享受高清无广告的无限在线观看：非付费高清黄视频盛宴，信达澳亚、泓德、长盛、财通证券资产业绩领跑近1年百亿混合型基金军团十张图看清中美消费差异以“鹅毛风范肉、清风明月骨、闲云流水血、长风情怀心”，似水浇不灭的火，火烤不干的水，如“雷劈不到、火烧不了、风雨不垮”的流。
《高清无广告的无限在线观看：非付费高清黄视频盛宴》
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济安金信基金评价中心数据显示，截止5月31日，40家公募基金近1年混合型基金平均收益率超10%，混合型基金平均为7.12%，区间上证指数8.27%。混合型基金规模超100亿元的近1年业绩TOP10分别信达澳亚基金管理有限公司、泓德基金管理有限公司、长盛基金管理有限公司、财通证券资产管理有限公司、诺安基金管理有限公司、平安基金管理有限公司、鹏华基金管理有限公司、宝盈基金管理有限公司等。其中，信达澳亚以18.95%的平均收益斩获第一名，泓德基金以14.11%的平均收益获得团体第二，长盛基金以13.8%平均收益获得第三名，财通证券资管以13.51%平均收益率获第四名，也是券商资管中业绩第一名，永赢基金以12.65%平均收益率获第五名，海富通以11.31%平均收益获第六名，诺安基金以11.3%平均收益率获第七名，平安基金以10.51%平均收益获第八名，鹏华基金以9.88%平均收益率获第九名，宝盈基金以9.86%收益率获第十名。
混合型基金规模超1000亿元的基金公司近1年业绩前三名分别是，华夏基金管理有限公司以9.86%平均收益率获行业第一，中欧基金管理有限公司以9.85%平均收益率获第二名，兴证全球管理有限公司以9.21%平均收益率获第三名。
表1、规模在100亿元以上混合型近1年业绩TOP10
表2、规模在1000亿元以上混合型近1年业绩TOP3
济安金信基金评价中心数据显示，信达澳亚基金管理有限公司旗下85只混合型基金，近1年正收益的73只，业绩超20%的有41只。信澳博见成长一年定期开放混合A近1年收益为80.99%,排名7/7737。
混合型基金团体实力排名第二的泓德基金旗下运作满1年的混合型基金共45只，44只正收益，平均收益率为14.11%。泓德数字经济混合发起式A近一年收益率为39.05%，泓德医疗创新混合发起式A、泓德高端装备混合发起式A等9只混合型基金近1年收益率超20%。王克玉的泓德研究优选，近一年收益率为19.22%；季宇的泓德丰泽近一年收益率为16.94%。值得一提的是泓德基金的量化产品线这两年布局不断完备，且超额显著。例如泓德智选启航、泓德智选启元、泓德泓信等采用量化投资手段的产品，近一年超额均在10%以上。自2016年起，泓德基金推出首只量化公募基金——泓德泓益量化混合，至今已覆盖标准指增、主动量化、主题赛道等四大类型16只产品，形成了较为完备的量化家族，其上证科创板综合指数增强基金也已获批待发。
混合型基金团体实力排名第四的财通资管旗下运作满1年的混合型基金共49只，44只正收益，平均收益率为13.51%。其中有8只基金业绩超20%，分别为财通资管数字经济混合发起式A、财通资管数字经济混合发起式C、财通资管科技创新一年定开混合、财通资管创新成长混合A、财通资管创新成长混合C、财通资管消费精选混合A、财通资管消费精选混合C、财通资管品质消费混合发起式A。包斅文管理的财通资管数字经济混合发起式A近1年收益率为53.8%，同类排名65/7737；包斅文管理的财通资管数字经济混合发起式C近1年收益率为53.19%，同类排名120/7737；财通资管科技创新一年定开混合近1年收益率为45.13%，财通资管创新成长混合A近1年收益率为35.46%，财通资管创新成长混合C近1年收益率为34.93%。
扩内需、促消费是今年政策重点，3月国务院印发《提振消费专项行动方案》。在特朗普关税2.0背景下，内需的重要性愈加凸显。本报告通过对比中美消费相关数据，以十张图表呈现我国消费特征。
图1：我国GDP中消费占比和贡献率较低。2024年我国居民消费/GDP为39.9%，远低于同期美国的67.9%，同样是人均GDP为1.3万美元时，1980年美国的居民消费/GDP为61.3%。此外，从GDP支出法看，2024年我国最终消费支出/GDP为44.5%，低于美国同期的81.4%与1980年的77.1%。
图2：我国服务消费潜力大。2024年我国居民消费中服务消费占比46.1%，但明显低于美国（68.5%）、法国（57.8%）、日本（57.7%）、德国（51.4%）等发达经济体。国际经验显示，人均GDP从1万美元迈向3万美元时，服务消费占比明显上升。4月25日中央政治局会议首次提出“大力发展服务消费”，显示促消费更聚焦服务消费领域。
图3：我国文化娱乐、金融保险消费支出占比明显偏低。我国居民消费中食品、居住和教育占比较高，中/美/日的居民消费中食品饮料占比分别为29.8%/7.7%/26.9%，居住占比分别为22.2%/18.5%/15.2%，教育占比分别为8.1%/1.9%/2.8%。然而，中/美/日的居民消费中文化娱乐占比分别为3.2%/10%/9.9%，金融保险占比分别为0%/8.1%/2.9%，这两项中国明显低。
图4：我国劳动者报酬占GDP比重相较美国略低。从生产过程形成收入看，GDP等于劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧、营业盈余之和。根据2020年投入产出中间使用表，我国劳动报酬占初次分配比重为52.8%，略低于同期美国的54.6%，可见初次分配领域二者差异不大。
图5：我国居民收入里财产性收入占比明显低。我国居民收入主要依靠工资性收入（56.5%），财产性收入占比仅为8.3%，而美国居民财产性收入占比20%左右。我国居民财产性收入中利息收入占比77.4%，股息及租金占比仅22.6%，而美国居民财产性收入中60%为股息及租金收入。这与两国居民资产配置结构不同有关，中国居民资产配置中权益类占比2-3%，美国36%左右。
图6：我国居民储蓄率显著高于其他国家。消费与储蓄一体两面，储蓄率越高的国家居民消费倾向越低。IMF数据显示，2023年我国居民储蓄率为43%，远超德国的27.8%、欧盟的25.0%、美国的17.4%，也高于亚洲的39.0%、韩国的34.2%、日本的30.0%。
图7：我国房价收入比位居全球前列。我国居民储蓄率高跟居民存钱买房、养老、育儿有关。据Young数据最新调研，中国超四成受访者认为“买房是人生必选项”。根据Numbeo数据，2024年我国房价收入比为28.5，远高于日本的12.2、德国的8.9、美国的3.3。
图8：我国育儿成本居全球第二。除了购房之外，育儿支出也是我国居民家庭重要且刚性的开销之一。根据育娲人口研究院估算，我国将一个孩子抚养至18岁的成本/人均GDP的比值为6.9倍，仅次于韩国的7.8倍，而美、日、德为4倍左右。
图9：我国居民存钱养老的压力较大。2023年我国养老金第一支柱/第二支柱/第三支柱资产规模分别为1.5万亿/0.8万亿/0.1万亿美元（按2023年平均汇率换算）、占GDP比重为8%/4%/0%，而美国分别为2.8万亿/22.0万亿/15.9万亿美元、占GDP比重为10%/79%/57%。
图10：我国消费年龄高峰在33-40岁。我国男性/女性消费高峰分别在33岁/40岁，美国为53岁/48岁，对比下我国90后年轻群体消费潜力突出，女性消费力尤为强劲。从消费偏好看，90后更注重精神满足，倾向于智能科技、潮玩、宠物经济等新型消费，女性消费者则偏好美妆、健身等“悦己型”消费，对应消费场景与服务供给亟待完善。
风险提示：部分数据为测算值。