女医传奇：@.@ www.ny4.icu的独特秘籍——探索女性医疗领域的神秘力量，原创 美国收到3条坏消息，中国再抛189亿美债，特朗普火速喊话中国华为“凶猛”，黄仁勋没有退路｜深度恒生电子股份有限公司发布了关于股票期权限制行权期间的提示性公告。公司计划开展2024年年度权益分派工作，因此将对公司2022年和2023年股票期权激励计划授予的股票期权自主行权时间进行限制。具体而言，2022年股票期权激励计划（行权代码1000000235）处于第二个行权期，行权时间为2024年10月9日至2025年9月12日；2023年股票期权激励计划（行权代码1000000517）处于第一个行权期，行权时间为2024年10月9日至2025年9月11日。此次限制行权期为2025年5月23日至2025年6月20日，在此期间内全部激励对象将被限制行权。公司将按规定及时向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理限制行权相关事宜。公告日期为2025年5月21日。
关于女医传奇：@.@ www.ny4.icu的独特秘籍——探索女性医疗领域的神秘力量
在医学的殿堂里，有这样一位传奇人物，她以独特的理念和卓越的技能，书写了一段属于她的医界神话。这位杰出的女医生，名叫@.@，她以其严谨的科研态度、丰富多样的医疗知识，以及对女性健康和福祉的关注与热爱，被誉为“女医传奇”。
@.@，一位生于19世纪末的美国护士和病理学家。她的家庭背景为医学世家，家族成员中有许多从事医学研究或临床实践的专业人士。不同于其他女性医家，@.@并没有选择成为医生的妻子，而是选择了成为一名全职的临床护士。这并不是因为她没有兴趣成为一名医生，而是在当时的社会背景下，女性的职业选择受到性别刻板印象的限制。
正是这种独特的家庭环境和社会环境，促使@.@深入理解了女性生理及心理的特点，并开始尝试在护理领域为女性提供更专业、个性化的服务。她发现，女性的身体构造和生理需求与男性有所不同，这就要求护士不仅要具备专业的医学知识和技能，还要具备良好的人际交往能力和情感敏锐度，才能真正理解并满足女性的需求。
#ny4icu的独特秘籍
@.@以其独到的见解和精湛的技术，在护理领域创建了一系列独特且实用的诊疗方法和治疗方案。例如，她在使用电疗技术进行康复治疗时，特别注重患者的个体差异，根据每个患者的具体病情，选用最适合的电流频率和强度，以便最大程度地发挥电疗的作用，提高康复效果。她还开发出了多种针对不同年龄、体能状况和疾病类型的护理方法，如热敷、按摩、针灸等，这些方法不仅注重疗效，更注重患者的心理调适和生活质量的提升。
#女医传奇的力量
@.@的故事并非一帆风顺。由于传统的性别角色观念，社会对女性医务人员的认知往往停留在初级护理阶段，许多人并不看好她们的专业能力和职业前景。但是，她凭借自己的智慧和坚韧不拔，成功打破了这个固有的认知，赢得了广大女性患者的尊重和支持。
#女医传奇的影响力
随着@.@影响力的不断扩大，她的影响远超于医疗领域。她的故事启发了许多人，使他们认识到，每一位医护人员都有能力通过专业技能和服务，去关爱和呵护每一个需要帮助的人。她的经验和理念也被广泛应用于社区医疗服务、老年保健等领域，推动了整个社会对女性医务人员的认知和接纳。
#女医传奇的启示
@.@的经历告诉我们，女性在医疗领域不仅应该拥有专业知识和技能，更应具有创新精神和人文关怀。只有当我们在专业领域内外都展现出女性特有的优势和魅力，才能够真正实现女性在医疗领域的独特价值和贡献。
总结而言，@.@作为女医传奇，她的故事不仅仅是医学史上的一个里程碑，更是对现代女性医疗观念的一次深刻反思和变革。她的经历和成果，为我们提供了宝贵的启示，让我们明白，无论是在医疗领域，还是在生活中，女性都能够用自己的方式，展现出独特的魅力和力量，为人类的健康事业做出应有的贡献。
据报道，国际局势波谲云诡，美国接连收到多条重要消息，其中中国减持美债、特朗普释放访华信号以及中美贸易领域的新动态尤为引人关注。这些事件交织在一起，勾勒出当下中美关系复杂微妙的图景。
特朗普（资料图）
根据美国财政部2025年5月16日发布的数据，截至3月底，中国持有的美国国债较上月减少了189亿美元，持有量降至7654亿美元。值得注意的是，此次中国卖出了约275亿美元的美国国债长期债券，并部分购入相对短期的债券，总体持有量下降，这也是自2023年2月以来最大的长期美债卖出量。与此同时，英国在增持289亿美元美国国债后，持有量达到7793亿美元，超过中国成为美国国债的第二大持有国，而日本依旧是美国国债的最大持有国，3月增持49亿美元后总计持有11308亿美元。事实上，中国曾长期是美国国债的最大持有国，2019年被日本超越，2021年至2024年上半年总体上一直在减持美债，之后持有量维持在8000亿美元上下。4月初，美国总统特朗普宣布征收“对等关税”，全球金融市场陷入动荡，美国国债市场价格也出现暴跌，作为“安全资产”的美债在市场动荡期遭到抛售，这种情况被认为非常特殊。
在这样的背景下，特朗普的态度引发关注。5月22日，特朗普在接受采访时明确表态，愿意飞到中国和中方就外交和经济问题展开讨论，他多次强调中美关系“至关重要”，此前也多次流露出访华意愿。然而，中美日内瓦谈判过去将近10天，双方并未完全解除限制，贸易关系也未如预想回到正轨。比如中方要求美国取消有关进口汽车、钢铝的232关税，至今没有动静，相反美国加大了在芯片等领域的限制措施，试图继续给中国企业“穿小鞋”。有分析认为，美国或许并非真心想与中国改善关系，日内瓦谈判更像是缓兵之计，一方面想转移国内外注意力，减轻特朗普面临的执政压力；另一方面可能是想增加谈判筹码，逼中国尽快解除对稀土出口的限制。目前美国企业仍未能买到中国稀土，一些美企抱怨中方审批太严格，担心库存告急，毕竟稀土涉及半导体、科技、军工产业等多个重要领域。而中国在抛售美债的同时，连续6个月增持黄金，截至本月初，官方大规模持续购金突显了黄金在国际储备投资组合中的作用，也在很大程度上说明对中美关系发展，尤其是美国有关改善关系的表态并不完全信任。
（图片来源：NVIDIA官网）
就在全球AI龙头英伟达（NVIDIA）财报发布数小时前，华为再度隔空“硬碰硬”。
5月29日凌晨，华为技术团队在Gitcode平台上发布Pangu Ultra MoE万亿规模大模型技术报告，其拥有约7180亿参数规模的结构，首次全流程在昇腾Ascend 910上进行训练，显著提升推理吞吐并降低延迟，并且融合大算子和通信优化有效提升了NPU利用率，从而有效提高训练过程的稳健性。
而昨天，华为盘古还发布基于分组混合专家模型（MoGE）架构构建的盘古Pro MoE大模型，参数规模720亿，基于昇腾300I Duo和800I A2实现了更优专家负载分布与计算效率（321 tokens/s 和 1528 tokens/s）。
更早之前，华为技术团队称昇腾在MoE模型的推理部署性能已全面超越了基于英伟达Hopper架构的推理部署性能，而DeepSeek基于国产芯片的部署方案，性能也已超越英伟达H100系列芯片。另外，华为“CloudMatrix 384超节点”技术在算力规模和推理性能上也全面超越英伟达NVL72。
因此，面对华为的“凶猛”进击AI算力赛道，身价1173亿美元的黄仁勋似乎也感受到全球AI市场的快速变化，并开始放缓新产品迭代速度，而转向网络架构。
5月29日凌晨，英伟达发布2026财年第一季度（2025自然年第二季度）业绩报告，收入利润仍在上涨。
财报显示，英伟达当季营收441亿美元，环比增长12%，同比增长69%；净利润187.75亿美元，市场预期207.67亿美元；调整后每股收益为0.96美元，市场预期0.93美元。其中，关键的数据中心业务营收同比增长73%，达到391亿美元，略低于市场预期的393亿美元。
值得注意的是，财报中披露，4月美国政府宣布H20对中国禁售，英伟达在2026财年第一季度因H20产品过剩库存和采购义务产生了45亿美元的费用，因为对H20产品的需求下降。在新的出口许可要求之前，2026财年第一季度英伟达H20产品的销售额为46亿美元。英伟达在第一季度无法发货导致额外的25亿美元H20收入。此外，预计英伟达Q2受此损失80亿美元。
近期有消息称，英伟达即将在6月开始对华出货B20“特供版”芯片，以取代H20。
谈到B20的进入对中国AI算力格局看法，Gartner研究副总裁盛陵海（Roger Sheng）近期对笔者表示，AI芯片到底是否适用、到底能不能受到欢迎，在于它能否支持最新AI大模型，且效率要高，从而要得到市场的认同，如果竞争力不高，可能没人去使用。然而，即便英伟达AI卡有更好的性能表现，同时也不放弃中国市场，但中国需要发展国产AI算力，一旦美国断供很难让企业信任。“不能把所有的东西放在一个篮子里，我们要多元化（发展）。”
受财报影响，英伟达（NASDAQ：NVDA）股价盘后大涨4.89%，最新市值3.29万亿美元。
数据中心收入持续暴涨，资本市场已不再“震惊”
事实上，自2025年初DeepSeek热潮下，最受瞩目的就是英伟达。
华尔街质疑，DeepSeek“现象级”的崛起，对美国科技巨头3000多亿美元的算力支出是否有用，动摇了推动美国 AI 行业发展预期。就在美股今年1月27日，英伟达股价暴跌17%，收于118.58美元，市值蒸发近6000亿美元（约合4.3万亿元）。
CNBC称，这是“美国公司有史以来的最大跌幅”。
到了5月，华为又“助力”了。5月中旬，华为发布CloudMatrix 384超节点技术，利用多宽带高速网络连接AI加速卡，用网络的“量”弥补显卡性能上的“质”，以此算力训练更大规模的AI模型。
如今，英伟达已感受到了压力。
黄仁勋近期多次表示，中国AI竞争确实非常激烈，初创企业众多，大概有五十多家相关GPU算力公司迅速崛起，其中华为无疑是全球最具实力的科技公司之一。他提到华为昇腾CloudMatrix 384超节点和910C，部分性能上甚至超过英伟达的产品。
“这是一个我们必须高度重视、充分尊重的对手，我们也必须全力以赴，持续创新，才能在这样的竞争中保持领先地位。”黄仁勋指出，华为目标就是将5G与AI深度融合，这一战略方向非常有前瞻性，也完全正确，而英伟达也在推进同样的工作。
财报显示，英伟达收入来源于数据中心、游戏、专业可视化、汽车等业务方向。
具体来看，数据中心业务上，英伟达当季营收为391亿美元，同比增长73%，环比增长10%。微软、谷歌等大型云服务平台仍然是英伟达最大的客户群体，占数据中心收入的近50%。Blackwell在该季度贡献了近70%的数据中心计算收入，Hopper的迁移工作已接近完成。
其中，计算业务收入为342亿美元，同比增长76%；网络收入为50亿美元，同比增长56%。
英伟达CFO克雷斯（Colette Kress）表示，AI工作负载已强势转向推理，AI工厂的建设正在带来可观的收入，其对客户的承诺坚定不移。GB200 NVL的引入是一项根本性的架构变革，旨在支持数据中心规模的工作负载，并实现最低的单位推理令牌成本。虽然这些系统的构建过程很复杂，但英伟达已经看到制造良率的显著提升，机架出货量也正在向最终客户稳步增长。
本季度，游戏方面营收38亿美元，同比增长42%，环比增长48%，增长主要得益于Blackwell架构GPU的销售；专业可视化业务营收5.1亿美元，同比增长19%，环比持平；汽车业务营收为5.8亿美元，同比增长72%，环比下降1%。
黄仁勋表示：“我们突破性的 Blackwell NVL72 AI 超级计算机——一款专为推理而设计的‘思考机器’——现已在系统制造商和云服务提供商中全面投入生产。全球对 NVIDIA AI 基础设施的需求异常强劲。AI 推理代币的产量在短短一年内就激增了十倍，随着 AI 代理成为主流，对 AI 计算的需求也将加速增长。世界各国都已将 AI 视为与电力和互联网一样重要的基础设施，而英伟达正处于这一深刻变革的中心。”
展望2026财年第二季度（2025自然年三季度），英伟达指出，预计公司收入为450亿美元，上下浮动2%。这一预期反映了近期出口管制限制导致的H20收入约80亿美元的损失；预计 GAAP 和非 GAAP 毛利率分别为 71.8% 和 72.0%，上下浮动 50 个基点，并力争在今年下半年将毛利率提高到 70% 左右；预计GAAP和非GAAP运营费用分别约为57亿美元和40亿美元。预计2026财年全年运营费用增长率将在30%左右。
对于英伟达来说，中国市场无疑是本季市场最为关注的事件。
黄仁勋近期表示，美国对华AI芯片出口管制是失败的。他说道，“事实证明，最初制定AI扩散规则的那些基本假设存在根本性缺陷。”黄仁勋表示，英伟达在中国的市场份额已从美国前总统拜登执政初期的95%降至目前的50%。
研究机构Emarketer分析师雅各布·伯恩（Jacob Bourne）在一份报告中表示，更广泛的担忧是，贸易紧张局势以及关税对数据中心扩张的潜在影响，可能会在未来几个季度对AI芯片的需求造成阻力。“这并不意味着英伟达的主导地位将终结，但这凸显出，英伟达要维持这种主导地位，需要应对日益复杂的地缘政治、竞争和经济挑战。”伯恩写道。
5月29日财报会议上，黄仁勋表示，中国是全球最大的AI市场之一，也是通往全球成功的跳板。全球有一半的AI研究人员在中国，赢得中国市场的平台有望在全球领先。然而，如今价值500亿美元的中国市场实际上对美国企业关闭了大门。
克雷斯表示，虽然新加坡占英伟达第一季度账单收入的近20%，因为许多大客户都使用新加坡进行集中开票，但英伟达的产品几乎总是运往其他地方。需要注意的是，H100、H200和Blackwell数据中心计算收入中，超过99%的账单收入来自美国客户的订单。
谈到DeepSeek，黄仁勋毫不吝啬地对DeepSeek和通义千问表达了赞赏，称其是“最佳开源AI模型之一”。“就像ChatGPT一样，引入了推理AI，它思考的时间越长，给出的答案就越好。”
“来自中国的DeepSeek和Qwen是最优秀的开源AI模型之一。它们免费发布，在美国、欧洲及其他地区都获得了广泛关注。DeepSeek-R1与ChatGPT类似，引入了推理AI，其思考时间越长，给出的答案就越好。推理AI能够逐步解决问题、规划和使用工具，将模型转化为智能代理。推理是计算密集型的，每个任务需要的令牌数量是以前一次性推理的数千倍——每个任务需要的令牌数量是以前的一次性推理的数千倍。推理模型正在推动推理需求的阶跃式增长。AI Scaling Law保持不变，不仅在训练方面，现在推理也需要大规模计算。”黄仁勋称。
克雷斯表示，英伟达在制造良率方面得到显著改善，机架出货量正以强劲速度交付。GB300也预计本季度末量产发货。
“我们的目标是在一年内在美国制造从芯片到超级计算机的整个过程。每个GB200 NVLink72机架包含 120 万个组件，重近2吨。迄今为止，还没有人生产过如此规模的超级计算机，我们的合作伙伴正在作出非凡的贡献。”黄仁勋称。
黄仁勋强调，“美国将永远是英伟达最大的市场，也是我们基础设施最大安装基数的所在地。如今，每个国家都将AI视为下一次工业革命的核心，这是一个为每个经济体提供智能和必要基础设施的新兴产业。各国正在竞相构建国家级AI平台，以提升其数字化能力。上周，我前往瑞典，出席了该国首个国家级AI基础设施的启动仪式。日本、韩国、印度、加拿大、法国、英国、德国、意大利、西班牙等国家正在建设AI工厂，以赋能初创企业、各行各业和社会。自主AI是英伟达新的增长引擎。”
华为完成中国AI大模型推理适配部署，H20作用大大减少
黄仁勋对华为中国AI市场的渴求，已经摆在了台面上。
“DeepSeek凸显了开源AI的战略价值。当热门模型在美国平台上进行训练和优化时，它将推动其应用、反馈和持续改进，从而巩固美国在整个AI领域的领导地位。美国平台必须继续成为开源AI的首选平台。这意味着要支持与包括中国在内的全球顶尖开发者的合作，当像DeepSeek和阿里Qwen这样的模型在美国基础设施上达到最佳运行状态时，美国就将获得胜利。”黄仁勋认为中国AI大模型应该要用英伟达这样的美国AI系统进行训练，而不应该是华为。
实际上，2017年美国开始发动对华贸易战，2018年已经开始在半导体和芯片等领域围堵中国，2019年切断了对华为5G芯片的供应。
过去六年，华为“低调”处理，接连完成消费级、云服务器层面的芯片部署。当前，基于高达100%国产化率的昇腾芯片，华为昇腾鲲鹏AI系统已经解决了大模型训练、推理问题。所以这对于黄仁勋来说，无疑是一个巨大打击。
就在5月29日一场学术活动上披露，DeepSeek模型已经在华为昇腾上进行了高效推理。通过对模型算子权重进行Int4量化优化，显著降低现存占用，首次实现单台华为8卡服务器上的DeepDeek-R1的推理，同时在DeepSeek V2推理性能比vLLM昇腾版本在不同请求下平均提升88%以上。
上述是一套自主可控的推理优化方案。
据Gartner最新报告显示，截至目前，消费者业务全球份额高达21%，国产芯片自给率高达42%，模拟芯片、无线通讯相关产业芯片达到27%的自给率。
盛陵海对笔者指出，随着自研芯片趋势，自给率份额会逐渐提升。比如，预期今年由于AI市场的投资持续增加，国产AI芯片自给率会有进一步提升。中国芯片企业把眼光不应该仅局限于国产替代，而且要建立相关标准、要去国际市场做新的竞争。
不过，目前国产AI芯片依然存在很多不足。
中国科学院院士、清华大学计算机系教授胡事民表示，国产芯片格局已基本明朗，高端芯片与美国仍有较大差距。算法和模型优化能够实现卓越的性能提升，弥补国产算力不足，原始创新仍然需要加强。
近期华为发布的CloudMatrix 384超节点，通过全面架构创新，在算力、互联带宽、内存带宽等方面实现全面领先。而目前，华为开发者规模超1200万，伙伴数量超4.5万，云商店应用数量超1.2万。
目前，黄仁勋也在追赶华为384超节点，部署多个网络平台。他在财报会上表示，目前英伟达有四个网络扩展平台：NVLink、InfiniBand、Spectrum-X和BlueField。
黄仁勋也透露了公司对全球AI基础设施建设的宏伟愿景：“我们可以预见到在不远的将来，需要数十吉瓦的英伟达AI基础设施的项目。”
他指出，AI是一种基础设施。就像电力和互联网成为基础设施一样，AI将成为每个国家、每个行业必不可少的基础设施。我们正处于这种基础设施建设的初期阶段。
展望未来，英伟达仍保持乐观。黄仁勋强调，“这是强劲新一波增长的开始。Grace Blackwell已全面投产，我们已全力以赴。我们现在有多个重要的增长引擎。”