2023年天美传奇：新一年的媒体革新与行业趋势展望，里昂：升高鑫零售(06808.HK)目标价至2港元 维持“持有”评级银行可转债或将迎新一轮提前赎回潮可是我觉得一门“学”，只要林子大了，什么鸟都会有，你不能说乌鸦就不算鸟了，不算这片林子的成员了。因为当初也是无数并不区分好坏的生物，共同把这片小树林的生态系统支撑起来并发展的。比如知乎上有“袁曹学”，似乎是要把袁枚和《红楼梦》扯上更多的关系，我觉得搞这门学问的人要自称“红学家”，也没问题。
以下是针对2023年天美传奇：新一年的媒体革新与行业趋势展望的文章：
随着科技的发展和市场竞争的加剧，媒体行业的变革势在必行。在这个充满机遇与挑战的新一年里，天美传奇作为一家领先的数字娱乐集团，不仅将继续秉持初心，以创新为驱动，积极拥抱媒体革新，还对行业趋势进行了深入的洞察并作出了前瞻性的预测。
媒体形式将由单一向多元发展。随着5G、大数据、人工智能等技术的进步，媒体内容的形式将进一步多元化，包括但不限于短视频、直播、互动游戏、虚拟现实、增强现实等内容，这将极大地丰富用户的娱乐体验，满足他们的多样化需求。例如，在短视频领域，天美传奇已经推出了许多极具影响力的品牌形象内容，如王者荣耀系列、英雄联盟系列等，这些视频以其独特的视觉效果和深度的故事讲述，成功吸引了大量年轻用户。在直播领域，天美传奇也紧随行业发展，通过打造大型电竞赛事、明星直播等形式，不断吸引粉丝群体的关注。在互动游戏中，天美传奇与腾讯、网易等头部厂商合作，开发出了诸如《梦幻西游》、《阴阳师》等爆款游戏，深受玩家喜爱。虚拟现实和增强现实技术的应用也为媒体带来了新的突破，如AR/VR电视、AR健身课程、AR游戏等，未来，这些技术将有望进一步改变媒体内容的呈现方式，创造出更加沉浸式和交互式的用户体验。
媒体内容的创作将更加注重社会责任和公益价值。随着公众对于环境问题和社会公平正义的日益关注，媒体人需要承担起更大的责任，通过传播正能量、传递正确价值观来影响和引导社会舆论。天美传奇在新的一年中将持续强化社会责任意识，推出更多与环保、公益、教育等主题相关的原创内容，如电影《流浪地球》中的环保公益广告、《破晓之光》中的教育公益短片等，以此激发公众的绿色消费观念和积极参与环保行动的热情。
媒体渠道的竞争格局将发生深刻变化。传统媒体平台凭借强大的品牌影响力和丰富的资源，依然占据主导地位，但互联网新媒体尤其是短视频、直播和社交媒体等新兴媒体的崛起，正在逐步蚕食这些市场份额。在这种背景下，天美传奇将加快构建自身的数字化生态体系，加强与各类新媒体的合作，实现内容生产、营销推广、数据挖掘和用户服务的一体化运营。例如，通过与抖音、快手等短视频平台建立稳定的合作关系，天美传奇可以将优质的内容迅速传播到目标受众；借助直播平台进行在线直播销售活动，或者在社交媒体上开设官方账号与用户保持实时互动，提高用户的参与度和粘性。
2023年的媒体革新与行业趋势预示着一个全新的媒体生态系统即将形成，媒体形态更加多元、内容质量不断提升，品牌社会责任感增强，新媒体渠道竞争加剧。在此背景下，天美传奇将以创新精神和战略眼光，引领行业发展方向，持续提升其在数字娱乐领域的竞争力，并为用户提供更加丰富多样的娱乐体验，推动整个媒体行业的可持续发展。
里昂发布研报称，高鑫零售(06808.HK)截至3月底止上财年下半年扭亏为盈，由2024财年下半年的亏损12亿元人民币，扭转至2025财年下半年的净利润1.99亿元人民币，并于2025财年慷慨派息15亿元人民币，意味着派息率高达368%。该行将高鑫零售2026财年的净利润预测下调12%，并上调估值基础，由原先预测未来12个月市盈率15倍上调至18倍，目标价相应由1.7港元上调至2港元，但维持“持有”评级。
投行对该股的评级以跑赢行业(OUTPERFORM)为主，近90天内共有2家投行给出跑赢行业(OUTPERFORM)评级，近90天的目标均价为2.69港元。中金公司最新一份研报给予高鑫零售跑赢行业(OUTPERFORM)评级，目标价2.8港元。
机构评级详情见下表：
高鑫零售港股市值209.87亿港元，在一般零售行业中排名第3。主要指标见下表：
作为可转债市场中的最大板块，银行可转债可能将迎来新一轮提前赎回潮。
◎记者 孙忠
作为可转债市场中的最大板块，银行可转债可能将迎来新一轮提前赎回潮。
杭州银行上周发布公告称，杭银转债距离触发提前赎回条款仅有一步之遥。过去两年银行股走势强劲，不少银行可转债正在逼近提前赎回线。其中南银转债悄然站上130元，而齐鲁转债、重银转债、上银转债等均超过124元。
随着一批银行可转债逼近提前赎回，蓝筹可转债的稀缺性正在凸显。在新券发行方面，今年规模仅170亿元，远低于今年的退市规模，供需失衡状态尚未改变。市场人士表示，未来随着银行品种的加速退出，场内蓝筹品种的稀缺性将更加凸显。同时，随着中小规模可转债供给较多，未来整个市场的波动性将大幅增加。
杭银转债即将触发提前赎回
5月20日，杭州银行公告称，发行规模高达150亿元的杭银转债即将触发提前赎回。
自4月29日至5月19日的12个交易日中，杭州银行股票已有10个交易日的收盘价不低于杭银转债当期转股价格11.35元/股的130%，即14.76元/股。若在未来18个交易日内，杭州银行股票仍有5个交易日的收盘价格不低于14.76元/股，就将触发杭银转债的赎回条款。
5月23日，杭州银行股价收报15.61元，已经有14个交易日站上了提前赎回价格14.76元。因此，杭银转债仅差一个交易日达标，便可触发提前赎回。
根据募集说明书的约定，一旦触发有条件赎回条款，杭州银行有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的杭银转债。
与此同时，杭州银行基本面有所改善。杭州银行在近期特定对象调研中透露，预计2025年信贷投放增量好于2024年。同时，由于存款付息率将进一步下降，预计今年息差整体降幅将小于2024年。
“银行股今年以来走势稳健，如果不出意外，杭银转债将成为今年又一只功成身退的银行可转债。”一位可转债研究人士向上海证券报记者表示。
不仅杭州银行，南京银行发行的南银转债也已经步入提前赎回的倒计时阶段。5月23日，南京银行股价收报10.80元，已高于南银转债提前赎回价。
供需失衡现象强化
2024年至今，中证银行指数涨幅已经高达44.84%，这也导致了银行可转债普遍取得了不俗的涨势。
除了杭银转债和南银转债外，齐鲁转债、重银转债和上银转债的价格也均缓步向130元迈进。这意味着，未来随着银行股重心抬升，银行可转债即将迎来一波提前赎回潮。
银行可转债是中证可转债指数最大权重门类，权重近25%。因此，银行可转债提前赎回问题正成为市场关注的焦点。
除了提前赎回，自然到期所引发的市场缩水也值得关注。上述研究人士表示，随着银行可转债到期日的临近，未来两年市场空间的缩减是必然现象。随着500亿元的浦发转债即将到期，市场供给缺口会快速放大。
可转债迎来再配置
银行可转债陆续触发提前赎回，引发市场对于资产进一步再配置的思考。
“低价可转债策略是一个被广泛认可的策略。如今随着银行可转债退市加速，该策略正在面临挑战。”兴业证券固收分析师左大勇认为。
银行可转债以稳为主，抗跌性强，具有较高的安全边际，是适合长期持有的底仓品种。历史上存在较多低价低波动的银行可转债标的，但自2024年以来，银行可转债持续强势，目前大多已处于中高价区域，而银行的低波效果并不能被化工、机械等行业个券的增加所弥补。
存量低估的银行可转债依旧是市场配置的主力。
财通证券分析师孙彬彬表示，当前市场共有10只银行可转债，存量规模或从1700亿元水平降至1000亿元左右，存量大额银行可转债如兴业、重银和上银转债等稀缺性凸显。
华福证券固收首席分析师徐亮表示，公募基金正在全面改革绩效考核机制。预计未来银行配置比例将持续回暖，而高评级、低估值的银行可转债或存在超额收益机会。