深藏于大地的秘密：长久青翠的久久嫩草，带你领略大自然的馈赠与生态奇观，负债324亿，马瑞利进退两难券商回购潮延续！最高计划回购20亿元，4家券商已披露最新进展乌克兰国家安全局3日发布声明称，其特工执行了一项“持续数月”的特别行动，在克里米亚大桥的水下支撑结构底部秘密埋设了1100公斤TNT当量的炸药。声明指出，当地时间3日“凌晨4点44分，在没有造成任何平民伤亡的情况下，第一个爆炸装置被引爆。”该局声称，此次袭击对大桥水下支撑结构的底部造成了“严重破坏”，导致大桥处于“紧急状态”。但目前尚无独立证据证实此说法。
关于大自然给予的深远秘密，那些被岁月深藏在大地之中的持久青翠和久久嫩草无疑是其中最独特的景观。它们不仅深深扎根于土地之中，更凭借其内在的生命力和生命力，展现出自然界的神奇魅力。
让我们关注这久经风雨洗礼、孕育出生机勃勃的青翠嫩草。这些绿色的生命体，无论是春夏秋冬，无论严寒酷暑，都能始终保持一种坚忍不拔的精神风貌，犹如一位守望家园的勇士，在大自然的考验中默默地守护着这片土地。每一片叶子，都经过了无数次日晒雨淋、风吹雪打，但它们依然保持着旺盛的生命力，生长得茂盛而饱满。这种坚韧不拔的性格，正是大自然赋予植物们的一种生存法则——对环境的适应能力和自我修复能力的展示。
久久嫩草的独特之处在于其深厚的生命力和丰富的营养价值。据研究发现，这些嫩草中含有丰富的蛋白质、脂肪、碳水化合物以及多种维生素和矿物质，如钙、磷、铁、锌等微量元素，对人体健康有着重要的营养作用。特别是维生素K和叶酸，对于维护人体骨骼健康、促进伤口愈合和调节血液凝固具有重要作用。嫩草中的纤维素也有助于维持肠道健康，降低血脂和胆固醇含量，对于预防心血管疾病具有显著功效。
这些嫩草绝不仅仅是一种食物资源，它也是自然界的一张生动画卷，展现了生态系统的运作规律和生物多样性的存在。在这个庞大而复杂的生态系统中，每一株嫩草都扮演着不可或缺的角色，它们共同构成了生命的链条，相互依存，相互制约。无论是根系吸收土壤中的养分，还是茎叶进行光合作用释放氧气，或者叶片进行蒸腾作用为其他生物提供水分，这些过程都在一定程度上维持了生态系统的平衡和稳定。
当然，生态系统的多样性也受到了许多外在因素的影响，如气候变化、人类活动等。尽管如此，大自然始终以其独特的方式，以这些久经风霜、生生不息的嫩草，向我们揭示了一个又一个令人惊叹的生态奥秘，诠释了生命的力量和自然的智慧。这就是大自然的馈赠和生态奇观，一种让人心生敬畏而又充满希望的存在。
长久青翠的久久嫩草，既是我们对大自然深刻理解的象征，也是我们对生态环境深入探索的见证。通过体验这来自大地深处的生命力量，我们能够更加珍视我们的生活，更加尊重地球上的每一个生命，更加明白保护生态环境的重要性。让我们一同走进这片广袤无垠的大地上，探寻那深藏于大地的秘密，感受那份久经岁月洗礼后的永恒青翠，欣赏那独特而丰富的生态奇观，用行动去守护这个世界，让每一粒种子都绽放出属于自己的生命之花。
近日，日本共同社披露，汽车零部件巨头马瑞利（Marelli）因债务高企和客户衰退，正考虑启动美国破产法第11章保护程序。与此同时，印度萨玛集团（Motherson Group）抛出收购要约，试图以20%面值收购其债务并注销美国私募巨头KKR的股权。无论是申请破产保护，还是接受收购要约，此事都不仅仅关系到马瑞利个体的命运，也反映出传统零部件企业在电动化浪潮中面临的生存困境。
资本催生的“畸形儿”
2019年，KKR主导将旗下的日本康奈可（Calsonic Kansei）与当时FCA旗下的玛涅蒂•马瑞利（Magneti Marelli）合并，成立马瑞利控股公司。当年，KKR的意图很明显——康奈可在燃油车热管理领域的规模优势，与马瑞利在车灯、悬架系统的技术领先性，将在全球120个生产基地实现成本共享，预计每年节省4亿欧元研发费用。然而，这份建立在财务模型上的构想，却忽视了两种制造体系的深层差异：日本企业的精益生产体系强调流程标准化，而意大利工程师文化推崇技术个性化，这种冲突从合并第一天起就埋下了内部撕裂的隐患。东京总部要求米兰分部统一采用日产的APW（先进生产方式），但意大利工厂的技工们抗拒取消手工调试环节，导致首批集成式车灯模块的良品率比预期低18%。
据一位前马瑞利高管透露，在合并后的三年时间里，东京总部与米兰分部之间频繁发生内耗。例如，双方曾就200万欧元的模具采购权问题争执不下，这一争执持续了半年之久，最终导致某德系客户的项目延期交付，直接使得马瑞利失去了后续3亿欧元的订单，而这样的内耗事件在整个合并后的三年间从未停歇，严重影响了企业的正常发展和市场竞争力。
更深层的问题在于技术路线的错配。当KKR主导合并时，热管理系统的主流需求仍是传统燃油车的发动机冷却模块。康奈可的核心产品主要包括用于内燃机的硅油风扇离合器和发动机水泵，这在电动车时代迅速沦为“夕阳技术”，其2020年热管理业务营收同比下降23%，而研发投入却仍有60%用于传统技术改良。
券商再掀回购潮。6月10日，中泰证券发布回购报告书，拟以3亿—5亿元回购股份。回顾年内，多家券商公布回购股份计划，单家机构拟回购金额最高达20亿元。回购方案发布后相关回购快速推进，截至5月末，已有4家券商累计回购金额超10亿元。有业内人士表示，券商密集回购可能形成示范效应，引发行业积极共振，多家券商回购提速也说明券商在回购股份方面的决心比较坚定。未来，随着回购计划进一步落地和分红政策优化，券商板块的投资吸引力有望提升，市场信心有望得到持续修复。
多家券商密集回购
6月10日，中泰证券发布关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书。具体来看，为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，稳定及提升公司价值，基于对公司未来发展的信心，中泰证券拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股份，预计回购金额3亿—5亿元，回购的股份将用于减少公司注册资本。
除中泰证券外，年内还有多家券商宣布回购股份。5月，红塔证券董事长提议以集中竞价方式以1亿—2亿元回购公司部分股份，回购股份将用于减少公司注册资本，优化公司资本结构，提升公司股东价值。
回顾4月，国金证券宣布，拟回购公司股份用于维护公司市场价值及股东权益，回购资金总额不低于5000万元，不超过1亿元。同月，东方证券、财通证券、国泰海通证券均发布了关于回购股份方案的公告。其中，国泰海通证券拟回购股份金额最高，达10亿—20亿元（含）。
整体来看，年内多家券商的回购事项由董事长提议，而在回购用途方面，多家券商指出，将用于维护公司价值及股东权益或是减少公司注册资本。
值得注意的是，在发布回购方案后，多家券商快速推进了回购进程，密集披露回购的最新进展。例如，自宣布回购股份以来，国泰海通证券多次披露回购进展。最新数据显示，截至5月31日，其已通过集中竞价交易方式累计回购A股股份3248.84万股，占公司总股本的比例为0.1843%，已支付的总金额为5.57亿元（不含交易费用）。
此外，东方证券、财通证券、国金证券也均披露了回购股份的最新进展，截至5月31日，东方证券、国金证券已回购股份分别为2562.45万股、675.11万股，已支付的总金额分别为2.4亿元、5573.38万元。而截至4月30日，财通证券已回购2305.51万股，已支付的总金额为1.69亿元。
综合来看，若聚焦在年内披露股份回购公告并更新回购进展的券商看，4家券商合计已回购超10亿元。后续，红塔证券、中泰证券回购计划也待进一步实施。
除上述券商外，西部证券、华安证券等券商2024年的回购股份计划也还在进程中，并均在2025年年内披露了最新进度。例如，华安证券回购公司股份项目首次披露日在2024年11月26日，截至2025年2月末，公司已累计回购公司股份数量为1780.37万股，已累计支付的总金额为1.1亿元，回购用途为减少注册资本。
券商板块投资吸引力有望提升
值得一提的是，相较于此前回购股份多用于股权激励，近年来，券商更倾向于“注销式回购”，即减少注册资本以提升每股收益和净资产收益率，从而增强股东回报，这与监管的支持及鼓励不无关系。2024年4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，其中在严格上市公司持续监管方面，提及推动上市公司提升投资价值。引导上市公司回购股份后依法注销。鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量。
产业经济资深研究人士王剑辉表示，多家券商掀起回购潮，与监管部门的鼓励支持有关。券商回购可能是出于对股价的考虑，当股价相对较低时，机构可能认为股价不足以反映机构实际经营状况，通过回购减少市面上的股票供给，间接达到稳定股价的目的。同时，券商以自有资金回购，证明自身的资金状况良好，也向市场传递积极信号，向投资者传递信心。对投资者而言，回购传递出积极的市场信号，股价或能在一定程度上实现稳定，投资者自身资产可能也会企稳或价值回升。
王剑辉坦言：“券商密集回购，可能形成示范效应，引发行业积极共振，对券商板块而言，也可能会产生整体的提振。多家券商披露回购进展且回购提速，也说明券商在回购股份方面的决心比较坚定，希望传递更明确的积极信号。”
若从券商板块最新表现看，东方财富Choice数据显示，截至6月11日收盘，中证全指证券公司指数报收773.63点，单日涨1.9%，6月以来，该指数已上涨4.52%。
中航证券在6月9日发布的《非银行业周报：券商积极回购提振市场信心》研报中表示，券商积极启动回购，向市场传递积极信号，有效提振投资者信心。这一趋势符合监管层鼓励上市公司优化资本结构的导向，券商回购潮以及相关“提质增效”行动反映了行业对长期价值的重视，同时也顺应了监管层推动资本市场高质量发展的要求。未来，随着回购计划进一步落地和分红政策优化，券商板块的投资吸引力有望提升，市场信心有望得到持续修复。