揭秘日本打扑克：疼痛感与游戏深度交织的深层体验，低波动、高轮动市优选 富国均衡配置混合正在发行中传音手机要狠补AI这把刀又是营收、利润双 miss：整体来看，本季度拼多多总营收约 957 亿人民币，同比增长 10%。再度大幅 miss，比市场预期低了近 60 亿。趋势上，离个位数增长仅一步之遥，正式步入低增长。
在现代快节奏生活中，我们往往忙于工作、学习和社交，对于休闲娱乐的时间可能较少。在众多的消遣方式中，打扑克作为一种传统且受欢迎的游戏，以其独特的魅力吸引着越来越多的人。在日本，打扑克不仅仅是一种娱乐方式，更是一场深入身心的体验，让人在欢笑中感受疼痛感与游戏深度交织的双重魅力。
让我们从打扑克的起源和发展开始，了解其在日本文化中的地位。据历史记载，日本早在公元4世纪末期就开始流行扑克，当时的扑克被称为“石牌”。随着时间的推移，这种纸牌游戏逐渐演变为现在的扑克游戏，其中最著名的莫过于传统的红桃、黑桃和方块K四种花色。日本的扑克游戏融入了丰富的文化和哲学元素，如吉祥物、神灵、神话传说等，形成了独特的日本式扑克文化。
在日本打扑克的过程中，疼痛感与游戏深度交织。一方面，打扑克需要玩家快速准确地判断手中的牌型，这要求玩家具备极高的反应速度和精确度。在牌面落下的瞬间，手指、手腕和颈部肌肉承受着巨大的压力，尤其是打翻时的猛烈撞击，往往会引发剧烈的疼痛感。另一方面，日本的扑克游戏强调策略性和运气的结合，需要玩家通过观察和判断对手的出牌行为来决定下一步的行动，这对玩家的手部协调性和身体机能具有较高要求。长时间的游戏和高频率的动作操作可能会导致手部疲劳和损伤，尤其是在连续打牌过程中，手部的神经末梢会持续受到刺激，产生疼痛的感觉。
日本的扑克游戏中还有一种特殊的“痛牌”现象，即当玩家手中出现一种特定的牌型，例如A-J或Q-K等特殊组合时，这些特定组合就被称为“痛牌”，这使得游戏变得更具挑战性。在面对这些痛牌时，玩家往往需要保持冷静，仔细观察对手的出牌习惯，并迅速做出应对决策，这不仅考验玩家的技术水平，同时也对玩家的心理素质提出了较高的要求。
日本打扑克不仅仅是娱乐的一种形式，更是人生体验的一部分。在游戏中，玩家不仅能享受到刺激和乐趣，更能感受到疼痛感和游戏深度的交织。这种深度体验既来自于游戏本身的魅力，也源自于日本人独特的生活态度和精神追求。在享受打扑克带来的乐趣和挑战的我们也应该注意到自身的身体状况，保护好自己的手指和颈部肌肉，避免因过度疲劳而引发的疼痛。我们也可以通过参加各种不同的扑克比赛，进一步提升自己的技术和心理素质，让打扑克真正成为一种能够带给我们心灵愉悦和精神满足的休闲方式。
近年来，A股呈现出低波动、高轮动的态势，指数层面缓步抬升，局部题材频繁活跃，板块之间涨跌切换的节奏明显加快。因此，这凸显出了把握结构性机会和分散风险的重要性。在此背景下，富国基金旗下聚焦均衡策略的分档管理费基金——富国均衡配置混合（A类：024431，C类：024432）正在发行，力争根据市场节奏、行业演进、企业质地等因素把握结构性机会，共同见证中国经济的成长与未来。 强化基准 超额才能多收 富国均衡配置混合采用分档管理费机制，与此前的浮动管理费基金的区别主要在三方面，一是分档收费，管理费率分为0.6%、1.2%、1.5%三档。其中，持有一年以内的份额统一按照固定管理费1.2%/年收取；持有一年以上时，当持有期的年化收益率（较业绩比较基准）超6%且为正时，按1.50%/年收取管理费；当持有期间的年化超额收益率跑输3%，则按0.60%/年收取，其余情况按1.2%/年收取。二是不设持有期和封闭期，可灵活申赎，过往与业绩挂钩的浮动费率基金多为持有期或定开产品。三是锚定业绩基准。新一批浮动费率强化了基准的约束，富国均衡配置混合的业绩比较基准为 收益率×70%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×10%+中债-国债总全价（1-3年）指数×15%+银行人民币活期存款利率（税后）×5%，具体费率的收取主要根据“年化超额回报”来判断。 整体来看，包含富国均衡配置混合在内的新一批浮动管理费基金的收费标准主要根据持有期间是否跑赢业绩比较基准、是否获得正收益以及持有期限三方面来考量。而且，从三档管理费来看，在1.2%的基准档，升档为1.5%，降档为0.6%，升档幅度为0.3%，明显小于降档幅度的0.6%。 三角支撑 做主动的指数增强 在市场持续波动的环境下，基金管理人的投研实力成为制胜关键。作为国内“老十家”公募基金之一，富国基金历经26年沉淀，已建成完备的权益投资团队，其秉持“深入研究、自下而上、尊重个性、长期回报”的投资方针，传承“精研个股”、“注重成长”的投资文化，已对重点行业实现全面覆盖，能够深入挖掘各个行业的投资机会，为产品选股提供全方位支持。 富国均衡配置混合拟由富国基金“价值舵手”孙彬执掌，孙彬最大的标签是主动的指数增强。一句话概括起来就是“以长期EPS为锚，动态利用市场结构的错配，在容易做出超额的行业深耕”。这三者共同构成了孙彬投资体系的“三角支撑”。 以孙彬管理的代表作富国价值优势为例，对标沪深300，2019年5月23日开始管理，任职至今的年化收益率，大幅战胜了沪深300全收益指数和业绩比较基准。 双管齐下 看好四大方向 在孙彬看来，当下的市场处于一种“类经济复苏、但风格未明”的阶段。面对这样的市场格局，孙彬的应对策略是双管齐下：一方面维持底仓稳定，坚守以EPS成长为导向的基本面逻辑；另一方面则顺应结构轮动，在产业趋势明确、兑现路径清晰的方向上，动态提升仓位弹性。 而面对中国出海红利与全球经济的不确定性，孙彬当前看好四类配置方向：一是“出海产业链”。在他看来，真正能分享全球增长红利的，不是把产品卖出去，而是深度融入当地产业。以汽车为例，不只是整车厂走出去，配套的零部件企业也在全球布局，构建起更深的护城河。这种“新全球化”，是未来数年高胜率的重要方向。 二是“创新药”。相比制造业，创新药的出海基于知识产权的授权。工程师红利叠加低成本研发，中国药企正逐步获得全球市场的议价权。孙彬认为，创新药最大的优势在于“关税免疫”，收入来源是专利授权与分成，具备兑现路径又有弹性，是穿越不确定性的关键资产。 三是“大宗商品”。在他看来，全球贸易正从“美元+WTO”走向区域合作与实物结算，部分大宗商品重新成为贸易锚。黄金是去美元化进程中的价值储备，铜则是全球电气化浪潮下的新基建。这类资产不只是价格逻辑，更具结构性地位，是组合中兼具攻守的战术配置。 四是“水电等稳定类公用资产”。水电作为“天然红利资产”，提供更稳的现金流和更小的扰动。在缺乏主线、波动频发的市场中，这类资产是组合中天然的缓冲带。 责任编辑：彭紫晨
曾经的非洲手机之王，现在依然还是非洲手机销量第一。只不过现在不能用“王”来称谓了，因为它在非洲的市场地位正面临来自多位竞争对手的冲击！
2025年一季度，传音控股发布财报：营收130.04亿元，同比下降25.45%；净利润仅4.9亿元，同比下滑69.87%。这可不是一个小跌幅，而是直接来了个大滑坡。
传音手机营收、利润纷纷下滑的背后，离不开这五大原因。
一、竞争对手都太能打了
首当其冲来自国内品牌的冲击，近年来，小米、OPPO、荣耀等中国品牌纷纷加大在非洲市场的投入，通过高性价比的产品和本地化的营销策略，迅速抢占了传音的市场份额。例如，小米在2025年第一季度的出货量同比增长32%，OPPO同比增长17%，荣耀同比增长283%，而传音的出货量则同比下滑5%。
其次，竞争对手纷纷复制传音手机在非洲的模式。传音手机曾凭借三级渠道模式（全国级分销商、区域批发商和微型零售商）实现了广泛的市场渗透，但如今其他品牌也纷纷采用类似模式，并通过更时尚的设计和更强的配置吸引了年轻消费者。
其三，非洲市场智能手机普及率提升。非洲部分国家的经济增长使得更多人有能力购买智能手机，市场逐渐从功能机向智能机过渡。传音过去依赖的功能机和低价智能手机市场逐渐饱和，消费者对高端功能和性能的需求增加，而传音在高端市场的竞争力不足。
与此同时，非洲消费者的需求逐渐多样化，对手机的拍照、游戏、支付等功能要求更高。传音的技术创新未能及时跟上市场需求，例如其“四卡四待”技术被小米的“六卡切换”技术碾压。
二、传音手机在非洲以外的市场少有建树
貌似除了非洲市场，在欧美、印度、东南亚、拉美、中东等包括中国在内的所有智能手机市场，传音手机都很少获得成功。
第一，品牌竞争压力大：在印度、东南亚、拉美和中东等新兴市场，传音面临着来自小米、OPPO、vivo、Realme等品牌的激烈竞争。这些品牌凭借长期的市场深耕，在渠道建设、品牌认知和用户忠诚度等方面形成了显著优势。例如，在印度市场，传音的智能机市场占有率仅为5.7%，排名第八。