憨态可掬的东北胖熊：搓澡钙，呵护身体秘密，带您走进大自然的魅力: 扎实的数据分析，难道不值得一看吗？，: 直面冲突的意义，难道值得反思吗？
当提及东北地区特有的憨态可掬、散发着浓浓乡土气息的憨熊时，人们往往会联想到它那独特的抚慰心灵的方式——搓澡钙。其实，这是一种由天然矿石提炼而成的保健品，其富含丰富的矿物质和微量元素，既能滋养肌肤，又能在日常生活中为您的身体提供全方位的保护。
搓澡钙是一种针对皮脂层健康护理的产品，以其独特的配方成分，能有效改善皮肤角质层的分泌状况，帮助去除肌肤表面的老茧与死皮细胞，令肌肤更加光滑细腻。尤其是对于那些经常受到紫外线侵害、肌肤干燥或是因环境污染导致皮肤脆弱的人来说，搓澡钙无疑是一款不可或缺的保健宝典。
搓澡钙中的钙元素对于人体骨骼、牙齿、神经等系统的正常功能具有极其重要的支持作用。据研究，适量摄入钙可以帮助保持骨骼的强度与韧性，防止骨质疏松的发生；钙还能参与肌肉收缩与放松的过程，有助于维持肌腱和关节的正常运作，保证身体的灵活性与协调性。钙还是神经传导物质的重要组成部分，能够调节人体内血压、心跳等生理指标，有助于维护神经系统健康。
搓澡钙还含有丰富的维生素D3和B族维生素，它们在人体中起着多种重要的生理功能，如促进钙质吸收、提高免疫力、抗氧化、帮助人体合成必需脂肪酸等。其中，维生素D3是维持钙磷代谢的关键因子，通过调节肾小管对钙离子的重吸收过程，确保体内钙的稳定分布与平衡供应；而B族维生素则对促进新陈代谢、增强免疫系统以及维持皮肤弹性有着重要作用。
搓澡钙并非适合所有人。一些特殊人群应谨慎选择，比如孕妇或哺乳期妇女，因为某些化学物质可能会对胎儿或新生儿产生不利影响；患有心血管疾病、胃肠道疾病或其他慢性病的人群，由于体质差异，可能需要避免过量摄取某些营养素，以确保整体健康状态的稳定性。如果长期大量服用或长期摄入，也可能引发肠胃不适、头痛、恶心等问题，在使用搓澡钙前，建议先咨询医生的意见，并根据个人实际情况调整用药剂量。
憨态可掬的东北胖熊——搓澡钙，以其独特的配方成分和丰富的营养特性，成为了一种既能滋养肌肤，又能呵护身体健康的优质保健品。它的存在提醒我们，无论身处何方，都应关注自身的皮肤健康，合理饮食，适当补充必要的营养素，让生活充满活力，享受大自然赋予我们的美好馈赠。在温暖的冬季里，不妨带上搓澡钙，感受那份憨态可掬、抚慰身心的独特魅力，让每一个热爱自然、追求健康的你，都能享受到大自然赐予的神秘力量与宝藏。
（来源：华泰证券研究所）
美、港（中国香港）立法凸显战略考量
2025年5月19日和21日，美国和中国香港分别通过稳定币相关立法，明确了稳定币监管框架，这是继比特币ETF之后，对加密货币认可的又一里程碑事件。美国和中国香港对稳定币的监管规则制定持积极态度，稳定币被视为未来数字金融基础设施的重要组成部分，均希望通过正确管理稳定币，进一步扩大法币的影响力，巩固各自金融中心地位。我们梳理了十条问题，作为投资者了解稳定币的参考。
1. 什么是稳定币？稳定币是基于区块链技术的加密货币，客户通过支付法币获得区块链上的稳定币。稳定币主要与法币（美元为主）以固定兑换比例挂钩，才称之为稳定币。截至2025年6月2日全球稳定币总市值超过2,300亿美元，其中USDT和USDC合计市值2,140亿美元，占比约九成。
2. 稳定币的主要用途是什么？稳定币是一种较为纯粹的支付手段，其价值锚定法币，没有利息，增值属性弱。稳定币省略了传统支付方式中必须的中心节点和基础设施，从而起到降低支付成本，提升支付效率的作用。
3. 稳定币如何起源？2014年末推出的 USDT（泰达币）是首个主流稳定币，锚定美元。USDT目前市值超过1500亿美元，占全球稳定币市场份额接近三分之二。但USDT的发行人Tether，其透明度多年来饱受质疑。
4. 稳定币意味着货币增发吗？市场主流观点认为稳定币是某种形式上的货币增发，可以被视作数字现金或数字M0，或是法币的衍生货币。对于法币支付不够便利或者触及不到的地方，稳定币可以发挥较大的作用。
5. 美、港（中国香港）稳定币立法背后的逻辑是什么？两地在规则制定上抢占先机，积极拥抱数字化金融。两地立法对于稳定币储备资产的充足性均有严格要求，都要求发行人建立完善的反洗钱制度，确保稳定币不被用于非法金融活动。由于稳定币的匿名性，反洗钱难度会大于传统金融机构。
6. 美国推动稳定币是为了销售国债吗？我们认为这一规定是为了确保稳定币的储备资产安全且具流动性，确保稳定币的基础架构安全稳健，至于对美国国债起到支持作用是附带影响，而非主要目的。
7. 稳定币的产业链是怎样的？中国香港稳定币产业链包括三个环节，包括稳定币的发行、储备银行和交易所平台。稳定币发行人需要将相应的法币储备存入持牌银行账户，稳定币持有人可以选择在交易所交易各类加密货币。
8. 稳定币和比特币是怎样的关系？稳定币是更为纯粹的支付工具，比特币作为资产的投资属性日益增强，而作为支付媒介的属性日益减弱。在实践中，稳定币的一大用途是交易数字货币。
9. 稳定币和央行数字货币的区别是什么？央行数字货币是更纯粹意义上的电子现金，央行在其中扮演了中心清算机构。稳定币虽然需要发行机构运营，但稳定币在支付环节无需中心结算机构存在，有一定的去中心化特征。
10. 稳定币有何风险？稳定币的主要风险来自发行商的合规风险以及运营管理风险。储备资产透明度不足是重要隐患。流动性管理失误是常见隐患，发行机构须确保有足够的高流动性资产应对用户赎回。