欧洲老奶奶邂逅纯真青年，毛茸茸画面温馨浪漫，兴业银行拟赎回所有优先股！成本过高或是诱因，实力增强则是底气原创 巴铁空军基地被突袭后，美媒：对中国导弹炸美军印太基地感到焦虑、
标题：欧洲老奶奶与纯真青年的毛茸茸相遇：温馨浪漫之旅
在一个宁静而祥和的午后，一位慈祥且充满智慧的老奶奶漫步在城市的街头巷尾，她的脸上洋溢着温暖的笑容和对生活的热爱。她穿着一件深灰色的大衣，头顶一顶银色的帽子，手中握着一把毛茸茸的长柄伞，那是岁月留下的印记，象征着她的经历和丰富人生。
当这位老奶奶走到公园的小径上时，她遇到了一个阳光明媚、身着色彩鲜艳连帽衫的纯真青年。他们相视一笑，仿佛彼此早已相识。青年的脸上洋溢着青春活力，他的眼睛闪烁着好奇和探索的光芒，手中的书本是他生活中的指南针。他轻轻挥动长柄伞，为老奶奶遮挡了阳光的炙热，也吸引了路过的行人纷纷驻足观看他们的互动。
老奶奶微笑着向青年询问起他的生活，青年的回答充满了对自然的美好向往和对新事物的好奇心。他们在公园的长椅上坐下，开始分享各自的故事和经历。老奶奶讲述她年轻时的生活，那个时代的文化气息、人情世故以及她如何勇敢地面对挑战和困境；青年则向老奶奶展示了他的梦想和追求，他渴望找到一份既能满足自我价值感又能实现个人成长的工作，并愿意为之付出努力。
在这次愉快的交谈中，两人的关系逐渐升温，从陌生人转变为知心朋友。老奶奶的温馨笑容和纯真的笑容感染了青年，让他感受到了生活的美好和世界的奇妙。青年被老奶奶的热情和善良所吸引，他决定将这份美好的感受融入自己的生活中，成为更好的自己，同时也帮助更多的人感受到生活的真谛和希望的力量。
当夕阳西下，他们一同告别公园，走向各自的归途。这时，老奶奶的长柄伞落在了青年的肩头，那是一份对他无言的信任和支持。他们挥手告别，留下了一段温馨浪漫的回忆和一对相互依赖的朋友。在这个过程中，老奶奶的情感故事和纯真青年的梦想得到了新的诠释，同时也唤起了人们对生活的热情和对未来的期待。老奶奶的毛茸茸陪伴青年走过了一段旅程，成为了他们人生中最珍贵的回忆。
5月23日，兴业银行（601166.SH）公告称，经董事会审议通过并获国家金融监督管理总局同意，拟于2025年7月1日赎回全部三期优先股，总规模560亿元。
公告显示，兴业银行于2014年12月、2015年6月、2019年4月分别完成三期优先股发行，优先股简称分别为"兴业优1""兴业优2"和"兴业优3"。本次赎回规模为："兴业优1"赎回1.3亿股，每股面值人民币100元，总规模130亿元；"兴业优2"赎回1.3亿股，每股面值人民币100元，总规模130亿元；"兴业优3"赎回3亿股，每股面值人民币100元，总规模300亿元。
图片系兴业银行赎回优先股公告
乘优先股政策春风，补足资本缺口
对于银行而言，资本监管既相当于“紧箍咒”，又充当“指南针”，不仅防止其无序扩张，同时也是引导资源投放方向的重要手段。银行天生具有补充资本金的诉求，致力于做大做强，这其中，一方面通过内源性的利润留存补充，另一方面则通过诉诸于外源性渠道，包括定增、配股、资本债券等等。根据巴塞尔协议和各国监管机构的要求，银行资本金通常分为核心一级资本、其他一级资本和二级资本。2013年之前，银行业在其他一级资本补充工具方面比较缺乏。随着国务院出台《关于开展优先股试点的指导意见》，银行业逐渐迎来了优先股发行高峰。
兴业银行对此也积极响应：2014年11月，兴业银行非公开发行境内优先股申请获证监会批复通过，核准非公开发行不超过2.6亿股优先股。当年12月，兴业银行即尝鲜首次发行1.3亿股，对应金额130亿，按照当时的利率环境，股息率为6.0%，简称为“兴业优1”；2015年6月，兴业银行继续非公开发行1.3亿股，金额同样为130亿，不过股息率有所下行，为5.4%，简称为“兴业优2”。
或许是感受到了优先股在补充其他一级资本方面的便捷性：2019年4月，兴业银行进一步非公开发行3亿股优先股，发行规模为300亿元人民币，超过此前融资规模总和。本次发行的优先股简称为“兴业优3”，股息率为4.9%。
作为兼顾股债特性的资本工具，优先股股息率由基准利率和基本利差决定。其中基准利率和五年国债收益率息息相关，而基本利差自发行时确定后不再调整。事实上，自2013年政策推进优先股试点以来，作为利率锚的五年国债收益率整体震荡下行，这也解释了兴业银行为何每波优先股发行利率均较上期进一步下降。
图片系兴业银行三期优先股发行初期股息率表现
资料来源：wind
与此同时，根据优先股规则，发行方有权每五年对利率进行调整。对于“兴业优1”而言，发行至今已调整两次：2019年12月，“兴业优1”股息率调整为5.55%，环比上一波计息周期下降5BP；2024年12月，“兴业优1”再度调整为4.23%，本次则大幅环比下降132BP。与此同时，“兴业优2”从2020年6月其迎来第二个计息周期，票面股息率为4.63%，环比下降77BP；“兴业优3”自2024年4月起票面股息率同样迎来下调，至4.05%，下降幅度达85BP。
图片系兴业银行三期优先股发行最新股息率表现
资料来源：wind
优先股成本依旧过高，叠加兴业银行实力增强，赎回已迎窗口期
尽管兴业银行三批优先股股息率均有所下调，但从现实情况来看，成本依旧过高。作为对比，2024年兴业银行计息负债平均成本率仅为2.17%，其中成本最高的个人定期存款利率为2.83%，均远低于优先股股息成本。
值得一提的是，虽然优先股并不参与利润表中成本部分构成，只影响利润分配环节，但从实质上来看，优先股股息支出也是一种负债端成本，且没有抵税作用。事实上，银行负债成本中，包括存款、同业拆解及债券等利息支出进可以抵税。也就是说，优先股对于银行而言，实际负债成本更高。
与此同时，历经十多年，兴业银行已茁壮成长为参天大树。从具体数据来看，2014年至2024年，兴业银行收入规模累计增长69.9%至2122亿，净利润规模累计增长63.8%至772亿，资产规模更是增长138.5%至10.51万亿。更重要的是，在这一系列过程中，兴业银行积累了丰厚的内生资本储备：2014年，兴业银行资产负债表中，未分配利润仅1196亿，现如今，截止2024年末已高达5258亿，期间累计增长340%！如此高的利润留存，意味着兴业银行坐拥雄厚的利润资本储备，这也是其在当下赎回优先股的底气所在。
图片系兴业银行2014年至2024年未分配利润总额情况（亿元）
资料来源：wind
与此同时，从兴业银行近几年资本水平来看，整体保持稳定。截止今年一季度末，其一级资本充足率为11.0%，总体资本充足率为14.0%，均高于监管要求（包括8.5%和10.5%的普适要求，以及兴业银行作为系统重要性银行0.75%的附加资本要求）。若考虑到赎回后资本水平略回落0.6pct，但影响可控。
表格系兴业银行近几年资本充足率表现
资料来源：wind
南亚的硝烟还没散干净，太平洋那头的美军基地突然鸡飞狗跳。印度刚用布拉莫斯导弹偷了巴铁空军基地的塔，五角大楼转头就往迪戈加西亚岛塞了4架F-15战机，还搭上B-52轰炸机和加油机群。这波操作把军迷看乐了：合着印巴打架，把美国吓得连夜加固围墙？咱们今天唠唠，巴铁挨炸咋就让美媒惦记上中国导弹了。
这事儿得从印度那手“停火前偷塔”说起。5月10日凌晨，眼看停火协议还有半小时生效，印度突然往巴基斯坦两座空军基地甩导弹。努尔汗基地的跑道炸得跟蜂窝煤似的，伯拉利基地更惨，枭龙中队长的宿舍直接变废墟，五个飞行员连飞行服都没来得及换就牺牲了。印度这招阴得够狠，专挑金贵的飞行员下手——培养一个五年资历的王牌飞行员，烧的钱能买两架枭龙战机。
巴铁这边刚抹完眼泪，反手就把印度的S-400阵地炸成烟花秀。本来这事儿该翻篇了，谁料美国《战区》杂志突然跳出来带节奏：卫星拍到迪戈加西亚岛进驻F-15，美媒集体焦虑中国东风导弹要端美军印太基地。这脑回路咋拐的？原来印度用布拉莫斯导弹打空军基地的录像，给美军上了堂生动的“现代战争课”。
布拉莫斯炸出美军心病
印度那枚命中巴铁机库的布拉莫斯，虽说只掀了屋顶没炸穿加固层，但足够让五角大楼后背发凉。美媒扒着卫星图算账：这要是换成中国东风-17，整个基地早成陨石坑了。东风-17高超音速带乘波体弹头，末端突防速度超10马赫，专治各种防空系统不服。去年珠海航展曝光的红旗-19反导系统，连弹道导弹都能空中截杀，这会儿正愁没地方秀肌肉。
迪戈加西亚岛变惊弓之鸟
美军在迪戈加西亚岛的布置堪称行为艺术——4架F-15配5架加油机，活脱脱“随时准备跑路”的架势。这地方离亚洲大陆4000公里，原本觉得是天险，现在算算东风-26的5000公里射程，美军睡觉都得睁只眼。更扎心的是商业卫星照片显示，岛上的机库还是露天款，东风导弹带集束弹头过来，能把这帮铁疙瘩炸成筛子。
防御漏洞比筛子眼还大
美国空军协会最近开会，高官们愁得薅头发：第一岛链的基地全在东风快递包邮区，加固机库数量还没五星级酒店停车场多。模拟推演更绝望，10枚导弹就能让关岛基地瘫痪半个月，这仗还咋打？ 美军想出的“敏捷作战部署”纯属自欺欺人，要把战机分散到太平洋小岛，结果发现连厕所都得现挖。
中国军工的降维打击
回头看看咱家的导弹技术，那叫一个百花齐放。东风-21D专啃航母，东风-17负责拆防空，东风-100巡航导弹还能玩贴海飞行。最新曝光的HQ-19反导系统，连高超音速飞行器都能拦，配上AI制导的霹雳-15空空导弹，整套体系打得美军想骂娘。美媒酸溜溜说中国搞“导弹雨”，咱这叫饱和式防御——您航母敢来，我们就敢送东风快递全家桶。
焦虑背后的霸权逻辑
美国这通操作看着魔幻，细想全是套路。当年在别人家门口建基地时趾高气扬，现在怕挨揍就喊“中国威胁”，典型的只许州官放火。要说东风导弹的射程，那都是被逼出来的——没有美军天天南海晃悠，咱犯得着研发5000公里的“真理”吗？ 美媒现在知道怕了，早干嘛去了？