深沉国产伦理探索：一区二区三区AV的独特魅力与内涵剖析，董事长投出反对票，桃李面包吴氏家族突现内部分歧首批获准！26只新型浮动费率基金来了！法国当地时间22日，入围第78届戛纳电影节主竞赛单元的华语电影《狂野时代》举行首映，首波观众上传了首映礼现场视频，导演毕赣，主演易烊千玺、舒淇等到场。
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深沉国产伦理探索，是一场充满内涵与深度的探索之旅。随着时代的发展和科技的进步，AV（艺术成人视频）这种新兴文化产业在中华大地逐渐兴起，其独特的魅力和深远意义引起了广泛关注。本文将从三个区域——一区、二区、三区AV的特性出发，深入剖析这一现象的内在特质及价值追求。
一区AV以其独特的审美视角和深刻的社会主题，形成了鲜明的地域特色和文化烙印。这类AV作品往往选取生活中的真实场景和社会热点问题为题材，通过艺术家的创新创作，展现了当代中国社会生活的丰富多彩和多元风貌。例如，在《人民的名义》等反腐剧目中，以反腐为主题的AV作品展示了国家机关工作人员的责任与担当，揭示了权力滥用、腐败堕落等问题。这样的AV作品不仅满足了观众对视觉享受的需求，更触及到了人们内心深处的情感共鸣和道德思考，传递出深深的时代气息和国家精神。
二区AV则通过新颖的艺术手法和丰富的内容类型，呈现出了丰富的艺术表达和多元的文化内涵。在这个领域，国产AV作品不再局限于传统的色情内容，而是引入了许多现代流行元素，如科幻、悬疑、音乐剧、舞台剧、动漫等多种艺术形式，使得AV作品更加多元化和包容性。例如，《魔女的学园》、《无双对决》等AV作品以其独特的故事设定、精良的制作水平、引人入胜的情节设计和多元化的角色塑造，吸引了广大观众的目光。这些AV作品不仅让人们在娱乐中体验到了视觉和听觉的双重刺激，也传达出了一种积极向上的人生态度和对自由平等的向往。
再次，三区AV则在传播价值观、弘扬正能量方面发挥了重要作用。这一类AV作品注重挖掘人性中的善良、勇敢、智慧等品质，并将这些品质融入到故事中，形成了一种具有中国特色的价值观体系。例如，《穿越时空的少女》、《灵魂之光》等AV作品在描绘女性命运的强调了女性自我成长、独立自主的重要性，倡导了女性自信、自尊、自爱的观念。一些AV作品还关注社会热点问题，如环境污染、性别歧视、贫富差距等，通过讲述主人公们的英勇事迹和情感纠葛，呼吁人们关注并解决这些问题，体现了国产AV作品对于社会责任和人文关怀的高度自觉和实践。
一区二区三区AV因其独特的审美视角、丰富的艺术手法和丰富的内容类型，以及深层次的社会主题和价值追求，以其独特的魅力和深远内涵赢得了众多观众的喜爱和赞赏。这一现象的背后，是国产AV产业不断深化的伦理探索和深度发展，是中华文化在新时代的又一次精彩绽放。在未来，我们期待国产AV产业能够继续沿着这三条路径稳健前行，为中国文化的繁荣和发展注入新的活力，同时也为全球范围内的人们提供一个全新的文化体验平台，共同推动我国社会主义核心价值观的传播和践行。
出品｜达摩财经
桃李面包管理层突现分歧，董事长在董事会上投出反对票。
5月22日，桃李面包（603866.SH）发布公告称，为满足运营资金需求，公司将向浦发银行追加申请2亿元综合授信额度，授信期限为12个月。本次申请授信完成后，公司银行授信额度总计为33亿元。
该议案虽然最终被董事会通过，但在投票过程中，桃李面包董事长、执行总经理吴学亮却投出了反对票。在吴学亮看来，目前公司各项产能投放节奏均有序进行，现有银行授信额度能满足当前及短期资金需求。为保障资金使用效率，建议暂缓追加授信额度，后续可根据实际业务发展动态调整。
作为上市公司董事长，吴学亮为何通过投反对票的形式表达不同意见？
桃李面包是一家典型的家族企业。2019年，公司创始人吴志刚退休，吴氏家族二代接班。目前，公司控股股东、实控人为吴学亮、吴学群、吴志刚、盛雅莉4人，非独立董事同样为4人，分别为吴学亮、吴学群、盛龙、盛雅莉。其中，吴志刚与盛雅莉为夫妻关系，吴学群、吴学亮分别为两人的次子、三子，盛龙则是盛雅莉的弟弟。
不过，目前桃李面包的第一大股东并非吴学亮，而是其二哥吴学群。此外，吴学群还担任着公司的总经理一职。
值得注意的是，自2019年吴氏家族二代接班以来，桃李面包便陷入了增收不增利的局面，2024年更是出现了营收、净利润双降。与此同时，公司的流动性也日趋紧张。
业绩表现不佳之下，桃李面包的股价也持续走低。5月23日，公司股价收于5.41元/股，总市值为87亿元。与2020年股价最高时相比，公司的市值已经蒸发了近350亿元。
吴氏家族内部分歧？
1995年时，退休教师吴志刚与夫人盛雅莉在辽宁开了一家面包作坊，彼时，两人的次子吴学群也跟随父母一同创业。招股书显示，1997年，桃李面包的前身桃李有限成立，吴志刚、吴学群分别持股60%、40%。
小儿子吴学亮同样在公司创立初期便开始为公司工作。1996年，吴学亮大学毕业后，便来到西安为桃李面包拓展市场。不过，直到2007年，吴学亮才通过增资的方式成为公司股东。同在这一年，二哥吴学群通过增资成为公司第一大股东。
随着桃李面包规模越做越大，2015年，公司成功在上交所上市。在上市之前，吴学群一直担任公司董事长、总经理职务，但到了2016年换届时，吴学群却并未连任，反而是父亲吴志刚接过了公司的董事长职位，吴学群改任董事。
2019年，84岁的吴志刚以“A股上市公司中最高龄董事长”的身份退休，董事长职位由小儿子吴学亮继任，至今已有6年时间。今年4月，吴学亮刚刚开启了第三个董事长任期。
不过，吴学亮虽然是桃李面包的董事长，但其持股比例仅为14.36%，低于二哥吴学群的24.34%。且吴学亮目前担任公司执行总经理一职，吴学群则担任总经理职务。
开启第三任期仅一个月后，吴学亮便对追加授信额度的董事会议案投出了反对票。
事实上，与2019年吴学亮刚刚继任董事长时相比，桃李面包的流动性压力有所增长。2019年底，桃李面包的货币资金余额为10.78亿元，短期借款、一年内到期的非流动负债均为0。到了2024年底，公司的货币资金余额已降至1.93亿元，而短期借款、一年内到期的非流动负债余额合计达到了5.29亿元。
那么，桃李面包又是否需要追加申请授信额度？根据公司公司财报，其长期、短期借款及一年内到期的非流动负债余额中，绝大部分为授信额度内的银行借款，截至2024年底合计约为10.48亿元。而公司此次追加申请授信前，授信额度合计约为31亿元，远高于目前公司的信用借款余额。
或也因此，在吴学亮看来，目前公司各项产能投放节奏均有序进行，现有银行授信额度能满足当前及短期资金需求。为保障资金使用效率，建议暂缓追加授信额度。
不过，其余三位吴氏家族董事均对这一议案投出了赞成票。桃李面包在公告中表示，本次申请授信额度不等于公司实际融资金额，具体融资金额将视公司经营的实际资金需求确定。
二代接班后业绩下滑
纵览桃李面包的发展历程，在2015年上市后，公司的业绩发展可以分为两个阶段。
在上市之初，桃李面包业绩发展迅速，2015年至2019年期间，公司的营业收入从25.63亿元增长至56.44亿元；归母净利润由3.47亿元增长至6.83亿元。
2019年，84岁的吴志刚退休，吴氏家族二代全面接班。接班后，桃李面包便开始了新一轮扩张计划，年内，公司公司发行了10亿元可转债，以在江苏、四川、青岛、浙江等地新建产能。公司也开始筹划进一步拓展华东、华南等地市场。
不过，受疫情、市场竞争等因素影响，此后几年桃李面包的盈利能力开始迅速下滑。2020年至2023年期间，公司的营业收入从59.63亿元增长至67.59亿元，归母净利润反而从8.83亿元降至5.74亿元。
与此同时，桃李面包的产能利用率也在下滑。2021年时，公司的总产能为42.52万吨，产能利用率为85.56%。随着此前投建的产能不断投产，至2023年，公司的产能已经增长至50.27万吨，但产能利用率已下滑至74.32%。
业绩不振、产能利用率下滑，桃李面包最终决定收缩战线。2024年年报显示，公司也一改往年“加大力度拓展华东、华南等新市场”的战略，转而在上述地区进行“布局优化”。而从产能上看，2024年，公司在广西、长春、河南三地的新增产能投产，但总产能反而降至49.35万吨。
不过，桃李面包的经营情况并未得到改善。2024年，公司的产能利用率进一步下滑至67.35%。同期，公司的营业收入为60.87亿元，同比下滑9.93%；归母净利润5.22亿元，同比下滑9.05%。
券商中国记者了解到，继5月16日首批产品申报后，5月23日26只新型浮动费率基金获证监会注册，预计很快就会向投资者发售，投资者可通过商业银行、互联网平台等便利认购相关产品。
首批产品为降低投资者和销售渠道理解的复杂度，各家管理人均设置了1.2％（基准档）、1.5％（升档）、0.6％（降档）的三档费率水平以及年化跑赢6个百分点、年化跑输3个百分点的业绩考察指标。多家管理人表示，待产品推出一段时间后，结合产品推广效果和各方意见，各家可能会对前述参数做适当差异化安排，以满足投资者不同需求。
首批产品迅速获批
基金产品端创新加速推进。5月7日《推动公募基金高质量发展行动方案》明确对主动管理权益类基金大力推行浮动管理费率，首批产品5月16日申报，5月19日均获受理，5月23日迅速获批。这一流程快速高效，体现了监管部门对落实公募基金改革方案、加快推出投资者可感可及改革措施、努力构建基金公司收入报酬与投资者利益回报绑定机制的高度重视。
传统上，我国公募基金管理费收取以固定费率模式为主，即管理人按基金资产净值的一定比例收取管理费。为满足投资者多元需求，行业也自发探索推出了部分浮动费率产品，但总体规模和市场影响较小。与存量浮动费率产品主要挂钩绝对收益等指标略有不同的是，新型浮动管理费率产品以考察相对收益为基础，即产品业绩是否明显跑赢其业绩比较基准来进行管理费率升降档。
“与投资者持有时间、业绩表现挂钩的分档计提管理费安排，是新型浮动费率基金的最大特点。”一家基金公司的相关人士指出，新型浮动费率产品在投资运作、销售安排等方面与普通产品保持一致，其核心设计在于管理费率确定方式。与普通产品收取固定费率不同，新型浮动管理费率产品的收费方式将更为细化，将根据每个投资者、每笔基金份额的持有期限以及持有期间年化收益率表现，在投资者赎回时分档收取管理费。
举个例子，投资者小王买了一只新型浮动管理费的主动管理权益类基金，持有一年以后赎回产品时，管理人将会根据产品年化收益水平与业绩比较基准的对比情况，来计提不同档次的管理费。基本符合同期业绩比较基准的，适用基准档费率；年化收益水平明显跑输业绩比较基准的，适用低档费率；取得正收益且年化收益显著超越业绩比较基准的，适用升档管理费率。此外，其若在一年以内赎回产品，则不适用分档安排，一律按基准档费率收取管理费。
券商中国记者关注到，首批产品为降低投资者和销售渠道理解的复杂度，各家管理人均设置了1.2％（基准档）、1.5％（升档）、0.6％（降档）的三档费率水平以及和年化跑赢6个百分点、年化跑输3个百分点的业绩考察指标。