优雅风情：一位独具魅力的「成熟老太婆」毛茸茸形象解读，招商宏观：中美新一轮谈判短期内有助于弱化市场分歧、巩固日内瓦共识，但在核心议题上谈判难度较大公募巨头入场！基金销售子公司迎第九位成员，易方达财富获批值得注意的是，在中国的反对下，美国商务部网站此后调整了管制指南的措辞表述，将“在世界任何地方使用华为昇腾芯片均违反美国出口管制法规”调整为“警告业界使用中国先进计算机芯片，包括特定华为昇腾芯片的风险”。对于这样的调整，本周一，商务部发言人表示，指南本身的歧视性措施和扭曲市场本质，并没有改变。
关于“优雅风情：一位独具魅力的「成熟老太婆」毛茸茸形象解读”，我们首先需要从“成熟老太婆”的定义出发，这是一种在现代社会中较为常见的女性角色形象，通常被描绘为年长、稳重、知性且具有独特韵味的女性。这种传统的形象并非孤立存在，而是与现代审美观念和生活态度交织在一起，形成了一个既充满艺术气息又具备丰富内涵的“毛茸茸”形象。
以“毛茸茸”的形象来解读“成熟老太婆”，主要体现在以下几个方面：
1. 外观特征：成熟的女性往往拥有独特的外貌特点，如优雅的气质、稳健的身材和端庄的衣着风格。她们常常穿着色彩饱和度适中的服饰，如淡雅的米色或墨绿色，这些颜色能够展示出岁月的沉淀，同时也符合老年人通常呈现出温和而安静的气质。她们的头发通常是银白色或栗色的，梳理得一丝不苟，既自然又不失精巧，仿佛是岁月的馈赠。她们的眼睛往往是深邃而明亮的，闪烁着智慧的光芒，既有对生活的热爱和洞察力，也充满了对未来的期待和谨慎。他们的面部线条清晰流畅，脸庞上布满了皱纹和斑点，这既是岁月的痕迹，也是岁月的馈赠。她们的手指修长而富有质感，尤其是手指甲修剪得整整齐齐，显示出一种独立和自信的性格。
2. 人格特质：成熟的女性通常具备丰富的阅历和深厚的情感底蕴，她们有着深刻的人生感悟和对世界独特的见解。她们常常被视为智者，用智慧和经验去引导和影响他人，这种影响力往往体现在她的言谈举止中。她们对于生活有独到的理解和领悟，能够从日常琐事中发现乐趣，并从中汲取智慧和灵感。她们更善于倾听，乐于分享自己的经验和心得，以此感染和激励周围的人。她们也愿意接受挑战，勇于追求自我成长，这种坚韧和执着的精神在她们身上得到了体现。
3. 内心情感：成熟的女性往往具有深深的生活感悟，她们明白人生的起伏和变迁，懂得如何去面对和处理各种困难和挫折。她们的情感丰富而深沉，既有对家庭的责任感，也有对爱情的坚守，更有对人生的敬畏和向往。她们不仅能够理解和接纳自己，更能够在困境中找到出路，重新点燃生活的希望。她们的情感体验独特而真挚，能够通过言行表现出来，让周围的人感受到她们的情感世界的深度和厚度。
4. 社会地位：成熟的女性通常在社会生活中扮演着重要的角色，他们不仅是家庭的支柱，还是社区的管理者和道德模范。他们在社会事务中展现出智慧和勇气，引领着社会的进步和发展。他们是慈祥的母亲，教育下一代如何做人做事；他们是严谨的企业家，推动着社会经济的发展；他们是热心的社会志愿者，积极参与社会公益活动，用自己的行动诠释了“和谐共生”的理念。
“毛茸茸”形象的“成熟老太婆”并不只是简单的年龄和外表描述，它包含了丰富的个性特征和深厚的人生智慧。她以其独特的气质、深邃的眼神、细腻的手指、丰富的情感以及在社会中的重要地位，展现出了一个充满活力、有温度、有深度的女性形象。这样的形象既体现了传统美学的魅力，又融入了现代生活的元素，深受人们喜爱和尊重。我们应该积极挖掘并传承这种“毛茸茸”形象的文化内涵，使其成为激发人们思考、启迪人情、传播正能量的重要载体。
核心观点
国内方面，1）6月第一周中上游生产端开工情况整体回落，汽车产业链、地产销售与投资相关数据亦有所转弱；2）近期汽车、家电等以旧换新品类消费增速回落，或与部分地区财政补贴资金暂时使用完毕有关，预计也将影响5月社零增速；3）尽管出口有韧性，但5月出口同比增速乃至整体经济数据大概率进一步下行，中美新一轮谈判短期内有助于弱化市场分歧、巩固日内瓦共识，但在核心议题上谈判难度较大；4）由于1-4月经济增速大幅高于5%增长目标，因此当前经济数据下行态势对实现全年经济增长目标的影响有限，6-7月落地增量政策概率偏低。
海外方面，1）美国5月就业数据令劳动力市场大幅降温的风险解除，弱化了美联储Q3降息紧迫性。2）为推进贸易谈判，特朗普政府已要求相关国家在6月4日前提交“最佳贸易谈判方案”，否则将面临高额惩罚性措施，但公开报道仅越南提交方案，日本、印度、欧洲、加墨态度仍强硬，6月15-17日G7峰会前美国或加速推进与非美国家谈判。一旦美国与其他非美达成更广泛共识或重新对华施压，7月中旬到8月上旬是危险阶段。3）特朗普减税政策在参议院受阻，马斯克公开反对“大而美”预算法案，7月是重要窗口期。
国内方面， 1）6月高频数据显示，中上游生产端开工情况整体回落，汽车产业链、地产销售与投资相关数据转弱显著；2）汽车、家电等以旧换新品类消费增速回落，或与近期部分地区财政补贴资金暂时使用完毕有关 ，预计这一因素也将对5月社零增速产生影响；3）尽管近期港口集装箱和货物吞吐量数据显示5月出口有韧性，但预计5月出口同比增速乃至整体经济数据均较上月进一步下行，中美新一轮谈判开启，短期内有助于弱化市场分歧、巩固512日内瓦经贸会谈共识，但中美在核心议题上的谈判难度仍然较大，后续谈判进展有待进一步观察；4）由于今年1-4月实际经济增速大幅超过5%增长目标，因此当前经济数据下行态势对实现全年经济增长目标的影响有限，6-7月落地增量政策概率偏低 。
海外方面， 1）美国5月新增非农就业13.9万，略超市场预期13.0万，但下修3-4月数据9.5万，失业率维持4.2%的低位（前值4.2%），时薪增速3.9%。总体看这份就业数据波澜不惊，劳动力市场大幅降温的风险解除，也弱化了美联储Q3降息紧迫性。2）6月5日中美会谈延续日内瓦共识，但双方核心诉求存在不同，美国重点在稀土，中国则希望就更广泛领域展开对话合作，何立峰副总理6月8日至13日应邀访问英国，期间将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议。此外，为推进贸易谈判，特朗普政府已要求相关国家在6月4日前提交“最佳贸易谈判方案”，否则将面临高额惩罚性措施，但公开报道仅越南提交方案，日本、印度、欧洲、加墨态度仍强硬，6月15-17日G7峰会前美国或加速推进与非美国家谈判。一旦美国与其他非美达成更广泛共识或重新对华施压，7月中旬到8月上旬是危险阶段。3）特朗普减税政策在参议院受阻，马斯克公开反对“大而美”预算法案，7月是重要窗口期 。
货币流动性跟踪（ 6月2日——6月6日）
买断式逆回购透明度回升
流动性复盘：
本周，资金面总体宽松，买断式逆回购提前披露，说明其透明度有所增强，进而反映央行维护流动性合理宽裕的意愿 。
货币市场：
本周，DR001、R001、DR007、R007分别变化-4.1bp、-4.9bp、-8.8bp、-13.1bp至1.41%、1.46%、1.55%、1.57%。流动性分层现象不明显 。
历经近两年时间，易方达基金销售子公司正式获批。
6月5日晚间，中国证监会官网公告一则关于核准易方达基金管理有限公司（下称“易方达基金”）设立子公司的批复。
批复内容显示，核准易方达基金设立全资子公司。子公司名称为易方达财富管理基金销售（广州）有限公司（下称“易方达财富”），注册地为广东省广州市，注册资本为1亿元人民币，业务范围为证券投资基金销售。
证监会表示，易方达基金应完成子公司组建工作，足额缴付出资，选举董事、监事，聘任高级管理人员，并在6个月内完成工商设立登记工作。
同时，证监会还提到，易方达基金应当做好对易方达财富的管理安排，建立有效的风险隔离机制，不得进行损害基金份额持有人利益或者显失公平的关联交易，经营行为不得存在利益冲突。
与此同时，证监会表示，易方达财富应当严格按照有关规定的要求和证监会批复的业务范围开展证券投资基金销售业务。立足公募证券投资基金销售主业，审慎开展其他证券投资基金销售业务。加强风险防范，严格基金产品准入和销售行为管理，切实保护投资者合法权益。
早在2023年6月30日，易方达基金便向证监会提交了设立境内子公司的申请材料；同年7月21日，证监会就易方达基金申请设立销售子公司给出反馈意见。
官网资料显示，除了刚获批文的销售子公司外，易方达基金旗下已经拥有易方达资产管理有限公司、易方达资产管理有限公司（香港）、易方达私募基金管理有限公司等3家子公司。
截至目前，包括易方达财富在内，已获批的公募基金销售子公司已达9家。包括嘉实基金旗下的嘉实财富、国金基金旗下的国金财富、万家基金旗下的万家财富、九泰基金旗下的九泰基金销售、华夏基金旗下的华夏财富、中欧基金旗下的中欧财富、博时基金旗下的博时财富，汇添富基金旗下的汇添富基金销售。
而从公募基金销售保有规模来看，中国基金业协会官网显示，在2024年下半年，中欧财富、华夏财富、嘉实财富三家基金销售子公司进入基金代销保有规模百强，其权益基金保有规模分别为55亿元、51亿元、48亿元，非货基金的保有规模分别为71亿元、84亿元、90亿元。