东京热卡一卡二：独特生活体验的解读与揭秘——探究日式便利支付方式的魅力与奥秘，华泰 | 多元金融：十问稳定币原创 中国女排遇冷，门票销售不理想，央视不播，首秀14人名单出炉之后，撒贝宁和岑黎阑的恋情也引发了关注。岑黎阑，是中国传媒大学的“校花”，因为外形酷似张柏芝而受到了许多关注。两人因为相似的专业背景而相知相爱，但年龄差距带来了不少问题。最终，这段感情也在一年后无疾而终。
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标题：东京热卡一卡二：独特生活体验的解读与揭秘——探索日式便利支付方式的魅力与奥秘
东京作为日本的首都，其独特的都市风貌和便捷的生活方式引人入胜。其中，便捷支付方式——日本的热卡支付系统（Heat Card Payment）以其简单、高效的特点深受人们喜爱。在这篇文章中，我们将深入探讨这种独特支付方式的魅力及其背后的奥秘。
热卡支付系统的优点显而易见。它采用电子支付手段，无需携带现金或信用卡，只需在商家门前放置一张热卡，即可进行购物消费。这种方式既环保又节省了存储和保管大量现金的成本，特别是在人口密集的地区，如东京这样的大城市，热卡支付无疑是一种更安全、更经济的选择。
热卡支付系统的最大优势在于其无接触性。无论你在街头巷尾还是商场超市，只要你的手机电量充足，将热卡插入设备中，就可以完成购物付款的过程。这使得热卡支付成为日常生活中的必备工具，无论是购物、餐饮、娱乐还是出行，都能轻松应对。
热卡支付系统采用了先进的加密技术，确保用户的信息传输和交易过程的安全性。热卡支付机内置的身份识别芯片和身份认证软件，能够自动识别人脸或指纹等生物特征信息，有效防止恶意攻击和数据泄露。热卡支付机还配备了一系列的安全保护措施，例如交易记录的双重备份、异常交易报警等功能，进一步增强了用户的资金安全。
热卡支付系统还支持多种货币结算，包括日元、美元、欧元等多种主流货币。这意味着用户可以在全球范围内使用热卡支付进行消费，极大地拓宽了其消费范围和选择空间。这对于那些喜欢海外旅行或者频繁跨国活动的人群来说，热卡支付无疑是一个巨大的便利之处。
热卡支付系统并非没有挑战。一方面，由于其无接触性和便捷性，它的普及程度受到一些限制，尤其是在公共交通领域，因为许多地方并不提供热卡读卡器或ATM机服务。另一方面，热卡支付可能会面临一些隐私和数据保护问题。由于热卡涉及到用户的个人信息，如何在保证使用便捷的保护用户的隐私权，是热卡支付系统需要面对的重要课题。
热卡支付系统以其简洁、高效、安全、多元化的特性，成为了现代生活中不可或缺的一部分。它不仅为用户提供了一种全新的支付方式，也为商家提供了新的销售策略，促进了日式生活方式的推广和国际化进程。未来，随着科技的发展和消费者需求的变化，我们有理由期待热卡支付系统在未来的日子里，继续发挥出更大的作用，为我们带来更加美好的生活体验。
（来源：华泰证券研究所）
美、港（中国香港）立法凸显战略考量
2025年5月19日和21日，美国和中国香港分别通过稳定币相关立法，明确了稳定币监管框架，这是继比特币ETF之后，对加密货币认可的又一里程碑事件。美国和中国香港对稳定币的监管规则制定持积极态度，稳定币被视为未来数字金融基础设施的重要组成部分，均希望通过正确管理稳定币，进一步扩大法币的影响力，巩固各自金融中心地位。我们梳理了十条问题，作为投资者了解稳定币的参考。
1. 什么是稳定币？稳定币是基于区块链技术的加密货币，客户通过支付法币获得区块链上的稳定币。稳定币主要与法币（美元为主）以固定兑换比例挂钩，才称之为稳定币。截至2025年6月2日全球稳定币总市值超过2,300亿美元，其中USDT和USDC合计市值2,140亿美元，占比约九成。
2. 稳定币的主要用途是什么？稳定币是一种较为纯粹的支付手段，其价值锚定法币，没有利息，增值属性弱。稳定币省略了传统支付方式中必须的中心节点和基础设施，从而起到降低支付成本，提升支付效率的作用。
3. 稳定币如何起源？2014年末推出的 USDT（泰达币）是首个主流稳定币，锚定美元。USDT目前市值超过1500亿美元，占全球稳定币市场份额接近三分之二。但USDT的发行人Tether，其透明度多年来饱受质疑。
4. 稳定币意味着货币增发吗？市场主流观点认为稳定币是某种形式上的货币增发，可以被视作数字现金或数字M0，或是法币的衍生货币。对于法币支付不够便利或者触及不到的地方，稳定币可以发挥较大的作用。
5. 美、港（中国香港）稳定币立法背后的逻辑是什么？两地在规则制定上抢占先机，积极拥抱数字化金融。两地立法对于稳定币储备资产的充足性均有严格要求，都要求发行人建立完善的反洗钱制度，确保稳定币不被用于非法金融活动。由于稳定币的匿名性，反洗钱难度会大于传统金融机构。
6. 美国推动稳定币是为了销售国债吗？我们认为这一规定是为了确保稳定币的储备资产安全且具流动性，确保稳定币的基础架构安全稳健，至于对美国国债起到支持作用是附带影响，而非主要目的。
7. 稳定币的产业链是怎样的？中国香港稳定币产业链包括三个环节，包括稳定币的发行、储备银行和交易所平台。稳定币发行人需要将相应的法币储备存入持牌银行账户，稳定币持有人可以选择在交易所交易各类加密货币。
8. 稳定币和比特币是怎样的关系？稳定币是更为纯粹的支付工具，比特币作为资产的投资属性日益增强，而作为支付媒介的属性日益减弱。在实践中，稳定币的一大用途是交易数字货币。
9. 稳定币和央行数字货币的区别是什么？央行数字货币是更纯粹意义上的电子现金，央行在其中扮演了中心清算机构。稳定币虽然需要发行机构运营，但稳定币在支付环节无需中心结算机构存在，有一定的去中心化特征。
10. 稳定币有何风险？稳定币的主要风险来自发行商的合规风险以及运营管理风险。储备资产透明度不足是重要隐患。流动性管理失误是常见隐患，发行机构须确保有足够的高流动性资产应对用户赎回。
6月4日，2025年世界女排联赛正式开启。中国女排迎来首场比赛，对手是比利时女排。这也是中国女排洛杉矶奥运周期的首战，非常有意义！
如果是以前，只要是中国女排的比赛，一定会引起很多人的关注。球迷们会找各种机会观看中国女排的比赛，一睹女排队员的风采。
没想到这次中国女排遇冷了。中国女排第一站的比赛在北京举行，如果是以前，球迷们会挤破脑袋去买票，就会形成一票难求的景象。没想到今年不是如此。北京站的门票销售情况很惨，没多少人有兴趣到现场观看比赛。为了烘托主场优势，据说主办方准备动员志愿者到场观看比赛，支持中国女排。而且央视也不直播这次的比赛。赵勇的国家队遭遇尴尬。
中国女排形成这样的境遇，都是上个奥运周期成绩惨淡导致的。上个奥运周期国家队不培养新人，靠一群老将打天下。国家队既没有取得好成绩，又没有培养出年轻球员，导致这个周期没人可用。新一届国家队，除了龚翔宇、王媛媛、王梦洁（李盈莹有伤，无法参赛）三位老将实力尚可，比赛经验丰富，其他球员都是新人，缺乏大赛经验。多位球员年龄在20岁以下，最小的才16岁。
当然，并不是年轻球员就不行。郎平在2013年第二次担任中国女排主教练时，也招了很多年轻球员。可郎平有着丰富的执教经验，能够把那些有潜力的球员培养出来。赵勇就没有郎导那样的能力，也没有郎导那样的辉煌履历。赵勇能把国家队带成什么样的水平，暂时还是未知数。