里番H纲手：掌控力与神秘力量的交织传奇——揭秘神秘巾帼中的杰出指挥者，大财政时代，当海外超长债不再“安全”特朗普，突变！刚刚，集体大反攻！七国集团（G7）财长将于今日晚些时候在加拿大举行会谈，市场预计贸易谈判将成为焦点。花旗认为，美国可能会要求其他国家的货币升值，作为降低关税谈判的一部分。这将促使美元被动贬值，从而有利于黄金。
用《里番H纲手：掌控力与神秘力量的交织传奇》来解读神秘巾帼中的杰出指挥者——里番H纲手
在世界动漫史的长河中，里番这个神秘且引人入胜的角色以其独特的魅力和复杂的背景故事，成为了无数观众心中的经典。在这个充满魔幻色彩的故事世界里，里番H纲手是一位被赋予了超越常人的掌控力和神秘力量的巾帼女英雄，她的存在不仅改变了里番的走向，也塑造了一段关于女性力量、勇气和智慧的精彩传奇。
里番，原名金田香织，是日本漫画家青山刚昌于1992年创作的一部少年漫画作品《银魂》中的角色。这部作品以日本战国时代为背景，讲述了主角金田香织及其伙伴们在反抗黑暗势力的过程中不断成长和突破自我的历程。在该系列中，金田香织凭借其出色的领导能力和强大的战斗力，不仅是内务担当，更是带领队伍对抗敌人并最终取得胜利的关键人物之一。
里番的特殊能力主要来源于她身上的神秘巾帼之印（称为“H章力”），这种印记是由金田香织的父亲传授给她的。这枚印章象征着一种无形的力量，能够赋予使用者特殊的战斗技能和策略。具体来说，当佩戴者举起手中的“H章力”时，其周围会出现一道紫色光芒，此光芒不仅可以增强使用者的攻击力和防御力，还能产生出各种奇特的效果，如增加行动速度、强化技能效果等。
里番并非天生就是一名优秀的将领。在初次与黑暗势力的交锋中，面对强敌的冲击和混乱局面，她一度陷入了绝望之中。在一次偶然的机会下，里番通过与父亲交谈得知，只有通过传承家族的传统，并结合自己的领悟和实践，才能真正掌握“H章力”的精髓和使用方法。
于是，里番开始探寻家族传统的历史和秘密，深入研究父亲留下的文献资料，并在实战中不断尝试运用“H章力”。她发现，真正的“H章力”并非单一的攻击或防御能力，而是蕴含着一系列复杂的精神控制和战术理念。通过学习和理解这些理念，里番逐渐掌握了如何将这种无形的力量转化为实际的战斗技巧，从而在关键时刻化险为夷，甚至有时候能化被动为主动。
在《银魂》的故事发展过程中，里番的领导力和神秘力量得到了充分展现。她的每一次决策都充满了智谋和勇气，无论是击败强大妖兽，还是在紧张激烈的战斗中保持冷静，里番总能在危机时刻展现出她的独特魅力和实力。她身上展现的巾帼精神和坚韧不拔的品质，也深深地打动了广大读者，使她在众多女性角色中脱颖而出，成为了一个充满传奇色彩的存在。
《里番H纲手：掌控力与神秘力量的交织传奇》是一部集丰富剧情、生动形象、深刻寓意于一体的作品。通过对里番这一巾帼女英雄的深度描绘和刻画，我们不仅能领略到她的强大实力和聪明才智，更能感受到她的坚韧和勇敢，以及那份超越性别界限的无畏精神。而这一切，都源自于里番的卓越掌控力和神秘力量，她们之间的交织成就了一个充满奇迹色彩的巾帼传奇。
近期，美、日等经济体超长债收益率出现大幅上行，30年美债收益率一度上行至5.1%附近，30年日债收益率也一度上行突破3.2%。如何看待海外超长债的大幅上行？
第一，拆分来看，近期的美债利率上行，5月1-9日主要由降息预期降温推动，而5月14日以来则由期限溢价驱动。
从降息预期来看，参考衍生品定价，4月30日，市场仍预期2025年末美联储降息约100bp，但5月2日非农数据发布后，降息预期从100bp回撤至74bp。5月10-11日中美谈判后，降息预期进一步回撤至56bp。其后逐渐收敛至48bp左右。也就是降息预期的次数，从四次逐渐回撤至两次，但这主要发生在5月12日之前（约85%）。
5月14日以来的长债利率上行主要由期限溢价推动。ACM模型将利率拆分为中性利率和期限溢价。以10年期美债利率为例，5月14日相对4月30日，其总计上行36bp，归因于中性利率的部分为22bp，期限溢价部分为14bp。而5月21日利率高点相对5月14日的变化总计7bp，拆分两块分别为中性利率-9bp、期限溢价+16bp。
第二，美债30-10年利差扩大，对美元体系的怀疑或在上升。
自5月9日以来，美债中超长债上行幅度相对更大。5月9日相对4月末，2年、10年、30年美债收益率分别上行28、20、17bp。而5月23日相对9日，30年美债利率上行21bp，10年和2年分别上行14、10bp。
进一步回溯30年与10年美债利差，可以发现，今年一季度利差平均值为25.8bp，与去年全年平均值20bp差别不大。但4月初对等关税之后，利差逐渐扩大至40bp左右，5月23日更是达到53bp。30年与10年利差的扩大，与期限溢价扩大基本同步。这背后反映的或是对等关税落地后，美国之外的投资者开始质疑美元体系在长期内能否稳固。而两个事件可能加剧了这种怀疑，一是5月16日，穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，理由是巨额赤字和利息成本不断上升。二是特朗普2.0税改方案于5月22日在众议院通过，该法案将债务上限提高4万亿美元。CBO（国会预算办公室）预估税收条款可能在未来十年使债务增加3.8万亿美元。而如将延长临时条款考虑在内，CRFB（联邦预算问责委员会）的预估是债务增加5.2万亿美元。在这种怀疑之下，投资者要求美国超长债支付更高的期限溢价。
第三，来自汇率的担忧。
结合黄金、美元表现来看，4月末以来，美债利率上行，先是伴随黄金下跌、美元走强；最近一周伴随的是美元走弱、黄金走强。
来自外国投资者的疑虑。海湖庄园协议中涉及弱美元的表述，引发外国投资者担忧。5月14日，外媒报道韩国证实与美国进行了汇率谈判。5月21日，美日财长会谈称未涉及汇率议题，但这被视为仅此次会谈未涉及。5月12日美元指数阶段见顶于101.81（收盘价），至5月23日跌至99.12，共计回调2.6%。对于美国之外的投资者而言，如未对冲汇率风险，持有美元资产面临美元贬值，将带来汇兑风险损失（以本币计价的投资收益下降）。这正是外国投资者担忧海湖庄园协议的主要原因。因而，在弱美元担忧下，外国投资者倾向于“卖出美国”交易，投资者从美元资产转向黄金等其他避险品种（5月23日相对12日，黄金涨3.8%）。而由于近年美债年化回报率整体低于美股，对汇率波动风险更敏感，相应更容易受到外国投资者“卖出美国”交易的影响（5月12-23日，美元兑日元贬值1.9%，意味着持有美债的日本投资者以日元计价的投资收益减少1.9%。这一数字与美日30年国债的利差接近）。
特朗普又变了！
今天早上，消息传来，美国总统特朗普表示，他已同意将对欧盟进口产品征收50%的关税推迟至7月9日。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，与特朗普进行了愉快的通话，欧盟需在7月9日前（“特朗普关税”暂停到期）达成一项好的协议，欧洲准备迅速、果断地推进谈判。
受此提振，全球股市今早集体飙涨。美股期指大举反攻，US2000和USTech100涨幅都一度超过1%，标普500VIX指数大幅杀跌。德国和法国期指皆大幅反弹超1%。日本和韩国股市开盘亦出现明显反弹。黄金明显杀跌，原油等其余大宗商品集体反弹。虚拟币亦有不错表现。
突变
特朗普于当地时间周日表示，他已同意将对欧盟进口产品征收50%的关税推迟至7月9日。上周五，特朗普宣布加征欧盟50%的关税，令全球震惊。而周末他宣布收回这次威胁，似乎又是他惯用的伎俩。
特朗普表示，他与欧盟委员会主席冯德莱恩进行了“非常愉快的通话”，导致了此次延期。“冯德莱恩表示她希望认真进行谈判。”特朗普在新泽西州莫里斯敦市机场对记者表示。“7月9日是日期，这是她要求的日期。我们能不能把日期从6月1日改到7月9日？我同意了。”特朗普补充道：“她说我们会迅速聚在一起，看看能否找到解决办法。”
就在上周五，特朗普还表示，他“并不寻求与欧盟达成协议”，欧盟的关税税率定为50%，并将于6月1日生效。此前，特朗普已于4月份对欧盟征收20%的关税，而这项关税本身也被推迟，其他所谓的互惠关税也同样被推迟。与记者交谈几分钟后，特朗普在Truth Social 上发帖称“谈判将迅速开始”。
当天早些时候，冯德莱恩在X上发帖称，与特朗普进行了“良好的通话”。冯德莱恩称：“欧盟和美国拥有世界上最重要、最紧密的贸易关系。欧洲已准备好迅速果断地推进谈判。”
特朗普特别关注“非货币贸易壁垒”，以及与美国存在巨大贸易逆差的国家或贸易集团。根据美国商务部的数据，去年美国对欧盟的贸易逆差为2360亿美元。
特朗普周日还表示，他“倾向于同意”财政部长贝森特最近关于不需要将纺织品制造业迁回美国的言论。“我们不想生产运动鞋和T恤……我们想生产军事装备。”特朗普说：“我们想做大事。我们想用电脑做‘人工智能’。”
集体反攻
今天早上，全球股市对于美欧之间的贸易关系的暂时缓和表现热烈。美国和欧洲的期指集体反攻，亚太市场开盘亦明显转暖。黄金和VIX指数则集体杀跌，显示市场的风险偏好有所提升。