海量节目每日轮播：每日播报CCTV5《天天直播》深度解析，国泰海通海外：港股是本轮牛市主战场外媒：波音向中国交付一架737 MAX客机5月23日，美国总统特朗普在社交平台“真相社交”（Truth Social）发文警告：“我早就告知蒂姆·库克（苹果CEO），我期望在美国销售的苹果手机将是在美国而非印度或其他任何地方制造和组装的。”“如果情况并非如此，苹果公司必须向美国支付至少25%的关税。”
有"新闻大爆炸"之称的中国中央电视台 CCTV5（中央电视台第五套）自成立以来，其独特的电视节目定位和丰富的节目内容深受欢迎。随着互联网技术的发展，CCTV5通过"每日播报"CCTV5《天天直播》栏目，以全新的形式展现了节目每日轮播的独特魅力，深入解析了各类新闻热点事件及各种文化娱乐活动，以其深度报道与多元解读，为观众提供了全方位、深层次、沉浸式的信息获取途径。
《天天直播》是CCTV5推出的全天候直播节目，以其专业性强、覆盖面广而闻名。该栏目主要聚焦于国内外重大新闻事件、社会热点话题、体育赛事、文化艺术、科技前沿等领域，旨在通过实时直播和深度解析，引导公众关注和思考国家和社会发展的新动态、新方向。
在《天天直播》中，节目主持人以富有亲和力、专业知识和敏锐洞察力的形象，将焦点放在对各类主题的深度解读上。他们不仅深入分析新闻事件背后的历史渊源、社会影响和政策走向，更从文化和艺术的角度，挖掘事件背后的深层内涵，使观众能够从更广阔的社会视角理解和感知生活中的点滴变化和人性光辉。例如，在2019年春节联欢晚会期间，《天天直播》就深度剖析了春晚这一中国新年文化的盛宴，挖掘了春节文化、中华民族精神等方面的重要价值，并与全球观众共享了欢乐与祥和。
《天天直播》还以丰富多样的节目形式，满足不同观众群体的需求。除了传统的新闻直播、嘉宾访谈、纪录片等形式外，节目还融合了综艺娱乐、音乐表演、体育赛事等多种元素，如《跨年盛典》展现了当代年轻人的新潮流生活方式；《音乐风云榜》则邀请了多位当红歌手现场演绎经典歌曲，为观众带来了一场视听盛宴；《综艺之夜》则通过对国内国际综艺节目的深度解读，展现各类文化现象和艺术创新。
《天天直播》的影响力不仅仅限于国内，更是覆盖全球。作为全球最大的中央电视台之一，CCTV5通过该节目在全球范围内传播新闻资讯和民族文化，提升了中国的国际形象和软实力。节目也借助全球化视野，展示了中国在科技创新、文化交流、社会发展等多个领域的成就和进步，吸引了众多海外观众的关注和支持。
《天天直播》以其独特的节目定位、多元化的节目形式以及深度报道和多元解读的特性，成功地实现了节目每日轮播的高效运营和深度传播，成为了央视为观众提供权威、全面信息服务的重要平台。未来，随着网络技术的进一步发展和媒体融合的深入推进，相信《天天直播》将继续发挥其在新闻传播和文化普及上的重要作用，引领观众拓宽视野、深化认知，共同推动中国经济社会的高质量发展。
国泰海通海外策略团队发布研报表示，今年港股明显跑赢A股，背后反映宏观偏弱背景下港股稀缺性资产更具吸引力，类似2012-14年移动互联浪潮下港股比A股率先崛起。互联网、新消费、创新药、红利等板块的稀缺资产在港股更集中，与当前AI应用、新消费等产业趋势相关度更高，即港股资产的稀缺性所在。随着外部扰动减缓，国内政策发力驱动基本面修复、南下提供边际资金增量，下半年港股望进一步向上，结构上恒生科技更优。 港股是本轮牛市主战场 年初以来的中国资产重估行情中，港股整体涨幅较A股更为可观，新消费、AI应用等方向亮点纷呈。我们在中期策略报告《恒生科技牛-20250527》中指出下半年港股有望继续占优，恒生科技更具吸引力。这背后原因是港股资产较A股有独特性优势，本文将就此展开分析。 年初以来港股明显跑赢A股，结构上医药、科技、消费等行业更显著。今年初以来，港股相较A股走势表现更为亮眼，截至2025/6/5，年初以来恒生指数累计上涨19%，跑赢沪深300指数21个百分点，结构上医药(港股Wind一级行业跑赢A股同行业29个百分点，下同)、科技(25个百分点)、材料(22个百分点)、日常消费(21个百分点)等行业跑赢的幅度更大。具体来看，年初以来港股行情可分为两个阶段：①一季度DeepSeek大模型的推出推动AI应用加速落地，催生出一轮科技重估行情，一季度恒生科技最大涨幅达49%，较A股科创50指数22%涨幅更为可观。②4月市场反弹以来港股消费板块表现较为强势，本周泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等新消费代表性个股股价均创下历史新高，恒生消费指数也创下年内新高，而A股消费板块则表现较为平淡，截至2025/6/5，4月低点以来恒生消费、中证消费最大涨幅分别为25.3%、9.0%。 借鉴2012-14年港股占优历史，本轮港股占优源于部分港股资产更具稀缺性。我们曾在《历次港股占优行情是何驱动-20250510》中分析过历史上三轮港股占优的时期，我们认为本轮行情或和其中的2012-2014年具有一定相似性。回顾2012-14年，我国经济增速放缓，虽在政策发力下国内基本面逐渐好转但仍偏弱。而同期科技产业层面出现变革，移动互联浪潮快速发展，3G、4G商用以及智能机平价趋势进一步加快移动终端迅速普及，聚集中国大部分互联网巨头的港股或能较好地映射产业变革，同时基本面也较A股先行改善且改善幅度更大，在经济弱复苏的背景下更具吸引力，股价涨幅也更为可观。 再看当前，我国正处于新旧动能转换的重要时间节点，近年来国内经济发展经历波折，在国内宏观经济增长放缓的背景下，国内资金正面临资产荒压力。同样地，类似2012-14年，尽管宏观层面缺乏向上的弹性，但产业层面的深刻变革正在发生，例如我国消费的结构正在发生变化，同时科技方面人工智能引领的新一轮向上周期拉开序幕，由此可见更顺应当前产业发展趋势的新消费、AI应用等港股稀缺性资产或更受市场关注。 港股稀缺性资产主要集中在互联网、新消费、创新药、红利等方面。本轮港股行情相较A股更为占优，主要源于港股部分资产与当前AI应用、新消费等产业趋势相关度更高，在宏观偏弱背景下吸引力较大，即这类资产的稀缺性所在。这类资产集中在互联网、新消费、创新药、红利等板块。具体来看，我们对比A、H股细分行业在大类板块中总市值占比的差异情况，其中大类板块采用相关的Wind一级行业刻画，而细分主题采用相关的Wind二级及以下行业进行刻画。以下数据均截至2025/6/5。 ①互联网：在港股科技板块中，软件服务及传媒等下游软件端行业总市值(信息技术+通讯服务)占比为55%，而在A股科技板块中仅占24%，可见受益于AI应用端的互联网及软件板块主要集中在港股市场。若进一步从个股看，腾讯和阿里巴巴等AI资本开支较大的互联网龙头仅在港股上市，凸显港股资产稀缺性。 ②新消费：在港股消费(可选消费+日常消费)板块中，可选消费零售、消费者服务和纺服奢侈品等新消费板块总市值占比超过60%，占据主导地位，而A股对应板块仅占约10%，背后一方面源于美团、京东等电商零售集中在港股上市，另一方面也源于泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等新消费股在港股中占比较大，同样具备明显稀缺性。 ③创新药：A、H股市场在医药板块存在差异的部分在于，生物科技及医疗技术总市值在港股医药板块中占比达40%，而在A股医药中占比为24%，可见港股医药股中的创新含量或更高。此外，我们进一步从创新药+CXO指数成分股在医药板块中的占比情况来看，港股占比约为57%，同样高于A股的31%，因此港股创新药和CXO领域或更具有稀缺性，代表性个股包括信达生物、翰森制药等。 ④红利：港股红利股多为AH两地上市股，其稀缺性主要体现在港股红利相较于A股更具有优势：一方面港股现金分红比例、股息率较A股有优势，另一方面港股高股息资产的占比也更高。从个股层面看，工商银行2021-2024年在港股、A股市场的平均股息率分别为7.7%、5.8%，中国移动为7.5%、3.5%，农业银行为7.8%、6.0%，可见港股上市资产的股息率整体占优。 展望下半年，基本面修复和资金面改善推动港股继续向上。尽管短期中美贸易谈判仍有不确定性，或将对港股风险偏好和盈利预期形成扰动，但往未来看，支撑港股市场进一步向上的积极因素正在积累。6月5日晚国家主席习近平就中美关系等核心问题同美国总统特朗普通电话，体现两国愿意通过对话协商解决经贸问题的态度。随着外部环境对风险偏好的扰动减缓，来自基本面和资金面的修复力量望推动港股进一步向上。一方面，今年整体政策定调相较以往更加积极，未来随着重大会议召开稳增长政策或将继续加码，推动宏微观基本面修复，从而对下半年港股形成支撑;另一方面，当前外资配置中国资产的比例已明显偏低，后续进一步流出空间或正在收窄。此外，年初以来以南向资金为代表的内资加速流入港股，背后或主要由险资、公募等内资机构推动，在公募进一步增配稀缺性标的，叠加险资继续增配港股红利的背景下，未来机构端资金仍有增量空间。中期来看，政策发力驱动基本面修复，叠加资金面持续改善，具备稀缺性资产优势的港股或将抬升。 结构上恒生科技更加值得重视。从宏观背景看，我国正处在新旧动能转换的关键节点，科技创新引领新质生产力发展是推动产业结构升级的关键。从产业背景看，当前人工智能驱动的产业变革加速演进，中国在人才和技术方面有着雄厚的基础，国内科技产业有望受益于本轮科技浪潮。当前港股科技板块估值在全球范围内仍具有性价比，截至2025/6/6，恒生科技指数PE(TTM)为20.7倍，处于均值-1倍标准差(3年滚动)水平附近。在具备诸多稀缺优质资产的优势下，低估值的恒生科技板块更加值得重视。具体来看，可关注受益于AI应用加速的互联网巨头，以及硬科技和中高端制造等领域。 风险提示：稳增长政策落地进度不及预期，国内经济修复不及预期。 责任编辑：韦子蓉
据新加坡《联合早报》网站6月7日报道，美国波音公司自4月以来首次恢复向中国交付737 MAX客机，显示尽管中美长期陷于关税僵局，双边贸易往来正逐步重启。 报道综合彭博社和路透社的报道称，24小时飞行雷达网站的飞行数据显示，一架波音737 MAX客机于6月6日早上10时从西雅图起飞，踏上飞往中国交付中心的首段航程。 随着中美双方5月12日达成一项为期90天的临时休战协议，同意大幅削减大部分关税后，波音首席执行官凯利·奥特伯格在5月29日透露，中国航空公司将在6月恢复接收波音飞机。 报道还说，在是否恢复进口美制飞机的问题上，中国航司已显得格外谨慎。直到近期，波音位于西雅图的工厂交付活动才开始回暖。 对波音而言，当务之急是尽快清理库存中已完成生产的飞机，这对其财务状况改善至关重要。路透社指出，中国市场约占波音商用机订单积压量的10%。波音原计划今年向中国市场交付50架客机，但4月爆发的新一轮贸易摩擦扰乱了这一安排。 来源：参考消息 责任编辑：凌辰