探寻黑人三级色：多元色彩的韵律与魅力探析——探究黑人的三级色身份意义与文化内涵，中国汽车在欧洲混出名堂把握三大技术趋势 基金看好创新药“中国超市”温度方面，红魔10S Pro+在经过30分钟《王者荣耀》测试后，机身正面最高温38.8℃，背面最高温37.9℃，握在手上基本没有温热感，表现出色。
一般而言，人们对于"黑色三重奏"这个概念的理解和解读往往局限于黑色本身作为单色调或单一色彩的一种属性特征。在历史的长河中，黑色并非简单地被定义为一种单一的颜色，而是包含多种复杂且鲜明的色调，形成了一个多元而独特的色彩体系，如深邃、暗沉、冷艳等。这种多元色彩的组合，不仅在视觉上丰富了黑人的形象，更塑造了黑人的多重身份和文化内涵。
从种族的多样性上看，黑人在不同的社会阶层、文化背景和地理位置中呈现出显著的层级差异，这使得他们拥有着各自独特的三级色彩身份。比如在美国的非洲裔美国人中，黑人的三级颜色象征性地表达了他们的社会地位和经济状况，如印第安人和非洲裔美国人的皮肤颜色通常为黑色或深棕色，代表着他们的土著文化和传统；而白人则通过各种途径（例如肤色的混搭）形成丰富的三级颜色，其中最常用的是白色（浅黄色或米色），代表纯洁、高贵和和平；至于亚洲裔美国人，其三级颜色则由灰色、蓝色和红色组成，表达出他们的东方文化背景和地域特色。
黑人三级颜色的文化内涵也十分丰富。在非洲传统文化中，黑色被视为神圣和神秘的颜色，常常用来描述死亡、邪恶和死亡的象征。在美洲印第安文化中，黑色更是象征着土地和生命，是权力和尊贵的象征。而在欧洲文化中，尤其是英国和法国文化，黑色因其高雅、庄重和神秘的特点，常用于描绘贵族、皇室和宗教仪式上的服饰和装饰，体现了其深厚的深厚文化底蕴。
由于历史上黑人遭受过各种歧视和压迫，他们在艺术创作中也开始表现出对三级颜色的独特理解和应用。黑人的三级颜色常常与抽象主义、表现主义和立体主义等现代艺术流派相融合，通过大胆、激进的色彩运用，以及深刻的思想内涵，来揭示和挑战种族、性别和阶级等方面的不公现象，以此传达黑人的尊严和力量。
"探索黑人三级色：多元色彩的韵律与魅力探析——探究黑人的三级色身份意义与文化内涵"这一主题，既揭示了黑人在种族和社会层面上的多元化身份，又深入挖掘了他们三级颜色文化的独特魅力和深层含义。通过对这一话题的研究，我们不仅可以更好地理解黑人的多元性和独立性，也可以更加全面地认识和尊重黑人的文化价值和审美观念，从而推动全球文化交流与融合，共同构建一个多元、包容和公正的社会环境。
尽管欧盟目前仍对中国产纯电动汽车征收高额关税，但中国车企通过改变“打法”，在欧洲市场实现突围。根据Jato Dynamics市场研究机构的数据，今年4月，中国汽车品牌在欧洲销量同比增长121％，超过5.3万辆。与此同时，中国汽车制造商在欧洲的市场份额也从2024年同期的2.4％提升至4.9％。 值得注意的是，今年4月，纯电动汽车和插电式混合动力汽车合计占到欧洲新车总上牌量的26％，创下新纪录，这在很大程度上是由中国品牌推动的。另外， 在西班牙、意大利、法国、英国和德国等欧洲主要市场，销量已经全面超越特斯拉。 “中国不仅是纯电动汽车市场的领头羊，中国车企在插电式混合动力汽车领域也处于全球领先地位。在欧洲，中国车企已经通过专注于插混、油混等其他动力系统来应对关税带来的威胁，以保持其全球扩张势头。”Jato Dynamics全球分析师费利佩·穆尼奥斯表示。 众所周知，自去年10月底起，在原有10％税率的基础上，欧盟对在华生产并出口至欧盟市场的纯电动汽车加征最高35.3％的反补贴税，为期5年。这对中国车企在欧洲的销售产生了初步的负面影响，迫使车企寻找其他解决方案。 对此，很多在欧洲运营的中国车企已经做出了回应，那就是通过增加插电式混合动力汽车以及油电混合动力汽车供应，进一步在欧洲扩大产品线。尤其是插混车，由于欧盟反补贴税针对的是纯电动汽车，插混车尚未成为欧盟加征关税的目标，这一政策环境为中国车企通过该细分领域切入欧洲市场提供了重要窗口。 Jato Dynamics的数据显示，今年4月，欧洲新车总销量为107.85万辆，同比微增0.1％。其中，纯电动汽车销量为18.4万辆，同比增长28％，市占率为17％，高于去年同期的13.4％。插电式混合动力汽车销量为97715辆，同比增长31％，市占率为9％，高于去年同期的6.9％。 在欧洲市场，中国车企的增长势头十分明显。“尽管被欧盟加征关税，但4月中国车企在当地的电动汽车销量同比增长59％，接近1.53万辆。其中，插电式混合动力汽车成为增长主力。当月，在欧洲插混车细分市场，中国品牌的销量同比增长546％，从2024年4月的1493辆增长至2025年4月的9649辆，这意味着中国汽车品牌现在占到欧洲插电式混合动力汽车总销量的近10％。”穆尼奥斯指出。 比亚迪的表现十分亮眼。Jato Dynamics的数据显示，今年4月，比亚迪在欧洲的纯电动汽车销量达到7231辆，同比激增169％，首次超越特斯拉，跻身欧洲纯电动汽车品牌销量榜十强。如果再加上插电式混合动力汽车，那么比亚迪4月欧洲销量同比飙升359％，优势更加明显。在一些欧洲国家，比亚迪的销量已经超过老牌欧洲汽车品牌。例如，比亚迪在英国的销量超过菲亚特、达契亚和西雅特，在法国超过菲亚特和西雅特。相信随着匈牙利新工厂的投产，比亚迪将进一步强化其竞争优势。 事实上，出口数据也进一步验证了中国插电式混合动力汽车以及油电混合动力汽车在欧洲的热销。根据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会的数据，今年1～4月，我国纯电动汽车出口欧盟同比下降16％，油电混合动力汽车出口同比增长117％，插混车出口同比大涨436％。 从车企排行榜来看，4月吉利控股集团和 分别位列欧洲新车销量榜第九和第十位。这样的增长并非偶然，而是多重因素共同推动的结果。首先，在欧盟对中国产纯电动汽车加征高额关税的大背景下，比亚迪、零跑、上汽、吉利等中国车企迅速调整产品结构，通过增加插混及油混车型，绕开关税壁垒，继续在欧洲市场扩张。 当然，中国车企调整在欧洲市场的产品阵容和结构，也不完全是因为关税的影响，而是洞察到了欧洲汽车市场的风向转变。2024年，由于补贴退坡或到期，欧洲多国的电动汽车销量增速明显放缓，甚至下滑。相比之下，混合动力汽车销量一路狂飙。根据欧洲汽车制造商协会的数据，今年以来，混合动力汽车在欧洲依然保持高速增长，牢牢占据着市场主导地位。数据显示，今年1～4月，欧洲插混／混动车总销量达到128.54万辆，市占率达35.3％。其中，插混车约为28.78万辆，同比增长7.8％；纯电动汽车销量也开始回暖，市占率达到15.3％；汽油车及柴油车销量继续下滑，市场份额持续遭到挤压。 考虑到市场和政策环境的变化，中国汽车品牌在欧洲“混”出新高度。以领克为例，继领克01、领克Z20之后，今年5月，欧洲版本的领克08 EM-P在余姚工厂大规模下线，从上海港启航发往比利时、德国等欧洲核心市场。这款插混车型起售价为52995欧元，预计6月开始交付，是领克品牌全面新能源化的首款战略车型。 BYD Seal U是目前欧洲市场上一款比较畅销的插混车型，而比亚迪计划继续巩固这一优势。据外媒报道，比亚迪原本计划在匈牙利和土耳其工厂只生产纯电动汽车，但随着欧洲用户对插混车型的兴趣日益浓厚，比亚迪开始调整策略，上述两座正在建设中的工厂，未来除了生产纯电动车型，还将生产插混车型。另外，比亚迪计划今年在德国市场推出两款新的插混车型，从而满足欧洲消费者的多样化需求，并为尚未准备好购买纯电动车的客户提供替代方案。 至于奇瑞，继在欧洲布局欧萌达和Jaecoo品牌后，计划今年下半年在东欧市场推出Tiggo品牌系列车型，首款车将是全新升级的中型插电式混合动力SUV——Tiggo 8 PHEV。根据规划，奇瑞未来还将在东欧市场推出尺寸更小的Tiggo 7，提供插混和汽油版两种动力选择。另外，奇瑞另一款插混车型——星途瑶光C-DM今年春季已经登陆欧洲市场。 另外，上汽集团近日发布数据称，今年1～4月，旗下上汽名爵HEV（混动）家族车型在欧洲展现出强劲的市场竞争力，销量突破3.9万辆。 需要指出的是，技术实力始终是全球竞争中的一张王牌。众所周知，中国企业在电动化技术方面处于领先地位。以领克08 EM-P为例，企业官方数据显示，其纯电续驶里程达245公里，综合续驶里程突破1400公里。相比之下，当前欧洲市场同类产品的纯电续驶里程普遍在50～120公里。 奇瑞在今年4月举办的“混动之夜”上发布了一系列最新混动技术，并宣布2025年将推出39款混动产品，涵盖油混、插混、增程三大技术路线，覆盖奇瑞、捷途、星途、iCAR等六大品牌，以加速中国混动技术的全球普及。 另外，中国汽车品牌在设计、配置、智能化等方面也不断突破，并积极加强品牌营销、优化售后网络。尤其是智能座舱、车载娱乐系统、辅助驾驶等，对于欧洲年轻消费者来说颇具吸引力。 值得注意的是，中国车企借助插混突围只是阶段性胜利。穆尼奥斯指出：“欧盟是否会对中国插电式混合动力汽车在欧洲热销采取一定的措施，对这些车辆也加征关税，还有待观察。”另外，如果中欧贸易争端出现实质性缓和，反补贴税被电动汽车价格承诺机制取代，中国纯电动汽车在欧洲的销量会进一步回暖。 与此同时，欧盟排放法规、欧盟《新电池法》、法国电动汽车补贴绑定碳足迹等政策法规，不仅推动欧洲汽车业加速向电动化转型，也促使中国车企从长远考虑推动本土化生产，多家车企已经加快在欧洲布局，发布战略规划。 以奇瑞为例，其与西班牙EV Motors合作，借助原日产西班牙工厂，合资生产EBRO品牌车型，开创了中国车企以技术输出方角色参与欧洲本土品牌复兴的先例。去年11月，EBRO品牌首款车型S700下线，采用奇瑞技术，其实就是瑞虎7 Plus的海外版，定位紧凑型SUV，后续还将提供插混版本。 比亚迪于今年5月宣布，欧洲总部选址匈牙利，承载销售与售后、车辆认证及测试、车型本地化设计与功能开发三大核心职能。研发中心已启动针对欧洲路况的智能驾驶算法优化，并与当地高校建立产学研联盟，共同攻关下一代电动化技术。比亚迪还计划未来3年联合本土企业新建50家体验中心，同时与壳牌等能源巨头合作完善充电网络布局，目标是到2027年实现欧洲市场占有率突破8％。生产层面，比亚迪的匈牙利乘用车工厂预计2026年投产，产能规划15万辆，主要生产面向欧洲市场的高端电动车型。 于今年3月携旗下三大品牌9款新车在德国慕尼黑亮相，正式宣布进军欧洲市场。其中，深蓝S07将成为长安汽车进军欧洲市场的首款产品，计划今年第二季度在欧洲上市。据悉，深蓝S07首批欧洲订单已于今年4月下旬在南京工厂下线，随后发往欧洲。 整体来看，中国车企需长远布局，不仅要抓住当下在欧洲市场的插混机遇，还要根据市场和政策变化灵活调整策略，同时加快推动本土化建设，让品牌真正融入当地市场，增强品牌在欧洲消费者心中的认同感，实现从“中国制造”到“欧洲本土价值共创者”的蜕变。
证券时报记者 裴利瑞 一面是“电子群开始研究创新药”，一面是知名基金经理喊出“创新药的泡沫远比上轮CXO（医药外包）大”，高歌猛进的“吃药”行情站在了分歧的十字路口。 今年以来，创新药尤其是港股标的强势上涨，带动基金水涨船高，年内收益率最高的汇添富香港优势精选A大涨78.8%，长城医药产业精选A、永赢医药创新智选A、华安医药生物A等多只医药主题基金年内涨幅超60%，创新药已然成为今年基金业绩的“胜负手”。 面对火热行情，分歧的声音开始出现。在专业投资人眼中，当前创新药投资的逻辑支撑何在？技术脉络和投资主线如何把握？估值泡沫的衡量标尺又是什么？中国创新药在全球产业链中的地位究竟如何？证券时报记者采访了多位医药基金经理，详解创新药的投资主线。 价值发现与价格发现“双击” 在多位受访基金经理看来，今年波澜壮阔的创新药行情，源于一场价值发现和价格发现的“戴维斯双击”。 汇丰晋信医疗先锋基金经理李博康认为，近期创新药表现亮眼，主要受到两个方面影响：一方面，年初以来，人形 、人工智能等科技领域的进展和讨论度的提高，使得市场的风险偏好上行，以及对于中远期定价的接受度更高；另一方面，创新药行业自身的发展速度在今年以来不断加速验证，包括研发阶段的数据读出，商业化放量的验证，出海合作的密集落地等，让市场愈发清晰地看到了国产创新药的质量和效率的同时，也被国际合作伙伴给予了更加乐观的定价。 华安医药生物股票基金经理桑翔宇进一步详细阐述了中国创新药内部的蝶变，他认为，近期创新药板块表现比较突出，核心在于市场对于被低估的中国优质创新药资产的价值发现： 一是政策的极大支持。此前全链条支持创新药发展文件给予了创新药企业最大力度的支持，首发定价政策打开了创新药定价天花板。 二是中国创新药迎来DeepSeek时刻，工程师红利带来产业能力实质性提升。经过多年孵化，中国在大分子时代已经弯道超车海外，2020年时，全球5000万以上BD（商务拓展，通常指药企之间通过授权、合作开发等方式共享创新药研发管线）中来自中国的产品仅占5%，而这一比例在2024年提高到了30%，今年一季度进一步增至40%。中国创新药特别在ADC（抗体偶联药物）、双抗、TCE（T细胞衔接器）等领域已经具备全球一线竞争力。 三是全球MNC（跨国药企）面临未来十年的专利悬崖，抢购中国资产。2025年开始，全球MNC的核心产品陆续面临专利到期后的专利悬崖问题，同时美国可能要降药价，对于企业来说，补充管线同时降本增效最好的方式是购买中国创新药资产。 四是今年创新药产业基本面兑现度高。ASCO（美国肿瘤学大会）国产重磅品种较多且数据普遍较好，未来BD预期强烈，金额可能持续超预期。 平安医疗健康基金经理周思聪总结认为，2025年是国内创新药行业的“三个元年”——收入放量元年、盈利跨越元年和估值抬升元年，中国创新药将迎来“戴维斯双击”。 把握三大技术脉络选股 不过，创新药产业复杂，不仅内部差异巨大，且热点层出不穷，对普通投资者来说有很高的参与难度。 桑翔宇认为，当前，创新药有三大技术脉络，投资者可以跟着技术趋势去做投资判断： 一是ADC是化疗的升级。近几年，ADC是行业研发热点，它其实是一种精准的化疗，从药物特性上看，耐药和毒性会是ADC药物的短板，那么联合IO疗法（免疫疗法）使用，会是未来的一个趋势之一。另一个趋势是双毒素ADC开发解决现有ADC耐药的问题。 二是双抗IO是PD1的升级。某港股创新药的PD1/VEGF已经证明了双抗1+1＞2的双抗IO的产品特性，PD1/VEGF赛道比较火热，大金额BD层出不穷，是全球争抢K药500亿美元大市场的盛况；在PD1低表达或PD1耐药这个空白大市场上，PD1/IL系列已经开始有所突破，未来可能是不亚于PD1/VEGF的超级爆款。 三是TCE是CarT的平替：TCE在血液瘤上已经成功，在实体瘤上逐步探索，TCE国内外技术上保持一个水平线，未来看泛用性TCE、自免领域的临床验证。 在把握技术发展脉络的基础上，投资者可以自下而上选股寻找超额收益，但由于创新药壁垒较高，细分行业较多且行业之间差异较大，对于非医药专业的投资者，借道医药基金布局或许能够更好地参与医药板块的投资机会。 李博康表示，创新药自下而上的选股确实具有一定的专业壁垒。比如在分析的过程中，通常需要考虑靶点的潜在有效性和安全性，跟踪临床的进展，预判、解读每个阶段的临床数据，上市的成功率等；同时，也要考虑针对适应症的市场规模，现有和未来的竞争格局，上市后的放量曲线等；必要的时候，也需要借助产业科学家、医生等多方的反馈，去判断一款产品的潜力。 “自上而下的选股层面，我们会倾向于选择研发实力和执行力‘双强’的公司，尤其是平台型公司。另外，从行业节奏来看，我们倾向于抓住如ASCO等行业催化密集的窗口期进行紧密观察跟踪，当看到某条管线在任何阶段展现出更优潜力的初期，陪伴成长。对于优质管线而言，数据读出也许仅仅是加速成长的拐点，伴随着临床效果的验证，海外的潜在合作，以及相应的股价弹性是可以期待的。”李博康表示。 超预期验证应享有更高定价 不过，今年以来，创新药已经积累了较大涨幅，三生制药、 、科伦博泰生物等多只个股股价翻倍，市场上关于估值泡沫、投资风险的担忧声音越来越多。 比如，融通医疗保健基金经理万民远关于“创新药的泡沫远比上轮CXO泡沫大”的言论，便在市场引发了广泛讨论。他随后又更为详细地表达了对创新药的观点：“得益于政策支持、技术突破与国际化布局，中国创新药产业趋势长期向好，这也是国内医药投资最重要、弹性最大的主线之一。但随着越来越多的资金涌入创新药上市公司，部分资金可能会忽略创新药企业背后风险。个别上市公司股价虚高，甚至出现了估值泡沫。” 但永赢医药创新智选基金经理单林却认为，创新药是目前医药所有细分赛道中，中期维度基本面相对更好、逻辑更顺的板块，当下的创新药或许类似于2018—2019年的CXO，新药行情有望具备中期持续性。 另一位创新药研究人士也向记者表示，创新药行业的投资本质是“高风险、高回报”的科技博弈，其价值实现高度集中于“潜在重磅药物出现→专利期内商业化成功”这一窗口期，是一场捕捉阶段价值爆发的概率游戏。 “我们不否认创新药是现在最肥美的鱼，但高风险高回报的特性使其与传统的买入并长期持有价值投资模式存在差异，对投资的时点把握、风险管理提出了更高要求。所以我们现在的做法是不买管线早期的，只挑有双抗药物进入FDA优先审评的药企，进行分散配置。”上述人士进一步表示。 李博康则相对乐观，他认为，创新药的研发本就具有不确定性、脉冲性和爆发性，即具备“高科技”属性。因此，在验证尤其是超预期的验证后，理应享有更高的定价。 “以临床的推进为例，通常情况，一起国内的三期临床可能需要3年以上的时间，期间可能发生各种不确定的风险，导致临床进展的延期甚至失败。随着越来越多的公司熬过了不确定性最大的临床二期乃至三期的阶段，交给市场一份优秀的疗效数据时，理应给予更高的定价；尤其是当看到这些优秀的研发成果扎堆出现，并且陆续获得海外合作方的青睐时，我们可以对于中国创新药整体的研发实力、研发效率、研发成功率，乃至行业的爆发力有更高的信心。”李博康表示。 因此，李博康认为，当前时点，创新药的涨幅确实比较可观，伴随ASCO大会的圆满落幕，短期可期待的行业性的剧烈情绪催化相对有限，接下来可能会出现一定的分化，但验证临床效果，尤其是数据超预期的管线，可以期待未来趋势向上的成长曲线，以及附带的出海弹性，“我们依然强调临床数据的超预期是上调市场空间的起点，绝非终点”。 创新药“中国超市”可期 站在市场分歧的十字路口，或许，我们只有抛开短期涨跌，站在全球创新药竞合格局上进行审视，才能不被市场裹挟，找到中国创新药的真正坐标。 “我们非常认可，中国创新药企业已经迎来了自己的DeepSeek时刻，这一次是中国创新药产业系统性能力的提升。”桑翔宇表示，“大分子时代，中国不仅工艺优化能力极强，完整的产业链配套使得国内企业制造成本仅为美国企业的1/4左右，而且中国的双抗药物探索走在了前列，PD1/VEGF双抗是国内开发出来，包括目前比较耀眼的PD1/IL2都是国内公司首创，已经引领了新技术趋势。” 周思聪则认为，国内创新药企已经在过去十年经历了从规则遵守者到规则挑战者，再到规则制定者的三个重要阶段。近年来，国内创新药企开始在原有治疗领域开辟全新赛道，并且集体跨越盈亏平衡线，这与国际成熟药企的发展轨迹相似，一旦突破这个关键节点，有望开启长期上行趋势。 李博康认为，展望未来几年，市场最惊喜，也是最容易理解和看到的现象是，越来越多的创新药公司开始交出业绩答卷，且趋势向好。这既来自于优质管线放量的确定性，也来自于支付体系对于创新产品的支持，本质是患者的未满足临床需求得到了更好的满足。 “立足全球，我们认为国内创新药的国际竞争力不断加强是必然的趋势。由于海外跨国药企在未来3—5年内面临非常多的核心产品专利到期后销售额快速下滑，即‘专利悬崖’的压力，因此和中国创新药的合作也将成为他们重要的、常态化的选择，创新药‘中国超市’的概念将会在未来几年持续得到验证。”李博康说。