探索草原神秘魅力：青青草原，草原的瑰宝与生态天堂，突然火了！3家明星公司，H股股价超A股！《灰蜜蜂》：战场边缘的田园牧歌离婚后，大S迅速与旧爱具俊晔复合，而汪小菲则因绯闻频出备受争议。
在广袤无垠的大地上，有一片神秘而独特的土地，那就是青青草原。这片土地被誉为"草原的瑰宝"，因为她的美丽和丰富性超越了我们的想象。青青草原不仅有着丰富的自然资源和生态多样性，而且是人类文化的宝库和精神家园。
从自然的角度来看，青青草原以其壮丽的景色闻名于世。在这里，你可以看到连绵起伏的山脉、碧绿如毯的草地、高耸入云的山峰、潺潺流淌的小溪以及各种各样的动植物。其中，最引人注目的当属草原上的羊群和牛群。它们在草地上悠闲地吃草，偶尔还会用鼻子嗅闻周围的空气，这种亲近大自然的生活方式让人感到宁静和舒适。
青青草原的魅力远不止于此。她是生物多样性的摇篮，拥有地球上最丰富的生态系统之一。这里栖息着各类野生动物，包括但不限于野马、鹿、羚羊、狼等，以及众多鸟类和昆虫。这些动物共同构成了草原的生命链，形成了一个复杂的生物多样性网络。每一种生物都在这片土地上发挥着各自的作用，相互依存，共同维护着草原的生态平衡。
青青草原还是生态保护的重要场所。随着工业化进程的加快和城市化进程的推进，许多原本属于草原的地方被过度开发，植被遭到了严重破坏，环境质量下降，生物多样性遭受威胁。在这片神秘的土地上，人们却能够重新找回那些曾经消失的生态环境，恢复绿色植被，为生物提供适宜的生存环境。
青青草原还承载着深厚的人文历史和文化内涵。这里是中国古代农耕文明的发源地之一，留下了大量原始狩猎采集者的遗址和遗迹，如蒙古族的那达慕大会、藏族的格萨尔王传说等。这些文化遗产反映了草原人民的历史记忆和生活智慧，展现了草原人的勤劳勇敢和坚韧不拔的精神风貌。
青青草原既是一片美丽的自然景观，又是一座丰富的生态宝库，更是一部生动的人文史诗。她是我们了解中国自然、理解人类文明的重要窗口，也是我们保护地球生命、传承人类文明的重要阵地。我们应该珍视和保护青青草原，让这个神秘而美丽的绿色奇迹继续为我们带来生命的活力和希望，同时也为子孙后代留下一份宝贵的自然遗产。让我们携手共进，探索草原神秘的魅力，共同创造一个绿色、健康、和谐的美好未来。
近期，A股市场掀起一波赴港上市热潮，多家头部企业相继宣布启动H股发行计划，而已经在港股上市的公司则表现抢眼。其中，动力电池龙头宁德时代在港交所挂牌后股价一路攀升，H股价格甚至超越A股，引发市场广泛关注。
与此同时，近期比亚迪、招商银行等公司的H股价格超过A股，使得AH股价格倒挂现象成为市场焦点。
3家公司H股股价超A股
近日，一度绝迹江湖的AH股价倒挂现象，又悄然露头。
本周相继登陆港交所的宁德时代、恒瑞医药表现吸睛，其中5月20日上市的宁德时代上市当日大涨16.43%，总市值达1.38万亿港元。截至5月23日收盘，宁德时代H股价格为322.40港元，A股价格为266.99元，其H股价格已高于A股价格，AH股溢价率为-9.85%。
根据公告，宁德时代此次港股IPO的募资总额为356.57亿港元，约合328.85亿元人民币。其此次港股上市，从启动到完成仅用时128天。
从募资规模来看，宁德时代是近年来港股规模最大的IPO项目，也是今年以来全球最大的IPO项目。基石投资者涵盖了来自15个国家和地区的主权基金、产业资本、长线机构、保险资金及多策略基金等。参与认购的前三位机构投资者分别是中石化、科威特投资局、高瓴资本，获分配发售股份数量分别为1473.68万股、1473.68万股、589.47万股。此外，高毅资产、瑞银、橡树资本、未来资产、加拿大皇家银行、太保、泰康、博裕、景林等基石投资者也参与认购股份。
事实上，除了宁德时代，在已实现AH股都上市的公司阵营中，比亚迪、招商银行也出现了H股价格超过A股价格的情况。截至5月23日收盘，比亚迪和招商银行的AH股溢价率分别为-5.23%和-3.51%。
此外，部分公司例如药明康德、亿华通、赤峰黄金、美的集团，以及5月23日上市的恒瑞医药，目前A股相较H股溢价率在10%以内。随着A股价格与H股价格差距不断缩小，不排除出现H股价格超过A股价格的情况。
多数AH股溢价率下降
从整体AH板块溢价情况来看，恒生AH溢价指数从2024年2月的高位161.36点震荡走低，今年内低点在3月19日的128.31点。随后该指数一度升至4月9日的144.85点，然后又逐步下行，5月23日收于131.88点，反映出近期H股表现比A股更为出色。
恒生国企指数(H股指数）今年以来升7.04%。这主要是由于香港市场在全球经济复苏、资金流入等因素影响下，市场活跃度提升，投资者对港股的投资热情高涨。
相较今年初，多数个股的AH股溢价率有所下降。Wind统计显示，AH板块的150家公司中，溢价率超过50%的有110只，超过100%的有57只，所占比例分别为73.33%、38%。而截至5月23日收盘，AH板块的153家公司中，溢价率超过50%的有101只，超过100%的有46只，所占比例分别为66.01%、30.07%。
从个股上看，AH板块中，今年以来H股累计涨幅超过100%的有4只股票，分别为荣昌生物、赤峰黄金、山东黄金和山东墨龙。而这些个股对应的A股累计升幅也不差，但明显弱于H股，在43%至93%之间，这些股票溢价率均有所下降。分析认为，这种变化反映出港股市场在吸引内地企业上市后，市场对这些企业的认可度逐渐提高，估值体系也在逐渐与A股市场接轨。
尽管如此，目前AH板块中A股较H股大幅溢价的个股仍然不少。安德利果汁以265.22%的溢价率居于榜首，其次是弘业期货和中石化油服，溢价率分别为232.39%和224.83%。此外，复旦张江、晨鸣纸业、广汽集团等溢价率也均在200%以上。
机构：价差仍有收窄空间
瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪认为，随着中美关税下调，港股估值低于美国同业以及香港流动性改善，AH股折让短期内有望收窄。此外，基于A股蓝筹企业增加及中概股回流，香港股市的质量及多样性将得到提升，AH股溢价短期可能收窄。
王宗豪表示，目前AH股溢价为约30%，大约是10年平均水平，但低于近5年平均水平。他预计，AH股溢价短期内有收窄空间，主要原因包括：一是中美关税下调后地缘政治紧张局势缓解；二是如果DeepSeek的模型反复运算出新成果，可能会重新激发市场对AI的乐观情绪；三是中国AI股票相对于美国同业的估值折价增加；四是香港流动性改善；五是外资流入增加，香港股票将更加受益，因为A股仅占MSCI中国指数的13%。
王宗豪还认为，虽然总体AH溢价将保持不变，但如果某些股票被视为海外投资者的优质核心持股，且香港的流动性高于A股，这些股票可能会出现AH折价而非溢价，这反映出香港市场流动性改善以及外资对中国核心资产兴趣增加。
此前中金公司发表研报认为，短期AH价差仍有收窄空间，港股上涨弹性有望好于A股，在此期间需重点关注外部不确定性对AH价差的影响。中期维度需观察A股、港股在估值、优势产业上的景气度变化，如我国稳增长政策加码带来投资者信心进一步回升，偏向影响A股盈利的地产链、新能源链压力缓释，A股有望相对港股重新占优。
开源证券表示，这轮AH溢价率向下修复的核心驱动力是“AI+”逻辑叠加互联网平台反垄断监管取得阶段性成效的双击结果。港股与A股分子端最大的区别来自于“互联网平台巨头”和“硬科技巨头”的占比。腾讯、阿里、美团等互联网巨头以及小米、理想、小鹏等硬科技巨头均在港股上市。在本轮“AI+”逻辑演绎下，港股本身的弹性更强，且互联网平台反垄断监管取得阶段性成效进一步解锁了港股估值端的压制，因此港股的估值修复力度在进入2025年后进一步加速。
展望未来，开源证券认为，AH溢价率依然不是港股的掣肘，仍有进一步下行的空间。在“AI+”赋能下，互联网巨头和科技巨头叙事逻辑进一步强化，且互联网平台反垄断监管取得阶段性成效下，AH溢价率有望回到2016—2019年的相对低位。
《灰蜜蜂》
作者: （乌）安德烈·库尔科夫
译者: 钟立 陈晓萍
理想国｜云南人民出版社
2025年2月
撰文｜马涌杭
战火地带的养蜂日常
2015年2月，随着乌克兰军队撤出交通枢纽杰巴利采沃，顿巴斯战争变成了一场冻结的冲突——爆炸声依稀可闻，炮兵们赌气似的发射炮弹，躲在废弃建筑物里的狙击手扣动扳机——前线却不再发生变化。这是一种让俄罗斯人颇为熟悉的节奏。两份风雨飘摇的明斯克协议在乌克兰和顿涅茨克、卢甘斯克人民共和国中间划下了一道长长的缓冲区。在这条绵延385公里的“接触线”两侧，交战双方有时相隔十余公里，有时相距仅有数百米，中间的狭长地带便被称为“灰色地带”。在安德烈・库尔科夫的小说中，养蜂人谢尔盖伊奇住在两伙武装力量的中间，一个名为小斯塔罗格拉多夫卡的虚构村庄。他用煤取暖，喝蜂蜜酒，以蜂蜡做成的蜡烛照明，小心翼翼、精打细算地生活着，和发小兼死对头帕什卡是村子里唯一的两名居民。为了给他的蜜蜂找一处可以远离炮火、放风采蜜的宁静田园，谢尔盖伊奇钻进他的日古利绿皮车，踏上了一场穿越国境和悲喜的悠长旅程。
不过，在小说前一半的篇幅里，读者也许会以为故事会在谢尔盖伊奇和帕什卡两个性格迥异的倔老头彼此颇具戏剧性的厌烦、掩饰和依赖中永远进行下去了，穿插着对前妻和过往生活的追忆，继而使养蜂人看上去颇似一位战争孤岛上的当代鲁滨孙。的确，透露在书名中的“灰色”这一复杂、多义的边缘意象并没有在小说的开头便铺天盖地地得到暗示和提及，反而是养蜂人日复一日的生活细节、大胆又琐碎的行动中透露出来的良心，尤其是对蜜蜂饱含深情的爱和照顾在情感上引人共振，吸引着读者。