雄性鸡与雌性鸡相交：探索性别意识中的神秘力量，如何看待特朗普对欧盟 50% 的关税威胁？原创 以军向外交使团开火，多国态度急转，内塔尼亚胡要与特朗普决裂？LOFIC技术相比传统HDR方案具有显著优势：传统HDR通过多帧合成实现高动态范围，但会导致延迟高、运动模糊等问题；而LOFIC通过硬件层面的电容收集溢出光电子，无需多帧合成，单帧即可输出高动态范围图像，消除延迟和拖影问题。在实际测试中，搭载LOFIC技术的工程机在逆光人像场景下，人物面部曝光均匀度提升28%，发丝高光溢出问题基本消除；在夜景模式中，暗部树影细节可辨识度达92%，霓虹灯牌色彩饱和度保持率提升至89%。
国家统计局数据显示，全球范围内，共有约67%的鸡被人工饲养，其中大部分是雄性鸡和雌性鸡进行交配繁殖。关于这一现象背后的性别意识及其神秘力量，科学家们一直在寻找答案。
我们需要理解性别识别是如何在鸡群中实现的。雄性和雌性的鸡体结构、生理特征和行为习性存在显著差异。雌性鸡通常拥有更鲜艳的颜色、更大的喙和羽毛，以及更发达的生殖器官，如子宫和卵巢。这些特性使得雌性鸡能够有效地吸引并吸引雄性鸡，从而推动它们进行交配繁殖。
与此雄性鸡也有其独特的性别信号传递方式。雄性鸡通过鸣叫、肌肉张力增加、叫声频率增强等行为来向雌性鸡传递信息，告诉对方自己是雄性，具有更高的繁殖潜力和更强的吸引力。这种信息传递的方式类似于人类社会中的性征，比如男性女性的体型、声音和面部表情。
性别意识的存在对于鸡群的繁殖和生态平衡起着至关重要的作用。研究表明，一些研究表明，雌性鸡更倾向于选择年龄较长、体态较为健康的雄性作为配偶，这有助于降低患病风险，提高后代的遗传质量。雌性鸡的生育率也受到性别标识度的影响，雄性鸡拥有明显的性别标识，使得雌性鸡更容易找到合适的配偶，从而提高了种群的生存率。
性别意识并非固定不变，而是随着环境变化、基因突变和其他因素的影响而不断演变。例如，在某些文化或地域中，由于宗教信仰或其他特殊原因，女性被视为家庭和社会的主要支柱，因此在某些地区，雄性鸡可能会受到性别歧视，导致其在选择配偶时被排除在外。在这种情况下，性别识别的重要性更加突出，因为雄性鸡必须通过准确的信息传递，确保自己能够吸引到满足特定需求的雌性鸡。
雄性鸡与雌性鸡之间的性别意识既是一种生物学规律，也是人类社会和文化环境塑造的结果。它不仅影响了鸡群的繁殖和生态系统，也在一定程度上反映了人们对性别角色的认知和尊重。了解性别意识背后的神秘力量，对于我们更好地理解和保护鸟类资源，推进性别平等和生物多样性保护工作具有重要意义。
来源：华泰证券宏观研究
核心观点
美国时间5月23日（周五），特朗普在社交媒体发文称，建议自6月1日起对欧盟征收高达50%的关税，再度引发全球金融市场剧烈波动。本文分析特朗普发出这一“建议”的背景和潜在影响。而正因为目前美国国内政治和金融市场“脆弱性”可能难以消化这些潜在影响、尤其是考虑到对政府和市场稳定至关重要的美国长债利率再度进入波动上升阶段。所以，我们认为这一“威胁”实际意义上兑现（即持续执行）的概率较低。
1. 市场反应：近期每次关税被重提都成为美元和美国政府公信力下降，美元资产被抛售的催化剂。
周五消息发布后，美国经历“股债汇”三杀，欧洲股市也有所调整，但欧元兑美元汇率走强，显示市场认为关税威胁对美国基本面和美元资产的影响更大。 具体看， 5 月 23 日当天，美元指数下跌 0.8% ，而欧元兑美元汇率走强 0.7% 。同时，欧美股市均明显下跌，其中欧洲、尤其是法、德的股指跌幅较大，如法国 CAC40 指数、德国 DAX 指数、欧洲 STOXX600 指数分别下跌 1.9% 、 1.5% 、 0.9% ，而美国标普 500 指数亦下跌 0.7% 。此外， 10 年期欧元区公债利率边际上升 1.4 个基点， 10 年期美债利率虽然小幅收跌 2.3 个基点、但消息发布后跌幅有所收窄。美国“股债汇”三杀显示，关税“过山车”会强化美国政府公信力下降的趋势，加速全球去美元化的趋势（图表 1 和 2 ；参见《美中关税降级的缘起、影响和后续》， 2025/5/13 ）。
2. 特朗普本次对欧盟关税突然强硬，可能更多是出于“博弈”心态，即对欧盟商贸谈判态度较强硬的“反制”。
近期美欧关税谈判进展缓慢，且欧盟对美关税准备反制措施，可能是特朗普关税威胁的触发因素，或更多是“博弈”手段。 近日美国财长贝森特表示，欧盟存在“集体行动问题”，这在一定程度上阻碍了美欧贸易谈判的进展。同时，在 5 月 22 日结束的 G7 财长与央行行长会议当中，仅美英达成贸易协议，且会议声明没有涉及关税议题，显示美国与包括欧盟主要国家在内的其他G7国家都未能达成贸易协议。此外， 5 月 8 日，欧盟就反制美国关税的商品清单启动公众咨询，涉及从美国进口的价值 950 亿欧元（约合 1,070 亿美元）产品。结合特朗普此前曾通过威胁对中国、墨、加、哥伦比亚等国大幅加征关税作为谈判杠杆的经验，此次对欧盟的关税威胁可能带有较多的“博弈”成分。
3. 如果对欧盟加征 50% 关税，对欧美经济而言将形成“两败俱伤”的不利局面。
由于美国和欧盟互为对方第一大贸易伙伴，如果美国对欧盟加征 50%关税，对双方经济都将造成较大冲击，殃及货物和服务贸易、以及跨国公司利益。如我们在《如何理解特朗普提出的对欧盟加征25%关税？》（ 2025/2/27 ）中分析， 2024 年美国分别占欧盟进、出口的 14% 、 21% ，对美贸易顺差占约欧盟 GDP 的 1.2% ，而欧盟分别占美国进、出口的 18% 、 19% ，占美国贸易逆差的 20% （图表 3-4 ）。分商品看，欧盟主要对美出口药品、机械、汽车和电子产品等，从美进口石油、煤炭、机械、药品和光学仪器等（图表 5 和 6 ）。如果美国对欧盟加征 50% 的关税，且欧盟采取反制措施，则美国从欧盟的进口量可能下降一半以上。同时，根据欧盟已公开的反制措施看，美国对欧盟出口的飞机、汽车、医疗器械、农产品、化学品等都可能受到较大影响。此外，货物贸易外，4月10日欧盟还表示对美国的科技和服务业进行打击，预计美国科技企业在欧盟的业务可能会面临更严格的行业监管，同时美国对欧盟较大规模的服务贸易顺差也可能被殃及（图表 7 ）。
4.然而，欧洲扩内需政策空间更大，而美国国债利率上升对其关税政策的制约效果将越来越强。这也从另一方面解释为何美国资产抛售压力更大。
虽然短期内欧美财政政策都有望边际宽松，但美国财政可持续性担忧持续加码，对削减赤字继续“失信”、继续宽松会加大美国资产的抛售压力，不仅会通过货币紧缩抵消部分宽松效应，更将成为股市不稳定性的来源。如我们在《对等关税对欧元区意味着什么？》（2025/4/27）中分析，德国以及欧盟其他国家2025年财政有望边际扩张，温和推高2025年增长，欧洲股市对此反应积极。5月22日美国众议院通过“美丽大法案”，显示美国财政扩张力度可能超出此前预期，但美国市场却经历股债汇三杀，尤其是10年、30年期美债利率分别再度突破4.5%、5.0%的高位（图表8；参见《众议院的“美丽大法案”和日益恶化的美债前景》，2025/5/24）。这反映美国财政宽松的边际效果可能喜忧参半，即使能提振总需求，但仍可能收紧金融条件——因为从债务总量、国债溢价、和可持续性方面看，美国财政再宽松引致的风险溢价上升压力可能远远大于欧洲。
5.如果美国资产价格进一步对关税显示“风险厌恶”，则特朗普在6月1日兑现对欧盟加征50%关税就更加难以实施。
考虑短期特朗普政府的政策重心转向国内，尤其是通过财政预算案迫在眉睫——如果关税加剧美国资产价格的调整压力，特朗普兑现对欧盟关税威胁的可能性将会下降。当前美国国会正聚焦财政预算案的投票日程，同时国内政治压力也不允许特朗普政府在关税问题上被牵扯过多精力，否则来自议会和内阁的压力将会上升，反观当时对中国关税的降级经历即可看出（参见《美中关税降级的缘起、影响和后续》，2025/5/13）。此外，如果届时美国资产价格继续有所调整，特朗普在6月1日兑现对欧洲关税威胁的可能性将会进一步下降。
6.虽然前景有诸多不确定性，但我们认为，美国对欧盟总关税水平最终难以持续、大幅高于20%。
综合考虑美国对欧洲已经或可能加征的关税，美国可能难以进一步对欧盟大幅加征关税，最终关税水平可能不会大幅高于20%。2024年，美国对欧盟的加权平均进口关税在1.2%。如果再加上4月9日美国对全球加征的10%关税，以及美国对钢铝、汽车、药品、芯片等关键商品已经或可能加征关税的影响，美国对欧盟的关税可能上升至14%-16%的水平（图表9）。目前美欧在贸易领域的分歧主要在欧洲征收增值税、数字监管偏紧、以及食品标准偏高。由于欧盟在这些方面很难做出让步，估计美国会对欧洲加征惩罚性关税。但如果美国对欧盟加征50%的惩罚性加税，欧洲绝大部分出口商品可能完全丧失竞争力，或将产生类似美欧禁运的效果。而在美中关税升级的过程中，“限制性”关税对美国的影响已经充分演绎（参见《美中关税降级的缘起、影响和后续》，2025/5/13）。如果美国对欧盟关税跳升至50%，将对美国药品、机械、汽车等行业供应链将会产生巨大冲击，而欧洲可能采取的潜在反制措施也将对美国飞机、汽车、医疗器械、农产品以及高科技等行业的跨国公司利益造成较大影响，最终美国的政体和经济现状可能会对特朗普有所约束。
风险提示： 美国关税政策变动存在较大不确定性；海外金融市场大幅波动。
主要图表
文章来源
本文摘自2025年5月25日发布的《 如何看待特朗普对欧盟 50% 的关税威胁？ 》
以色列军队近日的一个举动，再次震惊了世界，重新刷新了国际社会对以色列的认知下限。据悉，巴勒斯坦外交和侨民部日前组织多国外交使团到约旦河西岸的一座城市进行实地考察时，在经过一个难民营的入口时，在这里驻守的以色列军队突然向外交使团鸣枪开火。从媒体放出来的现场画面来看，在听到以军打出的枪声后，随行的外交使团代表们也被震惊到了，大家只能仓皇逃走，因为不确定以军接下来会不会实施更进一步的行动。
据悉，这次的外交使团中，有来自多国，包括欧盟、埃及、葡萄牙等国家的外交大使和外交代表。以色列随后在一份声明中对此事给出了回应，表达了歉意，强调现场并没有出现伤亡的情况。但同时以色列也强调，以军之所以会鸣枪，是因为外交使团的考察路线出现了偏差，并没有按既定的路线行走。这也因此激发了不少人的好奇，难道说那个不能靠近的难民营里面有什么见不得人的事情不能公之于众吗？以色列到底在隐藏什么？对此，外界无从得知，按照以色列现在蛮横的态度，自然也不会如实地回应国际社会的质疑。
外交大使在国际社会中的角色和重要性，相信以色列不可能不知道，以军如此粗鲁无礼地对待一个国家的代表，放眼全世界几乎都找不到第二个，这也难怪在巴以冲突持续了这么久之后，不少西方国家也开始对以色列的态度出现了急转，发出了呼吁以色列尽快落实“两国方案”的声音。就在前两天，英国、法国和加拿大三国还发布了联合声明，言辞明确地谴责了以色列在加沙开展的新一轮军事行动，呼吁其立即停止行动，否则三国将采取包括制裁在内的联合行动。