探秘万圣节的神秘日期：时间揭示与庆祝元素解析，股市结构坚韧，唯独美元显脆弱今夏西湖第一朵荷花开啦，比去年早5天据报道，特朗普打算花掉数百亿美元，并且耗费数年的时间，来建造一个覆盖美国领空的“保护伞”，而这把伞的负责人正是美国太空作战部的二号人物——迈克尔·盖特莱恩上将。如果这个计划得以实现，那么这将标志着美国首次在太空中部署反导武器，这些武器能够在导弹飞行的多个阶段进行拦截。
《探索万圣节的神秘日期：时间揭示与庆祝元素解析》
万圣节，又称为鬼节、万圣夜或不吉利日，源自西方文化中的灵魂节日，起源于古罗马时期，后流传至欧洲和美国等地。其独特的庆祝活动、神秘日期以及丰富的庆祝元素，不仅吸引着全球各地的人们前来参与，更让人们对这个节日的历史、习俗和文化内涵产生了浓厚的兴趣。
时间揭示是万圣节的首要元素之一，这一日期与万圣节的灵魂起源紧密相连。据说，在1世纪的罗马，人们为了驱赶邪恶的亡灵，每年的十一月一日都会举行各种庆祝活动，其中最重要的一个环节便是“狂欢节”。狂欢节期间，人们会穿上恐怖的服装，佩戴南瓜灯装饰，以表达对逝去亲人的哀悼之情，同时也寓意着迎接新年的到来和希望。而万圣节正是在这一天开始，象征着新的轮回和重生。
万圣节并非简单的“时间倒转”，而是借助于神秘的时间概念——“万圣节之夜”来设定。这个日期与现实时间并不完全重合，而是通过一些巧妙的安排，将两者巧妙地融合在一起。通常情况下，万圣节之夜在每年的十月三十一日晚上或者十二月初二凌晨开始，这个时间被称为“亡灵节之夜”，也被称作“黑夜降临”。在这个夜晚，传说中的人物和事物会在夜晚出现，他们可能是幽灵、恶魔、巫师或其他超自然力量的使者，他们向人类诉说着过去一年的故事，为即将到来的新年提供警示和预言。
万圣节的庆祝元素丰富多彩，其中最具吸引力的无疑是那些独特的装扮和活动。孩子们会被打扮成各种各样的怪物，如南瓜头、蝙蝠、巫婆、海盗等，这些形象不仅具有娱乐性，也是对他们身份和恐惧的象征。南瓜灯、糖果、灯笼、面具等各种装饰品的出现，更是增添了节日氛围的浪漫色彩。而在家庭聚会中，家长也会精心准备一顿丰盛的晚餐，邀请朋友们共度佳节，分享欢乐时光。许多地方还举办各种形式的魔法表演、游戏竞赛、夜间派对等活动，使得万圣节成为了一种充满乐趣和创意的文化盛宴。
万圣节的庆祝不仅仅是物质的享受，更是一种精神的追求和信仰的体现。它提醒我们珍视生命，敬畏死亡，感恩生活中的美好，同时也让我们明白，无论遇到什么困难，都应保持乐观、勇敢和积极的态度，因为这是迎接新年的重要条件。
万圣节的独特日期与庆祝元素，既体现了时间和空间的转换，又体现了文化的传承和发展。它的历史渊源、民俗风情以及丰富的活动内容，都为我们深入了解万圣节的丰富内涵提供了宝贵的视角和启示。让我们一起探寻万圣节的神秘日期，深入体验这种跨越时空的情感纽带，感受其深厚的文化底蕴和人文关怀，共同欢庆属于我们的鬼节之夜。
BCA Research策略主任Dhaval Joshi在本文中提出，通过结合市场的基本面与其“反脆弱”或“脆弱”状态，可以更有效地判断价格错位的风险与时机。这一分析框架借鉴了Nasim Taleb关于“反脆弱性”的思想，并结合复杂性数学，提供了衡量市场潜在风险的新视角：
Nasim Taleb 在他 2012 年的畅销书中提出了“反脆弱”的概念。反脆弱描述的是一个系统不仅能抵御压力和冲击，而且在这些冲击下能够蓬勃发展。
一个关于反脆弱的简单例子是夏天的树叶。树叶不仅能抵抗风暴，还能在风暴中繁荣——因为风暴清理了枯枝，使阳光得以照射。然而到了秋天，树叶变得脆弱。此时哪怕是一阵微风，甚至根本没有风，所有树叶也会掉落。
“反脆弱”与“脆弱”之间的区别，是 Counterpoint 全球宏观框架中的一个独特特征。这是一个关键的区别，因为当一个市场是反脆弱的时，需要一个大的冲击才能让它发生错位。但当一个市场是脆弱的时，哪怕是一个极小的催化因素，甚至没有催化因素，也可能引发重大错位。就像秋天的树叶。
结果就是，我们必须始终结合市场的基本面和其脆弱性，来评估价格错位的前景。并且需要明确的是，价格错位可能是向上的。因为正如一个脆弱的牛市极容易崩溃，一个脆弱的熊市也极容易出现暴涨。
我们最近就看到一个很好的例子。5月12日，Trump 将对中国的关税从145%下调至30%，这是一个比4月9日对次要贸易伙伴降税更大的积极催化因素。然而，5月12日的市场反弹却比不上4月9日的暴涨。为什么？
正如我在Tactical Buy Triggers Activated（BCA Research，4月8日）中解释的那样，截止到当时的熊市已经变得非常脆弱，因此对最轻微的积极催化因素也极为敏感。而到了5月12日，市场已经变得反脆弱，因此对催化因素（无论多么积极）都有抵抗力（图表1）。
重复一遍，一个反脆弱的市场要么没有趋势，要么趋势很可能持续。而一个脆弱的市场，其趋势极易逆转。这就提出了一个显而易见的问题：我们如何衡量一个市场是反脆弱还是脆弱？
反脆弱市场具有高复杂性，脆弱市场具有低复杂性
一个反脆弱的市场具有高复杂性。复杂性意味着“信息丰富”（图1和图2）。
这种信息的丰富性来源于不同投资周期的投资者向价格注入不同类型的信息：长期价值投资者贡献结构性的估值和增长信息；中期价值投资者贡献对经济衰退的展望；短期投资者贡献情绪信息（图3）。
一个具有高复杂性的市场是反脆弱的，并且在深度流动性下表现良好。这是因为关注不同信息的不同投资周期的投资者，会以大量交易相互对冲，无需价格发生错位。
相反，一个复杂性很低的市场是脆弱的。低复杂性表明，不再有不同投资周期的投资者在决定价格。太多的长期投资者已经变得短期化，追逐趋势。
这使得市场变得脆弱，因为当其中一个长期投资者改变主意，想要退出趋势时，在该价格点上将没有流动性。唯一还愿意接盘的投资者将是极长期价值投资者——而他们要求价格出现重大错位后才会进场。
因此，区分反脆弱市场和脆弱市场的方法是衡量它们的复杂性。而衡量市场复杂性的方法，是复杂性数学。这一数学体系由 Benoit Mandelbrot 在 1960 年代开发，而我们在十年前将其扩展为价格趋势的 Mandelbrot 分形维度（框1）。
注：你在任何教科书中都找不到这套数学，因为它是我们基于 Mandelbrot 原始论文所开发的，并构成 Counterpoint 全球宏观框架的专有内容。
在实践中，我们可以使用价格趋势的 Mandelbrot 分形维度来测量任何市场在任何时间周期上的复杂性。但我更倾向于关注三个特定周期：65个（交易）日、130天和260天——因为它们分别对应于3个月、6个月和1年，这是投资者的典型周期。话虽如此，65、130 和 260 并没有什么神奇之处。我们也可以使用略有不同的周期，而不会改变整体结论。
目前多数市场为反脆弱，但美元的抛售趋势是脆弱的
再次重申，我们必须始终结合市场的基本面和其脆弱性来评估价格错位的前景。进一步说，要判断一个价格趋势是反脆弱还是脆弱的，我们必须在多个时间周期上测量其 Mandelbrot 分形维度。
如果某一时间周期上趋势为脆弱，意味着出现反趋势逆转的可能性较高：在牛市中出现回调，在熊市中出现反弹，即使没有重大基本面催化或冲击。就如同4月9日的情形。
如果在所有这些时间周期上趋势都为反脆弱，它仍然可能出现错位，但需要重大的基本面催化或冲击：例如经济即将出现下滑。然而，虽然脆弱性可以被量化，但冲击本质上难以预测。
目前，在我们所有关键时间周期上，主要的股票市场和债券市场都比脆弱更接近反脆弱。同时，Joshi 法则的衰退指标——包括我们最新的高频版本——显示美国经济衰退并不迫近（图表2）。
这使得对股票和债券采取中性或默认的战术配置是合理的，直到某个主要市场在任何一个时间周期上变得脆弱，或衰退风险上升。
然而，目前一个主要的价格趋势是脆弱的，那就是美国美元65天的抛售（图表3）。因此，在我们的战术交易中持有两个美元多头头寸是合理的。
最后，几乎每个人都在做空美元，这表明存在显著的空头回补潜力。
5月23日，潮新闻接到读者爆料，今夏西湖第一朵荷花开啦。
这意味着西湖夏日顶流回归，西湖边一年一度的“荷赛”也要开始了。
里尔 摄
里尔 摄
“开在曲院风荷月亮桥水域附近，粉粉嫩嫩的，很美。”
西湖边著名摄影爱好者里尔说，昨天去看，还没开，没想到杭州一夜雨，催来了第一朵早荷：“我记得去年是5月28日这天开的，开在平湖秋月荷区，这么算起来，今年比去年提前了5天。”
“前几天看到了‘荷花宝宝’，估计就会在这几天开。”西湖鸳鸯护卫队员景光说，5月17日，他在后孤山荷区观察小鸳鸯时，偶然拍到了第一批“荷花宝宝”，这些天，他眼看着各个荷区的小花苞逐渐多了起来，而且越长越高，所以他猜想第一朵荷花开放应该不远了。果不其然，今天迎着小雨，第一朵荷花开了。