严格的绿色种植标准，采用有机肥料和生物防治技术，保证了其食品品质的一致性和安全性。每年春季，91水蜜桃都会从果园直接采摘，避免了运输过程中的二次污染和农药残留问题，使消费者能够享受到最纯正的自然果实。
虽然91水蜜桃已经成为了国内知名的品牌，但其真正的魅力在于它对原生态的坚持和对大自然的敬畏。从采摘到包装，从物流配送到销售推广，每一步都充满了对环境和健康的尊重和承诺。这种社会责任感使得91水蜜桃在全球范围内赢得了良好的口碑，不仅赢得了消费者的喜爱，更赢得了国际市场的认可。
91水蜜桃以其独特的口感和丰富的营养价值，以及对原生态的坚守和对大自然的敬畏，成为了人们探索自然之美、追求健康生活的最佳选择。无论是在中国的四川成都，还是在全球的任何一个角落，无论是超市的货架上，还是网络平台上，都能看到91水蜜桃的身影，这就是这个品牌的力量，这就是大自然的馈宝，这就是我们的生活魅力所在。
几十年来，投资者一直认为美国政府债务违约的风险基本为零。这段 “安全期” 曾让人安心，但如今已成为过去。 尽管美国政府仍不太可能对全球流通的近 30 万亿美元国债违约（无法支付本金或利息），但全球投资者认为美债风险正在上升，且他们认为国会和特朗普政府的政策制定者对此无动于衷。 这种风险上升可能正推高所有美国借贷者的利息成本，无论是为购房、购车还是商业投资融资。 芝加哥联邦储备银行发表的一篇新论文，利用一种名为信用违约互换（CDS）的复杂金融工具，估算了美国国债违约的风险。分析不仅凸显了国会 15 年来在预算问题上的政治纷争造成的损害，也揭示了市场对美国信用评级的评估已惊人下滑。 国会可能很快通过一项减税法案，使美国财政状况更加岌岌可危，从而加剧这一问题。 市场对美国信用的担忧主要有两点。一是美国政府为每年近 2 万亿美元的常规赤字融资所需的巨额借款。美国国债总额已达 36.2 万亿美元，流通债务规模目前约相当于 GDP 的 100%，创下和平时期的纪录。而这一比例还将继续上升。 另一个问题是美国债务上限，即财政部被允许的联邦借款总额限制。债务上限本身并非问题，但国会对它的处理方式却成了隐患。2011 年、2013 年和 2023 年，国会三次在财政部濒临资金耗尽的危险边缘时才同意提高借款上限。如果财政部未能支付哪怕一笔到期债务，都将构成违约，并引发全球数万亿美元国债市场（全球交易最广泛的资产）的动荡。 今年 1 月，财政部再次触及债务上限。从那时起，它一直依靠 “非常规措施”（基本上是资金腾挪）来支付账单。国会必须尽快再次提高债务上限，而财政部的操作空间可能在夏中至夏末的某个时候耗尽。 信用违约互换是一种类似保险的私人合约，当特定证券的发行方违约时，一方同意为另一方承担损失。政府债务的 CDS 合约交易在阿根廷、巴西、墨西哥、俄罗斯、土耳其、希腊和意大利等国的债务危机期间最为活跃。而担保美债的 CDS 市场通常较为沉寂，但每当美国需要提高债务上限时，该市场就会活跃起来，因为国会的拖延可能引发违约。 芝加哥联储的研究利用 CDS 定价数据，估算了过去 14 年市场对美国违约风险的认知。2011 年，美国距离违约仅差几天，随后国会中争执的民主党和共和党才达成协议提高债务上限。那场僵局导致标普首次下调了美国信用评级。 芝加哥联储的论文估计，2011 年的违约风险峰值超过 6%。在 2013 年和 2023 年的债务上限对峙中，CDS 定价显示违约风险峰值约为 4%。 如今的 CDS 定价显示，美国违约风险约为 1%。目前风险低于此前的对峙时期，因为共和党统一控制着国会，无需与反对党协商即可提高借款上限。但随着财政部临近资金耗尽的 “X 日期”，这 1% 的风险可能进一步上升。 给里克・纽曼留言、参加他的每周经济测验，或订阅他的时事通讯。 1% 的违约风险看似微不足道，但事实并非如此。“所有人都说美国永远不会违约，” 投资公司坎伯兰顾问公司联合创始人戴维・科托克对雅虎财经表示，“但有人表示不相信。CDS 市场表明风险大于零。” 科托克估计，违约风险认知的上升使典型抵押贷款利率提高了约 0.3 个百分点。这是因为投资者对风险较高的证券（如 10 年期国债，它是大多数企业和消费贷款的基准利率）要求更高的利率。 对于一套中等价位房屋的 30 年期抵押贷款，将利率降低 0.3 个百分点可使月供减少约 66 美元，即每年 792 美元，整个贷款期限内可减少 23，769 美元。这或许不算巨款，但精明的投资者会珍视每一个边际收益。 国会可以通过废除 1917 年旨在简化政府借贷（而非制造违约机制）的法律来彻底取消债务上限。当时，行政部门每笔特定借款都需要国会批准。债务上限本应允许财政部在一定限额内自由借款。直到 2011 年，这一机制基本按预期运行 —— 当时控制众议院的共和党人利用债务上限作为筹码，与控制参议院和白宫的民主党人就削减开支进行谈判。 废除债务上限可能会消灭美债信用违约互换市场，因为债务上限截止日期正是违约风险的源头。对此没人会抱怨。科托克估计，美国利率中 30 个基点的溢价将消失。 届时，美国政府将只面临一个债务问题：其庞大的规模。今年，市场一直对不断膨胀的国债表示不满，投资者对购买某些美国资产表现出前所未有的犹豫。这成为推高美国利率的另一个因素，而在正常市场情况下，利率本应保持稳定或下降。 （JPM）首席执行官杰米・戴蒙是最新对美国债务发出警告的人，他警告称债券市场的 “裂痕” 可能预示着即将到来的市场动荡。这最有可能发生在更多投资者避开包括国债在内的美国资产、导致利率进一步上升之时。财政部长斯科特・贝森特则表示，戴蒙反应过度，这为正在推动可能使国债再增加 3 万亿至 4 万亿美元的大规模减税法案的共和党人提供了掩护。 继惠誉 2023 年首次下调美国债务评级后，穆迪于今年 5 月首次下调了美国债务评级。与 2011 年的标普一样，两家评级机构均提及政治 dysfunction 和巨额年度赤字。对美国财政挥霍的不满之声越来越大。最终，华盛顿必将听到这些声音。 本文作者里克・纽曼是雅虎财经资深专栏作家。 责任编辑：郭明煜
【导读】2025年5月份CPI同比下降0.1%，PPI同比下降3.3%
中国基金报记者 晨曦
重磅数据出炉！
6月9日上午，国家统计局发布2025年5月份居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据。2025年5月份，CPI同比下降0.1%，环比下降0.2%；PPI同比下降3.3%，环比下降0.4%。
国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读称，2025年5月份CPI略有下降，核心CPI同比涨幅扩大；PPI仍处低位，部分领域价格边际向好。CPI环比由涨转降，主要受能源价格下降影响。影响本月PPI环比下降的主要原因，一是国际输入性因素影响国内相关行业价格下降，二是国内部分能源和原材料价格阶段性下行。
CPI环比由涨转降
主要受能源价格下降影响
2025年5月份，全国居民消费价格同比下降0.1%。其中，城市持平，农村下降0.4%；食品价格下降0.4%，非食品价格持平；消费品价格下降0.5%，服务价格上涨0.5%。1—5月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。
5月份，全国居民消费价格环比下降0.2%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.2%；食品价格下降0.2%，非食品价格下降0.2%；消费品价格下降0.3%，服务价格持平。
董莉娟指出，CPI环比由涨转降主要受能源价格下降影响。能源价格环比下降1.7%，影响CPI环比下降约0.13个百分点，占CPI总降幅近七成。食品价格下降0.2%，降幅小于季节性水平1.1个百分点，影响CPI环比下降约0.04个百分点。消费需求持续回暖，叠加假日和各地开展文体娱乐活动等因素影响，宾馆住宿和旅游价格分别上涨4.6%和0.8%；夏装换季上新，服装价格上涨0.6%。
CPI同比略有下降，降幅与上月相同。其中，能源价格同比下降6.1%，降幅比上月扩大1.3个百分点，影响CPI同比下降约0.47个百分点，是CPI同比下降的主要因素。
董莉娟提到，提振消费相关政策持续显效，一些领域价格显现积极变化。核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。
其中，扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。金饰品、家用纺织品和文娱耐用消费品价格分别上涨40.1%、1.9%和1.8%，涨幅均有扩大；燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降4.2%和2.8%，降幅均有收窄。服务价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。服务中，交通工具租赁费、飞机票和旅游价格均由降转涨，分别上涨3.6%、1.2%和0.9%。
国际输入性因素影响国内相关行业价格下降等
影响本月PPI环比下降
2025年5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.3%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降3.6%，环比下降0.6%。1—5月平均，工业生产者出厂价格和购进价格比上年同期均下降2.6%。
董莉娟表示，影响本月PPI环比下降的主要原因有两点：
一是国际输入性因素影响国内相关行业价格下降。国际原油价格下行影响国内石油相关行业价格下降，石油和天然气开采业价格下降5.6%，精炼石油产品制造价格下降3.5%，化学原料和化学制品制造业价格下降1.2%，上述3个行业合计影响PPI环比下降约0.23个百分点，超过总降幅的五成。
二是国内部分能源和原材料价格阶段性下行。煤炭需求处于淡季，电厂、港口存煤充足，加之新能源发电成本低、替代作用强，煤炭开采和洗选业价格下降3.0%，煤炭加工价格下降1.1%。南方地区高温雨水天气增多，影响部分房地产、基建项目施工，加之钢材、水泥等建材生产供给充足，黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格均下降1.0%，上述4个行业合计影响PPI环比下降约0.18个百分点。
董莉娟指出，叠加上年同期对比基数走高等因素影响，PPI同比降幅比上月扩大0.6个百分点。但从边际变化看，我国宏观政策加力实施，部分行业供需关系有所改善，一些领域价格呈向好态势。
一是消费新动能不断壮大带动生活资料等价格同比回升。生活资料价格环比由上月下降0.2%转为持平，其中衣着、一般日用品和耐用消费品价格分别上涨0.2%、0.1%和0.1%，带动生活资料价格同比降幅比上月收窄0.2个百分点。
从行业看，工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨12.8%，制鞋业价格上涨0.8%，计算机整机制造价格上涨0.2%，家用洗衣机、电视机制造、汽车整车制造价格降幅比上月分别收窄1.6个、1.4个和0.6个百分点。
二是高端装备制造等产业发展带动相关行业价格同比上涨。集成电路封装测试系列、飞机制造价格均上涨3.6%，可穿戴智能设备制造价格上涨3.0%，微波通信设备价格上涨2.1%，服务器价格上涨0.8%，半导体器件专用设备制造价格上涨0.7%。
此外，光伏、锂电等新能源行业供需关系有所改善，价格同比降幅收窄，光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格分别下降12.1%和5.0%，降幅比上月分别收窄0.4个和0.3个百分点。
编辑：赵新亮
校对：乔伊
制作：小茉
审核：陈思扬
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