月光洒下新婚之夜，娇羞花苞破蕾绽放：夫妻情深浓似蜜，何惧世间纷扰？，刚刚！中国乒协：支持樊振东加盟德甲华泰证券：2026年美国财政赤字将超预期，施压美债和美元然而，这种质量优势能否在未来继续维持下去？
在静谧的深夜，月光如水般倾泻而下，映照着新婚夫妇共度的一夜。在那温馨浪漫的夜晚，一对新婚夫妇，如初恋少女般羞涩地依偎在一起，享受着这天赐良缘带来的幸福和宁静。
新婚之夜，月光下的新娘宛如一朵娇嫩欲滴的花儿，在丈夫的怀抱中悄然绽开。她的皮肤如同月色一般清透洁白，秀发轻柔如丝，犹如月影婆娑，美丽动人。她的眼神如湖水般清澈，闪烁着对婚姻的热切期待和对未来生活的憧憬。她的心中充满了对爱情的深深眷恋，对新生活的无限向往，对家庭的责任感与担当。
窗外的繁星点点，仿佛也在为这对新人祝福，他们的笑容宛如星辰般明亮，照亮了这个充满爱意的夜晚。他们手牵手站在月光下，彼此凝视对方的眼睛，那种深情厚谊，让人心生感动。他们的眼神交织在一起，仿佛看到了彼此心中的那份承诺，那就是相濡以沫，携手共进，无论风雨兼程，都会坚定不移。
在这美好的时刻，新婚夫妇的心灵深处涌动着无尽的情感。他们的生活充满了甜蜜和喜悦，这份情感就像初升的新月，清新淡雅，却无比强烈。他们深知，只有深深地爱着对方，才能在这个世界上找到属于自己的幸福。他们在月亮的照耀下，坚定地拥抱着对方，用言语表达出对未来的期许与承诺，承诺彼此要一生一世、不离不弃。
月光洒下，新婚之夜的氛围更加浓烈，他们的眼眸里流露出对爱情的珍视与执着，他们的呼吸声中弥漫着对未来生活的期待与信心。他们明白，只要有爱，就没有什么是不能战胜的，因为这就是他们心中永恒不变的主题——爱的力量，可以驱散一切困扰，使他们在困难面前保持坚韧不拔的决心。
在这个特别的日子里，月光将他们的爱情故事烙印在每一个人的心底，让他们感受到幸福的真谛。他们明白，真正的幸福并不在于外在的物质财富，更在于心灵的共鸣和精神的契合。他们的婚姻，就像那朵盛开的娇艳鲜花，虽然经历了许多磨难和挑战，但始终保持着最初的美丽和纯真，因为他们坚信，只有经历过风雨，才能见到彩虹。
月光洒下新婚之夜，娇羞花苞破蕾绽放，展现出夫妻情深浓似蜜，何惧世间纷扰？他们在月光下，共同书写了一段属于他们的美好篇章，这是爱情的奇迹，也是人生的传奇。他们的故事告诉我们，真爱的力量足以战胜一切困难，只要我们真心相爱，就能在人生的道路上，走得更远，走得更好。这就是新婚之夜的美，这就是幸福的力量，这就是人性中最真挚、最无私的爱情。
今天（6月1日），德甲萨尔布吕肯俱乐部通过社交媒体宣布中国运动员樊振东加盟该俱乐部，参与2025-2026赛季德国乒乓球甲级联赛和欧洲冠军联赛。
此前报道↓
记者了解到，目前樊振东仍处在奥运后的调整期，近期计划通过全国比赛以及国内外俱乐部比赛逐步恢复运动状态。
中国乒协表示理解和尊重运动员本人意愿，并将全力支持和保障他保持良好竞技水平，为乒乓球事业再创辉煌。
2024年8月9日，樊振东在巴黎奥运比赛中。南都记者 黎湛均 摄（资料图）
核心观点
2025财年以来，美国财政赤字规模整体超预期，而关税以及美丽大法案也会对未来的赤字路径产生影响。我们认为，考虑关税收入和美丽大法案对财政收支影响，预计2026财年美国财政赤字规模可能达到2.2万亿美元，赤字率上升至7%，超过市场预期。这一预测对美国宏观走势和资产价格变化均有重大意义。赤字规模上升加大美债供给压力，短期内财政部仍有腾挪空间，避免付息国债供给明显增加。但中长期看，美债财政可持续担忧推高美债利率、并进一步加剧财政负担的“负循环”或成为美元资产持续的波动源。
1. 预计2026财年美国财政赤字规模可能超预期
2025财年以来（2024年10月到2025年4月），美国累计赤字规模为1.05万亿美元，同比增速达到13%，超过此前CBO预测。背后主要原因是强制性支出以及利息支出的高增长。美国未来财政赤字规模主要受到关税以及美丽大法案影响。一方面，特朗普加征的关税有助于增加财政收入降低赤字，关税收入每年可能增加2100亿美元左右；另一方面，美丽大法案预计推高美国财政赤字规模，具体幅度还取决于参议院的修改情况（参见《》，2025/5/24）。我们预计，最终版本的“大美丽法案”将导致未来十年赤字额外增加1.69万亿美元。
综合考虑关税收入以及众议院美丽大法案执行节奏后置的影响，预计2026财年美国财政赤字规模可能扩大至2.2万亿美元，赤字率上升至7%，明显高于预期。考虑参议院修改后，美丽大法案中的减税和扩大开支等措施在2026财年更全面落地，预计2026财年美国财政收入和支出增速分别为0.3%、5%，财政赤字规模为2.2万亿美元，赤字率为7%，超过彭博一致预期的6.7%。同时，如果美债利率持续上升，不排除利息支出超出预期。
2. 2026财年美债供给可能继续上升，供需矛盾进一步凸显
2025财年美债大量到期以及债务上限解除预计不会明显影响美债发行节奏，短期美债供给压力可控。一方面，2025财年美债到期规模虽然达到9.3万亿美元，但主要是对市场影响有限的短债，且与2024财年规模相当。另一方面，债务上限并未影响财政部的发债计划，预计债务上限在6月或7月解除后也不会带来美债供给的明显上升。财政部在最新的指引中也表示，未来几个季度将维持当前的发债计划。因此，短期看美债供给压力相对可控。
由于财政赤字是美债供给的主要驱动因素，2026财年美债供给压力或超预期。美债供给等于预算赤字+财政部现金余额（TGA）变动-其它手段融资+SOMA赎回。在TGA变动、其他融资手段以及SOMA赎回不发生超预期变化的情况下，预计2026财年美债供给为2.3万亿美元，超过一级交易商的预测（2.15万亿美元）。但财政部仍有腾挪空间，即增加短债占比避免付息国债发债计划明显增加。美国对海外加征关税可能削弱海外美债需求，加剧美债市场的供需矛盾（参见《》，2025/4/9）。
3. 中长期看，财政前景恶化或推高美债风险溢价，加剧金融市场波动
中长期看，美国财政赤字比较大可能转化为美债供给压力，从而推高美债收益率中枢。当前短期国债占比已经上升至21.2%，超过财政借款咨询委员会（TBAC）的建议区间（15-20%），继续上行的空间可能有限，长期国债供给可能上升。因此，中长期看，美国财政赤字最终将导致财政部上修美债发行计划，从而推高美债收益率的中枢水平，而美债收益率上行则可能导致利息支出占比进一步攀升，加剧财政负担的“负循环”（参见《》，2024/11/5）。