青春记忆：探寻青涩大牛潮网的孕育与变迁——见证互联网初期的青葱时代魅力: 影响深远的决策，真正的效果如何？，: 引发强烈反响的事件，真正的内幕是什么？
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在那些充满活力、富有创新精神的时代背景中，中国互联网的发展犹如一颗璀璨的明珠。其中，以1995年诞生的青涩大牛潮网（原名“QQ空间”）最为引人注目，它不仅是互联网初期最具代表性的产物之一，更是见证了互联网从萌芽到成熟的重要阶段，展现出了那个年代青年一代对信息时代的独特理解和追求。
初生的QQ空间于1995年4月26日由一群年轻的大学生自发创办，当时的用户群主要是来自北京大学和清华大学的学生群体，他们希望通过这个平台分享生活点滴，记录学习心得，交流思想观点，并且寻找志同道合的朋友。起初，QQ空间的功能仅限于文字聊天和图片发布，但随着技术的进步和社会需求的多样化，其功能逐渐扩展至文件上传、视频播放、在线游戏等多个方面。1997年5月1日，QQ空间正式升级为“腾讯QQ”，并引入了全新的图形用户界面，使得网络社交变得更加便捷和有趣。
QQ空间的成长历程可以被分为两个关键阶段：早期和中期。在早期，由于缺乏强大的技术支持，QQ空间的主要功能主要用于文字交流和娱乐。用户的活跃度主要体现在日常的线上活动上，如创建个人主页、发布动态、参与各类讨论等。那时的QQ空间还是一个相对封闭的小型社区，用户之间的互动主要依靠邮件和论坛进行，通过这种方式，人们得以快速地交换信息、建立联系，同时也传递出年轻人对于新事物的好奇心和探索欲望。
在1998年至1999年的中期，随着互联网技术的发展和普及，QQ空间逐渐走向开放和多元化。在此期间，QQ空间推出了更多的互动功能，如表情包、音乐分享、视频直播等。QQ空间也开始积极拓展海外市场，与其他国家和地区的社交媒体平台合作，共同打造全球化的社交网络。在这一时期，QQ空间已经成为中国乃至全球最大的在线社交平台之一，吸引了大量来自不同地域、不同年龄层次的用户。
进入21世纪后，QQ空间又经历了多次重大转型和发展。一方面，随着移动互联网的崛起，QQ空间开始向移动端转移，推出了一系列针对手机端的版本，如QQ手机版、微信公众号等。另一方面，QQ空间也在不断优化用户体验，如推出“群聊”、“空间日记”等功能，以满足用户日益增长的社交需求和情感表达需要。QQ空间还积极拥抱社交电商和社交广告的新趋势，通过精准推送优质内容、引导用户购物等方式，不断提升自身的商业价值和影响力。
展望未来，随着新一代互联网技术的快速发展和用户群体的持续变化，QQ空间将继续发挥其在信息传播、社交互动和商业模式创新等方面的引领作用。一方面，它将持续深化数字化、智能化转型，优化产品功能和服务体验，以满足用户的个性化需求和深度社交体验；另一方面，QQ空间也将积极探索新的商业模式，如共享经济、数字艺术等，以此推动自身在行业内的领先地位和可持续发展。
总之，QQ空间是互联网初期青涩大牛潮网的一个重要象征，它的孕育与发展不仅见证了一个时代的精神风貌，也为我们揭示了互联网初期的勃勃生机和无限可能。我们应当从中汲取智慧和经验，以更加开放的态度和创新的精神，迎接未来的互联网挑战，共创一个更加繁荣和包容的信息社会。
来源：@财联社APP微博 距离《程序化交易管理实施细则》正式实施还有一个月，投资者从对量化抱怨、讨伐，到现在正逐步用理性、客观的眼光来看待量化交易。 近段时间，有关量化交易在A股占比正在提升讨论明显增多，有一类市场观点称，当前量化交易占比接近四成。 “市场流动性好转，情绪回暖的背景下，今年量化交易频率有所提升，量化募集产品增加，行业预估当前量化交易全市场占比近四成。”某量化私募的长期观察人士指出。 不过“量化交易占比四成”这一说法，并没有得到头部量化机构的认同。有头部量化私募人士表示，随着技术进步，机构对工具使用日渐普遍，程序化交易占比是逐步提升的，但仅以量化交易而言，在市场交易中占比增幅并不明显。 在业内看来，一方面，随着7月7日量化新规落地实施，今年将成为量化基金进入精细化、制度化监管元年；另一方面，随着技术进步，程序化交易、计算机辅助占比逐渐提升，公私募量化规模扩容，量化交易也正得到更多投资者的认可。 量化交易在A股中占比向来是市场关心的话题，不过这一数据却因统计方案、市场环境而异。 根据监管此前数据显示，截至2024年7月，国内程序化交易占比由2020年的20%上升至目前34%，其中高频交易占比由10%上升至21%。 境外成熟市场方面，程序化交易占比在50%以上，其中高频交易占比，美国达到50%左右，欧洲在35%左右。 在业内看来，随着国内信息技术水平的不断提升，以及境内市场与国际接轨的步伐不断加快，程序化交易占比提升也在必然之中。 “券商、险资等机构基本上实现了计算机辅助下单，程序化交易在市场占比提升或已经接近境外成熟市场水平。”某业内人士表示，以当前各家券商快速上线的T0算法为例，该服务通过智能化算法高频捕捉日内价格波动，执行量化微趋势买卖交易，在持仓股票日内价格高位减仓、低位回补，帮助普通投资者实现“自动化盯盘”和“策略化交易”。在业内看来，这是量化工具下沉到零售客户的体现。 回归到量化交易，占比是否增加？业内则有明显的分歧。 有观点认为，今年市场流动性好转、情绪回暖，量化交易占比去年有所提升。 某长期观察私募量化人士给出两个原因：一是今年私募量化换手率明显提升，相较于此前平均50倍、60倍换手率，今年平均上升至80倍左右，尤其是中小私募换手率增幅较为明显。 二是随着去年“924”行情以来，市场回暖带来明显的增量资金，从数据来看，今年前4个月，量化私募大厂发行地区有明显的增加，不完全统计显示，黑翼资产在今年前4个月新增发行约53亿元，领跑量化私募，正定私募、明汯投资、量派投资、宽德私募等量化私募发行规模在48亿元至37亿元之间，量化私募新增资金持续涌入。 换手率提升、资金增多就意味着量化交易在A股中交易占比提升，这一说法并没有得到量化私募人士、券商相关研究人员的认可。 某长期跟踪私募行业的券商研究所人士表示，仅以私募量化来预估，当前私募量化规模约在8000亿元至10000亿之间，以10000亿规模，80倍换手率中位数计算，日成交额约不足2000亿元。在A股单日万亿成交已经成为常态的当前，占比或不足3成。 上述人士表示，不可否认的是，公募量化近年来也获得长足发展，规模持续增加。截至2025年一季度，公募量化基金总规模达2952亿元，其中，覆盖沪深300、中证500、中证1000等指数增强产品占主导地位，占比66.24%，自去年以来，中证A500指增、科创综指指增产品成为公募布局的重点产品。 “不过受制于公募不能做反向交易等规则，公募量化换手率普遍中位数在10倍左右，这一换手率平均在每天的交易中，不足百亿。”上述人士总结，量化交易占比或许没有较高的提升。 另有量化私募人士指出，讨论量化占比，要厘清程序化交易与量化交易的区别，严格意义上来讲，量化交易是仅以采取量化策略的交易来计算，这一范围要比程序化交易小得多。 “尽管量化私募资金在增加，可以看到的是，随着市场回暖，参与资金也在整体增加。”该人士表示，国家队入场、险资等中长资金入市以及散户跑步进场，全市场交易资金的基数也在增加，这是量化交易占比不会有太高提升的的原因其一。 其二，也是更重要的原因，尽管公私募量化整体规模增加了，但是高频交易在降频。以证监会数据来看，截至2024年6月末，全市场高频交易账户1600余个，较当年初下降超过20%，触及异常交易监控标准的行为在过去3个月下降近6成。 量化新规在交易行为监管上明确要求：一是单账户每秒申报/撤单300笔以上或单日20000笔以上即构成高频交易。对此类交易实施差异化管理，包括额外报告要求、从严管理异常交易行为、实行差异化收费标准。二是，禁止通过融券当日卖出、次日还券的“类T+0”操作，这也切断了量化机构利用融券机制进行短线套利的路径。 当前，市场对量化的风评有所好转，有幻方旗下DeepSeek引领国内AI大模型飞跃的加持，更为重要的是，市场有效性正在回归。 弘尚资产指出，过去几年，以公募基金为代表的机构资金苦不堪言，面对着基本面向下的市场和不断失血的规模，被迅速壮大的量化基金揍得鼻青脸肿，市场有效性也大幅降低，在整体市场极低估值的同时出现了微盘股泡沫这个怪胎。 “今年以来主观策略产品的整体表现开始不逊色于量化产品，背后的原因主要是市场有效性的提升。不仅部分景气度上行的行业开始被抱团买入，景气度分化行业里的个股也开始被有效定价。”弘尚资产表示，当前熊市形成的“肌肉基金”被打破，市场的有效性回来了。 加之监管对高频量化进行有效规范，市场参与者认知回归理性。私募、公募量化在今年均有明显的布局举措。以公募指增产品来看，今年迎来井喷式发展，截至6月8日，今年以来公募基金共发行69只指增基金，合计规模达到356.03亿元，从发行只数到发行规模均已超过去年全年。 业内指出，指增产品大行其道与中小基金公司寻求差异化发展密不可分，在主动权益元气尚未完全恢复、ETF赛道过卷、公募考核新规等背景之下，指数增强赛道的开辟成为中小基金公司的共识，尤其是在市场活跃度、流动性较好的当下，有利于超额的实现，其中，低频量价、基本面量化成为两个明确的方向。