与学长激战在‘H1V1’课堂：探寻卓越实力的火花与独特魅力，特朗普：不想发生内战，我们别无选择原创 山东财金强化管控，德邦证券董事会大换血，梁雷接棒掌舵华龙证券人民大道总经理牛阳表示，行业龙头的优势并不会因某个阶段领跌而丧失，它们的领跌更大的可能性属于技术性补跌。一旦行业过剩状况得到改观，龙头股业绩反转的优势、股价领涨的优势，有望脱颖而出。
在大学校园中，我们总是以优异的成绩和出众的能力备受瞩目。在这些光环背后，有一群人，他们被称为“学长”，他们是学术界的精英，他们的身影经常活跃于“H1V1”——即“Half-Youth, Full-Power”的竞赛环境中。
“H1V1”是一场高度竞争的学科性模拟教学竞赛，旨在检验学生在特定课程领域的实际应用能力和创新思维。每个参赛者都是通过参加理论考试、技能测试以及实际教学项目来评估其对课程的理解程度和创新能力的。这种竞赛模式将知识与实践相结合，为大学生提供了一个展示自己才华、挑战自我、提升竞争力的机会。
“H1V1”课堂并非普通课堂的简单复制，而是充满了挑战和机遇。在这里，学生们不仅要掌握专业知识，还要具备团队协作精神和解决问题的能力。每一次模拟教学都是一次实战训练，他们需要在限定时间内设计并实施一套完整的教学方案，解答学生在课堂上的疑问，指导学生完成实验操作，甚至参与讨论和辩论。
在“H1V1”课堂上，每一个学生都是一个独立的角色，他们在扮演着教师、学生和研究者等不同身份的也承担着重要的责任。他们既要深入理解课程内容，又要灵活运用所学知识进行问题解决；既要准确传授知识，又要激发学生的兴趣和主动学习意愿。这无疑是对他们的综合能力的极大考验，也是对他们个性的独特魅力的充分展现。
作为一位“学长”，我在“H1V1”课堂的经历让我深刻体验到了卓越实力的火花与独特魅力。我深切地认识到，知识的学习不仅仅是书本上的堆砌，更是源于实践中不断探索和创新的过程。只有真正理解和掌握知识，才能将其转化为个人的核心竞争力，推动自己的成长和发展。例如，我在一次模拟教学中，面对一个复杂的科学难题，不仅从课本中找到了答案，还结合了以往的研究成果，提出了新的解决方案。这一过程让我深深地体会到了理论联系实际的重要性，让我明白只有将理论知识运用于实践中，才能真正实现知识的价值。
“H1V1”课堂锻炼了我的沟通能力和社会交际技巧。在模拟教学过程中，我需要与队友、讲师和其他参与者的交流与合作，这对提高我们的协作效率和团队协作能力具有重要的作用。我学会了如何倾听他人的观点，如何有效地表达自己的想法，并且如何在团队中发挥自己的优势。这些经历使我明白了良好的人际交往能力对于我们在未来的职场竞争中具有决定性的意义。
“H1V1”课堂增强了我对自身潜力的洞察与认识。每次模拟教学结束后，我都对自己的表现进行了反思和总结，从中发现了自身的优点和不足。比如，我的逻辑思维能力强，但在处理复杂问题时有时显得有些急躁；我的团队协作精神强，但在协调团队成员间的利益关系时还需进一步加强。通过对这些缺点的认识和改正，我更加明确了自身的定位和发展方向，也为今后的专业发展奠定了坚实的基础。
大学期间的“H1V1”课堂不仅是学术竞争的舞台，更是我们发掘潜能、磨炼意志、提升综合素质的重要平台。在这里，我们将智慧的火花点燃，将独特的魅力绽放，让我们在追求卓越的路上，一路前行，不忘初心，砥砺前行！
综合外媒报道，当地时间9日，美国加利福尼亚州政府向法院提起诉讼，请求法院裁定美国总统特朗普发布的总统备忘录和美国防部据此调遣国民警卫队进入洛杉矶地区的命令违法，并请求法院撤销相关命令。
当天，美国总统特朗普则指责加州州长纽森任由城市“被毁”。特朗普还表示，洛杉矶抗议活动可能引发“叛乱”。如果需要的话，会在加州部署更多的国民警卫队人员。
美国加州政府起诉特朗普调兵进入洛杉矶
据报道，美国加利福尼亚州政府于当地时间9日向法院提起诉讼。根据加州总检察长办公室发表的声明，此案的起诉对象包括特朗普和国防部长赫格塞思，指控其违反了美国宪法第十修正案。
加州总检察长邦塔说，特朗普此举是“试图在当地制造混乱和危机，以达到自己的政治目的”。以这种形式将加州国民警卫队联邦化，既滥用总统职权，又侵害了宪法所赋予的各州州权。
声明指出，特朗普政府绕过州长调动国民警卫队的行为“史上罕见”，加州州长纽森已要求将“非法调遣的”国民警卫队的指挥权交还于他。
当地时间6月8日，美国加利福尼亚州洛杉矶市中心爆发反搜捕非法移民行动抗议示威，抗议者与警方发生冲突。连日来，美国移民与海关执法局等联邦机构在洛杉矶郡多地搜捕非法移民，与抗议者爆发严重冲突。中新社记者 张朔 摄
特朗普：做了正确的事
当地时间9日，美国总统特朗普指责加州州长任由城市“被毁”。特朗普表示，如果需要，将向加州增派国民警卫队。
特朗普表示，洛杉矶抗议活动“可能引发叛乱”。如果需要的话，会在加州部署更多的国民警卫队。
此外，特朗普还称，不想发生内战，在国民警卫队问题上他们别无选择。特朗普表示，他们“做了正确的事”。
山东财金集团强化德邦证券的控制。
文/每日财报 张恒
在山东国资正式入主德邦证券半年有余后，该公司董事会迎来重大人事调整，标志着山东财金集团对德邦证券的实质性管控全面展开。
近日，德邦证券在济南召开了2025年度第一次临时股东大会，会议选举产生了公司新一届董事会、监事会。新一届董事会共11人，其中，山东财金集团提名的4名非独立董事、2名独立董事，均成功当选。
此次德邦证券发生的重大高层人事变动，可视为山东财金集团战略整合的关键落子。自股权交割完成以来，经过半年多的过渡期，如今省级金融控股平台已从资本层面渗透延伸至治理架构重塑，正式开启了对德邦证券经营决策的深度主导，标志着该公司已经步入国有实控新阶段。
董事会“大洗牌”，梁雷“挂帅”任新掌门
在这次召开的临时股东大会上，山东财金集团党委书记、董事长梁雷，党委委员、副总经理周苹，党委委员、副总经理尹涛集体亮相出席，与此同时，德邦证券各股东代表、董事、监事也一同参加会议。
会议审议通过修订《德邦证券股份有限公司章程》等议案，选举产生新一届董事会、监事会。其中，新一届董事会人员主要来自山东财金集团，总人数由原先的9人扩至11人，由7名董事及4名独立董事组成。
临时股东会结束后，德邦证券还召开了第五届董事会、监事会第一次会议，一致选举梁雷为第五届董事会董事长、周苹为第五届监事会主席。
根据履历，现新担任德邦证券董事长的梁雷，出生于1971年10月，为管理学博士。现任山东财金集团党委书记、董事长，山东省新动能基金法定代表人、党委书记、董事长。此前他曾任山东省经济开发投资公司基金业务部主任，山东财金集团基金管理部总经理、副总经理等职。
对比2023年9月份公示的9人董事会名单，此次德邦证券高层人事换防“洗牌”力度不可谓不大，除原董事长金华龙等人留任之外，新一届扩大为11人的董事会成员，不少高管均为“新面孔”。
其中，来自股东方山东财金集团的梁雷履新董事长，出身“复星系”的原董事长金华龙留任，转身成为副董事长。此前在董事会担任董事的张厚林、独立董事董宇和向德喜三人也一同被留任，任职不变。
与此同时，此次新增董事有尹涛、梁秀华、陈春林、杨博；新增独立董事李文峰、徐鹏。除了陈春林来自复星集团外，其他5人均来自山东国资。
值得注意的是，原董事会成员武晓春、左畅、潘东辉、袁方兵、孙文英，这5人全都退出了董事会名单。
山东财金集团表示，此次德邦证券董事会、监事会换届，是山东财金集团对德邦证券履行实控人职责的关键一步，标志着山东财金集团对德邦证券管控赋能进入实质性阶段。下一步，山东财金集团将指导德邦证券加强政治、组织、队伍、制度、融合、文化、纪律等方面建设，内强根基、外引资源，立足山东、辐射全国，全面提升金融服务实体经济质效，努力打造成为国企创新发展的成功典范。
业内分析人士指出，此次德邦证券的换届改组具有三重战略意义：其一，通过董事会核心岗位更迭实现治理权交接，打破原有治理格局；其二，为后续战略整合铺平决策通道，确保省级国资战略意图有效传导；其三，标志着山东财金集团金融版图扩张进入实质性运营阶段，通过人事纽带构建起对证券板块的垂直管控体系，从而与内在多个金融板块深度融合，为企业未来稳健发展筑牢根基。
从复星系撤离到国资“进场”，德邦证券开新局
随着国资成为实控人，德邦证券的股权结构变化再次成为市场热议的焦点。而事实上，其股权结构历经多轮嬗变，发展轨迹也折射出我国证券行业资本运作的典型路径。
这家成立于2003年5月的综合性券商，初始资本由沈阳地区四家信托公司证券部（沈阳信托证券部、沈阳国际信托证券部、丹东国际信托证券部、抚顺信托证券部）及复星集团、申新集团、天津金耀集团共同注资构建。
在随后二十余载的资本征途中，德邦证券注册资本实现跨越式增长，从初始规模扩张至39.67亿元，最终演变为"复星系"掌控的重要金融平台。彼时复星系对德邦证券这张“一手带大”的全牌照券商，也一直厚爱有加，其持有的德邦证券股份，正通过持续不断地受让其他股东的股权而不断攀升。
2015年，亚东兴业投资通过股权受让方式成为德邦证券控股股东，这家由郭广昌实际控制的投资主体，通过亚东光信科技实现全资控股，将德邦证券的注册地从东北工业重镇沈阳迁至国际金融中心上海，完成从区域性券商向全国性金融机构的战略跃迁。这一系列资本运作使德邦证券深度融入"复星系"金融版图，成为复星集团构建产融结合生态圈的关键支点。
转折发生在2022年，"复星系"启动战略收缩计划。作为资产处置的重要环节，2023年5月，亚东兴业投资将其持有的德邦证券股权分五次质押给了山东省财政厅旗下企业—山东财金、济南金控、济南科金、历下财鑫、历下城发产投，合计质押股权比例达公司总股本的46.81%，山东国资入主德邦证券的信号日益明显。这场精心设计的股权质押安排，实质上为德邦证券后续控制权转移埋下伏笔。
在一系列股权质押动作之后，2024年4月，证监会正式受理德邦证券变更主要股东的申请，并仅用5个月即完成全部审批流程。2024年9月，山东财金与济南科金正式获准成为德邦证券主要股东，同步核准山东财金取得德邦证券、德邦基金实际控制权。这场资本市场的"闪电战"，标志着山东国资在证券领域的战略布局取得实质性突破。
最新股权结构显示，山东财金以35%持股比例成为单一最大股东，且通过与济南金投、济南科金、历下财鑫、历下城发产投等4名股东建立一致行动关系，并借助山东华宸基石投资基金（有限合伙）的股权纽带，山东财金及其一致行动人最终对德邦证券形成总计47.74%的控股股权合力。
这场始于股权质押、终于控制权变更的资本运作，不仅改写了德邦证券的治理格局，更预示着这家老牌券商即将开启国资主导下的战略转型新篇章。
业绩承压下行，各业务板块喜忧参半
然而，从目前并不太乐观经营业绩来看，已归至国资怀抱的德邦证券所面临挑战并不少，这也预示着此次“换血”赴任的新一届领导班子，肩上的担子势必不会太轻松。
自2017年“五洋债”违约事件爆发后，德邦证券快速发展的趋势中断，2018年以来，德邦证券营业收入便一路下滑，2018年至2024年其实现营业收入分别为15.37亿元、14.16亿元、14.04亿元、13.19亿元、10.07亿元、13.69亿元、11.56亿元。不难发现，该期间内，虽然德邦证券2023年营收有所大幅回暖，但这样的势头并没维持多久，2024年再次陷入下行，同比降幅高达15.56%。
归母净利润方面，2018年德邦证券盈利可以说是断崖式下跌，从2017年的5.66亿元大幅降至2018年的2.61亿元，跌幅达53.89%。之后便大幅缩水，直至2021年归母净利润首次亏损出现负值，为-4.58亿元，在全行业排名倒数第三。2022年顺利扭亏为盈后，2023年则进一步实现盈利，达到0.2亿元。但这也好像是“昙花一现”，到了2024年，德邦证券归母净利润再一次由盈转亏，去年录得归母净利润为-1.49亿元，以829.17%的同比降幅刷新纪录。
事实上，随着五洋案的爆发，并且在经过被立案调查之后，对该公司很多业务开展均产生了不同程度的影响，这也是近年来德邦证券业绩持续走下坡路的重要原因。
以2024年各细分业务板块业绩表现为例，去年德邦证券业务版图呈现结构性分化特征：传统优势领域遭遇瓶颈，新兴业务突破与存量业务承压态势并存。
在财富管理赛道，尽管经纪业务交易规模实现5132.60亿元（同比增幅12%），但市场占有率却逆势收缩至0.931%，较上年缩减8个基点。这种“量增份减”的矛盾现象，折射出行业集中度提升背景下中小券商的生存困境。手续费及佣金净收入方面，去年德邦证券经纪业务虽有”924“行情加持，却只录得3亿元创收，同比下滑28.12%，降幅居各业务之首。
此外，在信用业务上，同期该公司融资融券余额同比缩减16.5%至18.22亿元，全年日均余额更是大幅下降了27.47%至17.56亿元，信用业务净收入1.41亿元，同比增幅达20.97%。
而投资银行业务则呈现冰火两重天格局。固收领域异军突起，全年债券承销规模达176.82亿元，实现134%的爆发式增长，行业排名攀升至第43位。其中山东区域公司债承销业务跻身省内前十，印证国资战略入股后区域资源整合效能的释放。但反观股权融资市场，其在审IPO项目数仅列行业第21位，与头部机构的差距持续拉大，股权业务寒冬仍未消散。而且去年其投行业务创收能力也并不如意，共揽收1.22亿元手续费净收入，同比下降了25.87%。
资产管理板块陷入规模与效益的失衡困局。尽管2024年其管理规模突破260.88亿元，资管业务手续费净收入同比增长15.84%至2.34亿元，子公司德邦基金公募产品阵容扩充至30只，管理规模达576.10亿元。但是，德邦资管却深陷业绩骤降泥潭，数据显示，截至2024年末，德邦资管合并口径营业收入仅为0.45亿元，同比暴跌58.72%；净利润由上一年度盈利817.33万元转为亏损0.42亿元。
进一步分析，该业务板块尚未走出亏损泥潭的原因来自多重掣肘。比如，无风险利率下行对理财市场形成持续压制，主动投资管理能力建设滞后，以及在白热化市场竞争中公司尚未构建差异化盈利模式等，这意味着未来德邦证券需要在产品创新、投研体系重构及客户价值深耕等方面尽快实现战略转型。
此外，在2024年合并利润表的主营业务中，德邦证券自营业务总计揽收5.72亿元，同比略增4.59%，为业绩提供了一定支撑。其中，投资收益项3.43亿元，同比增长65%；公允价值变动项2.29亿元，同比下降32.42%。
对此，德邦证券在2024年报中将原因归结于三个方面：“一是在权益投资上，积极调整仓位，并运用场外期权、收益互换和基金等多元化的投资品种，分散并降低投资风险。二是在固定收益投资上，采取了积极的应对措施，综合运用杠杆、趋势交易、中性策略和信用精选策略等多种策略。三是在销售交易业务上，主动求变、积极创新，通过深度挖掘业务机会、优化业务模式。”
整体而言，当下德邦证券经营发展有喜有忧，较为忧愁的是其正经历证券行业格局重塑期的阵痛，传统通道业务面临头部机构强势围攻，特色化转型尚未形成有效支撑，资管业务也需要在净值化转型浪潮中重塑核心竞争力，尽快扭亏为盈。而可喜的是，我们也能感受到，目前其实施的区域深耕战略在固收领域初见成效，自营业务在多样化投资策略赋能下表现也较为稳健，综合金融服务能力还在一步步构建中。