探索迷雾中的神秘现象：边摸边抽搐进——控制与解读身体的深层感知体验，A股市场走强，期待经济复苏再加速人民币兑美元中间价报7.1840，上调15点！花旗大胆预测美联储今年降息75个基点＞＞5月19日，联合国粮农组织正式公布2025年全球重要农业文化遗产新增项目名录，浙江德清淡水珍珠复合养殖系统（简称“德清珍珠系统”）成功入选，成为中国首个水产养殖领域的世界级农业文化遗产项目。截至目前，我国全球重要农业文化遗产增至25项，数量继续保持世界首位，其中，浙江占有6项，数量居全国首位。
在人类历史长河中，神秘的现象层出不穷，其中，最引人入胜的一类便是那些既神秘又富有挑战性的话题——“边摸边抽搐进——控制与解读身体的深层感知体验”。这种现象通常发生在人们在面对未知、不熟悉的环境或情境时，通过深呼吸、冥想等方法，以身体和心理状态的微妙变化来揭示潜意识世界的秘密。本文将深入探讨这一奇妙现象背后的控制机制和解读过程，并从中汲取对人类自身潜能的认知与提升。
让我们从身体感知体验的底层入手。在迷雾中摸索前行，人们往往会感到身体内部产生一种强烈的不适感，这可能是由多种因素导致的。一方面，环境因素如温度、湿度、光照强度等都会影响人体生理状态，进而引发各种不适反应。例如，人体皮肤在受到冷空气刺激后会加速新陈代谢，使毛孔收缩，增加出汗量；而身处高温环境中则可能导致体内血管扩张，体液流动速度加快，引发汗腺分泌过多，从而产生烦躁、头晕等症状。另一方面，心理因素也会影响人的感知体验。比如，在压力、焦虑等负面情绪的影响下，人体可能会出现自主神经紊乱，引起心跳加速、肌肉紧张，甚至全身抽搐。在这种状态下，个体可能无法正确感知周围环境，甚至可能出现迷失方向的情况。
那么，控制这一现象的关键是什么呢？答案在于我们的身体系统如何在感知体验的起伏间保持平衡与协调。据研究表明，神经系统对于身体感知的调控主要依赖于两大机制：一是非条件反射（即无意识的适应性反应），它通过对环境因素的敏感程度和自我调节能力进行评估，决定是否启动相应的生理反应；二是条件反射（即有意识的适应性反应），它是神经系统在特定环境下对感知信息进行编码、储存和提取的过程。具体来说，当个体进入充满谜团、未知的环境时，机体通过一系列复杂的神经信号传递途径，首先识别并评估当前环境的特征和威胁，然后将这些信息编码为潜在的生存需求或应对策略。随后，神经系统调动自身资源，通过调节心率、血压、呼吸频率等内源生理指标，以及肌肉的紧张度、关节活动度等外源生理指标，实现对环境因素的精确反馈和有效控制。
边摸边抽搐进——控制与解读身体的深层感知体验，是一种复杂且多维度的身体感知过程。在这个过程中，人们不仅需要了解自己身体内部的生理机制，更需掌握外部环境信息处理的策略，以期在复杂的感官输入中找到准确的定位与应对路径。这一现象也为我们理解人类个体的心理世界提供了宝贵的启示。无论是面对挑战还是压力，我们都不应该轻易放弃对自身的深度探索，而应积极利用身体和心理系统的相互作用，发掘潜在的内在力量，以实现自我超越和人生价值的升华。
市场仍面临关税冲突反复、美债日债利率上行、美联储降息后移等外部不确定性，不过人民币的走强意味着A股抵御这些外部不确定性的能力在增强，A股后续上攻需要等待经济复苏再加速的信号。
廖宗魁/文
A股在修复了4月初的下跌缺口，并于5月中旬站上3400点后，近期市场开始出现犹豫和徘徊。此前市场的修复得益于国家队的护盘、中美关税冲突暂缓和央行的超预期降准降息，市场最坏的情形已经过去，那当前市场在犹豫什么呢？
一方面，外部的环境仍存在较大的不确定性。虽然中美关税冲突暂缓，但后续能否顺利对话并达成协议，仍存在较大的变数。美债、日债收益率仍在攀升，很容易引发全球金融市场的波动。美联储的降息可能会再度后移，全球流动性易紧难松。
另一方面，后续国内经济复苏的斜率如何？出口多大程度上能抵御住关税的冲击？存量政策加速落地后会产生多大的效果？还会酝酿哪些增量政策？这些基本面都有待在未来一段时间进一步确认，也决定着市场上攻的力度。
经济的复苏不是一蹴而就的，政策的落地和充分见效需要一定的时间。2024年下半年以来政策不断发力，整体经济持续回升的势头并未改变。在市场的震荡观察期，反而是布局后续行情的好时机。
外部不确定性仍存
未来几个月，外部不确定性主要集中在三个方面：其一，关税冲突如何进展；其二，美债、日债利率持续走高对全球金融市场的负面影响；其三，美联储降息再度推后。
虽然目前处于关税冲突的暂缓期，但距离“对等关税”的实施已经过去了一个半月，美国也就与英国达成了相关的贸易协议，在90天暂缓期内要想完全解决关税冲突似乎存在较大的难度。而且特朗普的政策态度常常具有反复性，比如5月23日特朗普突然威胁称，自6月1日起对进口自欧盟的商品征收50%关税，远高于美国此前宣布对欧暂缓的20%所谓“对等关税”。
所以，在关税冲突问题上，全球投资者的心始终悬着。如果90天暂缓期内，无法出现清晰的结果，后续关税问题的不确定性仍可能上升。
虽然全球股市在近一个多月都有不错的修复，但债市则不尽然，美债和日债利率仍在明显走高。美债利率是全球资产定价的锚，美债利率的大幅上升对全球权益资产的定价可能带来一定的压力，出现“杀估值”的效应；而日元作为融资货币，日债利率的大幅攀升或产生较大的外溢效应，套息交易平仓会导致高收益资产遭到抛售。
近期美债利率上行的推手，一方面来自共和党提出的“美丽大法案”（One Big Beautiful Bill Act），引发投资者对美债持续性的进一步担忧；另一方面则由于美联储降息的不断推后。
5月22日，美国众议院通过共和党提出的美丽大法案，需要等待参议院的投票。根据国会预算办公室（CBO）的初步测算，该法案将在未来十年为联邦财政再增加约2.3万亿美元赤字；若将利息支出和条款交互效应一并纳入，总成本或将超过3万亿美元。
美联储未来一段时间仍会选择观望，降息将再度押后。据5月26日CME“美联储观察”：美联储6月维持基准利率不变的概率为94.4%，7月维持基准利率不变的概率为74.9%。
近日多位联储官员纷纷表态，在关税上调可能同时推高通胀并抑制就业的背景下，他们总体认为“观望”优于贸然行动，与其过早、错误地降息，不如稍晚但更精准地降息。比如，亚特兰大联储主席Bostic认为，美联储可以等待3-6个月，以便观察不确定性如何演绎。此外，美联储官员总体强调美国经济硬数据保持韧性，克利夫兰联储主席Hammack认为，美国在这一轮周期中开始时就处于较健康状态。
不过，市场可能对外部不确定对A股的影响有所高估。按照过往的经验，这些外部不确定性很大程度上都会导致全球风险偏好下降，使得资金撤离新兴市场，人民币汇率趋于贬值，进而对A股形成冲击。
但4月初特朗普实施“对等关税”以来，虽然全球风险偏好一度明显下降，中美利差也有所走阔，但人民币并未贬值，反而还逆势升值。在美国国家信用受损的情况下，资金风险偏好下降，遭殃的却是美元。
也就是说，如果不出现全球经济明显放缓的风险，上述外部不确定性对A股的影响是相对间接和有限的。
基本面上攻的线索
在关税冲击的扰动下，4月一些经济指标有所放缓。目前政策处于第二波发力阶段，市场需要等待基本面进一步上攻的线索。
从4月货币和社融数据的超预期上升可以看到，政府发债正在加速，后续将转化为项目落地和开工加快，进而出现相关领域的复苏再加速。这是市场在等待的基本面上攻的重要线索之一。
广发证券认为，从石油沥青开工率来看，5月以来中枢有初步上行迹象。二季度末三季度初开工特征会不会更为显著值得进一步观察。为什么这个线索比较重要？从4月经济数据看，经济的长板是“两新”下的设备工器具更新、家电手机销售；而短板主要在地产和狭义基建。“两重”项目和城市更新投资如果加速，对总量的边际带动弹性应比较大。
价格能否温和上升，是另一个重要线索。政策出现新一轮较密集的管理低物价、整治“内卷式竞争”的信号，体现出解决价格问题的新思路。广发证券认为，过去两年经济的特征之一是名义增长速度低于实际增长，价格中枢水平较低，而这进一步带来实际利率偏高。实际利率偏高带来债务负担加大、企业投资和居民消费意愿偏低。要解决实际利率偏高的问题，降低名义利率是方式之一，但空间已逐渐变小；通过改善经济“供需比”来提高价格中枢是另一路径。从历史规律来看，价格一旦确认温和上行趋势，则微观活跃度会显著上升。
在外部不确定性仍存，国内经济复苏再加速需要等待一些重要线索确认的情况下，未来一段时间A股应该如何布局呢？
国泰海通证券认为，本轮经济复苏的特点在于结构性景气线索强于总量。传统信用扩张主体的地产并非本轮经济复苏的核心支柱，因此围绕地产链相关的周期品与耐用消费品整体修复力度相对有限。但结构性景气线索正在清晰，在消费领域，不同代际的消费复苏意愿明显分化。城镇中老年居民由于财富效应的减弱与收入的承压，传统消费复苏乏力，但00后的城镇“Z世代”却保持了更积极的消费者情绪，并更加重视满足情绪需求与健康理念的新消费品类。推荐关注：美妆、零食、运动服饰、宠物等。
招商证券也指出，结合人口周期阶段、供需约束和产品渗透率，可以重点关注：（1）技术突破赋能下的智能消费，如智能汽车、智能家电、智能家居等；（2）“Z世代”的悦己和个性消费，如医美、减肥药、谷子经济、直播电商等；（3）银发经济：预计重点机会集中于健康医疗、适老消费、文娱社交、宠物经济及养老金融服务等领域；（4）理性消费观念下的性价比消费和下沉市场消费，如量贩零食、低价店等。
6月10日，人民币兑美元中间价报7.1840，上调15点。
美联储6月维持利率不变的概率为99.9%
据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为99.9%，降息25个基点的概率为0.1%。美联储7月维持利率不变的概率为85.5%，累计降息25个基点的概率为14.5%。
花旗大胆预测美联储今年降息75个基点
花旗将美联储下次降息时间的预期从7月份推后至9月份，目前预计美联储今年将降息75个基点，其中9月、10月和12月各降息25个基点。这是一个大胆的预测，因为市场预计美联储年底前只会降息约46个基点，至少在这个阶段，整个夏季都不会降息。