南国名果：福建漳州云霄县优质金钻凤梨采摘体验与批发批发攻略，影石融资故事：一笔1000倍回报的启示录车企淘汰赛再升级：供应商账期缩至60天内，上汽、比亚迪、长安汽车或增10亿财务成本，长城汽车或超7亿30分钟《王者荣耀》测试结束后，红魔10S Pro+的平均帧率为121帧，1%Low帧为118.1帧，帧率图稳成一条直线，几乎没有波动，可以说是相当轻松。
Human: "南国名果：福建漳州云霄县优质金钻凤梨采摘体验与批发批发攻略"
福建，这个位于中国东南沿海的省份，以其丰富的自然资源和独特的气候条件孕育出了众多优质的水果品种，其中最具代表性的当属被誉为“南国明珠”的福建漳州云霄县的金钻凤梨。每年春天，云霄县的金钻凤梨进入生长高峰期，成为当地农民及消费者追捧的水果之一。
云霄县地处福建省东北部，海拔在217米至260米之间，四季分明，雨量充沛，是典型的亚热带季风气候区，为金钻凤梨提供了优越的生长环境。这里的土壤富含矿物质，有机质丰富，具有良好的保水性和透气性，有利于金钻凤梨根系发育和果实生长。云霄县冬季气温相对较低，且湿度大，有利于延长凤梨成熟期，确保了凤梨的品质和口感。
金钻凤梨的主要特征是其皮薄肉厚，色泽鲜艳，形如钻石，又称为“黄金凤梨”。它营养丰富，含有人体必需的维生素C、B族维生素以及各种微量元素，如钾、钙、铁等，对身体健康有着诸多益处。金钻凤梨还含有多种生物活性物质，如生物碱和黄酮类化合物，这些成分对人体健康有显著影响，能有效抵抗癌症、心血管疾病等疾病的发生。
云霄县的金钻凤梨种植历史悠久，早在唐代就开始栽培，经过明清时期的繁衍，现已成为当地颇具规模和影响力的农业产业之一。近年来，随着科技的进步和市场需求的变化，云霄县加大了对金钻凤梨种植技术的投入，采用现代化的温室大棚、滴灌设施等现代化种植模式，提高了金钻凤梨的产量和质量，使其在市场上更具竞争力。
对于广大消费者来说，金钻凤梨不仅是一种口感鲜美的水果，更是一种艺术结晶，一种富有文化内涵的生活态度。在云霄县，你可以亲自到果园中采摘新鲜的金钻凤梨，现场感受大自然的魅力和农人的辛勤付出。每颗金钻凤梨都经过精心挑选，饱满圆润，色彩鲜亮，形态独特，仿佛一颗颗镶嵌在大地上的璀璨宝石。当你将这颗金钻凤梨捧在手中，那股沁人心脾的果香扑鼻而来，让人忍不住食欲大开，回味无穷。
而在云霄县，除了购买可以直接食用的金钻凤梨外，还有许多其他方式可以品尝到这种水果的美味。你可以选择在本地的餐厅、特产店或是农家乐等地预订，享受到由专业师傅精心制作的一道道美食，如炖煮、烤制、蒸制等，每一口都能让你感受到云霄县金钻凤梨的独特魅力。
总之，福建漳州云霄县的金钻凤梨以其优良的品质、悠久的历史和广阔的市场前景，深受消费者的喜爱。无论是作为水果享用，还是作为工艺品收藏，都可以成为人们生活的一部分，让生活更加丰富多彩。如果你计划前往福建旅游或生活，不妨前往云霄县，亲身感受一下这一南方名果的魅力，享受一次别样的水果采摘体验和食品之旅。
作者/曹玮钰 喜乐 来源/投中网
导语：“完全属于那个时代的机会”。
整整十年，影石终于上市了。
6月11日上午，“全景相机龙头”影石创新登陆A股科创板，开盘价182元，比47.27元/股的发行价大涨285%。截至发稿，影石的股价仍在180元左右的高位，市值超过720亿元。
在我们过往复盘的融资故事中，“非共识的错过”常是一条残酷主线。但在影石的案子中，非共识的色彩谈不上浓烈——直到2019年之前，刘靖康这位年轻的90后创始人很少感受过“缺钱的焦灼感”，大概也没投资人不喜欢这样年轻务实的90后创始人。影石从全景相机、运动相机的硬件细分切入，放在移动互联网正热的年份算是个边缘创新，并不像BAT、TMD那样不可错过。
至于投资方，虽不是每一家都持股完整，但大都穿越了4年的漫长IPO拿到今日，奖励是一场久违的回报盛宴。
投资最早、持股最高并且一分没退的IDG资本回报亮眼。若按最新的700亿市值粗算，IDG的浮盈超过80亿元，第二大外部股东启明的账面回报在60亿元左右，两家很可能实现了homerun。
中间有部分退出的迅雷，回报仍超50亿元（迅雷最新的市值是4亿美金），朗玛峰通过四个基金主体入股，个别基金DPI将超过10，整体浮盈超过30亿元。
如果只看最早的那一笔投资，回报将超过惊人的1000倍。但很可惜，那笔投资并没有拿到最后。
在回报普遍缩水，管理费都开始精打细算的当下，上面这串数字漂亮得甚至有点“违和”。
这是一场VC早期投人的胜利，是年轻极客的胜利，是深圳模式乃至是中国式创新的胜利。但这胜利的质地又带着浓厚的时代性，很难复制。
影石的创业故事始于2014年，热钱遍地的“双创”年份。在融资窗口打开的五年间，影石完成多轮融资，总额仅在5亿左右，2019年PreIPO轮的估值仅为20亿上下。这一年影石已经做到近6亿的营收，超过5600万的净利润。
换句话，影石用很小的资金杠杆撬动了一个细分市场“全球第一”。5亿元的融资，放在今天的科技赛道大概只够一轮。
有投资人认为，一直以来，刘靖康和影石都被低估了。理由或许是“过于实惠”的估值，以及并不顺利、整整走了四年的IPO。事实上，刘靖康与这两年最火的90后创始人，比如王兴兴、稚晖君，画像高度相似——年轻极客，热衷手搓铁疙瘩，商业感觉好，都有和全球巨头“正面刚”的胆魄和能力。
所谓的“低估”，或许只源于不同时代的不同选择。十年前的刘靖康选了一条不那么主流叙事的细分道路，但这并不影响影石成为一家优秀的公司，为投资人带来顶量的回报。
放在今天，刘靖康和影石的故事像是一面启示录，里面书写了这个时代的价值观念，带我们找回关于一笔好投资，一个优秀创业者的定义。
01
IDG十年陪跑：
一分没退，浮盈超百倍
2014年，双创大潮开启。IDG拨出一笔专项资金，要专门投给年轻人，尤其是90后。刚加入IDG不到两年的年轻分析师童晨（现IDG资本投资合伙人）接到了任务：去搜罗年龄在20-25岁之间的优秀创始人。
正巧当时一条新闻吸引到了IDG的注意，一名天才少年根据按键音破解了360集团创始人周鸿祎的手机号码。童晨辗转联系上了这位“南京大学扎克伯格”，二人因此相识。那一年，1991年出生的刘靖康刚二十出头，还在南京大学读书，他在学校附近一个孵化器租了个小办公室，一共6名员工，除了他基本都是兼职，第一个项目是直播软件。
“人挺聪明，但还没把他往企业家方向去联想”，这是童晨对刘靖康的第一印象。IDG资本合伙人牛奎光的回忆是“一张娃娃脸，人比较安静，但对技术和产品的思考很卓越，干事很快，尤其是他不服气的事”。至于项目本身，的确离商业化有一定距离，但并不影响这笔投资在内部丝滑过会，投委无一人反对。
2015年3月，总计100万美元的天使轮融资中，IDG资本以65.25万美元全部认购公司20%股份，创业邦天使基金同样参与，但几年后就退出了。
事后来看，IDG 完全秉承了“投人”逻辑，对这位年轻人释放到了很大的空间和包容。童晨回忆，起初刘靖康不会写商业计划书，但没关系，机构对项目估值也没诉求，唯一担心的是投的钱不够。之后，IDG又在B轮追加了投资，另一家资方是启明。
期间，刘靖康改变了创业方向，放弃软件，选择了更难的硬件，并把公司从南京搬到了深圳，一个天然适合出海项目的地界，那有中国最强的消费电子供应链红利，也不缺VC的土壤。这一年刘靖康决定出海，很多投资人评价这是影石走的最正确的一步，而他曾在采访中表示，出海只是因为“恐惧”，因为国内市场太卷，价格战太响。
影石的初代产品并非消费者印象中的“山寨GoPro”，而是一个“大方块”摄影机，商业模式是租给服务公司用在婚礼或派对拍摄，之后才是更为人所熟悉的全景相机和运动相机。其实不论全景相机还是运动相机，都是相对小众的细分品类，牛奎光将这一决策描述为“边缘式的创新”，回忆在当年“属于挺大胆的一件事，不太容易理解和想象”。
在IDG押注刘靖康的2015同一年，base深圳的连盟投资了SheIn。他对硬件业务切口的理解是，做一个大单品是世界上最幸福的事，比如iPhone，只不过创业多数时候没有这样的幸运，只能从小的开始才有机会，再经过积累去延展其它的能力。
刘靖康很快证明了自己一把。2016 年7 月，影石一款创造性的产品Insta360 Nano 上市，既能独立作为全景相机，又能插在iPhone上做配件使用，解决了传统全景相机无法“即拍即得”的痛点。在同年的CES展会上，Nano一战成名，被苹果联合创始人史蒂夫·沃兹尼亚克称为 “了不起的产品”，公司营收跟着水涨船高，月收入直接升到2000万元，但很快，由于全景相机的市场教育不足，销量又像过山车一样滑落。
尽管在这一年，影石分别完成来自迅雷和苏宁的两笔融资，公司还是在次年陷入困境。2017年，是刘靖康口中公司最难的一年，公司养着一百来号人，账上钱已不宽裕，还没强势新品推出。当时影石估值在5亿元左右，刘靖康自嘲“没底气去融资”。
他形容那时的风气是“每轮估值不乘以两倍，你都不好意思拿”。
丧气的刘靖康大概想不到，只要再过一年，影石就迎来反转。2018年，影石推出至今仍是拳头产品的ONE X系列，击败了韩国三星和日本理光，做到全景相机全球出货量第一，运动相机做到全球第二，紧追GoPro。从财务数据来看，影石实现了超2亿的营收和近两千万的利润。
这一年距影石成立不过3年而已。IDG对这笔投资有了数，相信影石的商业模式是验证可行的。
作为投资最早、占股最高的外部资方，IDG收获了亮眼成绩。即便按相对保守的发行价（20倍PE，170亿市值）计算，IDG的账面回报已超百倍，持股价值近23亿元。
一个前提是，从投资到上市的这10年，IDG是为数不多没有任何退出的投资方。
02
“犹豫的项目，最后都是失败的”
“简直是天生的产品经理”。
这是朗玛峰创投合伙人庄铭恒和沄柏资本创始管理合伙人戴嵩松对刘靖康的共同评价。包括IDG合伙人童晨也说过，刘靖康是自己认识的最好的几个产品经理之一。
朗玛峰主投科技方向，当时的投资方向是“不投纯技术，只投科技类产品型公司，而且是被市场认可的产品”。出手带着高度务实。
庄铭恒回忆起2018年第一次接触影石的印象是“很年轻，但很成熟的团队”，平均年纪只有二十多岁。影石是典型的苹果模式，完全符合朗玛峰的喜好：商业模式轻，重市场重产品，但不烧钱。“当时的影石在研发、生产、供应链、销售、市场、渠道包括全球的布点都已经做得很好了，而那时候它仅是一家才成立三年的公司”。
当时已有几家资方和影石谈妥融资，后来的朗玛峰反而动作最快，内部快速推进了尽调和上会流程，他们告诉刘靖康“钱就在账上，签完合同就打款”。2019年初，影石完成新一轮融资，资方包括朗玛峰、华金资本、麦高富达和沄柏资本等，估值约10亿出头。
“只要犹豫的项目，最后基本上都是失败的”。这是庄铭恒在影石投资上积累的手感。
影石是庄铭恒在朗玛峰出手的第一个项目，一把投了5000万。实际上，当庄铭恒第一次去影石转了一圈，就决定要投，他被公司洋溢的年轻气息感染。据说影石的深圳总部常常举办一些无厘头大赛，例如创业拖鞋大赛，轻一斤奖500、重一斤罚800的减重大赛。
一家消费产品公司够不够“年轻”，渐渐成为一些投资人判断是否投资的标准之一。“要是你去他们公司，没办法点燃你的激情，这个项目也不必投了，”一个消费投资人这样说。
除了年轻，务实也是很多投资人对刘靖康共同的评价。比如刘靖康对预期的“保守”，庄铭恒回忆，之后每年刘靖康向投资人承诺的业绩预测都是超额完成。据说到今天为止，刘靖康仍天天泡在产品里，就拿着百万级别的年薪，套现几乎不存在，“财富比大部分老板少两个数量级”。
有投资人给出评价，“JK（刘靖康）不属于融资和‘忽悠’能力很强的创业者。”反过来看，刘靖康也是那种不怎么需要投资人的创业者，“一般都是我们主动去问是否需要帮忙，通常没什么需要帮的”一位投资人说，“他们太让人省心了。”
一家公司的经营，从来不是个人英雄主义的事。期间，刘靖康又做了一件有战略眼光，甚至可以说有格局的决策，他把CEO位置让了出来，由年纪相仿的刘亮担任。1989年的刘亮曾是一名连续创业者，是即时物流独角兽“点我达”的联创。在分工上，刘靖康侧重战略和产品，更专注在“头号产品经理”，刘亮主要做公司的经营管理。
庄铭恒也没料到，全景和运动相机这么小众的市场，影石的增速却很惊人。根据招股书，2019年，影石的营收是5.88亿元，增幅接近130%，净利润5628万元，增幅接近200%。这一年启动上市前最后一轮融资，据庄铭恒回忆，报名投资的机构非常多，刘靖康却表示并不缺钱，一两个亿足够。
最终这一轮入局的资方包括中信证券、金石资本、招商局伊敦基金、招商局中国基金、基石资本与利得资本。老股东朗玛峰5000万的投资意向，最终被压缩到了1000万。
这一轮影石的估值翻了一倍，达到约20亿元。在投资人眼中依然“很实惠”。
03
“完全属于那个时代的机会”
对刘靖康来说，2019年是个分水岭。不光是对他，对公司，对投资人都是一个分水岭。
这一年影石递交了招股书，叩响了谋求上市的第一声，但身后的投资人很少料到距离最终IPO还要再等四年。
这一年，刘靖康对资本和产品的态度也发生了微妙变化。他带着团队在这一年里集中拜访了中国台湾、日本一些光学、半导体、消费电子领域的公司。在极客公园的采访中，刘靖康反思，“过去我们所看到的那些融资节点的目标，相对就不那么重要。重要还是就是企业的基本面，比如积累客户满意度，经营效率，以及技术层面相对市场的领先性。”
说得简单些，刘靖康讲究的是源远流长的道理。尽管IPO的等待很遥远。
故事说到这里，绕不开上市这个话题。创业者IPO的梦想要不要被打碎？这几年提到上市，很多投资人的反应是消极，尤其是早期投资人。我就曾听过好几家中小机构表示他们私下组织了好几场项目和上市公司的对接会，希望能够劝服创业公司放弃上市的想法。
不过这显然不能放在影石上。刘靖康是一定要上市的，否则不会有朋友圈两度发文那件事。对于这件事，一位曾参与领投的投资人表达了支持态度，“总要有个发声来谋求回应”。另有两家参与早期投资的老股东隐晦地表示“最好不要提及这件事”。
当一个结果的耗时需要以年为记。影石完成IPO，就像锤子终于落了地，所有人终于可以松开那口气了。
几年过去，影石的业务数字更加亮眼。2024年，影石实现收入、归母净利润分别为56亿元、10亿元。2025年一季度，公司收入达13.55亿元，同比增长超4成，是GoPro营收的1.43倍。另一个亮点是，影石超7成营收来自海外市场。
一个微妙的反差是，刘靖康在有限几次访谈中，提到“钱”的次数很少，融资和估值似乎从来不是他的追求目标。本次上市融资的金额也能说明一些问题：拟募资金4.64亿元，分别用于智能影像设备生产基地和深圳研发中心的建设——这个数影石半年就赚出来了。
一位投资人表示，上市对影石的重要性不只是持续的资金能力，而是能与大公司比如大疆，掰手腕的站位，意味着公司之间真正有了较量的基准。
回看影石这家公司的发展历程，有很多可以解读的切面。可以是年轻创业者白手起家的创业故事，可以是“手搓铁疙瘩”的极客故事，可以是深圳消费电子的出海故事，切口再大一些，还可以是与海外巨头掰手腕的本土颠覆故事。
有投资人认为，影石一直以来被低估了。抛开“亲生投资人”的滤镜，这话不是没有理由。同一代际的创始人，这两年被放在聚光灯下的常是王兴兴、稚晖君之辈，他们被奉为中国硬科技的未来。同样是极客画风，拳打海外巨头、产品卖到全球的刘靖康和影石，画风活像上一时代的产物。
归根结底，是各位做的事、选的路不一样，每一代创业者都有自己的使命或者社会特点。在刘靖康创业的2014年，移动互联网正火热，前人没涉足的“空地”很少，刘靖康选了一个微小切口。全景相机和运动相机虽然只是百亿级市场，但技术栈复杂、链条足够长，中间有不小的迭代空间，加之中国供应链的结构优势，持续抓准产品痛点，迅速迭代，细分赛道也能走得很长、很深。
另有一点更值得玩味。这次聊的几位投资人普遍承认，影石完全是属于那个时代的投资机会，很难再复制了。自影石成立一共进行八轮融资，总共融资只在5亿左右，2019年PreIPO轮的估值只有20亿上下，这放今天的一级市场很难想象。
“你很难再用这么少的钱能起一个盘子”，一位投资人直言，“今天再去投一个大学生，让他再做相同的事，投的资金恐怕远比当时要多得多”。
所以说，不论创业还是投资，成功的标准总是动态的。对于影石的投资人，丰厚的回报得益于出手和耐心，这是共识。对于影石，对于刘靖康，问题可能更简单：产品被追逐，被记住，就是成功的证明。
7年前的2018年，影石打败韩国三星和日本理光，成为全球全景相机出货量第一。今年的4月22日，当地时间凌晨3点，纽约中央车站出现数百米长的长龙，他们在排队等候Insta360 X5全景相机的发布。
出品 | 搜狐财经
作者 | 王泽红 冯紫彤
6月10日至11日，多家车企宣布将供应商支付账期统一至60天内，包括吉利、比亚迪、赛力斯、东风汽车、广汽集团、中国一汽、长城汽车、小米汽车，以及长安汽车旗下长安启源、长安凯程、深蓝汽车、阿维塔等。
截至发稿，至少已有17家车企承诺“支付账期不超过60天”，当中也包含小鹏、小米、零跑、蔚来和理想等造车新势力。
从多家车企的官宣内容看，此举一方面是落实国务院《保障中小企业款项支付条例》，保障中小企业资金高效流转；另一方面是响应中国汽车工业协会《关于维护公平竞争秩序促进行业健康发展的倡议》。
自6月1日起，《保障中小企业款项支付条例》正式实施，明确规定大型企业向中小企业采购货物、工程或服务时，最长付款周期不得超过60天。
汽车行业与房地产行业相似，均是重资产行业，企业负债率往往较高，尤其是近两年部分造车新势力出现流动性困局。此次多家车企集体发声，将账期缩短至60天内是否会对企业的现金流形成压力，也成为一大关注点。
车企：利息支出增加吞噬利润
据搜狐财经不完全统计，2024年国内主流车企的应付账款及应付票据周转天数普遍在120天以上，如比亚迪2024年为127天，上汽集团为164天，长城汽车为164天，长安汽车为205天，赛力斯为166天，广汽集团为113天，东风股份为221天。
作为对比，国际汽车巨头中，2024年丰田汽车应付账款周转天数54.84天，福特汽车56.94天，通用汽车周转天数64.1天，国内车企的账期普遍偏长。
此次，诸多车企表态缩短账期，意味着其应付账款周期将至少减少60天。具体来看，长安汽车减少145天，赛力斯106天，长城汽车、上汽集团减少104天，比亚迪至少减少67天，广汽集团53天。
应付账款大部分为无息负债，在业内不乏车企将供应商视为“无息资金池”的言论，但在车企的负债构成中，应付账款是主要构成，这也导致车企应付账款规模不断攀升，有息负债占比反而并不高。
以比亚迪为例，截至2024年底，其一年内到期的短期借款121亿元、应付票据23.84亿元、应付账款2404亿元、合同负债437亿元，合计超2900亿元。其中，应付账款是其短期负债的主要构成。
据搜狐财经统计，截至2024年底，上汽集团的有息负债率为23.64%、广汽集团为18.58%、长城汽车10.07%、比亚迪5.62%、赛力斯3.88%；而其资产负债率则分别为63.77%、47.61%、63.64%、74.64%、87.35%。
而从车企自身现金储备看，仅依靠自身的现金流完全覆盖供应商欠款，难度不小。
截止2024年底，主流车企中，小鹏汽车、蔚来、长安汽车、理想汽车、广汽集团现金储备能覆盖应付账款，经营现金压力不小。长城汽车应付账款及票据795.71亿元，现金储备272亿元，差额500多亿；比亚迪应付账款2440.27亿元，现金储备1549亿元，差额900亿元左右。
如今，车企付款周期缩短后，外部借款是一个解决方式。如果将超出60天的供应商应付款转换成银行贷款，按照央行2024年12月末新发放企业贷款利率3.43%估算，将之与企业付款周期减少天数、应付账款及票据日均余额相乘，对车企的利润影响程度也由此可见。
据搜狐财经测算，上汽集团的利息支出一年将增加24.63亿元，比亚迪增加13.98亿元，长安汽车增加10.49亿元，长城汽车增加7.22亿元，理想汽车增加5.22亿元，赛力斯为4.89亿元，吉利汽车为4.76亿元，蔚来汽车4.15亿元，小鹏汽车为3.68亿元。
但上述数据仅供参考，应付款日均余额由车企2023与2024年应付账款及票据数据得出，而且各家企业的融资成本也高低不同。
供应商：资金链压力将减缓
中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉搜狐财经：“车企缩短账期，资金压力将增大，需要在更短时间内支付供应商款项，这将直接增加其现金流压力。特别是对于高负债的车企，如一些新势力品牌，其资金周转能力将受到严重冲击。”
“车企可能需要重新评估其扩张速度和资金使用效率。一些依赖外部融资维持运营的企业，可能需要寻找新的融资渠道或优化成本结构。行业洗牌也将加速，部分财务和运营不健康的车企可能会因无法承受资金压力而加速淘汰。” 柏文喜补充道。
当下，诸多造车新势力正迎来一场盈利竞速，小鹏要在四季度走向盈利，零跑正步入盈利阶段；后来者小米汽车亏损也正逐步收窄，雷军称预计下半年盈利；李斌对蔚来第四季度盈利的目标不动摇。
在此关键节点，诸多车企将供应商支付账期缩短至60天内，按照上述测算，企业利息支出若增加，势必会影响造成新势力的冲击盈利目标的节奏。但对于供应商而言，无疑会减轻其流动性压力。
学术刊物《管理会计研究》曾在4月份的“OPM战略、企业绩效与供应链风险：基于比亚迪、吉利汽车与供应商关系的案例研究”一文中指出，车企对供应商货款的较长期限占用，虽然能够在一定程度上缓解自身现金流紧张问题，将其现金流压力很大一部分都转嫁给了供应商，但会导致供应商不得不承受较大的流动性风险。
6月9日，四维图新在其公告中表示，截止2024年底公司未弥补亏损9.73亿元，原因之一为车企价格战向供应链转移成本。
在互动易平台，四维图新也透露其项目的回款周期在3-8个月之间。其表示车企承诺支付账期不超过60天，“有助于公司经营现金快手回笼，减少资金占用”。
6月10日，中国钢铁工业协会发布了一份名为《维护产业链整体利益 共同抵制"内卷式"竞争》的声明，罕见地公开批评国内汽车企业的行为，其中就提到：“车企利用供应链金融平台，延迟支付货款，将融资压力和成本转嫁给上游供应商”。
“车企缩短账期，供应商的应收账款和票据周转天数有望大幅下降，资金占用情况减少，资金利用效率提升，这将缓解供应商的资金链压力，降低其经营风险。” 柏文喜指出，从长期来看，有助于推动整个行业的健康发展，减少因资金链断裂导致的企业倒闭等问题。
国元国际也认为，缩短供应商支付账期，利于改善供应链条流动性和财务压力，汽车产业的内部竞争激烈程度或将有所缓和，整个产业链的盈利压力都有望减轻。