狂奔驶过山巅，速度与深度交织下的颠簸母爱：感受超乎想象的车内乐章——深入剖析车颠之谜，华泰 | 多元金融：十问稳定币原创 美国突遭晴天霹雳！特朗普万万没料到，关键时刻，中方抓到“刺头”综合“央视”和以色列《国土报》的消息，以色列国防军计划在接下来的2个月时间里，完全对加沙地带75%的区域，实现绝对控制。此外，至于还残存的200万巴勒斯坦人，则会被迁移到3个区域“照顾”。按以媒的说法，这3个控制区并不相连，加沙北、中、南地区各一个。相当于切断巴勒斯坦这一群体的联系，进一步削弱潜在反抗能力。
标题：狂奔驶过山巅，速度与深度交织下的颠簸母爱：感受超乎想象的车内乐章
在那些平凡而又令人难忘的日子里，每当我和妈妈一起驾驶着车辆行驶于蜿蜒曲折的山脉中时，总会被那一幅充满激情和挑战的画面深深吸引。那是我对母亲深沉的爱、对生活的热爱以及对未知世界的探索之旅。在这场看似简单的驾车冒险中，我们共同体验了超越想象力的速度与深度交织下的颠簸母爱。
当我们把车驶上起伏不平的山路时，那种颠簸感就像是一次震撼人心的旅程。每一次车身的颤动犹如大海中的波涛，冲击着我的耳朵和内心，令我感到一种难以言表的刺激和紧张。这种颠簸并非无谓的痛苦，反而是一种深度的体验，它不仅考验着我们的驾驶技巧和驾驶经验，更考验着我们的意志力和心理承受能力。
每当我们快速地穿过陡峭的山坡时，那种急促而又迅速的脚步声仿佛是从大地深处发出的回响，带着强烈的生命力和节奏感。这不仅是身体上的挑战，更是心灵上的挑战。我们在快速移动的过程中，需要保持稳定的行驶姿态和高度集中注意力，既要应对突然的颠簸和撞击，又要保证安全行车。这种压力下，我们仿佛变成了汽车运行的战士，用最坚韧的决心和勇气面对每一次挑战，每一滴汗水都凝结成一段段难忘的记忆。
在这场疯狂的高速公路上，母爱的温暖与力量始终伴随着我们。无论是在崎岖蜿蜒的山路还是在湍急翻滚的河流旁，她的身影总是出现在我身边，如同一道明亮的光束，照亮了我前行的道路。她的眼神坚定而深情，鼓励我勇往直前，不怕困难，敢于面对挑战。她的声音温柔而有力，像是一首激昂的交响曲，引领我进入了一个充满活力的世界。
当我们在山谷间疾驰时，那股强大的引擎声和车内音乐交织在一起，形成了一首独特的车内乐章。那是一种激情四溢的旋律，充满了力量和决心。它是母爱的声音，是我们在生活中感受到的最真实的感动和温暖。在这个世界上，没有什么比母爱更能打动人心，也没有什么比母爱更能触动灵魂。
回首这段旅程，我们不仅体验了汽车速度的极限，也感受到了母亲深沉的爱和无尽的支持。那种在颠簸母爱中经历的种种挑战和磨砺，让我们更加明白，人生就是一场长途跋涉，既要有速度和激情，也要有深度和耐力。只有这样，我们才能真正理解母爱的伟大，才能真正体验到母爱的深沉。
在那个疯狂的山巅之上，母爱的乐章仍在继续奏响。她的声音如丝般轻柔，如水般潺潺，如诗般动人。每一次颠簸，都是对母爱的一次深度诠释；每一次速度，都是对母爱的一次极致享受；每一次深呼吸，都是对母爱的一份深深感恩。在这辆狂奔驶过的山巅之车上，母爱的乐章将永远回荡在我心中，成为我生命中最美的风景。
（来源：华泰证券研究所）
美、港（中国香港）立法凸显战略考量
2025年5月19日和21日，美国和中国香港分别通过稳定币相关立法，明确了稳定币监管框架，这是继比特币ETF之后，对加密货币认可的又一里程碑事件。美国和中国香港对稳定币的监管规则制定持积极态度，稳定币被视为未来数字金融基础设施的重要组成部分，均希望通过正确管理稳定币，进一步扩大法币的影响力，巩固各自金融中心地位。我们梳理了十条问题，作为投资者了解稳定币的参考。
1. 什么是稳定币？稳定币是基于区块链技术的加密货币，客户通过支付法币获得区块链上的稳定币。稳定币主要与法币（美元为主）以固定兑换比例挂钩，才称之为稳定币。截至2025年6月2日全球稳定币总市值超过2,300亿美元，其中USDT和USDC合计市值2,140亿美元，占比约九成。
2. 稳定币的主要用途是什么？稳定币是一种较为纯粹的支付手段，其价值锚定法币，没有利息，增值属性弱。稳定币省略了传统支付方式中必须的中心节点和基础设施，从而起到降低支付成本，提升支付效率的作用。
3. 稳定币如何起源？2014年末推出的 USDT（泰达币）是首个主流稳定币，锚定美元。USDT目前市值超过1500亿美元，占全球稳定币市场份额接近三分之二。但USDT的发行人Tether，其透明度多年来饱受质疑。
4. 稳定币意味着货币增发吗？市场主流观点认为稳定币是某种形式上的货币增发，可以被视作数字现金或数字M0，或是法币的衍生货币。对于法币支付不够便利或者触及不到的地方，稳定币可以发挥较大的作用。
5. 美、港（中国香港）稳定币立法背后的逻辑是什么？两地在规则制定上抢占先机，积极拥抱数字化金融。两地立法对于稳定币储备资产的充足性均有严格要求，都要求发行人建立完善的反洗钱制度，确保稳定币不被用于非法金融活动。由于稳定币的匿名性，反洗钱难度会大于传统金融机构。
6. 美国推动稳定币是为了销售国债吗？我们认为这一规定是为了确保稳定币的储备资产安全且具流动性，确保稳定币的基础架构安全稳健，至于对美国国债起到支持作用是附带影响，而非主要目的。
7. 稳定币的产业链是怎样的？中国香港稳定币产业链包括三个环节，包括稳定币的发行、储备银行和交易所平台。稳定币发行人需要将相应的法币储备存入持牌银行账户，稳定币持有人可以选择在交易所交易各类加密货币。
8. 稳定币和比特币是怎样的关系？稳定币是更为纯粹的支付工具，比特币作为资产的投资属性日益增强，而作为支付媒介的属性日益减弱。在实践中，稳定币的一大用途是交易数字货币。
9. 稳定币和央行数字货币的区别是什么？央行数字货币是更纯粹意义上的电子现金，央行在其中扮演了中心清算机构。稳定币虽然需要发行机构运营，但稳定币在支付环节无需中心结算机构存在，有一定的去中心化特征。
10. 稳定币有何风险？稳定币的主要风险来自发行商的合规风险以及运营管理风险。储备资产透明度不足是重要隐患。流动性管理失误是常见隐患，发行机构须确保有足够的高流动性资产应对用户赎回。
近日，美国海军高层在国会听证中确认，美军增兵台湾岛约500人，这一消息来自《南华早报》的报道，瞬间令台海局势紧张氛围加剧。此举动严重破坏地区和平稳定，也触动中方核心利益。在这一背景下，美国内部局势也正经历重大变化，特朗普政府面临诸多难题，而中方在应对美方挑衅时，精准抓住关键，让美国始料未及。
台湾（资料图）
长期以来，美国妄图通过“以台制华”遏制中国发展。但随着中国综合国力提升，特别是在军事领域的快速发展，解放军构建起完整有效的“反介入/区域拒止”作战体系。美国对台策略也悄然发生转变。此前，美方或有直接军事干预台海的打算，如今却倾向支持台湾“自卫”。特朗普相关涉台言论，以及美智库专家称“协防台湾不符合美国核心利益”，都反映出这一变化。美国忌惮中方在台海的“反介入”能力，担心直接冲突会使其付出惨重代价。一旦中美在台海发生军事冲突，中方强大的导弹力量、先进的海空装备以及完善的作战体系，足以对美军形成强大威慑，使其不敢轻易冒险。
民进党当局顽固坚持“倚美谋独”路线，为求“独”不择手段，对美国卑躬屈膝，大肆输送利益。台行政机构秘书长龚明鑫宣称要“促成美国再次伟大”，尽显谄媚姿态。赖清德抛出成立“主权基金”议题，妄图借此向美输送利益，全然不顾台湾民众的利益和台湾地区的未来。这些行径严重损害台湾利益，把台湾推向危险边缘。美国不断要求台湾购买其高价军火，民进党当局也一一应允，耗费大量台湾财政资金，却未能给台湾带来真正的安全保障，反而加剧两岸对立，使台湾民众生活在战争阴霾之下。