月野かすみ，日本国罕见深夜音乐节目：掌控夜幕下的神秘迷宫，倾听月野かすみ的音乐力量，大盘午前调整，聚焦A500ETF易方达（159361）、沪深300ETF易方达（510310）等产品配置机会中国机构配置手册-2025版-之银行资产负债篇：平衡的艺术：流动性、效益IT之家 5 月 20 日消息，FroreSystems 今日宣布推出第二代 AirJet Mini 固态主动散热芯片 AirJet Mini G2，新的产品在保持与初代型号相同紧凑尺寸的同时，将散热能力提升了 50%。
标题：《月野かすみ：日本深夜音乐节的魅力与神秘》
月野かすみ，一个日本国的深夜音乐节目，以其独特的魅力和深度吸引着众多听众。这个节目于2015年首次推出，名为“月野かすみ：夜空下的独唱者”，其目标是探索夜晚的神秘和寂静，为观众提供一份特别的音乐盛宴。
月野かすみ以其独特的方式，通过巧妙地融合传统古典音乐元素与现代流行音乐风格，营造出一种既充满诗意又具震撼力的音乐氛围。节目主持人月野千寻是一位经验丰富的音乐爱好者和音乐制作人，她以深厚的音乐素养和敏锐的观察力，引领观众探索深夜的世界，聆听每一首月野かすみ的音乐作品。
节目中，月野かすみ不仅会播放她的原创歌曲，还会邀请其他知名歌手或音乐家进行合作演唱，共同构建出丰富多样的主题曲目。例如，她曾在2017年的节目中与日本著名吉他手小林正树的合作，演绎了一首致敬经典摇滚乐队Led Zeppelin的曲目，令人耳目一新；在2019年的节目中，则与日本钢琴家浅井真纪子联手创作了名为《夜之旋律》的主题曲，细腻的琴声和动感十足的旋律交织在一起，使得整首歌曲犹如一首优美的交响乐。
月野かすみ还经常举办现场音乐会，这种近距离接触音乐人的体验为观众带来了前所未有的音乐享受。她会在舞台上尽情挥洒音乐才华，无论是弹奏乐器还是唱歌，都展现出高超的技巧和深厚的情感表达能力，让观众仿佛置身于一座无声的音乐世界中，感受她的音乐力量。
月野かすみ的音乐精神深受人们喜爱，她的歌曲通常充满了对自然、生活和人性的独特理解和感悟，同时也展示了她在音乐创作上的创新和深度。她善于捕捉生活中那些看似平凡却富有深度的画面，用音乐描绘出来，让人们从中感受到生活的温暖和希望，引发人们对美好未来的向往和追求。
在日本，尤其是在深夜档音乐节目如雨后春笋般涌现的时代，月野かすみ凭借其独特的魅力，成为了一个不可忽视的存在。它的存在，不仅填补了深夜音乐市场的空白，也推动了日本音乐文化的多元化发展，让更多的人了解并欣赏到深夜音乐的魅力。可以说，月野かすみ不仅是日本深夜音乐节的一颗璀璨明珠，也是日本音乐文化的重要组成部分，它对整个日本乃至全球的深夜音乐领域都有着深远的影响。
月野かすみ作为一款深夜音乐节的代表，以其独特的魅力和深邃的意义，赢得了广大听众的喜爱，并对整个日本乃至全球的深夜音乐市场产生了积极的影响。作为一个聆听者，我们不仅能从月野かすみ的音乐中获取感动，也能从中学习到对生活的热爱和对音乐的理解。所以，让我们一同沉浸在月野かすみ的音乐海洋中，感受那份神秘的迷宫，倾听那无尽的力量。
A股早盘震荡调整，午前下挫。板块方面，可控核聚变、游戏、饮料制造板块领涨，创新药、汽车整车板块跌幅居前；港股走低，消费板块跌幅居前。截至午间收盘，中证A500指数下跌0.6%，沪深300指数下跌0.7%，创业板指数下跌1.3%，上证科创板50成份指数下跌0.1%，恒生中国企业指数下跌1.3%。
今天分享的是：中国机构配置手册-2025版-之银行资产负债篇：平衡的艺术：流动性、效益与风险
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该文档为《中国机构配置手册-2025版-之银行资产负债篇：平衡的艺术：流动性、效益与风险》的行业研究报告，主要围绕商业银行资产负债管理展开分析，探讨了在利率下行等环境下银行面临的挑战、管理框架、实践策略及不同银行的差异化特征等内容，以下是核心内容总结：
一、银行资产负债管理面临的挑战与转型
新一轮银行存款利率下行对商业银行资产负债管理形成多维度冲击，负债端成本下降虽缓解付息压力，但低利率环境加剧存款分流，客户资金转向非存款产品，银行需强化财富管理能力，提升主动负债工具使用效率。资产端面临收益压缩与结构调整双重挑战，贷款利率下行收窄净息差，银行需优化资产投向，加大高收益零售资产配置，平衡风险溢价与资本消耗。利率风险管理复杂性提升，存贷利率非对称调整加剧久期错配风险，需运用衍生品对冲并优化久期匹配。同时，商业银行经营分层加剧，大型银行与中小银行在资源禀赋、风险定价能力等方面差异显著。
二、资产负债管理框架与目标
商业银行资产负债管理目标是平衡风险与收益，实现风险调整后收益最大化，兼顾盈利性、流动性与安全性，涵盖资产负债组合管理、流动性管理、利率风险管理、资本管理等内容。其主要思路是“资本定资产、资产定负债”，同时兼顾监管要求、会计政策等因素。通过FTP（内部资金转移定价）手段综合考虑资产端收益率与负债成本，可将期限错配风险上收至总行，为精细化考核提供依据。
三、资产与负债组合管理实践
资产组合管理目标是最大化风险资本调整后回报率，银行需优先满足信贷投放，剩余资产投向金融资产。不同资产类别的风险资本调整后收益率差异显著，信用卡贷款、普惠型小微企业贷款等收益率较高。负债组合管理目标是在保障流动性风险可控下最小化负债成本，活期存款是优质负债，定期存款与同业融资存在替代性，银行需根据资产扩张需求合理安排主动负债。
四、流动性与利率风险管理
流动性监管指标包括LCR、NSFR、流动性比例等，不同规模银行适用不同指标，银行需通过调整资产负债结构、合理配置高流动性资产等优化指标。银行账簿利率风险衡量方法包括基于经济价值和收益的计量，利率波动会影响银行资产负债价值，可通过调整重定价缺口、运用衍生工具等缓释风险。
五、资本监管与会计准则影响
资本监管核心指标包括核心一级资本充足率等，资本新规对同业资产、债券投资等风险权重进行调整，影响银行资产配置。会计准则（如IFRS9）下金融资产分类更细化，影响银行资产计量与利润表现。
六、不同类型银行的差异化特征
国有大行资产端贷款与金融投资占比提升，负债端存款占比下降；股份行同业资产占比提升，存款占比显著提升；城商行贷款占比提升，金融投资结构中政府债券等占比上升；农商行贷款占比显著提升，金融投资中政府债券、企业债券占比提升。中小银行资产质量改善但风险抵御能力较弱，区域商业银行经营分层加剧。
七、流动性传递与市场展望
银行间流动性传导分为“央行-大型银行-中小银行/非银”三层，超储率是银行间流动性的核心指标，但与资金面松紧体感相关度较弱，需结合资金价格指标分析。未来货币政策调控更精细化，资金利率波动率或下降，银行需在流动性安全、资本约束与盈利目标间构建动态平衡机制，“大行放贷、小行买债”的差异化行为或延续。
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