周末观影推荐：精选40部适合一人在家独自欣赏的电影，华泰 | 多元金融：十问稳定币原创 泽连斯基最后的疯狂？俄贝加尔湖畔空军基地被炸，40余架战略飞机被炸毁此外，当前的主流推理模型都出现推理结果正确、但推理过程出错的现象。在长思维链的实现中，纠错的成本也随之增加。同样以数学为例，武威指出：当推理模型发展到最后，思考过程或许比结果更重要；相比解决一个问题，模型在思考中发现新知识（如经典数学问题的新证法）是更有价值的——由此可见，深度思考还有很大的潜力。
我为您推荐的是一部充满惊喜和深度的家庭娱乐影片——《美丽人生》。这部由意大利导演朱塞佩·托纳多利执导的电影，以其独特的视角和生动的人物描绘，向观众展示了人性的光辉与生活的荒谬。
电影以二战时期捷克斯洛伐克为背景，讲述了一个名叫尤里的小男孩在战争中作为儿童兵被送往集中营，经历生死考验的故事。尽管身处残酷的环境中，尤里仍保持着乐观、积极的态度，他坚信生命中总会有美丽的风景和值得期待的时刻。在集中营中，他与天真烂漫的母亲、慈爱的老师以及机智的伙伴们一起，通过各种游戏和互动，巧妙地逃离了看似无尽的苦难。他们的欢笑、泪水、悲欢离合构成了这部电影的情感基调，让人深感震撼且温暖人心。
影片中的主角尤里虽然身处囹圄，但他的内心却充满了对生活的热爱和对美好事物的向往。他的笑容是那么的明亮，仿佛无论遭遇何种困难都能看到希望。这种乐观精神不仅体现在他对生命的尊重和对亲情的珍视上，更体现在他在困境中坚持自我、追求自由的精神特质上。这正是我们每个人都应该具备的人生态度，无论面对生活的风风雨雨，都要有勇气去挑战自我，保持内心的坚韧和乐观。
影片的艺术风格独特，尤其是其细腻入微的细节描写和深入人心的角色塑造，使得整部电影具有很高的艺术观赏性和情感感染力。从尤里的日常生活习惯到集中营内的每一个角落，从他对母亲的深深思念到他对朋友的信任与依赖，每一个场景都充满了温馨和感动。演员们的精湛表演也让人印象深刻，特别是达米安·诺瓦拉饰演的尤里，他的深情厚意、坚强意志和智慧才智，无不展现了一位儿童英雄的独特魅力。
《美丽人生》还通过丰富的视觉特效和音乐元素，营造出一个既真实又幻觉的魔幻世界，使观众仿佛置身于电影之中，感受到生活的丰富多彩和人性的复杂多样。而影片的结局则以一种令人意想不到的方式，揭示了战争的本质——人类的生存与死亡并非简单的线性关系，而是相互交织、不可分割的整体，每个人都在其中扮演着不可或缺的角色。
《美丽人生》是一部集深刻主题、感人情节和丰富表现于一体的优秀家庭电影。它让我们看到了人性的美好，理解了生活的真实，同时也警示我们，即使身处险境，也要保持乐观和坚韧不拔的精神，相信生活中总会有一些美好的瞬间等待我们的发现和珍惜。所以，无论是在家中独处还是陪伴家人看电影，《美丽人生》都会成为您度过周末的一个绝佳选择。在电影的世界里，找到属于自己的那份宁静和快乐，让平淡的生活因为一部影片变得精彩纷呈！
（来源：华泰证券研究所）
美、港（中国香港）立法凸显战略考量
2025年5月19日和21日，美国和中国香港分别通过稳定币相关立法，明确了稳定币监管框架，这是继比特币ETF之后，对加密货币认可的又一里程碑事件。美国和中国香港对稳定币的监管规则制定持积极态度，稳定币被视为未来数字金融基础设施的重要组成部分，均希望通过正确管理稳定币，进一步扩大法币的影响力，巩固各自金融中心地位。我们梳理了十条问题，作为投资者了解稳定币的参考。
1. 什么是稳定币？稳定币是基于区块链技术的加密货币，客户通过支付法币获得区块链上的稳定币。稳定币主要与法币（美元为主）以固定兑换比例挂钩，才称之为稳定币。截至2025年6月2日全球稳定币总市值超过2,300亿美元，其中USDT和USDC合计市值2,140亿美元，占比约九成。
2. 稳定币的主要用途是什么？稳定币是一种较为纯粹的支付手段，其价值锚定法币，没有利息，增值属性弱。稳定币省略了传统支付方式中必须的中心节点和基础设施，从而起到降低支付成本，提升支付效率的作用。
3. 稳定币如何起源？2014年末推出的 USDT（泰达币）是首个主流稳定币，锚定美元。USDT目前市值超过1500亿美元，占全球稳定币市场份额接近三分之二。但USDT的发行人Tether，其透明度多年来饱受质疑。
4. 稳定币意味着货币增发吗？市场主流观点认为稳定币是某种形式上的货币增发，可以被视作数字现金或数字M0，或是法币的衍生货币。对于法币支付不够便利或者触及不到的地方，稳定币可以发挥较大的作用。
5. 美、港（中国香港）稳定币立法背后的逻辑是什么？两地在规则制定上抢占先机，积极拥抱数字化金融。两地立法对于稳定币储备资产的充足性均有严格要求，都要求发行人建立完善的反洗钱制度，确保稳定币不被用于非法金融活动。由于稳定币的匿名性，反洗钱难度会大于传统金融机构。
6. 美国推动稳定币是为了销售国债吗？我们认为这一规定是为了确保稳定币的储备资产安全且具流动性，确保稳定币的基础架构安全稳健，至于对美国国债起到支持作用是附带影响，而非主要目的。
7. 稳定币的产业链是怎样的？中国香港稳定币产业链包括三个环节，包括稳定币的发行、储备银行和交易所平台。稳定币发行人需要将相应的法币储备存入持牌银行账户，稳定币持有人可以选择在交易所交易各类加密货币。
8. 稳定币和比特币是怎样的关系？稳定币是更为纯粹的支付工具，比特币作为资产的投资属性日益增强，而作为支付媒介的属性日益减弱。在实践中，稳定币的一大用途是交易数字货币。
9. 稳定币和央行数字货币的区别是什么？央行数字货币是更纯粹意义上的电子现金，央行在其中扮演了中心清算机构。稳定币虽然需要发行机构运营，但稳定币在支付环节无需中心结算机构存在，有一定的去中心化特征。
10. 稳定币有何风险？稳定币的主要风险来自发行商的合规风险以及运营管理风险。储备资产透明度不足是重要隐患。流动性管理失误是常见隐患，发行机构须确保有足够的高流动性资产应对用户赎回。
据央视新闻报道，在俄乌局势的关键节点，一场震惊世界的空袭事件在俄罗斯境内上演，乌媒宣称此次乌方对俄境内 4 个军用机场发动空袭，击毁超过 40 架轰炸机等俄军高价值飞机。
俄乌本定于 6 月 2 日举行第二轮直接谈判，然而就在这一敏感时刻，俄罗斯境内却突发空袭事件。此前，西方多国对乌提供军事援助，使乌军具备了一定远程打击能力，而此次空袭或与之相关。
轰炸机资料图
乌克兰对俄罗斯境内多个军事机场发起空袭，其中包括摩尔曼斯克州的奥列尼亚空军基地、伊万诺沃州的谢维尼空军基地、梁赞州的佳吉廖沃空军基地以及伊尔库茨克州的别拉亚空军基地。别拉亚空军基地位于贝加尔湖畔，距离乌克兰超 4000 公里。据乌《防务快报》援引航空社群 AviVector 数据，截至 2025 年 5 月 7 日，该基地部署有 42 架图 - 22M3、7 架图 - 95MS 和 7 架图 - 160 轰炸机。
袭击发生后，当地居民拍摄的视频显示机场内约十来个起火点，升腾起巨大黑烟，至少有 10 架战机被击中起火。乌克兰安全局透露，其特勤部门通过将载有炸药的无人机藏于木棚屋顶，成功袭击了俄罗斯境内深处的空军基地。这些木棚被装载在卡车上，运至基地周边，通过远程机制开启屋顶，释放无人机展开攻击。乌方公布的数据显示，此次行动共动用 117 架无人机。
此次空袭若按乌方说法击毁 40 余架战略飞机，那将是人类历史上单次行动中损失最严重的一次战略飞机打击事件。这些被毁的飞机包括图 - 95MS 战略轰炸机、图 - 22M3 远程轰炸机以及 A - 50U 预警机等高价值目标。图 - 95MS 承担俄北极区域核威慑巡航任务，其损失直接削弱俄对西欧的核威慑能力；图 - 22M3 是俄执行战略打击任务的重要力量，其大规模被毁对俄远程打击能力影响巨大；A - 50U 预警机是俄空天军的 “眼睛”，其被毁将降低俄对空中态势的感知能力。