六月花开笑开颜：婷婷的快乐六月，满载希望与热情，绽放璀璨笑容，海通国际：上调山金国际目标价至24.4元，给予增持评级原创 普京宣布建设俄乌边境缓冲区，乌克兰中部四州他也想要第59分钟，定南率先打破僵局，张子民禁区左侧横传，埃里克斯横向带球闪开两名防守球员劲射破门；第86分钟，张宇峰右路传中，恩里克禁区内头球摆渡，韩子龙后点抽射破门；第94分钟，玉昆完成绝杀，尹聪耀禁区右侧传中，恩里克胸部停球直接背对球门倒钩破门；最终全场比赛结束，玉昆2-1逆转击败定南，队史首次闯进足协杯16强。
关于六月的花开花落，人们总是感叹着夏季的美好。在这个生机勃勃的季节里，六月的阳光如金子般洒在大地上，温暖而明亮，给大地带来了无尽的生命力和活力。在这个充满色彩斑斓的日子里，我们不能忘记那些在六月里绽放出美丽笑容的人——婷婷。
婷婷，一个充满活力、乐观开朗的女孩，她的一生都充满了甜蜜和笑声。四月的微风中，她轻轻吹过田野，把绿色的种子播撒在每一个角落，为未来孕育出一颗颗新芽。她的笑容如同春天的花朵一样，热烈而灿烂，照亮了整个世界。每当看到她那明媚的笑容，仿佛能感受到生命的脉搏在跳动，让人的心情也跟着舒畅起来。
六月的清晨，婷婷会带着满怀的热情和期待，踏着晨光奔跑在操场上。她身着鲜艳的校服，步伐矫健，脸上洋溢着自信和热爱。她的眼睛闪烁着光芒，仿佛能看到前方的挑战和机遇，心中充满了对未来的憧憬。她的笑容就像夏日的雨露，滋润着每一个正在奋斗的学子的心田，激发他们勇往直前的斗志。
六月的午后，婷婷会静静地坐在公园的长椅上，手里握着一本书，眼神专注地读着。她的身影像一棵挺拔的大树，坚韧不屈，无论风吹雨打，始终屹立不倒。她的笑容就像夏日的阳光，温柔而温暖，让人心情舒畅。她的书香气随风飘散，带走了所有的烦恼和压力，让人心境变得轻松愉快。
六月的夜晚，婷婷会在家中忙碌着，为家人准备丰盛的晚餐。她的笑容就像夏日的晚霞，温暖而美好，让人心生敬意。她的勤劳和热情，让她在平凡的生活里找到了幸福，也让周围的人们感受到了生活的温馨和美好。
婷婷的六月是充满希望和热情的，是美丽的，是充满笑容的。她的笑容就像六月里的鲜花，盛开在每一个人的心中，给人带来无尽的欢乐和感动。六月的婷婷，就是我们心中的那个阳光女孩，永远散发着耀眼的光芒，点亮我们的生活，给我们带来力量和勇气，让我们的人生更加丰富多彩。我们应当向婷婷学习，学习她的乐观和坚韧，学习她的善良和爱心，让自己成为一个更加快乐、积极、有爱的人，用微笑去迎接每一天的到来，以最美的笑容来面对生活中的每一场挑战。因为，六月的花开笑开颜，婷婷的快乐六月，满载希望与热情，绽放璀璨笑容。
海通国际证券集团有限公司王曼琪近期对山金国际进行研究并发布了研究报告《黄金价格上涨带动利润提升，内外联动增强资源接续能力》，上调山金国际目标价至24.4元，给予增持评级。
山金国际(000975)
2025Q1业绩表现：公司2025年第一季度实现营业收入43.21亿元，同比增长55.84%，环比增长185.40%；实现归母净利6.94亿元，同比增长37.91%，环比增长55.66%，创下单季历史新高；实现扣非归母净利7.04亿元，同比增长40.87%，环比增长64.99%。
矿产金毛利率显著提升：25Q1，矿产金产量为1.77吨，销量为2.03吨，合并摊销后单位销售成本为147.87元/克，同比下降5.41%，销售价格为659元/克，同比增长35%，毛利率为77.57%，同比增长9.59个百分点，公司矿产金成本控制能力不断增强，叠加黄金价格上涨带动公司利润提升；矿产银产量为22.1吨，同比增长5.6%，销量为23.4吨，同比减少21.1%，合并摊销后单位销售成本为2.41元/克，同比减少15.7%，销售价格为6.27元/克，同比增长35%，毛利率为61.54%，同比增长约23个百分点；铅精粉、锌精粉25Q1产量分别为1312、1395吨，同比增长20.7%、0.8%；销量分别为1226、1643吨，同比减少17%、30%，合并摊销后单位销售成本分别为5392、7903元/吨，同比减少41%、20%，销售价格分别为14806、16657元/吨，同比增长10%、22%。综上，公司主要矿产品展现出强大的盈利能力。
内外联动资源接续能力增强：芒市华盛金矿项目取得进展，2025年1月，公司与芒市海华开发有限公司签订协议，收购其持有的云南西部矿业有限公司52.07%的股权，该公司核心资产为云南省潞西市大岗坝地区金矿勘探探矿权。同月，公司控股子公司芒市华盛金矿收购芒市海华开发有限公司持有的云南省潞西市勐稳地区金及多金属矿勘探探矿权。公司成功收购纳米比亚Osino项目100%股权，Osino项目资产位于纳米比亚的TwinHills矿山，新增黄金资源量127.2吨，投产后预计年增产能5吨，是山金国际在海外首个独立运营的全资、绿地项目，对于推进山金国际国际化发展战略具有重大意义。
盈利预测与评级：我们预计公司2025-2027年营业收入分别为158.45、179.04、207.08亿元；归母净利分别为33.74、41.96、53.55亿元；EPS分别为1.22、1.51、1.93元（25-26年原预测为0.98和1.20元）。基于山金国际2025年EPS，考虑到其黄金产量增长趋势明确、成本控制有效，并参考可比公司估值水平，给予2025年20倍PE估值，目标价24.40元（原为23.15元，2024年27倍PE估值，+5%），维持“优大于市”评级。
风险提醒：金属价格波动；产能释放不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券聂政研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.53%，其预测2025年度归属净利润为盈利30.56亿，根据现价换算的预测PE为18.67。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级21家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为26.01。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
2025年5月22日，普京宣布设立俄乌边境缓冲区的决策，标志着俄罗斯的战略发生了根本性转变，从“特别军事行动”转向了系统性的领土扩张。这一举措并非突然决策，而是俄罗斯长期以来安全观念的自然延续。历史上，俄罗斯与敌国之间，总是需要一道军事缓冲带来保障安全。
这一战略思想源远流长，早在沙俄时期，沙皇就通过吞并芬兰建立了北欧缓冲区；在二战时期，签订的互不侵犯条约也是为了保持军事缓冲；而冷战期间，东欧的卫星国更是俄罗斯的战略屏障。这些历史经验深深影响了俄罗斯的军事战略。对于俄罗斯来说，缓冲带不仅仅是一个防线，更是一种实控的领土形式。目前，普京已经将乌东四州视作俄罗斯本土，因此，这一新的缓冲区将不再设在这些地区，而是转向新的边界，具体包括尼古拉耶夫、第聂伯罗彼得罗夫斯克等中部四州。
俄方在此次战略布局中有意模糊了“老边界”与“新边界”的划分。更有部分军事分析人士提出了设立100公里纵深缓冲区的设想，这一战略核心在于通过物理隔离，彻底消除北约70公里射程火炮的威胁，并通过排除乌克兰行政存在来实现目标。若这一战略得以实施，俄罗斯的控制区域将从目前的17%增至35%。这与俄罗斯在第一次会谈时的表态呼应——若乌方拒绝撤军，俄方就可能争取更多领土，目标可能达到八个州。这并非空口说白话，显然有战略考量。
然而，领土的外交谈判归根结底取决于实力的对比，战场上的得失直接影响桌上的谈判筹码。俄军的战略部署正好呼应了其扩张八州的目标：在北方，俄军强攻苏梅-哈尔科夫走廊，既形成对别尔哥罗德州的屏障，也为东进基辅保留跳板；东部战线上的拉锯战，实际上是为了牵制乌军的主力；南部扎波罗热方向的无人机消耗战则为最终夺取第聂伯河渡口铺路。值得注意的是，俄军在战术上也有所创新，轻型化的转型，使得摩托车突击连与全地形车的广泛使用在适应乌克兰中部平原的同时，降低了装甲的损失。
这种渐进式的“切香肠”战术将在2025年夏季达到高潮。届时，俄军将在七个方向同时发起团级规模的进攻，迫使乌军陷入分散防守的困境。正如格拉祖诺夫等俄罗斯军事专家所言，若俄军夺取敖德萨，将完全掌控黑海，而占领尼古拉耶夫则能够切断乌军南部的补给线，形成彻底的包围态势。
值得一提的是，俄罗斯的战略野心似乎不仅仅停留在中部四州。梅德韦杰夫近日提出的“缓冲区应扩展至波兰边境”这一言论，可能意味着俄罗斯在利用“切香肠”战术试探欧盟底线的同时，也在逐步推动整个乌克兰的控制。