探索男性与女性之间的微妙差异：如何平衡性别差距，建立更健康和和谐的关系?，三七互娱再遭指数“除名”，董事长李卫伟薪酬逆势暴涨IPO业务回暖 上半年券商投行业绩收获“安全垫”虽然平时我们建议大家穿松不穿紧，但为了能更好的展现我们的身材优点，我们确实需要懂得松紧结合，例如下面用收腰的马甲叠加白色T恤，加上垂坠感十足的阔腿长裤，这样的穿衣打扮就能很好的展现出凹凸有致的身材。
关于探索男性与女性之间微妙差异：如何平衡性别差距，建立更健康和和谐的关系？
在当今社会，随着科技发展和社会进步，人们对于男女角色的认知和期望已经发生了深刻的变化。一方面，越来越多的女性开始展现出事业上的成就和独立性，他们在各行各业中扮演着越来越重要的角色。另一方面，许多男性仍然受限于传统性别角色，如被视为家庭的支柱、照顾老人和孩子等责任，这使得他们在追求个人发展和职业成功的过程中面临一定的性别差距。
面对这种差异，我们不能忽视其中的潜在问题，例如性别歧视、心理障碍、社会压力和教育资源不平等等。为了打破性别壁垒，实现性别平衡，我们需要从以下几个方面进行深入探讨和实践：
教育是关键。从小学开始，我们就应当对性别平等的重要性有全面的认识，并鼓励孩子们理解和接受不同性别的人才。在学校教育体系中，应设立更加包容和支持性的课程，教授性别意识、性别平等观念、性别角色认知和跨性别参与等基本知识。家长也需要积极参与孩子的教育过程，以身作则，展示性别平等的价值观，并鼓励他们参与到各种社区活动中来，了解和体验不同的性别角色。
政策制定也必须跟进。政府在制定相关法律法规时，应当充分考虑到性别差异的影响，确保男女之间的权利得到公平保障。例如，在招聘、晋升、薪酬待遇等方面，应明确规定男女员工享有同等的机会和待遇，避免性别歧视的现象出现。对于一些可能导致性别差距加剧的行为，如性别刻板印象、性别偏见、性别歧视的言论和行为，应通过法律手段进行严厉惩处，维护公正、公开的社会环境。
文化和传统也应该被尊重和改变。性别刻板印象往往源于历史和文化背景，它根深蒂固地影响了人们的思维模式和行为方式。我们需要通过教育和宣传，引导公众认识到性别平等的重要性，消除对某些特定性别角色的偏见和刻板印象。例如，可以通过电影、音乐、文学作品等多种形式，讲述多元化的性别故事，让人们对性别无须定义为单一的角色或标签，而是要理解其丰富多样的内涵和可能性。
男女性别间的相互支持也是至关重要的。无论男女，都应在彼此的生活中发挥积极的作用，共同构建一个更加包容、和谐的社会环境。无论是从情感上支持女性，还是从行动上帮助男性实现自我提升和职业发展，我们都应该尽力做到这一点。为此，我们可以倡导建立互助型的工作关系，比如设立男女共事团队，鼓励男性和女性分享工作经验、互相学习，以此来增强彼此的理解和信任。我们还可以开展性别平等意识的培训活动，培养夫妻双方对性别角色的认知，以及相互尊重、平等相处的原则。
探索男性与女性之间的微妙差异，平衡性别差距，建立更健康和和谐的关系，需要我们在教育、政策制定、文化和传统等多个层面共同努力。只有这样，我们才能逐步缩小男性与女性之间的性别鸿沟，实现社会的公正、平等和繁荣。这既是对人类尊严的尊重，也是对未来美好生活的期待。让我们携手并进，为创造一个更公正、更和谐、更具包容性和人性化的世界而努力吧！
近日，中证指数有限公司宣布对沪深300、中证A500等指数样本进行定期调整，方案将于6月13日收市后生效。
其中，沪深300指数将更换7只样本，三七互娱（002555）等个股被调出。
（来源：中证指数有限公司网站）
资料显示，此前深交所曾公告将于2024年12月16日将三七互娱调出深证100指数。被两大指数剔除，或因其在市值规模、交易活跃度、市场关注度等方面未达指数编制要求。
近年来，三七互娱面临如业绩增长乏力，高比例分红、高管薪酬显著提升、爆款游戏断档、研发投入减少、高管被立案调查等诸多隐忧。
作为A股游戏龙头之一的三七互娱因何会如此？其未来发展又将如何？
业绩持续承压
资料显示，三七互娱成立于1995年5月，主营业务是手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营。
主要产品是移动游戏、网页游戏、其他。公司于2011年3月在深交所挂牌上市。2024年国内游戏市场表现良好。
根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年，国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%；游戏用户规模6.74亿人，同比增长0.94%，二者均创出历史新高。
但三七互娱在这一年的表现算不上有多好。
近年来，三七互娱业绩持续承压。财报显示，2021至2023年，公司绩增长停滞，营收在165亿元上下波动，净利润保持在25亿-30亿元区间。
尽管2024年公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.4%；归母净利润26.73亿元，同比增长0.54%。
但ST华通营收暴涨七成，突破200亿元大关，成功超过三七互娱，位居游戏行业榜首位。
（数据来源：同花顺）
为何三七互娱会出现净利润增速“趋近于零”的情况？原因在于对“买量模式”的依赖尚未根本转变。
公司投入大量资金推广游戏，却未能转化为相应营收增长，高昂营销成本压缩了利润空间。
财报显示，2024年公司九成以上的销售费用系“互联网流量费用”，高达91.51亿元，占当年营收比52.47%。
此种情况也导致现金情况吃紧。财报显示，2024年公司经营活动产生的现金流量净额同比下滑4.74%。
2024年末其短期借款同比增加71%至26.5亿元，账面货币资金同比下降18%，现金及现金等价物净增加额持续流出，财务风险逐渐显现。
（来源：公司年报）
进入2025年，三七互娱的业绩表现仍不乐观。
一季报显示，公司实现营业收入42.43亿元，同比下降10.67%；归母净利润为5.49亿元，同比下降10.87%。
公司在财报中解释称，一方面系2024年下半年及2025年一季度上线的《时光杂货店》《英雄没有闪》《时光大爆炸》等多款游戏处于推广初期，另一方面主要系受产品生命周期影响，《寻道大千》《灵魂序章》等数款上线超过一年的成熟期产品流水相较于2024年同期自然回落。
报告期内，三七互娱营收出现下滑，公司2025年第一季度的销售费用仍维持在24.18亿元的高位，占当期营收比达56.99%，意味着其获客成本仍居高不下。
同期公司经营活动产生的现金流量净额同比下滑50.20%，主要由于营收下降导致回款减少。
与此同时，预付账款同比增加47.50%，主要投入在新游戏推广和版权分成方面。
值得注意的是，根据2024年年报，三七互娱核心高管薪酬呈现大幅增长态势：董事长李卫伟、副董事长曾开天、胡宇航薪酬分别达1380.09万元、1447.01万元、1489.14万元，同比涨幅均超50%；副总经理杨军、朱怀敏薪酬分别增至1304.06万元、418.38万元，增幅达45.5%、32%。
董秘叶威薪酬为498.66万元，在A股董秘群体中位居前列。
值得注意的是，公司整体薪酬结构呈现“高管涨薪与员工降薪”的分化：2023年职工薪酬总额为15.99亿元，2024年降至15.14亿元，普通员工薪酬整体缩减0.85亿元，而高管薪酬合计增加超2000万元，凸显管理层与基层员工的收入差距。
高比例分红惹争议
近年来，三七互娱的现金分红金额逐年递增，股东回报水平持续提升。
翻看历史数据，三七互娱的分红政策呈现两大显著特点：一是分红比例逐年提高，从2021年的每10股派5.2元逐步提升至2024年的每10股派10元；二是分红频率增加，由原先的一年两次分红扩展至季度分红，进一步缩短了股东获取回报的时间周期。
2024年，三七互娱提出并实施了连续性季度分红政策，全年现金分红总额约22亿元，较2023年增长约22%，占当年归母净利润的比例超过80%。
那么，谁最受益呢？按照2024年年末股东持股情况进行估算，实控人李卫伟预计可分红3.21亿元；副董事长曾开天预计可分红2.44亿元；副董事长胡宇航预计可分红2亿元。三位高管合计即分走7.65亿元，占2024总分红的34.77%。
（来源：同花顺）
并且，根据三七互娱公布的《2025年中期分红规划》，公司计划在2025年第一季度、半年度、第三季度根据未分配利润与当期业绩进行分红，每期派发现金红利总金额不超过5亿元，全年合计派发现金红利总金额不超过15亿元。
（来源：公司公告）
三七互娱2025年第一季度业绩出现超过10%的下滑，但并未动摇公司进行高额分红的信心。
根据公司发布利润分配预案显示，拟向全体股东每10股派送现金股利2.10元（含税），预计现金分红总金额为4.62亿元（含税）。
需要注意的是，此次分红金额占当期归母净利润的比例高达84.15%，这一次，公司高管势必又会分走不少“银子”。
另一方面，三七互娱高管薪酬出现了大幅攀升。
2024年年报显示，多数高管薪酬实现大幅增长，其中四位高管年薪超过千万。
董事长李卫伟、副董事长曾开天及副总经理杨军2024年的薪酬分别为1380.09万元、1447.01万元、1304.06万元。其中，李卫伟薪酬增幅高达61.82%；胡宇航薪酬增长为52%。
（来源：公司年报）
三七互娱的此种“利益分配”的现象，引发了市场的质疑，也损害了中小股东的利益。
此外，我们在三七互娱的2024年年报中发现一个情况，截至2024年末，公司的货币资金高达50.59亿元，另有交易性金融资产（主要是理财产品、股权或股票）22.49亿元、一年内到期的非流动资产9.23亿元，全部是存款和存单，其他非流动资产21.96亿元(其中大额存单21.55亿元)，现金类资产合计超过100亿元。
在如此“不差钱”的情况下，公司的短期借款却激增七成，达到26.54亿元，其中质押借款20.04亿元、信用借款6.5亿元。
同时，公司还因质押或抵押担保等原因产生的巨额的受限资金及资产。
2024年末，公司受限资产高达29.05亿元，其中存款质押超28.98亿元。
（来源：公司年报）
在账上资金极为充裕的情况下，三七互娱为何会出现短期借款激增的情况？以及为何要通过质押自有资金的方式申请借款？
这种做法着实有些费解，投资者后续应多关注下其借款资金的流向。
待解的发展难题
三七互娱的发展离不开其爆款游戏的贡献。但2024年公司却陷入“爆款荒年”。
《Puzzles & Survival》《斗罗大陆：魂师对决》等长线运营产品虽稳定贡献流水，可新游表现欠佳。公司储备超20款游戏，却未能打造出如《Puzzles & Survival》般的爆款，仅靠IP联动与微创新维持热度，难以支撑长远发展。
一般而言，在“精品化、多元化、全球化”战略下，游戏公司应加大研发投入，提升游戏品质。然而，现实却截然相反。
财报显示，2022 - 2024年，三七互娱的研发费用分别为9.05亿元、7.14亿元、6.46亿元，同比减少38.12%、26.75%、10.53%；研发费用率分别为5.19%、4.31%、3.94%，呈逐年下降趋势，与高达50%以上的销售费用率形成了鲜明的对比。
研发人员流失也是一大问题。2022 - 2024年，三七互娱研发人员数量分别为1654人、1471人、1318人，占员工总数的比例从46.57%下降至40.57%。
研发投入下降会影响创新能力和产品竞争力，尤其在行业竞争加剧的当下，缺乏创新动力和研发实力的公司极易被对竞争对手超过。
在社会责任与游戏服务质量方面，三七互娱也面临诸多争议。
例如，在黑猫投诉平台上，未成年充值退款问题上，公司表现不佳。
有家长投诉家中未成年人玩三七互娱旗下”寻道大千”的游戏，拒绝申请退款。
用户体验方面，”寻道大千”活动界面存在问题时，存在客服推诿不不解决的情况，还有关于存在系统卡顿、不平衡情况，玩家多次反馈外挂问题未得到解决。
（来源：黑猫投诉平台）
此外，三七互娱两年前因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，至今未有结果。
2023年6月27日，三七互娱、实际控制人兼董事长李卫伟和公司副董事长曾开天分别收到证监会下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司、李卫伟和曾开天立案。
（来源：公司公告）
时至今日，三七互娱仍未收到证监会针对此次立案调查事项给出的结论性意见或决定。
受此事件影响，公司2023年度、2024年度财务报表均被出具带强调事项段的无保留意见。
面对行业变革，三七互娱试图借助AI战略寻找新增长点。
公司自研大模型“小七”虽实现80%的2D美术资产AI生成，但核心玩法创新仍依赖人工设计，AI应用仍停留在降本层面，未实现创新突破。
公司小游戏大多复制“模拟经营 + 轻度社交”的成熟模式，AI在叙事创新、玩法突破上作用有限。
三七互娱面临如高管被立案调查、爆款游戏断层、研发投入减少、高分红与高管涨薪矛盾、流动性管理压力及AI战略成效存疑等多重挑战与隐忧。
AI识股 证券时报记者 许盈 一直以来，首次公开发行（IPO）都是券商股权承销业务创收的主要来源。 证券时报记者注意到，A股IPO市场经历了2024年的低迷之后，今年以来有所回暖，预计券商投行业绩也将收获“安全垫”。年内，A股IPO无论是发行数量还是募资规模均较去年同期有所增长。 与此同时，今年港股IPO也表现得格外亮眼。前5个月，港股IPO募资规模同比增长超700%，为券商投行业务带来增量。今年以来，中资券商在港股IPO市场的承销家数显著领先于外资大行。 IPO业务方面，回暖趋势逐渐显现。数据显示，截至6月8日，2025年以来券商共保荐了45家A股公司IPO，同比增长约12.5%；IPO募资总额达到336.55亿元，同比增长约19%。 自2023年“8·27”新政之后，A股IPO节奏有所放缓。2024年，A股的IPO募资额处于近10年的谷底位置，券商的投行业务收入也出现了大幅下滑。不过，今年以来A股IPO发行数量与募资金额显著增多。 从地域分布来看，上述45家公司IPO中，浙江省、江苏省、广东省分别占有10家、10家、9家，安徽省则有5家。从IPO募资规模来看，浙江省以96.93亿元的首发募集资金排名第一，广东省则以52.15亿元的首发募集资金排名第二。 从IPO承销数量来看，项目最多的是国泰海通、中信证券，均为6家，其中国泰海通有1单IPO为联合承销，中信证券有3单为联合承销。申万宏源承销保荐以5家IPO承销数量排名第三，华泰联合证券为4家，中信建投证券、国联民生则均为3家。 从IPO承销及保荐收入来看，共有4家券商年内的IPO承销保荐收入超2亿元，分别是中信建投证券、华泰联合证券、中信证券、国泰海通。此外，申万宏源承销保荐、国联民生、中金公司、东兴证券的IPO承销保荐收入也超过1亿元。 多家机构的分析师普遍预计，今年券商投行业绩有望同比增长。一方面，今年A股IPO相比2024年边际改善，二季度环比持续回暖；另一方面，港股IPO今年以来“狂飙”，预计为券商投行带来业务增量，增厚投行业绩。 甬兴证券非银分析师胡江认为，今年前5月A股IPO募资额同比增速首次转正，叠加港股IPO火热，预计2025年上半年券商投行业务显著回暖。“A+H”双重上市，预计将持续为上市券商带来投行业务增量，缓解A股IPO阶段性低迷的压力。 德勤中国则预计，2025年全年港股上市新股将达约80只，融资约1300亿~1500亿港元。 数据显示，今年前5个月，共有23家券商参与香港IPO市场的新股发行，其中超过半数的保荐机构为中资券商，且中金公司、华泰国际、中信证券等券商的承销家数显著领先于外资大行。其中，中金香港年内已保荐8家公司，华泰国际以6家紧随其后，招银国际参与保荐的项目有5家，中信证券国际则共保荐4家。