欧美绿帽交流平台：以友谊与绿色魅力碰撞新篇章，暴跌90%，又一股市大忽悠现原形！“别无选择”的雷军要卖多少台小米才能让大芯片生存下去？人生不过三万天，借副皮囊而已，生命没有永恒，时间一到，该老的老，该走的走。临了空空，没你也没我，无一物带走。
《欧美绿帽交流平台：新纪元友谊与绿色魅力的碰撞》
欧美绿帽交流平台以其独特的文化交流方式和深厚的友谊底蕴，为全球范围内的绿帽爱好者搭建起了一个多元互动、共享绿色理念的平台。这个平台以其友谊的纽带和绿色的魅力为核心价值，以新颖的互动形式和丰富的内容内容，开创了国际绿色领域的新篇章。
该平台通过举办各类线上线下的绿帽文化活动，如绿帽知识讲座、绿帽摄影大赛、绿帽设计比赛等，深入普及绿色知识，推广环保理念，提高公众的环保意识和参与度。平台上还设立了绿帽名人、绿帽艺术家等多个特色板块，展示绿帽领域的杰出代表和创新力量，展现了绿帽文化的独特魅力和影响力。
该平台通过组织绿帽俱乐部、绿帽社区等方式，打造了一种基于绿帽爱好者的社区化交流环境，让每一个参与者都能在其中找到自己的归属感和共鸣点。这种交流模式不仅加强了人与人之间的联系，也促进了信息的流通和知识的共享，进一步推动了全球绿色发展的进程。
值得一提的是，欧美的绿帽交流平台还致力于利用现代科技手段，如微信、微博、视频直播等新兴媒体工具，使得全球范围内的人们都可以参与到绿帽交流中来，极大地提升了交流的便捷性和即时性。无论是国内还是海外的绿帽爱好者，都可以在这个平台上找到属于自己的绿帽空间，分享各自的生活点滴和绿色经验。
欧美绿帽交流平台以友谊与绿色魅力为主题，创新性的将传统的绿色交流方式和现代科技手段相结合，为全球的绿帽爱好者提供了一个丰富多彩的交流平台，也为推动全球绿色发展的进程贡献了一份不可或缺的力量。未来，随着全球对环保的关注度持续提高，我们有理由期待着更多像欧美绿帽交流平台这样的绿色交流平台在全球范围内不断涌现，共同为实现人与自然和谐共生的目标贡献力量。
最近几年，每年5、6月A股光伏、锂电、新能源板块都会短暂的异动一下，今年在前两天固态电池技术突破消息的刺激下似乎又开始动了起来，但年复一年这种异动幅度已经越来越小。
与二级市场股价表现相反的是，在A股光伏、锂电概念股价泡沫破灭几年后，这两年新能源概念股“暴雷”的趋势越来越明显，头部巨头业绩暴跌亏损，中部企业大面积亏损，部分尾部上市企业已经面临退市风险。
在新能源行业业绩、股价双重压力下，忽悠增持戏码倒成了常见现象。
珈伟新能忽悠增持被罚
近日，深圳证监局的一份警示函将珈伟新能控股股东忽悠增持的恶劣行为曝光于天下。
警示函显示，珈伟新能控股股东阜阳泉赋企业管理有限责任公司，在2024年9月6日曾发布《关于控股股东增持公司股份计划的公告》，承诺在6个月内增持不低于6000万元的珈伟新能股票，但到该增持计划届满却一分钱也没增持，违反上市公司监管相关规定。
（珈伟新能公告截图）
有意思的是，在阜阳泉赋开空头支票期间，珈伟新能股价曾一度涨超65%，持股5%以上股东上海储阳在2024年11月24日-2025年2月7日期间减持227.33万股，不过此次减持是因为上海储阳股票质押被强平而减持。
实际上，还有一个持股5%以上的股东振发集团也是因股票质押被司法强拍，在2024年9月-12月期间被动减持3308.589万股。
（珈伟新能公告截图）
重要股东频繁因质押被强平，其实也折射出很多问题。
首先，股东质押的股票被强平的直接原因就是被质押标的物价格持续下跌，质押股票跌破平仓线就会被强平。其次，股东质押比例较高、资金紧张，截至今年一季度末，珈伟新能前五大股东质押率均在60%以上，其中第一大股东上海储阳质押率100%、第四大股东阿拉山口市灏轩股权投资有限公司质押率100%、第三大股东腾名有限公司质押率99.78%。
（数据来源：同花顺网站）
如此高比例质押，或许迟早要出问题。
不过，到目前为止，珈伟新能的股东们应该过得都还不错。据同花顺i问财数据，珈伟新能自2012年上市以来，股东累计已经减持套现超14.77亿，但上市以来公司累计利润却是亏损超26.1亿。
更有意思的是，珈伟新能最新收盘的总市值只有30.97亿。
10倍牛股暴跌9成
珈伟新能或许是A股最早的一批新能源股了。
2012年5月珈伟新能登陆创业板上市，刚上市的名字还不叫“珈伟新能”，而是叫“珈伟照明”，主营光伏照明产品生产销售。资料显示，珈伟照明在1998年发明并量产了太阳能景观灯，2008年成为全球最大的光伏照明企业。
或许是珈伟照明运气好，刚上市半年后就赶上了创业板大牛市，同时光伏等新能源第一波浪潮正在如火如荼的发展，到2016年底珈伟照明虽然没有多少业绩，但增长快速，其二级市场股价更是较低位暴涨超12倍。
但是，之后就是180度大转向。
珈伟新能净利润从2016年的赚3.43亿，到2018年就变成了亏损19.9亿，然后再也没有恢复元气，2019年继续亏损10.75亿，2021年亏损2.21亿，2024年再亏2.77亿。
（数据来源：同花顺网站）
业绩一路亏，股价自然也一路跌。从2016年底开始，珈伟新能股价自高位一路跌至如今的位置，暴跌9成，即使在2020-2021年新能源结构性牛市期间，股价最大涨幅也只有2.8倍，但之后又是继续下跌。
（珈伟新能股价走势截图）
要说2016年之后珈伟新能有什么变化，那就是频繁跨界、频繁违规。
珈伟新能上市两年后，2014年曾收购华源新能源进入光伏电站行业，2016年又收购甘肃金昌国源电力扩大光伏电站业务，同时设立子公司准备跨界锂电池、储能业务，2017年正式宣布投资6.6亿锂电池项目。
结果，跨界没几年，2022年就宣布停止锂电池项目，因为一直在亏钱。
这期间的珈伟新能更是频繁违规，信息披露违规、财务核算不规范、股东高管违规减持、内幕信息管理不善等等。其中，财务核算不规范被罚可以说是珈伟新能的一个转折点，2019年10月29日珈伟新能发布的会计差错公告显示，2016-2018年主要营收、成本、利润、资产、负债都有不同程度的调减或调增。
（资料来源：新浪财经）
（珈伟新能公告截图）
正是在这次会计差错公告中涉及的几个年份之后，珈伟新能突然一下就失去了动力，业绩持续低迷、股价一路下跌，再没恢复曾经的辉煌。
未来恐难逃赔偿命运
像珈伟新能这种业绩持续亏损、忽悠式增持的，其实已经有了前车之鉴。
与珈伟新能情况相似度最高的是金力泰，其业务与新能源有较高的相关性，它的核心产品阴极电泳涂料已经在2023年供货锂电池厂商，今年4月金力泰因忽悠式增持被投资者告上法庭，被要求赔偿超78万。
（金力泰公告截图）
金力泰的这份涉诉公告显示，2021年6月曾披露总裁及控股子公司总经理在6个月内的增持计划，增持金额不低于1.5亿，增持金额合计不低于3亿，但6个月后实际增持0股增持0元。
与珈伟新能一样，金力泰也是持续亏损，2021年-2023年连亏三年，至今都还未披露2024年的财报，股价因无法在法定期限内披露定期报告被停牌，至今已停牌近一个月。根据规定，若超期两个月仍未披露将被实施退市风险警示，超期4个月将被强制退市。
自4月初以来，金力泰股价已经暴跌超60%，历史最大跌幅已接近90%。
还有一个可参考的忽悠增持案例是已经退市的海印股份。
海印股份曾在2024年6月19日对外发布控股股东增持计划，6个月内增持5000万-8000万，结果到期实际只增持了1346.42万。宣布增持时，海印股份股价已经逼近1元退市风险线，宣告增持一周后就正是跌破1元风险线，即使增持了1300多万依然无效，2024年8月7日收到深交所终止上市通知，2024年9月18日正是被摘牌退市。
（海印股份公告截图）
参考海印股份、金力泰两家曾忽悠式增持的案例，珈伟新能未来或许也难逃被诉讼赔偿的命运。
有意思的是，珈伟新能、海印股份、金力泰都涉及新能源业务，珈伟新能2014年开始扩张光伏电站、2017年跨界锂电，海印股份也曾多次尝试跨界，甚至在股价连续17个交易日低于1元时还想收购新能源资产，但最终失败，金力泰更是从2023年开始已经向锂电厂商供货。
这三家公司何其相似，业务相似、业绩相似、忽悠式增持手法更是雷同，这到底仅仅是一个巧合，还是新能源炒作泡沫之后的必然结果？
在新能源行业的浪潮中，珈伟新能、金力泰、海印股份等企业曾是市场的宠儿，却在泡沫破裂后陷入困境。它们的业绩亏损、忽悠式增持等行为，不仅令投资者失望，更暴露出行业发展以及公司经营管理中存在的问题，只是股民要对此买单了！
“做芯片九死一生，小米为什么还要做？”
8年前，小米集团（01810.HK）创始人雷军在发布首款自研SoC芯片澎湃S1时提出了这个问题。
之后，小米芯片历经了停摆与重启。5月22日，站在小米15周年发布会的聚光灯下，雷军手握最新发布的玄戒O1，与过去的自己遥相呼应。
雷军说：“如果小米想成为一家伟大的硬核科技公司，芯片是必须攀登的高峰，也是绕不过去的一场硬仗。面对芯片这一仗，小米别无选择。”
图源：截图自小米发布会
在此之前，他刚刚度过了“最艰难的一段时间”。在发布会前，雷军、小米产业投资部合伙人潘九堂、集团总裁卢伟冰等密集发声，回应外界对小米芯片的质疑，并强调小米在芯片研发上的决心和投入。
按照雷军的说法，玄戒O1芯片项目是与小米造车同时启动的，这是小米发展历程上的两场“豪赌”。
如今，小米汽车已基本走上正轨。据小米披露，小米汽车累计交付25.8万台。其中，小米SU7从2024年4月交付开始，全年交付了13.7万辆，跻身造车新势力第一梯队。
而芯片的故事才刚刚开始。过去四年多，小米已经为此花了135亿元，截至当下，小米芯片团队超过了2500人，在玄戒O1芯片发布后，雷军表示，小米芯片团队今年还要再花60多亿元。
在这个故事里，“烧钱”、技术研发只是基础项，一年一迭代的芯片想要回本，还要求有足够的装机量和销售规模。发布会上，雷军多次提到“投入”“成本”与“生存”，他说，如果搭载玄戒O1芯片的产品只卖出100万台，现在的产品定价连一片芯片研发成本都不够。
和部分同行一样，小米造芯已经失败过一次。这一次，雷军要卖多少台小米，才能让大芯片生存下去？
为何是3nm？
因为雷军从一开始就瞄准了苹果。他说，自己做芯片有三个目标：一是做最高端的旗舰处理器，二是采用全球最先进工艺制程，三是达到第一梯队水平。
这就不难解释小米，为什么小米2017年第一次发布大芯片澎湃 S1时，采用的还是台积电的28nm制程，这一次却直接跨到了台积电的第二代3nm工艺。
从发布会披露的玄戒O1芯片来看，这款芯片集成了190亿个晶体管，工艺水平采用台积电第二代3nm工艺，这都与苹果最新一代的处理器相同。
高工艺意味着高投入。从事多年芯片设计行业的吴俊（化名）告诉时代财经，手机Soc芯片的要求是功耗低、续时长和性能高，如果开始工艺制程不高，其能耗就无法降低到适合手机应用的程度，手机在高速运行时，就会发烫。这也是为何当年小米搭载澎湃 S1芯片的手机被用户戏称为“暖手宝”。
不过，吴俊表示，如果选择高工艺，价格又较为昂贵，需要足够的销量支持。同时，越早跨入高端制程，企业所要投入的金钱越大，和现在不会是同一个量级。
从28nm到3nm，这意味着能够在同等的芯片面积下，汇集更多的晶体管，性能有了大幅提高。但同时，吴俊认为需要考量目前3nm技术的成熟度和良率如何，例如，若良率只有30%，意味着成功做一颗芯片，需要报废两到三颗芯片，加之芯片价格本身较贵，这是一个“烧钱”的过程。
吴俊推测，在良率低、成本高且价格不菲的情况下，小米与台积电的合作可视为一种双向选择。一方面，小米品牌影响力大、生产规模大，对先进制程芯片有较大需求，有实力承担试错成本，是台积电先进制程技术的重要客户，台积电也乐于与小米合作，将其作为宣传标杆，提升自身先进制程技术的知名度和市场认可度。
此外，从芯片架构来看，玄戒O1芯片的CPU架构采用了十核四丛集，拥有双超大核、四颗性能核心、两颗能效大核和两颗能效小核，其中超大核采用ARMCortex-X925，双超大核的主频达3.9GHz。这种双超大核设计也是此前苹果率先采用的做法。
雷军透露，玄戒O1芯片单核性能跑分超过3000分，多核性能跑分超过9500分，“超越了最新一代的苹果（芯片）”。
图源：截图自小米发布会
GPU架构方面，玄戒O1芯片采用16核GPU，以及最新lmmortalis-G92516核图形处理器。雷军称，GPU功耗比苹果降低了35%。
虽处处对标苹果，但雷军也坦言，“大家千万不要指望一上来我们就是吊打，就是碾压苹果，这不可能。”他表示，Soc芯片复杂且多面，超越（苹果）一点点都很难。
事实上，在小米正式发布芯片前，市场上不乏“套壳”“半吊子研发”等声音质疑。例如，据媒体报道，小米玄戒O1芯片采用的是自研AP架构搭配外挂第三方基带方案。
在吴俊看来，要求芯片企业从设计到生产、封装全流程纯自研，这是极其困难的事情，小米能做到目前的程度，已经能算作自研。
Omdia首席分析师Zaker Li则认为，自研AP架构搭配外挂第三方基带方案是小米目前SoC发展路径上的最优选择。这背后涉及到基带芯片自主研发的几大核心挑战，如专利壁垒、适配成本，以及复杂极端的通信环境。目前全球范围内，除华为和三星具备基带集成能力外，其他手机厂商普遍采用外挂基带方案。
小米在此次发布会上也发布了自研基带，小米Watch S4搭载了自研玄戒T1长续航4G手表芯片，其中就集成小米首款自研4G基带。据雷军介绍，该基带是小米全链路自主设计的蜂窝通讯，“我们不仅做了AP，在基带研发上也进展非常快。”他表示，由于通讯网络环境复杂，需要对不同基站的供应商逐一适配，因此基带研发投入大、难度高，周期更长。
从雷军透露的投入金额来看，小米在技术上也确实下了“血本”。雷军说，仅过去4年，小米花了135亿元，建立了2500人的团队，“这个人数和投入规模，在国内的芯片设计公司里都能排前三。”不过，雷军也坦言，这个投入，对于小米今天的体量而言还“扛得住”。
11年“曲线救国”路
金钱投入还只是其一，小米成立15年，有11年时间都在研发芯片，其中的人力、时间以及战略调整成本更不可估量。细看这条来时路，小米芯片的研发并非孤军走钢索，而是与手机销售、供应链完善等多条线结成了一张网。
2014年小米成立松果电子，2017年发布澎湃 S1，在澎湃 S1 之后，小米继续投入研发，但澎湃 S2 多次流片失败，一直未能正式发布。
有业内人士认为，这可能是小米在向高端工艺节点挺进的过程中，缺乏成熟的经验，导致在精度细节上出现偏差，从而导致小米芯片的一度的“跳票”。
于是，小米开始了芯片研发的“曲线救国”历程。从2021年开始，小米逐步突破细分领域芯片，包括影像芯片澎湃C1、充电管理芯片澎湃P1、电池管理芯片澎湃G1，以及信号增强芯片澎湃T1等。
在吴俊看来，小米重启“大芯片”业务时，先从外围芯片出发，从“小芯片”入手组建小米的芯片团队。
事实上，这些年来，小米的芯片团队经历过一系列调整。到2019年，小米重组松果电子，部分团队分拆组建新公司南京大鱼科技，松果继续专注于手机SoC芯片研发，大鱼科技则专注于半导体领域的IoT芯片与解决方案的研发。再到2021年小米重启大芯片业务，小米注册成立上海玄戒技术有限公司，法定代表人为彼时小米集团手机部总裁曾学忠，该公司成为小米造芯的新平台。
同时，小米也能借由这个过程筛选和打造供应链。“对于芯片产业而言，供应链是非常重要的一环，设计得出来未必做得出来，做得出来，未必又有经济效益。”吴俊说，小米在有了几年的外围芯片的研发经验后，对于芯片从研发到生产的流程、团队、供应链等均有了一定把握后，这一次成功的几率会比之前大得多。另外，目前的国际形势，也让公众对国产芯片的推出寄予更大期望。
在芯片研发的过程中，小米或还需要兼顾解决地缘管制方面的风险。市场担忧，3nm的先进制程是否会成为美国管制的目标？
吴俊表示，目前美国的管制并非以制程工艺为衡量标准，而是要求芯片晶体管数量不大于300亿，小米玄戒O1芯片仅有190亿晶体管规模，理论上不受影响。小米只要按照正常的流程，如流片后通过台积电认可的工装和渠道等正规途径引进芯片，风险应当可控。
卖多少台才能回本？
所以，投入巨大的雷军准备如何回本？
芯片成色如何，仍有待通过硬件进一步验证。雷军最先选中三款产品试水：小米Watch S4、小米15S Pro、平板7 Ultra。
其中，小米15S Pro在小米15 pro的基础上研发，而小米15系列是小米手机中销量表现最好的系列之一。平板7 Ultra则是小米史上最大尺寸的平板，采用了14英寸的OLED。
从定价策略来看，小米15S Pro 16GB+512GB售价5499元，16GB+1TB售价5999元，均在国补区间内；平板7 Ultra12GB + 256GB和12GB + 512GB两个版本的定价也未超出国补区间，16GB + 1TB版本售价为6799元；Watch S4定价为1299元。
“我们（产品）的定价连一片芯片的研发成本都不够。”雷军坦言，3nm芯片每一代大约需要投资10亿美金左右，如果只卖100万台，（每台）仅芯片的研发成本就超过了1000美金。
这也意味着，终端销量是小米芯片迈过“生死线”的关键。
小米发布第二天（5月23日），时代财经走访小米线下门店，有门店店员告诉时代财经，小米15S Pro跟小米14、15系列出来时一样火爆，“我手上货不多了，就剩几台。”
从京东平台的手机品牌618当时销售榜单来看，截至5月23日，小米15S Pro在所有手机单品中排第7位，对比5月22日发布会当天排名下降了3名。在4000-5999元价位（国补后）中，小米15S Pro的当日销量仅次于iPhone16。
“大芯片业务生命周期很短。他一年一迭代，到了第二年就过时、贬值了。所以如果没有足够的装机量，再好的芯片也是赔钱的买卖。所以这就要求大芯片必须在一两年时间里面卖到上千万台，只有到这个规模才能生存下去。”发布会上，雷军为玄戒O1芯片搭载的硬件定下了千万级的目标。其中，搭载玄戒O1芯片的小米手机无疑是主力军。
此次发布的小米15S Pro基础型号价格段位国补后在4000-5000元之间，此前小米2024年财报显示，根据第三方数据，小米在中国大陆地区4000–5000元价位段的智能手机市占率排名第一，达到24.3%。由此可见，这是小米最有竞争力的一个价位。
另外，根据IDC数据，2025年一季度， 小米手机的出货量为1330万台，市场份额18.6%，时隔十年中国区销量再次登顶。但值得注意的是，这是所有小米手机一季度的出货量，不是新机出货量。另据权威市场调研机构数据显示，仅2025年3月，小米新机激活量就达到324.37万台。不过，这是小米所有手机的销量情况，并非单一系列。
Counterpoint指出，预计在未来1–3年内，小米3nm 芯片带来的突出价值，可能首先在 IoT 设备和汽车计算平台上显现，并逐步转化为手机产品的竞争力——这与小米构建“人 车 家”智能互联战略天然契合。
Omdia同样认为，小米投入芯片的战略价值在于构建软硬一体的完整生态闭环，同时实现跨终端深度协同。此外，通过持续投入芯片自研，小米不仅能够实现产品差异化设计，更能塑造高端科技品牌形象，提升品牌溢价能力。这种技术壁垒的构建，将为小米在全球化竞争中奠定长期优势。
如同雷军在发布会开头所说，小米的人车家全生态战略正式闭环，成为拥有最完整生态的科技公司。
玄戒O1芯片发布后，雷军仍野心勃勃，他称2025年小米预计研发投入达300亿元，2024年，小米营收同比增长了35%，预计今年的营收增速依然会超过30%。未来五年（2026-2030），小米研发投入预计将达2000亿元。
“这个世界终究不会是强者恒强，后来者总有机会。”这是雷军深切的期望，而小米能否后来者居上，仍有待市场的验证。