一场火爆扑克对决：视频中激烈玩家毫不遮掩地露着被窝里的扑克牌大作战，引人入胜！，微综艺+微纪录片 “火锅英雄传奇”揭幕三七互娱再遭指数“除名”，董事长李卫伟薪酬逆势暴涨后来随着星巴克进入中国，星巴克靠着
在热闹的扑克桌前，一场激烈的扑克对决正在上演。这场对决以视频形式记录下来，仿佛一幅生动而真实的生活画卷展现在世人面前。
画面定格在一个繁华的夜市摊位上，灯火辉煌，人群熙攘。一位青年男子身披黑色长袍，手执一副经典的红桃5，眼神坚定，嘴角挂着一丝自信的笑容。他的对手，则是一位身穿休闲装、留着一头短发、气质从容的中年男子，穿着一件淡蓝色衬衫，正摆出一副庄重而又不失幽默的姿态。两人面对面坐下，各自手中的扑克牌犹如一座座孤岛，矗立在他们之间，等待着挑战者的到来。
"来者何人？"这位青年男子看着对方，微微一笑，伸出手指指向那副红桃5，声音洪亮，充满了挑衅与期待。他用尽全身力气，将那枚看似平静的扑克牌推到了桌面中央，然后转头看向身边的中年男子，脸上带着一抹狡黠的笑容："你就认输吧，我可是这里的王者，这把牌赢给你！"
中年男子并未立即应战，而是紧盯着那副红桃5，眼中闪烁着坚毅的光芒。他的眉头紧锁，深吸一口气，拿起另一副扑克牌，轻轻抽出，轻轻放到桌上。他缓缓揭开那一角，露出了一张被褥下的扑克牌——是一副罕见的黑桃K，那是他精心挑选的珍品，象征着他对于胜利的渴望和对对手实力的警惕。
中年男子的手指微微颤抖，但他的眼神却坚定如磐石。他接过黑桃K，重新开始翻牌，动作流畅而富有韵律，仿佛在用音乐表达他对对手的尊重和准备。他的一系列动作，每一次翻牌，都伴随着一阵阵细微的抽泣声，那是他在掩饰内心的紧张和激动。
当最后一张黑桃K出现在眼前时，全场沸腾了，观众们屏息敛声，等待着胜负的揭晓。中年男子却轻轻放下黑桃K，微笑着对青年男子说："年轻人，别急，你的牌还没到呢。" 他的话语充满了智慧和自信，既是对对手的嘲笑，也包含了对胜利的期盼。他的笑容宛如晨曦中的阳光，温暖而明亮，照亮了整个夜市摊位。
经过一番激烈的对决后，青年人最终败下阵来，但他并没有灰心丧气，反而笑得更灿烂。他对中年男子深深地鞠躬，表示感谢，并向他请教了一些关于扑克牌的知识和技巧。
此时，夜市摊位的灯光柔和而温馨，空气中弥漫着轻松而愉快的气息。这场扑克对决以视频的形式记录下来，成为了一场令人难忘的经典之作。它告诉我们，只要有勇气、智慧和决心，就有可能战胜对手，赢得成功。无论是在竞技场还是在日常生活中，我们都应该像那位中年男子一样，对待每一场比赛都保持冷静和专注，勇往直前，永不言败。
重庆火锅不仅是一道美食，也折射出山城儿女的热辣性格。6月8日下午，重庆北仓文创园小剧场内，作为“麻辣重庆·火锅英雄”渝港澳（亚欧）“Z世代”联合探秘重庆火锅行动的重要一站，纪录片《火锅英雄传奇之重庆火锅的老外学徒》发布会在此举行。来自四川外国语大学的70余名师生和留学生齐聚一堂，共同见证这部以“微综艺+微纪录片”形式呈现的匠心之作。
如何以国际“Z世代”喜闻乐见的方式，讲述重庆火锅背后的中国故事，让这麻辣鲜香成为连接不同文化的桥梁？
这正是《火锅英雄传奇》创作团队的初心。该片通过俄罗斯、赤道几内亚、越南等外国青年学徒的视角，深入探索重庆火锅的奇妙世界。从对火锅原材料的初识，到掌握火锅底料炒制的精髓，留学生们在重庆火锅的香味中，开启了一场别开生面的学习之旅。
发布会现场，纪录片片段的播放瞬间点燃了观众的热情。镜头中，留学生们为调制出一锅地道的重庆火锅而不懈努力，他们那份对美食的热爱与执着，深深打动了在场的每一个人。这些故事，不仅是重庆火锅魅力的见证，更是火锅文化跨越国界、触动人心的生动写照。
“美食是最无国界的语言，火锅是最具感染力的社交场景。”纪录片创作团队负责人表示，他们期待这部作品能够成为连接全球“Z世代”的新纽带，让重庆火锅真正成为传播中国文化的闪亮名片。
发布会上，留学生们纷纷表示，通过参与纪录片拍摄，他们不仅学到了火锅制作的技艺，更深刻体会到了中国饮食文化的博大精深与火锅师傅们的匠人精神。“重庆火锅的魅力，不仅仅在于它的味道，更在于它背后所承载的文化与情感。”一位留学生感慨道。
未来，这部纪录片将通过多渠道传播，让全球观众共同感受重庆火锅的独特魅力，体验中国饮食文化的深厚底蕴。
近日，中证指数有限公司宣布对沪深300、中证A500等指数样本进行定期调整，方案将于6月13日收市后生效。
其中，沪深300指数将更换7只样本，三七互娱（002555）等个股被调出。
（来源：中证指数有限公司网站）
资料显示，此前深交所曾公告将于2024年12月16日将三七互娱调出深证100指数。被两大指数剔除，或因其在市值规模、交易活跃度、市场关注度等方面未达指数编制要求。
近年来，三七互娱面临如业绩增长乏力，高比例分红、高管薪酬显著提升、爆款游戏断档、研发投入减少、高管被立案调查等诸多隐忧。
作为A股游戏龙头之一的三七互娱因何会如此？其未来发展又将如何？
业绩持续承压
资料显示，三七互娱成立于1995年5月，主营业务是手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营。
主要产品是移动游戏、网页游戏、其他。公司于2011年3月在深交所挂牌上市。2024年国内游戏市场表现良好。
根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年，国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%；游戏用户规模6.74亿人，同比增长0.94%，二者均创出历史新高。
但三七互娱在这一年的表现算不上有多好。
近年来，三七互娱业绩持续承压。财报显示，2021至2023年，公司绩增长停滞，营收在165亿元上下波动，净利润保持在25亿-30亿元区间。
尽管2024年公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.4%；归母净利润26.73亿元，同比增长0.54%。
但ST华通营收暴涨七成，突破200亿元大关，成功超过三七互娱，位居游戏行业榜首位。
（数据来源：同花顺）
为何三七互娱会出现净利润增速“趋近于零”的情况？原因在于对“买量模式”的依赖尚未根本转变。
公司投入大量资金推广游戏，却未能转化为相应营收增长，高昂营销成本压缩了利润空间。
财报显示，2024年公司九成以上的销售费用系“互联网流量费用”，高达91.51亿元，占当年营收比52.47%。
此种情况也导致现金情况吃紧。财报显示，2024年公司经营活动产生的现金流量净额同比下滑4.74%。
2024年末其短期借款同比增加71%至26.5亿元，账面货币资金同比下降18%，现金及现金等价物净增加额持续流出，财务风险逐渐显现。
（来源：公司年报）
进入2025年，三七互娱的业绩表现仍不乐观。
一季报显示，公司实现营业收入42.43亿元，同比下降10.67%；归母净利润为5.49亿元，同比下降10.87%。
公司在财报中解释称，一方面系2024年下半年及2025年一季度上线的《时光杂货店》《英雄没有闪》《时光大爆炸》等多款游戏处于推广初期，另一方面主要系受产品生命周期影响，《寻道大千》《灵魂序章》等数款上线超过一年的成熟期产品流水相较于2024年同期自然回落。
报告期内，三七互娱营收出现下滑，公司2025年第一季度的销售费用仍维持在24.18亿元的高位，占当期营收比达56.99%，意味着其获客成本仍居高不下。
同期公司经营活动产生的现金流量净额同比下滑50.20%，主要由于营收下降导致回款减少。
与此同时，预付账款同比增加47.50%，主要投入在新游戏推广和版权分成方面。
值得注意的是，根据2024年年报，三七互娱核心高管薪酬呈现大幅增长态势：董事长李卫伟、副董事长曾开天、胡宇航薪酬分别达1380.09万元、1447.01万元、1489.14万元，同比涨幅均超50%；副总经理杨军、朱怀敏薪酬分别增至1304.06万元、418.38万元，增幅达45.5%、32%。
董秘叶威薪酬为498.66万元，在A股董秘群体中位居前列。
值得注意的是，公司整体薪酬结构呈现“高管涨薪与员工降薪”的分化：2023年职工薪酬总额为15.99亿元，2024年降至15.14亿元，普通员工薪酬整体缩减0.85亿元，而高管薪酬合计增加超2000万元，凸显管理层与基层员工的收入差距。
高比例分红惹争议
近年来，三七互娱的现金分红金额逐年递增，股东回报水平持续提升。
翻看历史数据，三七互娱的分红政策呈现两大显著特点：一是分红比例逐年提高，从2021年的每10股派5.2元逐步提升至2024年的每10股派10元；二是分红频率增加，由原先的一年两次分红扩展至季度分红，进一步缩短了股东获取回报的时间周期。
2024年，三七互娱提出并实施了连续性季度分红政策，全年现金分红总额约22亿元，较2023年增长约22%，占当年归母净利润的比例超过80%。
那么，谁最受益呢？按照2024年年末股东持股情况进行估算，实控人李卫伟预计可分红3.21亿元；副董事长曾开天预计可分红2.44亿元；副董事长胡宇航预计可分红2亿元。三位高管合计即分走7.65亿元，占2024总分红的34.77%。
（来源：同花顺）
并且，根据三七互娱公布的《2025年中期分红规划》，公司计划在2025年第一季度、半年度、第三季度根据未分配利润与当期业绩进行分红，每期派发现金红利总金额不超过5亿元，全年合计派发现金红利总金额不超过15亿元。
（来源：公司公告）
三七互娱2025年第一季度业绩出现超过10%的下滑，但并未动摇公司进行高额分红的信心。
根据公司发布利润分配预案显示，拟向全体股东每10股派送现金股利2.10元（含税），预计现金分红总金额为4.62亿元（含税）。
需要注意的是，此次分红金额占当期归母净利润的比例高达84.15%，这一次，公司高管势必又会分走不少“银子”。
另一方面，三七互娱高管薪酬出现了大幅攀升。
2024年年报显示，多数高管薪酬实现大幅增长，其中四位高管年薪超过千万。
董事长李卫伟、副董事长曾开天及副总经理杨军2024年的薪酬分别为1380.09万元、1447.01万元、1304.06万元。其中，李卫伟薪酬增幅高达61.82%；胡宇航薪酬增长为52%。
（来源：公司年报）
三七互娱的此种“利益分配”的现象，引发了市场的质疑，也损害了中小股东的利益。
此外，我们在三七互娱的2024年年报中发现一个情况，截至2024年末，公司的货币资金高达50.59亿元，另有交易性金融资产（主要是理财产品、股权或股票）22.49亿元、一年内到期的非流动资产9.23亿元，全部是存款和存单，其他非流动资产21.96亿元(其中大额存单21.55亿元)，现金类资产合计超过100亿元。
在如此“不差钱”的情况下，公司的短期借款却激增七成，达到26.54亿元，其中质押借款20.04亿元、信用借款6.5亿元。
同时，公司还因质押或抵押担保等原因产生的巨额的受限资金及资产。
2024年末，公司受限资产高达29.05亿元，其中存款质押超28.98亿元。
（来源：公司年报）
在账上资金极为充裕的情况下，三七互娱为何会出现短期借款激增的情况？以及为何要通过质押自有资金的方式申请借款？
这种做法着实有些费解，投资者后续应多关注下其借款资金的流向。
待解的发展难题
三七互娱的发展离不开其爆款游戏的贡献。但2024年公司却陷入“爆款荒年”。
《Puzzles & Survival》《斗罗大陆：魂师对决》等长线运营产品虽稳定贡献流水，可新游表现欠佳。公司储备超20款游戏，却未能打造出如《Puzzles & Survival》般的爆款，仅靠IP联动与微创新维持热度，难以支撑长远发展。
一般而言，在“精品化、多元化、全球化”战略下，游戏公司应加大研发投入，提升游戏品质。然而，现实却截然相反。
财报显示，2022 - 2024年，三七互娱的研发费用分别为9.05亿元、7.14亿元、6.46亿元，同比减少38.12%、26.75%、10.53%；研发费用率分别为5.19%、4.31%、3.94%，呈逐年下降趋势，与高达50%以上的销售费用率形成了鲜明的对比。
研发人员流失也是一大问题。2022 - 2024年，三七互娱研发人员数量分别为1654人、1471人、1318人，占员工总数的比例从46.57%下降至40.57%。
研发投入下降会影响创新能力和产品竞争力，尤其在行业竞争加剧的当下，缺乏创新动力和研发实力的公司极易被对竞争对手超过。
在社会责任与游戏服务质量方面，三七互娱也面临诸多争议。
例如，在黑猫投诉平台上，未成年充值退款问题上，公司表现不佳。
有家长投诉家中未成年人玩三七互娱旗下”寻道大千”的游戏，拒绝申请退款。
用户体验方面，”寻道大千”活动界面存在问题时，存在客服推诿不不解决的情况，还有关于存在系统卡顿、不平衡情况，玩家多次反馈外挂问题未得到解决。
（来源：黑猫投诉平台）
此外，三七互娱两年前因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，至今未有结果。
2023年6月27日，三七互娱、实际控制人兼董事长李卫伟和公司副董事长曾开天分别收到证监会下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司、李卫伟和曾开天立案。
（来源：公司公告）
时至今日，三七互娱仍未收到证监会针对此次立案调查事项给出的结论性意见或决定。
受此事件影响，公司2023年度、2024年度财务报表均被出具带强调事项段的无保留意见。
面对行业变革，三七互娱试图借助AI战略寻找新增长点。
公司自研大模型“小七”虽实现80%的2D美术资产AI生成，但核心玩法创新仍依赖人工设计，AI应用仍停留在降本层面，未实现创新突破。
公司小游戏大多复制“模拟经营 + 轻度社交”的成熟模式，AI在叙事创新、玩法突破上作用有限。
三七互娱面临如高管被立案调查、爆款游戏断层、研发投入减少、高分红与高管涨薪矛盾、流动性管理压力及AI战略成效存疑等多重挑战与隐忧。