老镖客城中村复古巡游：扫街小少轻舞快活，诠释江湖风情的鲜活记忆: 需要关注的关键因素，你是否已经调整？，: 改革的必要性，未来是否能产生期待的结果？
标题：老镖客城中的复古巡游：一场独特的江湖之旅
在那个风华正茂的岁月里，江湖世界如一部充满传奇色彩的历史长卷，每一处都烙印着流年故事的痕迹。而其中，位于中国西北的一座城市——西阳市的老镖客城，是历史与现实交汇的地方，这里流传着一段段生动的故事和独特的江湖风情。
坐落在古城中心的老镖客城，是一座古色古香的建筑群，由明清时期的青砖黛瓦构成，仿佛穿越到了一个遥远的年代。在这里，你可以看到一条条狭窄的小巷，每一道石板路都深深浅浅地记录着过往的沧桑岁月。两侧房屋错落有致，一座座古老的镖局、酒楼、客栈等一应俱全，如同一部部古老的电影在眼前缓缓展开。
而在这些古建筑之中，最引人注目的莫过于那场别具一格的复古巡游。每天清晨，当太阳初升时分，老镖客城内的居民就会聚集在一起，身着传统的汉服，手持各类道具，如鞭炮、鼓角、灯笼等，开始了一次别开生面的古董市场巡游。他们将老旧的镖车、旗帜、木马等各类物品摆放在街头巷尾，吸引了无数市民的目光。
在古董市场上，不仅有琳琅满目的各类古玩珍品，更有许多手艺精湛的民间艺人现场表演，用他们的技艺讲述着那些曾经发生在这里的故事。无论是刀剑交错的武侠片，还是缠绵悱恻的情缘剧，亦或是幽默诙谐的评书表演，每一个环节都充满了浓郁的生活气息和浓厚的人文底蕴。在这个特殊的日子里，人们可以亲身感受到古人的智慧和才情，感受江湖的浪漫与风情。
与此老镖客城还举办了一场以“扫街小少轻舞快活”为主题的民俗活动，那是传承千年江湖文化的重要载体。一群身着红衣短袖的少女们，手执毛笔，在古老的宣纸上挥毫泼墨，绘制出一幅幅精美的画卷，她们翩翩起舞，灵动的身姿宛如行云流水，让人眼前一亮。随着音乐的响起，她们欢快地跳起了《水浒传》中的经典舞蹈，让人们对宋江、林冲等人英勇杀敌的形象有了更深的理解和感知。
在这次复古巡游和民俗活动中，人们不仅可以欣赏到老镖客城的古迹和风光，更能在其中感受到一种独特的江湖氛围和生活方式。这里的每一件物品，每一份风俗，都似乎在诉说着一个动人心弦的故事，让人们仿佛置身于一个古老而又生机勃勃的世界，深深地被这片地域的文化魅力所吸引。
在老镖客城的夜晚，当月光洒满整个古城，巡游队伍再次归来，他们手中握着灯笼，身上披挂着闪亮的金甲，脸上洋溢着激动和喜悦的笑容，他们沿着古老的街道慢慢前行，仿佛在向世人宣告：这就是老镖客城，这就是那个历经千年的江湖世界，那个传承千年的江湖风情。
这是一个充满江湖韵味的城市，这是一个值得我们探索和品味的地方。在这里，我们可以触摸历史的脉搏，感受人间烟火的温暖，领略古老文化的魅力，同时也能体验到这份独特江湖生活的快意与激情。因为，这就是老镖客城，这就是那份流淌在历史长河中的江湖风情，这就是那个赋予我们无尽想象的江湖记忆。
（来源：华泰证券研究所）
美、港（中国香港）立法凸显战略考量
2025年5月19日和21日，美国和中国香港分别通过稳定币相关立法，明确了稳定币监管框架，这是继比特币ETF之后，对加密货币认可的又一里程碑事件。美国和中国香港对稳定币的监管规则制定持积极态度，稳定币被视为未来数字金融基础设施的重要组成部分，均希望通过正确管理稳定币，进一步扩大法币的影响力，巩固各自金融中心地位。我们梳理了十条问题，作为投资者了解稳定币的参考。
1. 什么是稳定币？稳定币是基于区块链技术的加密货币，客户通过支付法币获得区块链上的稳定币。稳定币主要与法币（美元为主）以固定兑换比例挂钩，才称之为稳定币。截至2025年6月2日全球稳定币总市值超过2,300亿美元，其中USDT和USDC合计市值2,140亿美元，占比约九成。
2. 稳定币的主要用途是什么？稳定币是一种较为纯粹的支付手段，其价值锚定法币，没有利息，增值属性弱。稳定币省略了传统支付方式中必须的中心节点和基础设施，从而起到降低支付成本，提升支付效率的作用。
3. 稳定币如何起源？2014年末推出的 USDT（泰达币）是首个主流稳定币，锚定美元。USDT目前市值超过1500亿美元，占全球稳定币市场份额接近三分之二。但USDT的发行人Tether，其透明度多年来饱受质疑。
4. 稳定币意味着货币增发吗？市场主流观点认为稳定币是某种形式上的货币增发，可以被视作数字现金或数字M0，或是法币的衍生货币。对于法币支付不够便利或者触及不到的地方，稳定币可以发挥较大的作用。
5. 美、港（中国香港）稳定币立法背后的逻辑是什么？两地在规则制定上抢占先机，积极拥抱数字化金融。两地立法对于稳定币储备资产的充足性均有严格要求，都要求发行人建立完善的反洗钱制度，确保稳定币不被用于非法金融活动。由于稳定币的匿名性，反洗钱难度会大于传统金融机构。
6. 美国推动稳定币是为了销售国债吗？我们认为这一规定是为了确保稳定币的储备资产安全且具流动性，确保稳定币的基础架构安全稳健，至于对美国国债起到支持作用是附带影响，而非主要目的。
7. 稳定币的产业链是怎样的？中国香港稳定币产业链包括三个环节，包括稳定币的发行、储备银行和交易所平台。稳定币发行人需要将相应的法币储备存入持牌银行账户，稳定币持有人可以选择在交易所交易各类加密货币。
8. 稳定币和比特币是怎样的关系？稳定币是更为纯粹的支付工具，比特币作为资产的投资属性日益增强，而作为支付媒介的属性日益减弱。在实践中，稳定币的一大用途是交易数字货币。
9. 稳定币和央行数字货币的区别是什么？央行数字货币是更纯粹意义上的电子现金，央行在其中扮演了中心清算机构。稳定币虽然需要发行机构运营，但稳定币在支付环节无需中心结算机构存在，有一定的去中心化特征。
10. 稳定币有何风险？稳定币的主要风险来自发行商的合规风险以及运营管理风险。储备资产透明度不足是重要隐患。流动性管理失误是常见隐患，发行机构须确保有足够的高流动性资产应对用户赎回。