感受了心灵的裂痕：快坏掉——真实体验与反思情感断裂的过程，华为数字能源发布全球首个构网型光储解决方案原创 蔚小理真正分化时刻来了，小鹏销量登顶，蔚来负债率92.55%首次推出全平台共通的设计，均采用全新Liquid Glass液态玻璃设计主题，命名也全面焕新，统一叫做26；具体发布了iOS26、WatchOS 26、tvOS 26、macOS 26、vision OS 26及iPadOS 26。
人类的情感犹如一座桥梁，连接着内心深处的真实与现实。当这座桥突然崩塌，我们会经历一个痛彻心扉的过程，称为情感断裂。这个过程并非一蹴而就，而是由许多因素和体验构成的，其中包括真实体验和自我反思。
我们从真实体验开始。情感断裂可能源自我们对某种事件、情况或关系的直接感知和体验。这种感知可能会带来强烈的震撼和冲击，如同一颗子弹击中心脏一般。那可能是某个人的离去，一次无法挽回的背叛，或者是生活的变故、重大转折等。这些事情通常会改变我们的生活轨迹，让我们被迫面对未曾预料到的困境和痛苦。当我们在承受这些突如其来的打击时，生理反应如心跳加速、呼吸急促、瞳孔放大等，都表明我们的情绪正在失控。
真实的体验并不总是积极的。有时候，痛苦可能源于内心的困惑、迷茫或挫败感。我们可能在感情上迷失方向，对生活失去信心，甚至怀疑自己的价值和能力。在这种情况下，我们需要对自己的内心进行深入剖析，寻找问题的根源，并试图找到解决问题的方法。这种过程可能需要时间和耐心，因为我们需要直面真实的自己，而非逃避或否认。
然后，是自我反思。在这个阶段，我们开始重新审视自己的情感状态，思考为什么会发生这样的破裂。是对方的问题还是我们的责任？是过去的错误还是现在的过错？是环境的影响还是心理因素？这些问题都需要我们通过反思来寻求答案。通过理解自己的情绪和行为模式，我们可以更好地理解自己为何会在特定情境下产生负面情感。这个过程也可能帮助我们找到解决问题的新策略，以便在未来避免类似的情况再次发生。
情感断裂的过程并非轻松愉快，它充满了痛苦和挣扎。正是这种痛苦使我们更加坚强，更加成熟。我们学会了接受并处理自己内心的裂痕，从而建立起更健康、更完整的人格形象。当我们能够接受自己的过去，理解他人的情绪，以及对未来充满期待时，我们就能感受到心灵的修复和成长。
情感断裂是我们生活中不可避免的一部分，但它也为我们提供了了解自我的机会，帮助我们理解和处理自己的情绪。在这过程中，真实体验和自我反思是至关重要的。只有真正地认识到自己的情感状态，才能从其中获得力量，走出情感的裂缝，迎接新的希望和未来。无论在何时何地，我们都应该珍视每一次情感断裂的经历，从中汲取智慧和教训，以实现心灵的真正治愈和成长。
6 月 11 日消息，在今日的上海 SNEC 展期间，华为数字能源举办了以“铸就高质量，激发 AI 潜能，开启全面构网新时代”为主题的华为智能光伏战略与新品发布会。
华为发布了最新的智能光伏战略以及全球首个构网型光储解决方案 —— FusionSolar9.0 智能组串式构网型光储解决方案。同时，华为数字能源联合 13 家企业和组织发起全面构网倡议，推动加速进入全面构网新时代。
据华为数字能源介绍，FusionSolar9.0 智能组串式构网型光储解决方案以“真构网、全智能、高质量”为核心，实现三大关键突破：
从储能构网升级到光储构网 从发电侧构网升级到发输配用全场景构网 从站点的可视可管升级到“端-边-云”的全链路智能化、全生命周期的智能管理
FusionSolar9.0 的电站级构网型光储系统具备“真构网”的六大核心能力：短路电流支撑、虚拟惯量支撑、宽频振荡抑制、快速一次调频、分钟级黑启动、无缝并离网切换。
因此，无论储能系统处于何种 SOC 工况、电网环境面临何种 SCR 水平、7*24h 不间断并面向未来能源架构的全时域持续演进，华为 FusionSolar9.0 解决方案都能为电力系统提供稳定支持，并且支持 One Matches All，即一个光储平台灵活应对电网强度变化下的稳定需求，一个平台适配未来多种商业模式，如调峰、调频、惯量等。
华为将储能领域积累的构网经验扩展至光伏与光储构网，在行业首创了智能组串式构网型逆变器，可提升电网强度，抑制暂态过电压风险，提升光伏送出能力。
从展会获悉，华为数字能源还打造了行业首个“端-边-云”全链路协同的风光储智能体（FusionSolar Agent），使能电站全生命周期智能管理，实现电站运维的少人化、无人化，实现电力交易的收益最大化。
通过将 AI 深度融入“规-建-维-营”全流程，实现工程建设的实施与设计误差降低 40%、运维效率提升 50%、经营收益增加 10% 以上。
蔚来一季度负债率92.55%创新高引发行业关注。
近日，蔚来发布2025年一季报。财报显示，一季度蔚来营收120.3亿元，同比增长21.46%，净亏损达68.91亿元，较去年同期却激增了31.06%。创下自上市以来单季亏损第二纪录，仅次于2024年第四季度单季度净亏损71.32亿元，资产负债率升至92.55%，同样为历史最高，股东权益首次转负，账上260亿元的现金，如果按今年一季度的亏损来计算，都不够支撑4个季度。
蔚来净亏损的激增，让其在资本市场上也不受欢迎。截至6月9日，小鹏汽车以年内74.2%的股价涨幅领跑板块；零跑汽车紧随其后，股价累计上涨68.7%。此外，理想汽车年内股价累计上涨25%。小米集团虽未单独拆分汽车业务股价，小米集团整体受汽车业务拉动，股价年内累计上涨55.6%，尽管近期小米负面缠身，新款YU7车型的量产预期对行业可能会造成更大影响，有望进一步带升股价。
赛力斯在2024年股价累计上涨76.80%，进入2025年股价较为平稳，涨幅约3%，受资本市场的追捧，赛力斯也向港交所递交了招股书，计划在港股二次上市。
新能源汽车赛道整体向好，只有蔚来是个例外，蔚来或成为唯一负增长企业，年内股价累计下跌18.6%。最新82.53亿美元的市值已经在“蔚小理”中垫底，甚至只有理想的1/4，不及小鹏的一半。
李斌再一次喊出“第四季度盈利”的口号，只是这样类似盈利的口号喊了多次，盈利时间一推再推，蔚来到底怎么了？
资产负债率92.55%
前几天长城汽车董事长魏建军接受采访时声称，车企负债率高将会让行业出现汽车恒大。让公众开始关注车企的负债率。蔚来在一季度高达92.55%的负债率几乎锁定了国内车企负债率第一。
BT财经查询众多主流车企负债率后发现，大部分车企的负债率在60%至70%之间，比如吉利汽车的负债率为65.83%，长城负债率为61.11%，上汽为61.8%，长安为59.69%，广汽为43.49%。“蔚小理”中的小鹏同期负债率为65.46%，理想则为55.31%，赛力斯负债率76.83%。
蔚来92.55%的负债率远高于行业平均水平，而且相比去年同期的76.28%，大幅提升了16.27个百分点，这样的提升幅度，在整个行业中都不多见。
这样严峻的资产结构，让蔚来股东权益首次转负——这意味着公司账面上所拥有的全部资产，已无法覆盖其应付债务。若不及时做出改变，蔚来极有可能成为国内首家“账面资不抵债”的造车新势力。
蔚来现金流的大幅减少值得注意，截至一季度末，蔚来现金储备为260亿元，同比减少193亿元。2024年年底现金储备为419亿元，仅仅一个季度就环比减少了159亿元。仅经营活动现金流就流出超100亿元。在偿债能力方面，蔚来在今年一季度也有所恶化，流动比率进一步降至0.84倍，而上一季度为0.99倍，2022年和2023年流动比率分别是1.29倍和1.22倍。2024年跌至1以下后，继续下降。
上一个资产负债率超过90%的车企是众泰汽车，2024年资产负债率高达93.3%，今年一季度负债率继续攀升至96.1%,现在众泰汽车已经暴雷，2024年营业收入5.58亿元，同比下滑23.96%；净利润为-10.00亿元，同比增亏6.82%，扣非净利润为-14.69亿元，同比增亏49.28%。
其实蔚来原本负债率并不高，2020年只有41.69%，此后杠杆融资力度持续加大，2021年、2022年、2023年资产负债率分别增至54.08%、71.28%、74.79%，2024年首次突破80%。至今蔚来资产负债率已经翻了一倍有余。
蔚小理真正的分化时刻来了？
一季度蔚小理的销量发生重大变化，小鹏一季度销量达94008辆，同比暴涨330.8%，超越理想的92864辆成为新势力的销冠。此前新势力销冠一直被理想长期占据，今年一季度理想的增速明显放缓，同比增速为15.5%。蔚来一季度销量42094辆，同比增长40.1%，环比暴跌42.1%。
小鹏成为销冠，主要源于MONA M03的崛起，起售11.98万元的MONA M03上市8个月累计交付超10万辆。理想L系列增程车型持续热销，纯电车型MEGA未达预期，首月订单不足万辆，拖累理想的销量。蔚来高端市场表现：30万元以上纯电市场占有率超40%，总量被小鹏、理想拉开差距。
小鹏在一季度的逆袭逻辑是低价策略的成功，MONA M03切入10万-15万元大众市场，快速起量，智能化降维打击模式开始奏效。一季度营收158.1亿元，同比增长141.5%；净亏损也由上一年同期的13.68亿元收窄至6.64亿元，收窄超过50%。销售毛利率由12.89%提升至15.56%，净利率由-20.89%提升至-4.2%，均为历史最佳水平。这和铁娘子王凤英的渠道改革开始见效有一定关联，经销商混合制提升了终端覆盖率。
理想增速放缓的原因，增程市场趋于饱和，纯电转型遇阻，以MEGA为例，从上市至今甚至被冠以“棺材车”的外号，订单低迷，成为理想众多车型中较为失败的一款。同时在价格战压力下，L系列部分车型降价促销，2024年毛利率维持20%以上，连续季度盈利，价格战下毛利率同比降1.7% 。理想增程+成本控制的模式下，依然成为蔚小理三家中唯一盈利的一家，2024年盈利80.32亿元，今年一季度净利润为6.503亿元，同比增长9.8%。
蔚来的高端生态+换电模式，探索了十年依然深陷亏损漩涡。尤其是换电的重资产模式已经严重拖累蔚来的盈利能力。截至2024年末换电站超2500座，单站日均服务仅48次（盈亏平衡需75次），现金流压力大。李斌为提升车主所谓高端体验，2024年高频参与用户活动，年内超40场，却依然无法打通蔚来的高端生态圈，于是李斌将盈利的希望寄托在乐道和萤火虫之上。形成了蔚来高端占位牢固，规模劣势扩大，亏损压力严峻的局面。未来竞争焦点将集中在能否通过子品牌（乐道/萤火虫）打开销量。
从一季度子品牌的表现来看，也没有给蔚来带来惊喜。乐道品牌一季度交付14781辆，占蔚来集团总交付量的35.1%。乐道L60在2024年12月上市后曾单月破万，2025年3月销量回落至4820辆 。情绪价值拉满的萤火虫因4月才正式上市，三月交付量3911辆，首个完整月5月的交付量为3680辆，这个销量在动辄上万辆月销量的新能源汽车赛道，并不算特别出色。
押宝萤火虫能否改变盈利困局？
蔚来的一季报业绩承压，在财报发布后，并没有迎来股价的大幅下跌，反而在当日美股盘中一度涨超10%，收盘涨6.23%，资本市场的积极反馈也给了李斌不少信心。在财报发布的次日媒体沟通会上，李斌表示蔚来最低谷的时期已经过去，二季度重回上升通道。蔚来方面也预计二季度交付7.2万-7.5万辆新车，环比大增71%-78%。到今年四季度，蔚来月交付目标更是高达5万辆，并将实现盈利目标。
从单季度销售4.2万辆完成单季度销量7.5万辆，几乎销量上要翻一倍。积极的一面是蔚来在4月-5月交付量分别增至23900辆、23231辆，智能电动行政旗舰蔚来ET9上市首月销量超奥迪A8L、宝马7系等传统豪华旗舰车型，因为销量体量不大，李斌或将盈利押注在乐道和萤火虫之上。
乐道目前销量较为稳定，也不算惊喜。萤火虫从立项之初就瞄准欧洲市场。作为精品小车的细分市场，2024年全球销量1510万辆，占全球汽车总销量的1/5，其中欧洲市场销量占全球市场的1/3。只是目前欧洲局势和关税等因素，对萤火虫的销量形成巨大阻碍，目前蔚来只能先在国内市场试水。
而国内市场上，萤火虫12万元左右的定价，同类产品竞争激烈，11.98万元起售的小鹏MONA M03、13.89万起售的领克Z20、9.98万元起售比亚迪海豚以及10万元左右的比亚迪，都是萤火虫的强劲对手，同时还有纯电Mini和Smart，该细分领域萤火虫面临的挑战并不小。因为小鹏、领克和比亚迪，基本都是消费者的第一辆车，而萤火虫作为第一辆车，显然在空间上就很难满足需求，人生第一辆车注重实用，而非精致，这点上看萤火虫优势也并不明显。
唯一的好消息就是，财报显示自研芯片的应用将带来单车约1万元的成本优化。预计二季度蔚来单车毛利率将回升至15%左右。和此前李斌设定的17%-18%的毛利率虽然还有差距，却已能大幅提升，毕竟一季度蔚来的毛利率只有7.64%，为造车新势力中最低。理想的毛利率高达20.51%，小鹏的毛利率也有15.56%，蔚来的毛利率都不及小鹏和理想的一半。
不只是理想和小鹏的表现比蔚来优秀，就连造车赛道的后来者小米的表现都超出市场预期，小米不靠补贴、不靠高端溢价，反而以更高毛利率、更低营销费用，完成了对蔚来“降维打击”，SU7首季度交付7.59万辆，营收181亿元，仅凭一款车型便超过蔚来三品牌合计交付量。
李斌喊出盈利的口号不止一次，这次在各方面都处于落后的状态下，高研发费用并未转化为收入能力，总亏损已经接近1300亿元。资本更青睐能同时实现“规模扩张+技术突破”的企业。随着下半年小米新车上市、赛力斯港股IPO等事件落地，蔚来面临的挑战可能会更大。
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