年度里程碑：回顾与展望 - Releases新篇章：震撼发布，创新历程，市场反响分析，东吴证券：给予恒玄科技买入评级哈佛禁招令，比利时未来女王也被影响了今天一天，满脑子出现的画面都是朱媛媛那张笑脸，特别是小虎牙。我这心啊，就跟今天的天一样，憋闷得老是喘不上来这口气儿。
在2021年年末，我们见证了众多令人瞩目的年度里程碑事件。从全新的产品和服务的推出，到技术进步的突破，再到市场环境的重大变革，每一个细节都标志着这一年充满了挑战、机遇和创新。在这份年度总结中，我们将回顾并展望那些影响深远且改变未来的发布，同时解析这些创新成果背后所承载的市场反响。
让我们回顾一下那些备受瞩目的年度重大发布。其中，最具标志性的莫过于苹果公司发布的iPhone 13系列手机。这款被誉为“史上最佳”的旗舰手机不仅拥有革命性的5G网络，更首次采用了Mini LED显示屏，使屏幕显示效果更为细腻，色彩饱和度更高，为用户带来了前所未有的视觉享受。苹果还推出了全新设计的MacBook Pro电脑，其轻薄便携的设计，以及强大的处理器和内存配置，使得无论是在办公室还是在家中，都能轻松应对各种工作和学习需求。
谷歌公司的2021年年度报告显示，其Android操作系统在全球移动设备市场的份额已经超过了iOS系统，达到了57.9%的惊人成绩。这一成就的背后，是Android不断优化的软件更新策略，以及谷歌在硬件设计上的持续投入。通过引入更多的AI功能，如面部识别和语音助手，Android系统正在逐渐成为全球最受欢迎的智能手机操作系统之一。
除了科技领域的成就，音乐产业也在这一年取得了重大进展。美国歌手Billie Eilish凭借其创新性的音乐风格和独特的嗓音赢得了全球年轻听众的喜爱。她的专辑《When We All Fall Asleep, Where Do We Go?》不仅是她个人的成功代表作，更是对环保议题的深度探讨，引发了全球范围内对可持续发展的关注和思考。而随着人工智能的发展，音乐制作工具也在逐步智能化，让音乐创作变得更加便捷和高效。
在电影产业方面，迪士尼公司凭借《黑寡妇》和《冰雪奇缘4》等多部热门影片，再次展现了其强大的市场影响力。这两部作品不仅在票房上实现了破纪录的突破，也获得了观众的高度评价，成功提升了迪士尼的品牌形象和口碑。而在内容创新方面，Netflix以其原创内容和独占制作的模式，成功吸引了全球各地的观众，从而实现了全球化发展。
与此我们也看到许多企业在科技创新、社会责任等方面做出了积极的贡献。例如，亚马逊宣布将在未来几年内将向地球运送1亿只塑料袋，以抵消其自身生产和销售过程中的碳排放；微软则宣布将投资数十亿美元研发电动车，旨在降低对化石燃料的依赖，并减少对环境的影响。
展望未来，我们有理由期待在新的一年里，我们将会见证更多具有颠覆性意义的年度里程碑事件。苹果可能继续引领技术创新，谷歌可能会进一步推动AI技术的普及，音乐产业可能会迎来更加多元化的风格创新，电影业可能会继续深化其全球化的布局，而企业也会继续追求可持续发展，为人类社会创造更大的价值。
在2021年的年尾，我们看到了许多激动人心的时刻，同时也看到了诸多挑战和机遇。展望未来，我们有信心在全球舞台上，共同创造更加美好的明天。在这个充满希望的2022年，我们期待着新的年度里程碑，它们将引领我们开启一个更加繁荣昌盛的新篇章。
东吴证券股份有限公司陈海进,李雅文近期对恒玄科技进行研究并发布了研究报告《平台型SoC芯片龙头，AI眼镜再探可穿戴市场新机遇》，给予恒玄科技买入评级。
恒玄科技(688608)
投资要点
把握AIoT浪潮，恒玄科技引领智能音视频SoC芯片创新。恒玄科技专注于低功耗无线智能主控平台的研发与销售，产品覆盖TWS耳机、智能手表、智能家居等AIoT核心终端，客户涵盖小米、OPPO、华为、三星等全球主流品牌。公司产品矩阵持续升级，BES2800系列实现6nmFinFET工艺量产，推动智能终端高性能、低功耗协同发展。2024年公司营收与净利润双创历史新高，显现强劲成长动能。
TWS智能化趋势驱动换机潮，公司有望分层挑战高通生态壁垒。随着AI耳机功能不断拓展，TWS市场迎来智能化升级新周期。公司通过BES2800等旗舰芯片布局智能音频赛道，支持通话降噪、空间音效、智能语音助手等核心功能，在安卓品牌中渗透率持续提升。凭借对中低端市场的深入覆盖与产品性能优势，公司在多个价位段形成对高通的有效替代。同时，通过制程升级与产品线多元布局，有望持续巩固TWS主控SoC龙头地位。
手表手环打开第二增长曲线，公司份额快速提升。公司积极拓展手表手环市场，2024年该业务营收同比增长116%，出货量超4000万颗，成为营收增长新引擎。BES2800芯片已导入OPPO Watch X2等旗舰产品，凭借多核低功耗CPU/GPU与集成Wi-Fi、蓝牙等通信模块，赋能智能手表向高阶功能升级，持续强化公司在可穿戴市场的产品壁垒与客户粘性。
AI眼镜开启“低功耗+本地算力”竞争新赛道。面对AI眼镜对功耗与算力的双重挑战，公司自研SoC芯片集成低功耗显示、图像传感与多协议通信技术，并配合LPDDR、MIPI PHY等高速接口，有效支持AI算力本地部署。BES2700已导入AI眼镜客户项目，结合公司在小米、OPPO等客户体系中的既有基础，预计未来有望实现穿戴设备芯片平台化突破。
盈利预测与投资评级：公司整体产品结构向高毛利智能蓝牙音频芯片转移，不断开拓手表手环、眼镜等市场。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为48.40/64.72/79.80亿元，归母净利润分别为9.3/13.2/17.4亿元，对应当前P/E为49/35/26倍。对比可比公司2025-2027年平均P/E为55/40/31倍，公司估值略低于行业均值。考虑到公司在技术积累、客户资源及产品落地方面具备显著优势，叠加智能穿戴新兴终端放量带来的业绩弹性，当前估值具备一定安全边际，未来有望享受估值溢价。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：宏观环境风险，行业竞争和需求风险，产品终端应用形态相对单一的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券武芃睿研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为68.1%，其预测2025年度归属净利润为盈利8.06亿，根据现价换算的预测PE为56.48。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级20家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为463.19。
澎湃新闻记者 南博一
特朗普政府禁止哈佛大学招国际学生可能影响比利时未来女王学业。
5月22日，美国国土安全部宣布取消哈佛大学获得的学生和交流学者项目资质，禁止该校招收国际学生。同时，现有的外国学生须转学，否则将失去合法身份。
此时，比利时王位第一顺位继承人、现年23岁的伊丽莎白公主刚在哈佛大学完成研究生第一年的学业。
比利时伊丽莎白公主
美方发布禁令后，哈佛校方表示，此举将对该校和目前在校的7000多名持签证的学生造成“毁灭性影响”。
比利时王室发言人范多恩回应此事时称“伊丽莎白公主刚结束在哈佛的第一年学业”，美国政府新规的影响可能在未来几天或几周内逐渐明朗，比利时王室正在调查有关情况。
比利时王室通讯主管贝尔特称，目前王室正对此进行研判。
比利时伊丽莎白公主
伊丽莎白公主是比利时菲利普国王与玛蒂尔德王后的长女，未来将成为该国历史上首位女王。
她目前正在哈佛大学攻读公共政策专业硕士学位，需完成两年学业。根据校方的介绍，该两年制学位旨在拓展学生视野，培养学生“公共服务领域”方面的技能。此前，她已获得英国牛津大学历史与政治学学位。
对于特朗普政府上述措施，哈佛大学校长艾伦·加伯直言若没有国际学生，哈佛就不是哈佛。5月23日，他在致哈佛社区成员的一封信中写道：“我们谴责这一非法且不当的行为。这一行为危及哈佛大学数千名学生和学者的未来，也给全美各地高校众多赴美求学、追求梦想的学子敲响了警钟。”
加伯表示，哈佛大学已提起诉讼，并将随即提交临时限制令动议。在寻求法律救济的同时，校方将竭尽所能为师生学者提供支持。
当日，美国马萨诸塞州联邦地区法院一名法官对特朗普政府禁止哈佛大学招收国际学生的政策发出临时限制令，要求在举行听证会之前“维持现状”。