超强力锕锕锕锕锕锕好大好嘿嘿：探索宇宙的奥秘与力量，浙商宏观：央行连续7月增持黄金，白银机会也需关注山西25年高考外语口试时间安排“史诗之光·雄鹰之约”——新疆阿合奇县第三届猎鹰文化旅游季系列活动开幕式现场。陶拴科 摄
问题：“超强力锕锕锕锕锕锕锕好大好嘿嘿：探索宇宙的奥秘与力量”
在浩渺无垠的宇宙中，存在着无数未知的存在。这些神秘而强大的能量源，如璀璨星辰、深邃黑洞、幽暗星系等，不仅展现着宇宙的魅力和奥秘，更蕴藏着无比的力量和潜力。其中，最具吸引力的莫过于超强力锕锕锕锕锕锕锕锕，这种蕴含着强大磁场和极高能量密度的能量体，被誉为宇宙中最强大的能量源之一。
超强力锕锕锕锕锕锕锕是宇宙中存在的元素之一，其存在率极低且难以探测。科学家们通过对银河系、太阳系以及恒星系的研究，已经发现了数十种可能存在的超强力锕锕锕锕锕锕锕锕锕原子。这些原子通常由四个或者更多的原子核和无限个电子组成，它们的构成方式与普通原子有很大不同。相比于普通的电子，这些原子核具有更高的磁性和更强的力场，使得它们能够产生巨大的电磁辐射和引力波，甚至可以驱动其他天体的运动。
当这些超强力锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕锕
分析师：李超 / 林成炜
来源：浙商证券宏观研究团队
核心观点
5月我国官方外汇储备32852.55亿美元，环比增加35.93亿美元。在央行连续7个月增持黄金的背景下，我们也重点提示应关注短期白银投资机会。一是当前金银比仍处于92的历史高位，可能均值回归。二是白银本身具有高价格弹性的特征，整体持仓较为集中。三是全球央行在去美元化背景下追求安全资产，当前央行行为仍以增购黄金为主，如果未来再次出现类似于俄罗斯央行将白银纳入储备资产的事件催化（俄罗斯本身也是全球第八大白银生产国，前七分别是墨西哥、中国、秘鲁、智利、波兰、澳大利亚、玻利维亚，可关注白银生产大国将白银纳入储备资产的可能性），可能利多白银。
固定布局 工具条上设置固定宽高背景可以设置被包含可以完美对齐背景图和文字以及制作自己的模板
内容摘要
>>5月外储继续环比回升，但资产价格对本月储备形成负向拖累
5月我国官方外汇储备32852.55亿美元，环比增加35.93亿美元，资产价格本月有所下行。
从结构来看，汇率对本月储备影响为正向贡献。其一，美元指数继续回落，5月美元指数由4月底的99.64下行0.20%至99.43，英镑兑美元升值0.92%至1.345，欧元兑美元升值0.2%至1.13，我们测算3月汇率波动对外储规模影响约51.55亿美元。资产价格对本月储备是负向拖累，主要国家国债利率全面上行，5月末5年期美债收益率较4月末上行24BP至3.96%，5年期英债收益率上升24BP至4.05%，5年期德债收益率上升7BP至2.08%，5月我们测算债券收益率波动对外储的综合影响约-231.79亿美元。综合看，资产价格因素对外储的影响约-180.24亿美元。
5月全月人民币对美元汇率升值0.93%至7.20, CFETS人民币汇率指数小幅回落，月末收于96.0，全月贬值0.25%。
>>“美国例外论”可能回归，人民币兑美元短期或趋于震荡
在全球下半年经济下行压力加大的背景下，一方面，虽然下半年对等关税豁免到期，整体关税水平将提升可能使得经济数据阶段性承压。但美国财政可能重回扩张，经贸政策不确定性可能收敛，企业和居民预期的逐步企稳将为2026年美国经济重回正轨奠定良好基础。另一方面，增量美债买家进入市场。可能使得“卖出美国”交易暂缓。“美国例外论”存在回归可能。
在此背景下，美元指数可能阶段性反弹，人民币兑美元短期或趋于震荡。
>>连续第七个月增持黄金，维持中长期看好黄金观点，白银短期弹性重点关注
5月末人民银行黄金储备7383万盎司，连续第七个月增持黄金。预计未来仍有进一步提升空间。中长期来看我们认为应重点关注各国央行的购金行为对黄金价格的正向驱动，预计来自各国央行的资金有望保持净流入。
此外，我们重点提示应关注短期白银投资机会。一是当前金银比仍处于92的历史高位，可能均值回归。二是白银本身具有高价格弹性的特征，整体持仓较为集中。三是全球央行在去美元化背景下追求安全资产，当前央行行为仍以增购黄金为主，如果未来再次出现类似于俄罗斯央行将白银纳入储备资产的事件催化（俄罗斯本身也是全球第八大白银生产国，前七分别是墨西哥、中国、秘鲁、智利、波兰、澳大利亚、玻利维亚，可关注白银生产大国将白银纳入储备资产的可能性），可能利多白银。
>>风险提示
贸易摩擦超预期；全球衰退超预期，工业需求下滑可能导致白银下行压力。
固定布局 工具条上设置固定宽高背景可以设置被包含可以完美对齐背景图和文字以及制作自己的模板
根据《教育部关于做好2025年普通高校招生工作的通知》（教学〔2025〕1号）精神，为做好2025年普通高校招生外语口试工作，现将有关事项通知如下：
一、报考条件 参加2025年普通高校招生考试报名的考生，拟报考外语专业的考生或招生院校要求“外语口试”专业的考生均须参加外语口试。 2025年我省普通高校招生外语口试采取网上报名、网上缴费的方式。考生可凭考生号及登录密码，登录山西招生考试网（www.sxkszx.cn），在首页“考生登录”下选择“普通高考考生网上服务平台”进行报名和打印准考证。 高考报名考试为英语的考生参加英语口试，高考报名考试为小语种（俄语、日语、德语、法语、西班牙语）的考生参加相应小语种口试。
二、考试方式 英语考生口试采取计算机考试模式（简称机考）进行，小语种（俄语、日语、德语、法语、西班牙语）考生口试采取现场考试的方式进行。
三、时间安排 报名时间：6月11日8:00—13日18:00，逾期不予补报； 考生准考证打印时间：6月19日8:00—24日18:00；外语口试时间：6月24日。 英语口试考生按高考报名所在市安排参加考试，不得跨市域考试，考生须持准考证、居民身份证，严格按照《山西省2025年普通高校招生英语口试准考证》上规定的时间和地点参加考试，逾期不予补考。
四、口试地点 英语口试地点设在考生报名所在地的市级所在地。具体地点见附件。 参加小语种（俄语、日语、德语、法语、西班牙语）口试的考生，在山西大学（山西省太原市小店区坞城路92号）进行考试。
五、考试组织 山西大学为外语口试工作的主考院校。各市招生考试机构负责英语口试工作的考务组织管理工作。 山西大学要统筹做好外语口试工作，要选聘工作认真负责、业务水平好、政治素养高、坚持原则、秉公办事的教师担任考点主考和巡考；要严格按照相关规定和保密要求，做好口试命题、成绩评定以及小语种组考等工作。 各市招生考试机构要严格考务组织流程，精细组织，精心实施，科学设置考场和候考区域。
六、其他事项 1、高考英语口试考点设置在地市，并实行机考，各地招生考试机构和有关高校要高度重视，严格按照考务组织管理流程，各司其职，协同配合，依规操作，精心组织，确保考试公平公正、安全平稳。 2、英语口试采用机考的模式，考生须通过耳机听试题和计算机屏幕阅读题目，用鼠标、键盘及耳麦作答。考生可在报名系统下载机考模拟考试试题，进行模拟演练。 小语种（俄语、日语、德语、法语、西班牙语）口试采取网上报名、缴费，现场考试的方式。 3、考生参加口试时，须持本人居民身份证、口试准考证应考。进入考场前要使用三位一体身份识别仪对考生身份进行验证。 4、考生要严格执行考点的管理，对于扰乱考场秩序，不服从管理的考生，将进行严肃处理。口试结束后要迅速离场，严禁聚集和逗留。 5、成绩公布后，考生可凭考生号及登录密码，登录山西招生考试网（www.sxkszx.cn）查询考试成绩。 6、各市、县（市、区）和中学要加大宣传力度，通过多种渠道广泛开展宣传，及时对社会和考生进行政策解读，切实提高宣传实效，积极组织所辖区域考生的应考工作。
来源：山西招生考试网。