探索冰与火交织的经典魅力：《经典享受1》深度剖析全集，三七互娱再遭指数“除名”，董事长李卫伟薪酬逆势暴涨原创 不社交、不化妆、不打扮的女人，大多数是这3种命运“去头、剪腮、抽虾线，动作要快!”每周四下午的选修课上，任课教师尉轩一边演示小龙虾处理技巧，一边指导学生操作，“蒜粒要冷油下锅，小火慢熬，小龙虾要油微微冒泡时下锅。”
根据我们的深入剖析，《经典享受1：探索冰与火交织的经典魅力》是一部全面揭示中国古典文学魅力的著作。该作品通过对一系列经典名著的艺术精华进行深度挖掘和解读，展现了中国古代文化的独特韵味和丰富内涵。
这部作品以《红楼梦》作为首篇，深刻描绘了封建社会中的一段沉痛历史。贾宝玉、林黛玉等鲜活的人物形象，以其独特的性格特质和命运轨迹，展现出人世间的悲欢离合和社会百态。通过对《红楼梦》的深度阅读，读者不仅能感受到繁华盛世下的富贵荣华，更能理解到封建社会内部的矛盾冲突和人性的复杂性。
接着是《西游记》，这部小说以孙悟空为主要人物，通过他的冒险经历和反抗精神，讲述了唐僧取经的故事。通过对《西游记》的深入解读，我们可以了解到中国古代神话传说的魅力所在，以及中国人民对于美好生活的向往和追求。孙悟空的形象深入人心，他的勇敢智慧和不屈不挠的精神，不仅激励着后人，也成为了中国文化中的象征符号。
《水浒传》则以其生动的故事情节和鲜明的人物性格，反映了封建社会下英雄好汉们的英勇事迹和人生百态。通过对《水浒传》的解读，我们可以了解到古代梁山好汉的豪情壮志和坚韧不拔的精神，同时也看到了他们人性的复杂性和道德的沦丧。
除了以上两部作品，还有许多其他经典的文学作品如《三国演义》、《西厢记》、《牡丹亭》等，它们都以其丰富的艺术形式和深厚的人文底蕴，展现了中国古代文化的博大精深和丰富多样。通过对这些作品的深度探讨和欣赏，我们可以更直观地感受到中国古代文化的核心价值和深远影响。
在《经典享受1：探索冰与火交织的经典魅力》中，我们不仅对上述几部作品进行了深入分析和解读，还提出了许多新的视角和思考。例如，我们提出了一种全新的阅读方式——“冰火双面观”，即在领略传统文学作品的优美文字和深刻的内涵的也要关注其背后的“冰”与“火”两个维度。这种多元化的阅读体验，既可以让我们从文学的角度深入了解古代文化，也能引导我们在现实生活中寻找自己的人生方向和价值观。
《经典享受1：探索冰与火交织的经典魅力》是一本极具深度和广度的文学著作，它对中国古典文学的独特魅力进行了全方位的挖掘和诠释。通过它的阅读，我们可以更加深入地理解和品味中国古代文化的精髓，也能更好地把握和引领现代生活中的人文精神和社会风尚。让我们一起走进这本书的世界，去探寻那片璀璨的冰与火交织的东方瑰宝，一同感受那深深的历史厚重和丰富的人生哲理。
近日，中证指数有限公司宣布对沪深300、中证A500等指数样本进行定期调整，方案将于6月13日收市后生效。
其中，沪深300指数将更换7只样本，三七互娱（002555）等个股被调出。
（来源：中证指数有限公司网站）
资料显示，此前深交所曾公告将于2024年12月16日将三七互娱调出深证100指数。被两大指数剔除，或因其在市值规模、交易活跃度、市场关注度等方面未达指数编制要求。
近年来，三七互娱面临如业绩增长乏力，高比例分红、高管薪酬显著提升、爆款游戏断档、研发投入减少、高管被立案调查等诸多隐忧。
作为A股游戏龙头之一的三七互娱因何会如此？其未来发展又将如何？
业绩持续承压
资料显示，三七互娱成立于1995年5月，主营业务是手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营。
主要产品是移动游戏、网页游戏、其他。公司于2011年3月在深交所挂牌上市。2024年国内游戏市场表现良好。
根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年，国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%；游戏用户规模6.74亿人，同比增长0.94%，二者均创出历史新高。
但三七互娱在这一年的表现算不上有多好。
近年来，三七互娱业绩持续承压。财报显示，2021至2023年，公司绩增长停滞，营收在165亿元上下波动，净利润保持在25亿-30亿元区间。
尽管2024年公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.4%；归母净利润26.73亿元，同比增长0.54%。
但ST华通营收暴涨七成，突破200亿元大关，成功超过三七互娱，位居游戏行业榜首位。
（数据来源：同花顺）
为何三七互娱会出现净利润增速“趋近于零”的情况？原因在于对“买量模式”的依赖尚未根本转变。
公司投入大量资金推广游戏，却未能转化为相应营收增长，高昂营销成本压缩了利润空间。
财报显示，2024年公司九成以上的销售费用系“互联网流量费用”，高达91.51亿元，占当年营收比52.47%。
此种情况也导致现金情况吃紧。财报显示，2024年公司经营活动产生的现金流量净额同比下滑4.74%。
2024年末其短期借款同比增加71%至26.5亿元，账面货币资金同比下降18%，现金及现金等价物净增加额持续流出，财务风险逐渐显现。
（来源：公司年报）
进入2025年，三七互娱的业绩表现仍不乐观。
一季报显示，公司实现营业收入42.43亿元，同比下降10.67%；归母净利润为5.49亿元，同比下降10.87%。
公司在财报中解释称，一方面系2024年下半年及2025年一季度上线的《时光杂货店》《英雄没有闪》《时光大爆炸》等多款游戏处于推广初期，另一方面主要系受产品生命周期影响，《寻道大千》《灵魂序章》等数款上线超过一年的成熟期产品流水相较于2024年同期自然回落。
报告期内，三七互娱营收出现下滑，公司2025年第一季度的销售费用仍维持在24.18亿元的高位，占当期营收比达56.99%，意味着其获客成本仍居高不下。
同期公司经营活动产生的现金流量净额同比下滑50.20%，主要由于营收下降导致回款减少。
与此同时，预付账款同比增加47.50%，主要投入在新游戏推广和版权分成方面。
值得注意的是，根据2024年年报，三七互娱核心高管薪酬呈现大幅增长态势：董事长李卫伟、副董事长曾开天、胡宇航薪酬分别达1380.09万元、1447.01万元、1489.14万元，同比涨幅均超50%；副总经理杨军、朱怀敏薪酬分别增至1304.06万元、418.38万元，增幅达45.5%、32%。
董秘叶威薪酬为498.66万元，在A股董秘群体中位居前列。
值得注意的是，公司整体薪酬结构呈现“高管涨薪与员工降薪”的分化：2023年职工薪酬总额为15.99亿元，2024年降至15.14亿元，普通员工薪酬整体缩减0.85亿元，而高管薪酬合计增加超2000万元，凸显管理层与基层员工的收入差距。
高比例分红惹争议
近年来，三七互娱的现金分红金额逐年递增，股东回报水平持续提升。
翻看历史数据，三七互娱的分红政策呈现两大显著特点：一是分红比例逐年提高，从2021年的每10股派5.2元逐步提升至2024年的每10股派10元；二是分红频率增加，由原先的一年两次分红扩展至季度分红，进一步缩短了股东获取回报的时间周期。
2024年，三七互娱提出并实施了连续性季度分红政策，全年现金分红总额约22亿元，较2023年增长约22%，占当年归母净利润的比例超过80%。
那么，谁最受益呢？按照2024年年末股东持股情况进行估算，实控人李卫伟预计可分红3.21亿元；副董事长曾开天预计可分红2.44亿元；副董事长胡宇航预计可分红2亿元。三位高管合计即分走7.65亿元，占2024总分红的34.77%。
（来源：同花顺）
并且，根据三七互娱公布的《2025年中期分红规划》，公司计划在2025年第一季度、半年度、第三季度根据未分配利润与当期业绩进行分红，每期派发现金红利总金额不超过5亿元，全年合计派发现金红利总金额不超过15亿元。
（来源：公司公告）
三七互娱2025年第一季度业绩出现超过10%的下滑，但并未动摇公司进行高额分红的信心。
根据公司发布利润分配预案显示，拟向全体股东每10股派送现金股利2.10元（含税），预计现金分红总金额为4.62亿元（含税）。
需要注意的是，此次分红金额占当期归母净利润的比例高达84.15%，这一次，公司高管势必又会分走不少“银子”。
另一方面，三七互娱高管薪酬出现了大幅攀升。
2024年年报显示，多数高管薪酬实现大幅增长，其中四位高管年薪超过千万。
董事长李卫伟、副董事长曾开天及副总经理杨军2024年的薪酬分别为1380.09万元、1447.01万元、1304.06万元。其中，李卫伟薪酬增幅高达61.82%；胡宇航薪酬增长为52%。
（来源：公司年报）
三七互娱的此种“利益分配”的现象，引发了市场的质疑，也损害了中小股东的利益。
此外，我们在三七互娱的2024年年报中发现一个情况，截至2024年末，公司的货币资金高达50.59亿元，另有交易性金融资产（主要是理财产品、股权或股票）22.49亿元、一年内到期的非流动资产9.23亿元，全部是存款和存单，其他非流动资产21.96亿元(其中大额存单21.55亿元)，现金类资产合计超过100亿元。
在如此“不差钱”的情况下，公司的短期借款却激增七成，达到26.54亿元，其中质押借款20.04亿元、信用借款6.5亿元。
同时，公司还因质押或抵押担保等原因产生的巨额的受限资金及资产。
2024年末，公司受限资产高达29.05亿元，其中存款质押超28.98亿元。
（来源：公司年报）
在账上资金极为充裕的情况下，三七互娱为何会出现短期借款激增的情况？以及为何要通过质押自有资金的方式申请借款？
这种做法着实有些费解，投资者后续应多关注下其借款资金的流向。
待解的发展难题
三七互娱的发展离不开其爆款游戏的贡献。但2024年公司却陷入“爆款荒年”。
《Puzzles & Survival》《斗罗大陆：魂师对决》等长线运营产品虽稳定贡献流水，可新游表现欠佳。公司储备超20款游戏，却未能打造出如《Puzzles & Survival》般的爆款，仅靠IP联动与微创新维持热度，难以支撑长远发展。
一般而言，在“精品化、多元化、全球化”战略下，游戏公司应加大研发投入，提升游戏品质。然而，现实却截然相反。
财报显示，2022 - 2024年，三七互娱的研发费用分别为9.05亿元、7.14亿元、6.46亿元，同比减少38.12%、26.75%、10.53%；研发费用率分别为5.19%、4.31%、3.94%，呈逐年下降趋势，与高达50%以上的销售费用率形成了鲜明的对比。
研发人员流失也是一大问题。2022 - 2024年，三七互娱研发人员数量分别为1654人、1471人、1318人，占员工总数的比例从46.57%下降至40.57%。
研发投入下降会影响创新能力和产品竞争力，尤其在行业竞争加剧的当下，缺乏创新动力和研发实力的公司极易被对竞争对手超过。
在社会责任与游戏服务质量方面，三七互娱也面临诸多争议。
例如，在黑猫投诉平台上，未成年充值退款问题上，公司表现不佳。
有家长投诉家中未成年人玩三七互娱旗下”寻道大千”的游戏，拒绝申请退款。
用户体验方面，”寻道大千”活动界面存在问题时，存在客服推诿不不解决的情况，还有关于存在系统卡顿、不平衡情况，玩家多次反馈外挂问题未得到解决。
（来源：黑猫投诉平台）
此外，三七互娱两年前因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，至今未有结果。
2023年6月27日，三七互娱、实际控制人兼董事长李卫伟和公司副董事长曾开天分别收到证监会下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司、李卫伟和曾开天立案。
（来源：公司公告）
时至今日，三七互娱仍未收到证监会针对此次立案调查事项给出的结论性意见或决定。
受此事件影响，公司2023年度、2024年度财务报表均被出具带强调事项段的无保留意见。
面对行业变革，三七互娱试图借助AI战略寻找新增长点。
公司自研大模型“小七”虽实现80%的2D美术资产AI生成，但核心玩法创新仍依赖人工设计，AI应用仍停留在降本层面，未实现创新突破。
公司小游戏大多复制“模拟经营 + 轻度社交”的成熟模式，AI在叙事创新、玩法突破上作用有限。
三七互娱面临如高管被立案调查、爆款游戏断层、研发投入减少、高分红与高管涨薪矛盾、流动性管理压力及AI战略成效存疑等多重挑战与隐忧。
白岩松在节目里说过："生活没有标准答案，每个人都有自己的活法。"董卿也感慨："真正的美，从不在别人的眼光里，而在忠于内心的选择中。"走在街上，总能看到这样的女人：素面朝天、衣着简单，不混圈子也不爱扎堆。
有人说她们"邋遢""不合群"，可细究起来，这些看似"特立独行"的活法背后，藏着三种截然不同却同样精彩的人生—— 活出棱角的个性派、内心充盈的自洽者、大道至简的修行者 。
一、棱角分明的"人间清醒"：别人眼中的"怪咖"，是忠于自我的勇士
生活里总有这样的女人，活得像带刺的玫瑰。同事林姐就是典型，公司团建从不参加，聚餐时只说"在家追剧更自在"；日常穿搭永远是宽松T恤配牛仔裤，别人劝她"打扮一下"，她直接回："舒服比好看重要！"有人背后议论她"不合群"，她却毫不在意："我又不是为了别人的眼光活着。"
这种个性不是叛逆，而是清醒。老话说"人云亦云易，特立独行难"，她们早早看透了社交场上的虚情假意，宁可独处也不愿将就。就像网友调侃的："别人在酒局上拼酒量，她在书房里拼见识。"你觉得她们孤僻，可在她们眼里，无效社交才是浪费生命。
更难得的是，她们从不在意外界的评价。当同龄人忙着学化妆、混圈子，她们却在自己热爱的领域发光发热。楼下开书店的陈姐，十年如一日素颜朝天，却把书店经营成了城市地标；退休教师李阿姨，拒绝跳广场舞，天天在家研究书法，作品还登上了报纸。撒贝宁说过："真正的底气，来自不被定义的勇气。"这些棱角分明的女人，早就把日子过成了自己的主场。
二、内心丰盈的"自洽王者"：不讨好世界，只取悦自己
还有一类女人，看似"不修边幅"，实则内心住着一片星辰大海。邻居王姐就是这样，每天素面朝天接送孙子，衣服永远是基础款。可谁能想到，她私下是百万粉丝的博主，分享的读书心得、生活感悟，让无数人点赞。有人问她为啥不打扮，她笑着说："把时间花在喜欢的事上，比涂脂抹粉更快乐。"
这种自我价值感，源于对生活的深度热爱。老话说"腹有诗书气自华"，她们不靠外在包装，而是用才华和内涵滋养自己。就像董卿在《朗读者》里说的："一个人的气质里，藏着她读过的书、走过的路。"你看到的是素颜和旧衣，却没发现她们的精神世界早已繁花似锦。
和她们相处，你会被那种从容感染。她们不焦虑、不攀比，把日子过成了一首舒缓的诗。周末在家读本书、画幅画，朋友圈发的是窗前的一朵花、厨房的一碗面。就像网友说的："她们的快乐，廉价又奢侈。"这种不依赖外界认可的自洽，才是最顶级的活法。
三、大道至简的"生活哲学家"：把日子过成减法，越简单越高级
最后这一类女人，把"极简"刻进了骨子里。朋友周姐就是极简主义者，家里没多余的摆设，衣柜里只有黑白灰三色衣服，连护肤品都只留基础款。有人觉得她"太抠门"，她却算得明白："少买一件衣服，就能多去一个地方旅行。"
这种极简不是寒酸，而是智慧。老祖宗讲"大道至简"，她们深谙"less is more"的道理。不盲目跟风消费，不被物质绑架，把精力放在真正重要的事情上。就像白岩松调侃的："断舍离不是扔东西，是扔掉生活的累赘。"
她们的生活看似单调，实则充满质感。一杯茶、一本书，就能享受一下午；一套舒适的家居服，比名牌更自在。更重要的是，极简的生活让她们远离焦虑。当别人为买什么衣服、参加什么聚会发愁时，她们早已轻装上阵，奔赴诗和远方。记住， 真正的高级，是把复杂的生活过成简单的幸福 。
总有人觉得，女人就该打扮得漂漂亮亮，天天混迹社交圈。可这些不社交、不化妆、不打扮的女人，用行动证明：生活的答案，从来不在别人嘴里。无论是棱角分明的个性派、内心丰盈的自洽者，还是大道至简的修行者，她们都在用自己的方式，把日子过成独一无二的风景。