探寻色彩交融的神秘聚窝：掌控微妙光影的秘密之地——色聚窝的魅力解析，专访香港中文大学商学院副院长马旭飞：关税反复之下，出海仍是企业必选项中国机构配置手册-2025版-之银行资产负债篇：平衡的艺术：流动性、效益5.警惕伪精英教育，避免让孩子陷入表面上的成功误区。
按照题目要求，“探寻色彩交融的神秘聚窝：掌控微妙光影的秘密之地——色聚窝的魅力解析”，我们可以从以下几个方面进行阐述：
一、色彩与光影的交织
色彩和光影是自然界最奇妙的组合。色彩以其独特的视觉效果，塑造了生命万物的形态和氛围，而光影则为色彩提供了丰富的表现力和层次感。在色聚窝中，这两个元素相互交织，形成了一个独特的色彩空间，这种空间既是自然界的写照，也是人类智慧的结晶。
色聚窝中的色彩主要来源于天然光源和物体表面反射出来的光线。太阳光经过大气层的折射和散射，形成了一种复杂的颜色混合。例如，我们看到的天空上的蓝色是由蓝光、紫光和紫外线等多种光线交汇而成的，这就是色谱。同样的，森林中的树叶、花朵和山体等物体表面也会受到不同程度的光照射，这些光线被分散并反射出不同的色彩，形成了多彩的光影。
色聚窝中的光影可以分为明暗两种状态。当阳光透过物体表面，直射到物体内部时，会形成一种明亮的光线区域，这就是亮部；相反，在物体内部，由于光线难以穿透，形成了一片暗区，这就是暗部。通过调整物体的形状、大小、材质等因素，可以在色谱的不同位置创造出不同的明暗对比，从而产生丰富的色彩变化和光影效果。
二、色调与深度的艺术表达
色聚窝中的色彩往往能够传达出某种特定的情感或寓意。色调是指由同一色彩元素组成的所有颜色，包括基调色、辅助色和过渡色。通过对色调的选择和搭配，艺术家可以创造出丰富多样的色彩空间，以表达各种主题和情感。
例如，暖色调如黄色、橙色和红色通常被认为是温暖、积极和快乐的颜色，常用于描绘阳光明媚、生机勃勃的画面，如田野、海滩、森林等。冷色调如蓝色、绿色和紫色则常用来营造宁静、深沉和优雅的氛围，如夜晚、山脉、森林等。通过选择不同的色调组合，艺术家还可以创造出层次分明、生动活泼的效果，如使用冷色调来衬托暖色调，或使用暖色调来增加冷色调的质感。
三、光影与动态的互动性
光影作为色彩的一种重要表现手段，不仅影响着色彩的纯度、亮度和饱和度，还对色彩的空间关系产生了显著的影响。例如，在色谱的明暗交界处，光线往往呈现出强弱、偏斜或者交错的动态变化，这就形成了光影在色谱中的主导作用，进而影响到整幅画面的整体感觉和表现力。
光影可以通过方向、强度、速度以及与其他色彩元素的关系等方式进行动态变化，从而创造出强烈的视觉冲击和动感效果。例如，在日落时分，夕阳西下，大地被金色的光芒笼罩，光影在地面上投射出长长的影子，形成了美丽的光影画卷。而在雨后初晴，阳光穿过云层，洒在大地上，光影在地面的投影如同一幅流动的画卷，给人一种宁静而深远的感觉。
总结起来，色彩与光影的交融是色聚窝的魅力所在，它们共同构成了这个神秘的色彩世界，既丰富了我们的感官体验，也引导了艺术创作的方向。无论是通过色彩的统一还是光影的表现，色聚窝都为我们提供了丰富的色彩语言和视觉探索的途径，让我们在视觉的盛宴中感知和理解生活的美好。我们应该更加珍视并深入探索色聚窝中的色彩魅力，从中汲取灵感，创作出更多富有创意和深度的艺术作品，让生活在这个丰富多彩的世界中充满色彩和光影的独特韵味。
外贸迎来90天补货潮。
中美关税互降一周有余，美国商家正在抓紧囤货，国内众多外贸企业也加速恢复出口生产，多地开足马力。
贸易追踪机构Vizion发布的数据显示，在美国和中国互降关税之后，在美国下单的从中国到美国的集装箱运输预订量飙升近300%。
5月14日，中美双方正式实施调整后的关税政策。根据《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，美国取消对中国商品加征的91%关税，修改4月2日来对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。相应地，中国也取消对美国商品加征的91%的反制关税；针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。
而在此之前，美国总统特朗普曾一度表示，将对中国出口美国部分商品征收高达245%的关税。
美国关税政策的反复变化，已经成为压在中国企业家心头的一块巨石，是否仍然要坚持企业出海，成为困扰很多企业家的难题。
近日，在香港中文大学EMBA在成都所举行的《出海战略》读书分享会上，时代周报记者专访了香港中文大学商学院副院长、出海战略专家马旭飞。
马旭飞对时代周报记者直言：“企业家若对关税政策心存幻想，无异于刻舟求剑，唯有以长期主义视角重构战略，才能穿越周期。同时，出海仍然是企业的必选项，我建议企业家都可以来成都都江堰看看，学习深淘滩低作堰的思路，运用到企业发展之中，会大有裨益。”
做更多准备 培养新质消费力
对于美国关税的反复无常，众多的企业家在读书会上普遍表示，感到困难重重。
自特朗普政府重启“对等关税”政策以来，中国输美商品综合税率一度攀升至104%，个别商品关税则更是高达245%，同时特朗普还试图让其他国家也与中国增加贸易壁垒，对于企业来说，成本压力陡增。尽管目前有90天窗口期，后续发展则仍待观察。
马旭飞指出，中国企业的传统竞争力源于“成本领先”，但这一优势正被多重因素瓦解：一是劳动力、环保等成本刚性上升；二是美国关税政策精准打击中国供应链，甚至包括光伏、汽车等行业通过东南亚转口贸易，路径也被封锁；三是全球产业链从“效率优先”转向“安全优先”，企业需为供应链韧性支付额外成本。
马旭飞对时代周报记者表示，企业家不能完全寄希望于关税谈判上，目前特朗普的行政命令权力很大，并且经常变动，需要做更多的准备，例如跟随国家“一带一路”倡议，更多的开拓其他新兴市场。“十多年的‘一带一路’倡议，是国家给你提前铺了路，一旦你到当地去参与开拓市场，就知道和其他地区的差距非常之大，具有极大优势。”
今天分享的是：中国机构配置手册-2025版-之银行资产负债篇：平衡的艺术：流动性、效益与风险
报告共计：114页
该文档为《中国机构配置手册-2025版-之银行资产负债篇：平衡的艺术：流动性、效益与风险》的行业研究报告，主要围绕商业银行资产负债管理展开分析，探讨了在利率下行等环境下银行面临的挑战、管理框架、实践策略及不同银行的差异化特征等内容，以下是核心内容总结：
一、银行资产负债管理面临的挑战与转型
新一轮银行存款利率下行对商业银行资产负债管理形成多维度冲击，负债端成本下降虽缓解付息压力，但低利率环境加剧存款分流，客户资金转向非存款产品，银行需强化财富管理能力，提升主动负债工具使用效率。资产端面临收益压缩与结构调整双重挑战，贷款利率下行收窄净息差，银行需优化资产投向，加大高收益零售资产配置，平衡风险溢价与资本消耗。利率风险管理复杂性提升，存贷利率非对称调整加剧久期错配风险，需运用衍生品对冲并优化久期匹配。同时，商业银行经营分层加剧，大型银行与中小银行在资源禀赋、风险定价能力等方面差异显著。
二、资产负债管理框架与目标
商业银行资产负债管理目标是平衡风险与收益，实现风险调整后收益最大化，兼顾盈利性、流动性与安全性，涵盖资产负债组合管理、流动性管理、利率风险管理、资本管理等内容。其主要思路是“资本定资产、资产定负债”，同时兼顾监管要求、会计政策等因素。通过FTP（内部资金转移定价）手段综合考虑资产端收益率与负债成本，可将期限错配风险上收至总行，为精细化考核提供依据。
三、资产与负债组合管理实践
资产组合管理目标是最大化风险资本调整后回报率，银行需优先满足信贷投放，剩余资产投向金融资产。不同资产类别的风险资本调整后收益率差异显著，信用卡贷款、普惠型小微企业贷款等收益率较高。负债组合管理目标是在保障流动性风险可控下最小化负债成本，活期存款是优质负债，定期存款与同业融资存在替代性，银行需根据资产扩张需求合理安排主动负债。
四、流动性与利率风险管理
流动性监管指标包括LCR、NSFR、流动性比例等，不同规模银行适用不同指标，银行需通过调整资产负债结构、合理配置高流动性资产等优化指标。银行账簿利率风险衡量方法包括基于经济价值和收益的计量，利率波动会影响银行资产负债价值，可通过调整重定价缺口、运用衍生工具等缓释风险。
五、资本监管与会计准则影响
资本监管核心指标包括核心一级资本充足率等，资本新规对同业资产、债券投资等风险权重进行调整，影响银行资产配置。会计准则（如IFRS9）下金融资产分类更细化，影响银行资产计量与利润表现。
六、不同类型银行的差异化特征
国有大行资产端贷款与金融投资占比提升，负债端存款占比下降；股份行同业资产占比提升，存款占比显著提升；城商行贷款占比提升，金融投资结构中政府债券等占比上升；农商行贷款占比显著提升，金融投资中政府债券、企业债券占比提升。中小银行资产质量改善但风险抵御能力较弱，区域商业银行经营分层加剧。
七、流动性传递与市场展望
银行间流动性传导分为“央行-大型银行-中小银行/非银”三层，超储率是银行间流动性的核心指标，但与资金面松紧体感相关度较弱，需结合资金价格指标分析。未来货币政策调控更精细化，资金利率波动率或下降，银行需在流动性安全、资本约束与盈利目标间构建动态平衡机制，“大行放贷、小行买债”的差异化行为或延续。
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